Rada investorům? Kupte nemovitost a zploďte potomka
|

Rada investorům? Kupte nemovitost a zploďte potomka

Politici ani centrální bankéři nejsou všemocní. Bez zdravého přístupu spotřebitele – tedy každého z nás – ekonomiku neoživí. Například v Irsku a Pobaltí to pochopili, po dlouhém flámu prožili bolestivou kocovinu a míří k lepším zítřkům. Jinde potřebné prozření nejspíše bude ještě chvíli trvat, shodli se Aleš Michl z pražské Raiffeisenbank a Rob Carnell z londýnské ING. Investiční web, který tyto dva respektované ekonomy posadil k jednomu stolu, vám nabízí jejich nejzajímavější postřehy k úloze jednotlivce i rady investorům.

Krize Alokace investic Ponaučení pro investory Světová ekonomika Rozhovor

Michl: Opakovaně se zkoumá, co pro oživení ekonomiky dělají centrální banky a vlády. Přitom monetární ani fiskální politika nejsou všemocné, je potřeba se zaměřit i na jednotlivce.

Carnell: Souhlasím. Na úvod je přitom vhodné zdůraznit, že globální finanční krizi nezpůsobily pouze banky. Stejně tak z ní nelze vinit jen centrální banky nebo regulátory. Je potřeba si na rovinu a natvrdo říci, že svou roli sehráli jednotliví lidé.

Michl: Myslíte jednotlivé bankéře z londýnské City (smích)?

Carnell: Nešlo jen o Londýn, i když chápu, proč se trefujete do City, ostatně jako mnozí další. Mluvím o většině lidí – chtěli stále více. Teď dělají pravý opak, což je naprosto racionální, pokud se budeme bavit o jednotlivcích. Není prostě složité porozumět tomu, proč si stále mnozí utahují opasky, proč se bojí budoucnosti.

Michl: Podle mě se ale v tomto smyslu nikdy nic nezmění. Lidé budou chtít stále více, budou lakomí. Když se spálí, přijde krátkodobé vystřízlivění, ale pak to začne znovu.

Carnell: Jistě, člověk je přirozeně chamtivý. Je však zajímavé sledovat národní charakteristiky, které začínají vyplouvat na povrch. Západní Evropa je dobrá laboratoř. Vezměte si takové Irsko, které mělo stejně velké problémy jako další ekonomiky z periferie – teď už je na cestě ode dna. To jen potvrzuje, že Irové umějí zapařit, ale stejně tak se zvládnou vypořádat s kocovinou, která se po takové pařbě dostaví.

Michl: Narážíte na to, že přistoupili na snížení platů?

Carnell: Jednak si snížili platy, ale také přestali naříkat. Vzali to prostě tak, že je po flámu, je potřeba přežít bolehlav a začít normálně žít. To je možné říci i o Španělsku. Jistě, pere se s obrovskou nezaměstnaností, ale mám pocit, že Španělé začínají chápat, co se stalo a jaké to má následky. Ono je to hodně o tom, jak lidé věci vnímají. Pokud to berou tak, že nastávají těžké časy, ale že se s tím nedá nic dělat, že je to realita, je to dobrý začátek. Ten mi například dlouho chyběl u Řecka.

Michl: Zmínili jsme bankéře a bankovní sektor. V Londýně se stále masivně propouští a platy řady lidí pracujících v City jsou pod tlakem. Co si o tom myslíte?

Carnell: To trvá už léta a zdá se, že to hned tak neskončí. Rozhodně není příjemné se teď pohybovat právě na tomto trhu. Lidé kolem vás přicházejí o práci takřka každý týden. V souvislosti s platy se hodně mluví o bonusech. Ty už léta klesají, ale i tak se některá média pravidelně zaměřují na jednoho nebo dva obchodníky, kteří dostanou něco, co zní jako obscénní a absurdní suma peněz. Většina bankéřů si ale o něčem podobném může nechat zdát, ačkoli celkově jsme docela spokojení.

Michl: Pro zajímavost, máte teď více práce než před krizí, před rokem 2008?

Carnell: Ano, musím pokrývat více zemí. Jsem tedy produktivnější. Jestli se také zlepšila kvalita mé práce, je otázka. Řekl bych, že asi ne (smích). Ale pokrývám teď větší kus světa, zhruba dvojnásobek, pokud jde o HDP.

Michl: Vraťme se k původní otázce. Shodli jsme se tedy na tom, že vedle vlády a centrální banky svou roli při oživení ekonomiky musí sehrát i jednotlivec. Shodli jsme se i na tom, že sobeckost a chamtivost nejen bankéřů, ale vlastně každého z nás nezmizela. Proto si myslím, že každých tři až pět let zažijeme nějakou krizi nebo recesi. Člověk se prostě nezmění. Je to tedy jen o tom, jak moc si budeme stěžovat, že jsme v krizi. Zmínění Irové si například seškrtali mzdy a díky exportu si vydělali na to, co bankéři promrhali. Podobně se ke krizi postavili v pobaltských státech, kde si také utáhli opasky.

Carnell: Ano, jejich přístup byl poměrně drastický, ale právě díky tomu tyto země z krize vyšly v docela slušné formě. Takže opět, bolelo to, a hodně, ale oni se prostě zakousli a udělali to, co bylo potřeba udělat. Je to o národním charakteru, o tom, jak se kdo ke krizi postaví.

Michl: Lotyši byli po pádu Lehman Brothers, konkrétně v letech 2009 a 2010, v hluboké recesi. Reagovali na to tak, že si snížili platy o 50 až 60 %, čímž restartovali podnikatelskou sféru a s ní celou ekonomiku. To potvrzuje, jak moc je to o jednotlivcích, o tom, jak se k věcem každý z nás postaví. Neměli bychom spoléhat na politiku, na centrální banku, že nás z recese nebo z krize dostane.

Carnell: To je určitě také jeden z receptů na krizi. Podle mě je zaděláno na to, aby byl příští růst poměrně dlouho pomalý. Centrální banky přitom ordinují absurdně uvolněnou monetární politiku, inflace je mizivá. Finanční aktiva tak podle mě mají před sebou nejistou budoucnost. Reálná aktiva, například nemovitosti, jsou na tom o něco lépe. S nadsázkou, pokud bychom si všichni mohli koupit kousek Manhattanu, určitě by se nám to vyplatilo.

Michl: Akciové indexy jako S&P 500 letos opakovaně útočí na maxima, daří se i dluhopisům. Přiznám se, že mě trochu překvapuje vaše sázka na nemovitosti.

Carnell: Nemovitosti mají do maxim daleko. Postupně nicméně posilují, a to i v zemích, kde se jejich ceny propadly nejdramatičtěji. Proto si myslím, že mají potenciál.

Michl: Rada investorům je tedy jasná: Mějte děti a pořiďte si bydlení.

Carnell: Ano, to zní rozumně.

Hospodářské výsledky významných firem poslaly americké akcie v úterý…
Hospodářské výsledky významných firem poslaly americké akcie v úterý…
včera v 22:00

Hospodářské výsledky významných firem poslaly americké akcie v úterý do plusu, index S&P 500 uzavřel na novém rekordu

Silné firemní výsledky, oslabování dolaru a růst cen ropy pomohly americkým akciím k úternímu růstu. Indexy S&P 500 a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
SoftBank údajně usiluje o získání podílu v Uberu
SoftBank údajně usiluje o získání podílu v Uberu
včera v 18:31

SoftBank údajně usiluje o získání podílu v Uberu

Japonská technologická společnost SoftBank Group usiluje o získání podílu v americkém provozovateli alternativní...
Uber Japonsko Fúze a akvizice
Soud: Manažer VW zadržený v USA kvůli emisní aféře přizná vinu
včera v 18:15

Soud: Manažer VW zadržený v USA kvůli emisní aféře přizná vinu

Manažer německé automobilky Volkswagen Oliver Schmidt zadržený ve Spojených státech v souvislosti s emisním skandálem...
Spojené státy americké (USA) Volkswagen Evropské akcie
Evropské burzy v úterý stouply, dařilo se finančnímu sektoru
Evropské burzy v úterý stouply, dařilo se finančnímu sektoru
včera v 18:00

Evropské burzy v úterý stouply, dařilo se finančnímu sektoru

Evropské akciové trhy uzavřely úterní obchodování v plusových číslech. Investoři se soustředili na výsledkovou sezónu...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Tatněfť plánuje nový chemicko-plynárenský podnik
včera v 17:23

Tatněfť plánuje nový chemicko-plynárenský podnik

Ruský producent ropy Tatněfť investuje 250 miliard rublů do nového chemicko-plynárenského podniku na produkci...
Rusko Ropa Zemní plyn
Řecko se po třech letech vrátilo na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrátilo na dluhopisové trhy
včera v 17:05

Řecko se po třech letech vrátilo na dluhopisové trhy

Řecká vláda v úterý vydala pětileté dluhopisy v hodnotě tří miliard eur s úrokem 4,625 procenta. Země se tak po...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy
Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální…
Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální…
včera v 16:45

Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální společnosti CME zdražily o více než 2 %

Pražská burza v úterý navázala na zisk z pondělní seance, když index PX zpevnil o 0,74 % na 1 015,13 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii
BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii
včera v 16:21

BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii

Německá automobilka BMW bude vyrábět plně elektrickou verzi modelu Mini ve své britské továrně nedaleko Oxfordu, a to...
BMW Evropské akcie Auta
USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v červenci…
včera v 16:05

USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v červenci stoupl na 121,1 bodu

Index spotřebitelské důvěry v USA v červenci stoupl na 121,1 bodu z červnových 117,3 bodu. Analytici naopak počítali...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Americké akcie v úvodu: DJIA +0,6 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq -0,12 %
včera v 15:40

Americké akcie v úvodu: DJIA +0,6 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq -0,12 %

Index S&P 500 po otevření vystoupal na nové historické maximum 2 479,58 bodu.
Americké akcie
AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům
AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům
včera v 15:20

AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber a francouzská pojišťovací skupina AXA ve Francii nabídnou...
Uber AXA Pojištění
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
včera v 15:01

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v květnu dosáhl 5,7 %

Ceny domů ve Spojených státech v květnu podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Český stát vybral v pololetí meziročně více u většiny daní
včera v 14:45

Český stát vybral v pololetí meziročně více u většiny daní

Finanční úřady v prvním pololetí vybraly na dani z přidané hodnoty zhruba 180 miliard Kč, což je meziroční růst o 14...
Česká republika Daně
Ze světa investičních doporučení (25. července)
včera v 14:30

Ze světa investičních doporučení (25. července)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci
Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci
včera v 14:14

Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci

Naftové vozy koncernu Volkswagen vybavené softwarem pro falšování údajů při měření emisí by mohly přijít o registraci...
Volkswagen Evropské akcie Auta
McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent
McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent
včera v 14:10

McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent

Americký řetězec restaurací s rychlým občerstvením McDonald's ve druhém čtvrtletí zvýšil čistý zisk o 28 procent na 1...
McDonald's Americké akcie Výsledková sezóna
Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42…
Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42…
včera v 13:42

Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42 procent

Největší americké automobilce General Motors klesl ve druhém čtvrtletí čistý zisk o 42 procent na 1,7 miliardy USD....
Americké akcie Výsledková sezóna