Co ovlivní akcie? 4 klíčové makrotrendy příštích měsíců
|

Co ovlivní akcie? 4 klíčové makrotrendy příštích měsíců

Hlavní investiční stratég Credit Suisse Andrew Garthwaite shrnuje ve zprávě klientům čtyři klíčové makroekonomické trendy, které ovlivní ceny aktiv v následujících měsících.

Ekonomika Světové akcie Výhled na rok 2014

1. Zrychlení tempa světového ekonomického růstu

Meziroční růst světového HDP poprvé za tři roky zrychlí (z 2,7 % ve druhém čtvrtletí 2013 na 3,5 až 3,75 % na konci roku 2014).

2. Méně makroekonomické nejistoty

Ukazatel Credit Suisse měřící makroekonomickou nejistotu nedávno spadl na šestileté minimum. Analytici očekávají jeho další pokles díky snižování amerického rozpočtového deficitu. Rozpočtová komise Kongresu (CBO) předpovídá na rok 2015 deficit pouze 2,1 % HDP. Dalšími faktory, které utlumí nejistotu, budou pokračující oživení v Evropě a ustávající oddlužování bank.

3. Zpomalující růst na mladých trzích

Navzdory nedávnému zlepšení předstihových indikátorů emerging markets Credit Suisse předpokládá, že růst těchto ekonomik oproti vyspělým ekonomikám zklame. Analytici odkazují na přehnané zadlužení tamního soukromého sektoru, závislost na komoditách a omezenou kapacitu pracovního trhu.

4. Výnos dluhopisů na vzestupu

Banka očekává růst výnosů 10letých amerických státních dluhopisů k 3,1 % ve druhém čtvrtletí 2014.

Co to znamená pro akcie?

Credit Suisse doporučuje podvážit americké akcie oproti světovým trhům. "Když růst světové ekonomiky zrychlí, americké akcie budou mít tendenci podávat slabší výkon. Relativní valuace by se měly snížit, protože makroekonomická nejistota (a vnímání USA jako bezpečného přístavu) poklesne," doporučuje Garthwaite.

Credit Suisse se ale nadále drží akcií jako třídy aktiv. Akcie obecně radí nadvážit a vsadit na firmy, které by měly benefitovat z růstu spotřeby na vyspělých trzích. "Méně makroekonomické nejistoty znamená, že by měla klesnout riziková přirážka akcií (ta je podle odhadu EPS v současnosti 5,4 %) dále směrem k našemu cíli 4,5 %," dodává stratég. "Zrychlení tempa světového růstu je dobré pro výkon akcií ve vztahu k dluhopisům. Relativní valuace zůstanou příznivé, dokud 10leté výnosy dluhopisů nevzrostou k 3,5 %."

Zdroj: Credit Suisse
Americká ekonomika ve druhém čtvrtletí podle předběžných dat v…
Americká ekonomika ve druhém čtvrtletí podle předběžných dat v…
před 28 minutami

Americká ekonomika ve druhém čtvrtletí podle předběžných dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,6 %

Růst americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí zrychlil v celoročním přepočtu na 2,6 % z 1,2 % v předešlém čtvrtletí, a...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika HDP
Apple ukončí prodej iPodů Shuffle a Nano
Apple ukončí prodej iPodů Shuffle a Nano
před 43 minutami

Apple ukončí prodej iPodů Shuffle a Nano

Americká společnost Apple ukončí prodej svých přehrávačů hudby iPod Shuffle a iPod Nano. Jsou to poslední dva...
Apple Americké akcie Technologie
Ze světa investičních doporučení (28. července)
před hodinou

Ze světa investičních doporučení (28. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení
Čtvrtletní zisk Goodyear klesl o 27,2 procenta
před hodinou

Čtvrtletní zisk Goodyear klesl o 27,2 procenta

Zisk největšího amerického výrobce pneumatik Goodyear Tire & Rubber ve druhém čtvrtletí klesl o 27,2 procenta....
Americké akcie Výsledková sezóna
Zisk majitele British Airways v pololetí stoupl o 13,8 procenta
Zisk majitele British Airways v pololetí stoupl o 13,8 procenta
13:18

Zisk majitele British Airways v pololetí stoupl o 13,8 procenta

Britské letecké skupině IAG vzrostl za šest měsíců letošního roku provozní zisk o 13,8 procenta na 898 milionů eur....
Spojené království Výsledková sezóna Evropské akcie
Inflace v Německu v červenci podle předběžných dat stoupla na 1,7 %
13:01

Inflace v Německu v červenci podle předběžných dat stoupla na 1,7 %

Spotřebitelské ceny v Německu v červenci podle předběžných dat meziročně vzrostly o 1,7 % po 1,6% růstu v předchozím...
Německo Inflace
Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal
Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal
12:22

Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal

Německý soud zrušil omezení, které bránilo vyššímu napojení ruského plynárenského gigantu Gazprom na německý plynovod...
Německo Rusko Zemní plyn
Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022
Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022
11:59

Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022

Podle britského ministra financí Philipa Hammonda by ve chvíli britského odchodu z EU na konci března 2019 neměly...
Spojené království Evropská unie
Internetovému vyhledávači Baidu stoupl zisk o 83,5 procenta
11:21

Internetovému vyhledávači Baidu stoupl zisk o 83,5 procenta

Čínskému internetovému vyhledávači Baidu vzrostl ve druhém čtvrtletí zisk o 83,5 procenta na 4,41 miliardy jüanů....
Čína Internet Výsledková sezóna
Spotřebitelská důvěra v eurozóně v červenci klesla na -1,7 bodu
11:02

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v červenci klesla na -1,7 bodu

Index spotřebitelské důvěry v eurozóně dosáhl v červenci podle finálních údajů -1,7 bodu. Poté, co v červnu dosáhl...
Eurozóna Evropská ekonomika Byznys a podnikání
Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy
Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy
10:44

Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy

Francouzská automobilka Renault vykázala v prvním pololetí rekordní zisk i příjmy. Hospodaření podpořila konsolidace...
Francie Auta Evropské akcie
Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva…
Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva…
10:30

Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva hospodářských čísel, pomyslným čtvrtečním vítězem byl Verizon

Ve čtvrtek bylo na trzích pořádně živo, investory zasypala salva hospodářských čísel. Pomyslné vítězství si připsal...
Výsledková sezóna Daimler Volkswagen