Kde se tvoří nová realitní bublina?
|

Kde se tvoří nová realitní bublina?

Ceny realit se na rozvinutých trzích po propadu v roce 2008, který následovala úvěrová krize, znovu zvýšily. Nyní se však probouzejí obavy z toho, že by se v některých oblastech mohly tvořit nové nemovitostní bubliny.

Nemovitosti Realitní trh Investiční bubliny

Ekonomy a analytiky realitního trhu znepokojují především Izrael, Kanada, Norsko, Belgie, Austrálie, Dubaj, Hongkong, Londýn a Singapur. V Izraeli ceny domů od roku 2009 vzrostly o téměř 40 %, v Norsku o téměř 30 % a ve Švýcarsku o více než 20 %.

Tyto cenové boomy podporuje snadný přístup k úvěrům na financování bydlení. Poté, co centrální banky včetně Fedu a ECB zaplavily finanční trhy levnými penězi, mají banky více možností půjčovat. Jejich úvěry jsou zároveň velmi levné díky úrokovým sazbám, které jsou v mnoha zemích na historických minimech. "Když jsou úrokové sazby takto nízko, vždy existuje riziko toho, že bude příliš mnoho peněz alokováno do aktiv, proti nimž je možné si půjčovat," tvrdí Liam Bailey z Knight Frank.

Čas jednat

Zatímco boom cen nemovitostí bude v roce 2014 pravděpodobně pokračovat, v roce 2015 by podle analytiků z Goldman Sachs bubliny mohly začít praskat.

Tato hrozba přiměla vlády mnoha zemí ke snaze zchladit přehřívající se trh. V Hongkongu ceny domů v loňském roce vyletěly na 13násobek průměrného ročního platu, což z něj dělá podle Demographia nejméně dostupné město na světě. Čínská vláda se od té chvíle snaží trh zchladit například i zdvojnásobením daně z prodané nemovitosti nad 2 miliony hongkongských dolarů. "Politici si přejí oživení na realitním trhu, zároveň jsou však ostražití kvůli nebezpečí přílišného nadšení," říká Bailey.

Singapur se pokusil jemně zarazit růst cen nemovitostí tím, že stanovil strop pro výši úvěru, který si mohou lidé pořídit. Jak ukazuje následující graf od Goldman Sachs, čím rychleji rostou ocenění realit, tím pravděpodobnější je jejich propad v následujících pěti letech.

Pravděpodobnost propadu cen realit o 15 % v závislosti na jejich předchozím růstu

Podle této metodologie jsou nyní ohroženy nejvíce právě realitní trhy v Izraeli, Německu a Švýcarsku. Pokud se však vezme v potaz i poměr cen domů k nájmům (který může značit, že lidé odkládají nákup domu, pokud jsou ceny příliš vysoké oproti pronájmům), jsou v nebezpečí i Belgie, Finsko, Norsko a Kanada.

Kde budou bubliny praskat?

Ke zjištění nejpravděpodobnějších epicenter praskání realitních bublin je potřeba se podívat na nabídku a poptávku. Podle Goldman Sachs rekordní ceny nemovitostí následují s několikaletým zpožděním rekordní výstavbu nových domů. Ceny domů v Izraeli podpořily mezinárodní investice, ale také značný nedostatek domů samotných. V zemi, kde je výstavba předmětem horkých politických sporů s Palestinou, se však nepředpokládá, že by se problém nabídky v nejbližších letech vyřešil.

Naproti tomu v Kanadě jsou stavební povolení na historickém rekordu a tempo výstavby vzbuzuje obavy z přehnaného boomu stavebního průmyslu. Trh táhne asijská poptávka, především ve Vancouveru. Trhy v Sydney a Melbourne také profitují z přílivu zahraničního kapitálu, především z Číny, Malajsie a Singapuru, tvrdí Bailey.

Jiný příběh se odehrává v Londýně, Jeho centrum mají obsazené zahraniční kupci, ceny nemovitostí na periferii se naopak žádnou závratnou rychlostí nezvyšují. Dlouhodobý nedostatek nabídky podle ekonomů z Goldman Sachs také Londýn uchrání před propadem cen realit.

I některé z nejnotoričtějších bublin z roku 2008 se znovu nafukují. Dubaj například těží ze své pozice bezpečného útočiště a užívá si přílivu zahraničního kapitálu především z arabských zemí a Indie. Arabští investoři po nepokojích spojených s arabským jarem hledají v regionu bezpečné útočiště.

"Než se Fed rozhodne opustit politiku nulových úrokových sazeb a začne je zvyšovat, Dubaj už dávno smaže ztráty způsobené prasknutím bubliny v roce 2008," říká Kit Juckes ze Société Générale. "'Zdravý' je to poslední, co člověka při myšlence na realitní trh napadne, ale pro tuto chvíli je měnové šílenství Bena Bernankeho poměrně účinným prostředkem na tlumení bolesti."

Zdroj: CNBC
Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
včera v 22:30

Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index Nasdaq Composite skončil na novém maximu

Akcie na trzích ve Spojených státech v pondělí klesaly pod vlivem ztrát farmaceutického gigantu Johnson & Johnson,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %
včera v 21:20

Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %

Italská automobilka Fiat zvýší o 9,5 % mzdy zaměstnanců ve své srbské divizi. Je to výsledek dohody s odbory, které v...
Evropské akcie Auta Platy a osobní ohodnocení
Lagardeová: MMF by se za deset let mohl přestěhovat do Číny
včera v 20:52

Lagardeová: MMF by se za deset let mohl přestěhovat do Číny

Mezinárodní měnový fond by se za deset let mohl přestěhovat z USA do Číny. Mohlo by k tomu dojít, pokud bude...
Mezinárodní měnový fond Čína
WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi
včera v 19:38

WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi

Od zvolení Donalda Trumpa prezidentem Spojených států bylo ve světě učiněno více kroků k uvolnění mezinárodního...
Světová ekonomika Donald Trump Mezinárodní obchod
Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur
včera v 18:44

Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur

Členské země eurozóny díky nízkým úrokovým sazbám ušetřily od vypuknutí globální finanční krize v roce 2008 téměř...
Eurozóna Úrokové sazby
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
včera v 18:00

Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil automobilový sektor

Evropské akciové trhy v úvodu nového týdne uzavřely smíšeně. Pod tlakem byly akcie velkých evropských automobilek, u...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia
včera v 17:30

Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia

Nadnárodní těžařský gigant Rio Tinto se v pondělí se srbskou vládou dohodl na urychlení těžby lithia v Srbsku....
Srbsko Těžba Lithium
Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu
včera v 17:08

Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu

Nebývalé sucho, které v posledních týdnech sužuje Itálii, postihlo dvě třetiny zemědělské půdy a tamním farmářům...
Itálie Potraviny Zemědělství
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
včera v 16:45

Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům

Pražská burza se v pondělí odrazila od ztráty ze závěru minulého týdne, když index PX zpevnil o 0,35 % na 1 007,67...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
včera v 16:20

Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy

Řecko se po tříleté přestávce vrací na dluhopisové trhy. Ministerstvo financí v Aténách v pondělí oznámilo, že hodlá...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci…
včera v 15:47

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci podle předběžných dat stoupl na 53,2 bodu, tempo růstu sektoru služeb stagnovalo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v červenci podle předběžných údajů společnosti Markit stoupl...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce
včera v 15:19

Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce

Německo prosazuje, aby se na sankčním seznamu Evropské unie ocitly další čtyři osoby v souvislosti s dodávkou turbín...
Německo Rusko Ukrajina
Ze světa investičních doporučení (24. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (24. července)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie
včera v 14:47

EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie

Evropská komise s určitým znepokojením sleduje přípravu nových protiruských sankcí ve Spojených státech, které mohou...
Evropská unie Rusko Energetika
Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %
včera v 14:32

Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %

Kanadské velkoobchodní tržby se v květnu zvýšily o 0,9 % po růstu o 0,8 % v předchozím měsíci. Analytici očekávali...
Kanada Tržby
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
včera v 14:16

Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek

Výbor složený ze zástupců Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a některých dalších těžařských států doporučuje,...
Ropa Komodity Těžba
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
včera v 13:59

Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA

Česko se pokusí po odchodu Velké Británie z Evropské unie získat pro Prahu sídlo Evropského bankovního úřadu (EBA)....
Česká republika Spojené království Banky
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
včera v 13:46

Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym

Rusko vyhlásí tendr na výstavbu nové elektrárny na poloostrově Krym, který anektovalo v roce 2014. Podle agentury...
Rusko Ukrajina Energetika