Rada investorům? Kupte nemovitost a zploďte potomka
|

Rada investorům? Kupte nemovitost a zploďte potomka

Politici ani centrální bankéři nejsou všemocní. Bez zdravého přístupu spotřebitele – tedy každého z nás – ekonomiku neoživí. Například v Irsku a Pobaltí to pochopili, po dlouhém flámu prožili bolestivou kocovinu a míří k lepším zítřkům. Jinde potřebné prozření nejspíše bude ještě chvíli trvat, shodli se Aleš Michl z pražské Raiffeisenbank a Rob Carnell z londýnské ING. Investiční web, který tyto dva respektované ekonomy posadil k jednomu stolu, vám nabízí jejich nejzajímavější postřehy k úloze jednotlivce i rady investorům.

Krize Alokace investic Ponaučení pro investory Světová ekonomika Rozhovor

Michl: Opakovaně se zkoumá, co pro oživení ekonomiky dělají centrální banky a vlády. Přitom monetární ani fiskální politika nejsou všemocné, je potřeba se zaměřit i na jednotlivce.

Carnell: Souhlasím. Na úvod je přitom vhodné zdůraznit, že globální finanční krizi nezpůsobily pouze banky. Stejně tak z ní nelze vinit jen centrální banky nebo regulátory. Je potřeba si na rovinu a natvrdo říci, že svou roli sehráli jednotliví lidé.

Michl: Myslíte jednotlivé bankéře z londýnské City (smích)?

Carnell: Nešlo jen o Londýn, i když chápu, proč se trefujete do City, ostatně jako mnozí další. Mluvím o většině lidí – chtěli stále více. Teď dělají pravý opak, což je naprosto racionální, pokud se budeme bavit o jednotlivcích. Není prostě složité porozumět tomu, proč si stále mnozí utahují opasky, proč se bojí budoucnosti.

Michl: Podle mě se ale v tomto smyslu nikdy nic nezmění. Lidé budou chtít stále více, budou lakomí. Když se spálí, přijde krátkodobé vystřízlivění, ale pak to začne znovu.

Carnell: Jistě, člověk je přirozeně chamtivý. Je však zajímavé sledovat národní charakteristiky, které začínají vyplouvat na povrch. Západní Evropa je dobrá laboratoř. Vezměte si takové Irsko, které mělo stejně velké problémy jako další ekonomiky z periferie – teď už je na cestě ode dna. To jen potvrzuje, že Irové umějí zapařit, ale stejně tak se zvládnou vypořádat s kocovinou, která se po takové pařbě dostaví.

Michl: Narážíte na to, že přistoupili na snížení platů?

Carnell: Jednak si snížili platy, ale také přestali naříkat. Vzali to prostě tak, že je po flámu, je potřeba přežít bolehlav a začít normálně žít. To je možné říci i o Španělsku. Jistě, pere se s obrovskou nezaměstnaností, ale mám pocit, že Španělé začínají chápat, co se stalo a jaké to má následky. Ono je to hodně o tom, jak lidé věci vnímají. Pokud to berou tak, že nastávají těžké časy, ale že se s tím nedá nic dělat, že je to realita, je to dobrý začátek. Ten mi například dlouho chyběl u Řecka.

Michl: Zmínili jsme bankéře a bankovní sektor. V Londýně se stále masivně propouští a platy řady lidí pracujících v City jsou pod tlakem. Co si o tom myslíte?

Carnell: To trvá už léta a zdá se, že to hned tak neskončí. Rozhodně není příjemné se teď pohybovat právě na tomto trhu. Lidé kolem vás přicházejí o práci takřka každý týden. V souvislosti s platy se hodně mluví o bonusech. Ty už léta klesají, ale i tak se některá média pravidelně zaměřují na jednoho nebo dva obchodníky, kteří dostanou něco, co zní jako obscénní a absurdní suma peněz. Většina bankéřů si ale o něčem podobném může nechat zdát, ačkoli celkově jsme docela spokojení.

Michl: Pro zajímavost, máte teď více práce než před krizí, před rokem 2008?

Carnell: Ano, musím pokrývat více zemí. Jsem tedy produktivnější. Jestli se také zlepšila kvalita mé práce, je otázka. Řekl bych, že asi ne (smích). Ale pokrývám teď větší kus světa, zhruba dvojnásobek, pokud jde o HDP.

Michl: Vraťme se k původní otázce. Shodli jsme se tedy na tom, že vedle vlády a centrální banky svou roli při oživení ekonomiky musí sehrát i jednotlivec. Shodli jsme se i na tom, že sobeckost a chamtivost nejen bankéřů, ale vlastně každého z nás nezmizela. Proto si myslím, že každých tři až pět let zažijeme nějakou krizi nebo recesi. Člověk se prostě nezmění. Je to tedy jen o tom, jak moc si budeme stěžovat, že jsme v krizi. Zmínění Irové si například seškrtali mzdy a díky exportu si vydělali na to, co bankéři promrhali. Podobně se ke krizi postavili v pobaltských státech, kde si také utáhli opasky.

Carnell: Ano, jejich přístup byl poměrně drastický, ale právě díky tomu tyto země z krize vyšly v docela slušné formě. Takže opět, bolelo to, a hodně, ale oni se prostě zakousli a udělali to, co bylo potřeba udělat. Je to o národním charakteru, o tom, jak se kdo ke krizi postaví.

Michl: Lotyši byli po pádu Lehman Brothers, konkrétně v letech 2009 a 2010, v hluboké recesi. Reagovali na to tak, že si snížili platy o 50 až 60 %, čímž restartovali podnikatelskou sféru a s ní celou ekonomiku. To potvrzuje, jak moc je to o jednotlivcích, o tom, jak se k věcem každý z nás postaví. Neměli bychom spoléhat na politiku, na centrální banku, že nás z recese nebo z krize dostane.

Carnell: To je určitě také jeden z receptů na krizi. Podle mě je zaděláno na to, aby byl příští růst poměrně dlouho pomalý. Centrální banky přitom ordinují absurdně uvolněnou monetární politiku, inflace je mizivá. Finanční aktiva tak podle mě mají před sebou nejistou budoucnost. Reálná aktiva, například nemovitosti, jsou na tom o něco lépe. S nadsázkou, pokud bychom si všichni mohli koupit kousek Manhattanu, určitě by se nám to vyplatilo.

Michl: Akciové indexy jako S&P 500 letos opakovaně útočí na maxima, daří se i dluhopisům. Přiznám se, že mě trochu překvapuje vaše sázka na nemovitosti.

Carnell: Nemovitosti mají do maxim daleko. Postupně nicméně posilují, a to i v zemích, kde se jejich ceny propadly nejdramatičtěji. Proto si myslím, že mají potenciál.

Michl: Rada investorům je tedy jasná: Mějte děti a pořiďte si bydlení.

Carnell: Ano, to zní rozumně.

včera v 23:44

Výrobu vozů Audi A4 a A5 narušil nedostatek součástek

Německá automobilka Audi byla ve své továrně v Ingolstadtu nucena na čtyři dny přerušit výrobu luxusních vozů A4 a A5...
Volkswagen Auta
Americké akcie týden zahájily poklesem, index Dow skončil v červených číslech poosmé v řadě
včera v 22:30

Americké akcie týden zahájily poklesem, index Dow skončil v červených číslech poosmé v řadě

Americké akcie zahájily týden dalším poklesem. Index Dow se snížil poosmé za sebou, a zaznamenal tak nejdelší sérii...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 22:01

Chytré telefony Galaxy Note 7 by se mohly vrátit na trh

Chytré telefony Galaxy Note 7, které loni jejich výrobce Samsung Electronics stáhl kvůli problémům s bateriemi, by se...
Samsung Mobilní telefony Asijské akcie
včera v 21:08

Německo pociťuje odliv velkých průmyslových zakázek

Němečtí dodavatelé velkých průmyslových celků loni zaznamenali nejnižší úroveň zakázek za 12 let. Důvodem jsou slabé...
Německo Průmysl
včera v 19:34

Francouzský státní holding prodal podíl v automobilce PSA

Hlavní francouzská státní holdingová agentura Agence des Participations de l'État (APE) prodala 12,7 % v automobilce...
Auta Francie
včera v 19:23

Francouzská společnost Total plánuje obří investici v USA

Francouzská energetická společnost Total plánuje v Texasu zprovoznit dva petrochemické projekty, které by se staly...
Ropa Evropské akcie Francie
včera v 19:07

EDF dostala první souhlas k výstavbě jaderné elektrárny Hinkley

Britský úřad pro jadernou regulaci (ONR) udělil francouzské energetické společnosti EDF první souhlas se zahájením...
Spojené království Jaderná energetika Energetika
CNBC: Gross urovnal žalobu na Pimco, dostane jen 81 milionů USD
včera v 19:00

CNBC: Gross urovnal žalobu na Pimco, dostane jen 81 milionů USD

Americký investor Bill Gross se dohodl na podmínkách urovnání žaloby na investiční společnost Pimco, jejímž je...
Bill Gross Investiční guru
Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa
včera v 18:00

Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa

Evropské akciové trhy v pondělí zakončily seanci v mínusu. Investoři se vraceli k pátečnímu dění v USA. Neúspěch...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:27

Ruská automobilka AvtoVAZ hodlá stáhnout své akcie z burzy

Největší ruský výrobce automobilů AvtoVAZ hodlá ještě letos své akcie stáhnout z moskevské burzy. S odvoláním na dva...
Rusko Auta Evropské akcie
Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001
včera v 17:08

Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001

Vklady v řeckých bankách v únoru klesly o 0,6 procenta na 119,07 miliardy eur. Dostaly se tak nejníže od října 2001,...
Řecko Banky Evropské banky
Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento

Pražská burza v úvodu nového týdne uzavřela pod nulou, když index PX odepsal 0,31 % na 979,45 bodu. Dolů ji táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:02

Číňané hodlají investovat do pozemků kolem Panamského průplavu

Čínské podniky mají zájem podílet se na rozvoji území kolem Panamského průplavu. Jde o součást čínské obchodní...
Čína Investice
Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu
včera v 15:31

Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje příští týden novým ministrem průmyslu a obchodu Jiřího Havlíčka. Havlíček to řekl po...
Česká republika Politika Průmysl
včera v 15:22

Euro se vůči dolaru dostalo na nejvyšší hodnotu od loňského listopadu

Euro se během pondělní seance vyšplhalo až na hladinu 1,09 EUR/USD, což je nejvyšší hodnota od loňského listopadu. Za...
Euro Americký dolar Měny
včera v 15:03

Katar hodlá investovat v Británii pět miliard liber

Katar hodlá v příštích pěti letech investovat v Británii 5 miliard liber, a posílit tak obchodní spojení se zemí...
Katar Investice Spojené království
včera v 14:42

Evropa by podle ekonomů ve francouzských prezidentských volbách měla doufat ve vítězství Emmanuela Macrona

Prezidentské volby ve Francii jsou již za dveřmi. První kolo očekávaných voleb, které by mohly napovědět o...
Evropská unie Francie Prezidentské volby
Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont
včera v 14:22

Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont

Evropská komise v pondělí schválila plán sloučení amerických chemických společností Dow Chemical a DuPont. Obě firmy...
Americké akcie Evropská unie Fúze a akvizice