Kde se tvoří nová realitní bublina?
|

Kde se tvoří nová realitní bublina?

Ceny realit se na rozvinutých trzích po propadu v roce 2008, který následovala úvěrová krize, znovu zvýšily. Nyní se však probouzejí obavy z toho, že by se v některých oblastech mohly tvořit nové nemovitostní bubliny.

Nemovitosti Realitní trh Investiční bubliny

Ekonomy a analytiky realitního trhu znepokojují především Izrael, Kanada, Norsko, Belgie, Austrálie, Dubaj, Hongkong, Londýn a Singapur. V Izraeli ceny domů od roku 2009 vzrostly o téměř 40 %, v Norsku o téměř 30 % a ve Švýcarsku o více než 20 %.

Tyto cenové boomy podporuje snadný přístup k úvěrům na financování bydlení. Poté, co centrální banky včetně Fedu a ECB zaplavily finanční trhy levnými penězi, mají banky více možností půjčovat. Jejich úvěry jsou zároveň velmi levné díky úrokovým sazbám, které jsou v mnoha zemích na historických minimech. "Když jsou úrokové sazby takto nízko, vždy existuje riziko toho, že bude příliš mnoho peněz alokováno do aktiv, proti nimž je možné si půjčovat," tvrdí Liam Bailey z Knight Frank.

Čas jednat

Zatímco boom cen nemovitostí bude v roce 2014 pravděpodobně pokračovat, v roce 2015 by podle analytiků z Goldman Sachs bubliny mohly začít praskat.

Tato hrozba přiměla vlády mnoha zemí ke snaze zchladit přehřívající se trh. V Hongkongu ceny domů v loňském roce vyletěly na 13násobek průměrného ročního platu, což z něj dělá podle Demographia nejméně dostupné město na světě. Čínská vláda se od té chvíle snaží trh zchladit například i zdvojnásobením daně z prodané nemovitosti nad 2 miliony hongkongských dolarů. "Politici si přejí oživení na realitním trhu, zároveň jsou však ostražití kvůli nebezpečí přílišného nadšení," říká Bailey.

Singapur se pokusil jemně zarazit růst cen nemovitostí tím, že stanovil strop pro výši úvěru, který si mohou lidé pořídit. Jak ukazuje následující graf od Goldman Sachs, čím rychleji rostou ocenění realit, tím pravděpodobnější je jejich propad v následujících pěti letech.

Pravděpodobnost propadu cen realit o 15 % v závislosti na jejich předchozím růstu

Podle této metodologie jsou nyní ohroženy nejvíce právě realitní trhy v Izraeli, Německu a Švýcarsku. Pokud se však vezme v potaz i poměr cen domů k nájmům (který může značit, že lidé odkládají nákup domu, pokud jsou ceny příliš vysoké oproti pronájmům), jsou v nebezpečí i Belgie, Finsko, Norsko a Kanada.

Kde budou bubliny praskat?

Ke zjištění nejpravděpodobnějších epicenter praskání realitních bublin je potřeba se podívat na nabídku a poptávku. Podle Goldman Sachs rekordní ceny nemovitostí následují s několikaletým zpožděním rekordní výstavbu nových domů. Ceny domů v Izraeli podpořily mezinárodní investice, ale také značný nedostatek domů samotných. V zemi, kde je výstavba předmětem horkých politických sporů s Palestinou, se však nepředpokládá, že by se problém nabídky v nejbližších letech vyřešil.

Naproti tomu v Kanadě jsou stavební povolení na historickém rekordu a tempo výstavby vzbuzuje obavy z přehnaného boomu stavebního průmyslu. Trh táhne asijská poptávka, především ve Vancouveru. Trhy v Sydney a Melbourne také profitují z přílivu zahraničního kapitálu, především z Číny, Malajsie a Singapuru, tvrdí Bailey.

Jiný příběh se odehrává v Londýně, Jeho centrum mají obsazené zahraniční kupci, ceny nemovitostí na periferii se naopak žádnou závratnou rychlostí nezvyšují. Dlouhodobý nedostatek nabídky podle ekonomů z Goldman Sachs také Londýn uchrání před propadem cen realit.

I některé z nejnotoričtějších bublin z roku 2008 se znovu nafukují. Dubaj například těží ze své pozice bezpečného útočiště a užívá si přílivu zahraničního kapitálu především z arabských zemí a Indie. Arabští investoři po nepokojích spojených s arabským jarem hledají v regionu bezpečné útočiště.

"Než se Fed rozhodne opustit politiku nulových úrokových sazeb a začne je zvyšovat, Dubaj už dávno smaže ztráty způsobené prasknutím bubliny v roce 2008," říká Kit Juckes ze Société Générale. "'Zdravý' je to poslední, co člověka při myšlence na realitní trh napadne, ale pro tuto chvíli je měnové šílenství Bena Bernankeho poměrně účinným prostředkem na tlumení bolesti."

Zdroj: CNBC
před hodinou

Zisk řeckých aerolinek Aegean se loni propadl o 53 procent

Čistý zisk největší řecké letecké společnosti Aegean Airlines loni klesl o 53 procent na 32,2 milionu eur. Tržby sice...
Řecko Doprava Výsledková sezóna
11:53

Spotřebitelské úvěry ve čtvrtletí v Evropě vzrostly o 8,1 procenta

Evropský trh se spotřebitelskými úvěry v posledním čtvrtletí 2016 meziročně vzrostl o 8,1 procenta na 80,2 miliardy...
Evropská ekonomika Úvěry
11:50

Volkswagen vstupuje po roce a půl na evropský trh dluhopisů

Německá automobilka Volkswagen zahájila ve čtvrtek prodej nové emise dluhopisů. Na dluhopisový trh se tím vrací po...
Volkswagen Dluhopisový trh
10:55

Zrychlené přijetí zákona o elektronických komunikacích podporuje i ANO

Čtvrteční Právo uvádí, že zrychlené přijetí zákona o elektronické komunikaci podporuje i ministr financí a šéf hnutí...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Telekomunikace Regulace
10:49

O2 Czech Republic získá od slovenské dcery dividendu 1,1 miliardy korun

Společnost O2 Slovakia, dceřiná firma tuzemského mobilního operátora O2 Czech Republic, do ČR pošle dividendu za...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Telekomunikace
10:46

Nálada německých spotřebitelů kvůli inflaci nečekaně klesla

Nálada německých spotřebitelů nečekaně sestoupila na nejnižší úroveň za pět měsíců. Pokles spotřebitelské důvěry je...
Německo Spotřebitelská důvěra
Erste Group Bank zvýšila doporučení na akcie Unipetrolu, investorům by podle ní mohly do roka vydělat 30 %
10:15

Erste Group Bank zvýšila doporučení na akcie Unipetrolu, investorům by podle ní mohly do roka vydělat 30 %

Analytik Tamás Pletser z Erste Group Bank zvýšil doporučení na akcie petrochemického holdingu Unipetrol na "kupovat"...
Unipetrol Akcie ČR Petrochemie
Asijské akcie ve čtvrtek stoupaly v očekávání, jak se Kongres postaví k Trumpovi
10:02

Asijské akcie ve čtvrtek stoupaly v očekávání, jak se Kongres postaví k Trumpovi

Většina asijských akciových trhů skončola ve čtvrtek v kladném pásmu, když investoři především vyčkávali, jak dopdne...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
09:57

China Mobile má vyšší tržby i zisk, po letech zvýší i dividendu

Největší čínský telekomunikační operátor China Mobile loni mírně zvýšil zisk a vyšší má i tržby. Podnik také ve...
Čína Telekomunikace Výsledková sezóna
Ranní analytická poznámka (23. března): Neklid na trhu vydržel jeden den
09:53

Ranní analytická poznámka (23. března): Neklid na trhu vydržel jeden den

Napětí na akciových trzích nemělo dlouhého trvání. Již ve středu se americké akciové indexy dokázaly vyšplhat zpět do...
Americké akcie Jan Šumbera Analytici ČS
Bulharsko může vykoupit podíly skupiny ČEZ v tamních distribučních společnostech
09:40

Bulharsko může vykoupit podíly skupiny ČEZ v tamních distribučních společnostech

Bulharsko může vykoupit podíly české energetické skupiny ČEZ v tamních distribučních společnostech, pokud socialisté...
ČEZ Energetika Bulharsko
Textilka Pegas Nonwovens zvýšila loni zisk EBITDA o 5,3 % na 46,7 milionu EUR, čistý zisk ale výrazně klesl. Firma navrhuje za loňský rok dividendu 1,3 EUR na akcii
08:15

Textilka Pegas Nonwovens zvýšila loni zisk EBITDA o 5,3 % na 46,7 milionu EUR, čistý zisk ale výrazně klesl. Firma navrhuje za loňský rok dividendu 1,3 EUR na akcii

Pegas Nonwovens, přední evropský výrobce netkaných textilií, dosáhl na základě neauditovaných výsledků v roce 2016...
Pegas Nonwovens Akcie ČR Výsledková sezóna
Pojišťovnická skupina VIG loni dosáhla zisku před zdaněním 406,7 milionu eur, navrhne výplatu dividendy 0,8 eura na akcii
08:15

Pojišťovnická skupina VIG loni dosáhla zisku před zdaněním 406,7 milionu eur, navrhne výplatu dividendy 0,8 eura na akcii

Rakouská pojišťovnická skupina Vienna Insurance Group za loňský rok vykázala zisk před zdaněním 406,7 milionu eur....
Vienna Insurance Group Vienna Insurance Group (Vídeň) Akcie ČR
07:42

Rozvojová banka AIIB přijala 13 nových členských zemí

Asijská banka pro investice do infrastruktury (AIIB) schválila vstup 13 nových členských zemí, jednou z nich je i...
Asijská ekonomika Emerging Markets Infrastruktura
01:54

Čínská ZTE přiznala nelegální zasílání zboží z USA do Íránu

Čínský výrobce telekomunikačního zařízení ZTE přiznal před soudem v Texasu vinu, že nelegálně zasílal zboží a...
Čína Spojené státy americké (USA) Írán
Americké akcie zakončily středeční volatilní obchodování převážně v plusu, Nike ale zažil nejhlubší jednodenní propad v historii
včera v 21:30

Americké akcie zakončily středeční volatilní obchodování převážně v plusu, Nike ale zažil nejhlubší jednodenní propad v historii

Americké akcie ve středu převážně zpevnily. Index Dow sice skončil již popáté v řadě v červených číslech, jeho...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 21:29

EU prý formálně vetuje fúzi LSE a Deutsche Börse

Evropská komise již brzy zamítne navrhované spojení burzovních společností Deutsche Börse a London Stock Exchange ...
Evropské akcie Fúze a akvizice Regulace
včera v 20:20

Kanadská Enbridge propustí šest procent zaměstnanců

Největší kanadský provozovatel ropovodů a plynovodů Enbridge propustí asi tisíc zaměstnanců, což představuje šest...
Kanada Ropa Zemní plyn