Tři revoluce Bena Bernankeho
|

Tři revoluce Bena Bernankeho

Druhé funkční období Bena Shaloma Bernankeho v čele Fedu se chýlí ke konci. Otec kvantitativního uvolňování, které mělo zachránit zdevastovanou americkou ekonomiku, minulý týden oslavil šedesáté narozeniny. Z pozice jednoho z nejmocnějších lidí světové ekonomiky ho mohou vyprovázet rozporuplné komentáře, do stoleté historie americké centrální banky však v každém případě nesmazatelně vepsal tři zásadní změny.

Ben Bernanke Fed Kvantitativní uvolňování

1. Transparentnost a komunikace

V současnosti, kdy trhy i média pozorně sledují každé zasedání FOMC a následné tiskové konference guvernéra Bernankeho, je těžké si představit, že do roku 1994 Fed veřejně nesděloval ani to, že změnil své cíle pro úrokové sazby. Celou svou historii se však banka postupně přibližuje politice transparentnosti. Bankéři totiž pochopili, že v informačním věku mohou ekonomiku nejlépe ovlivňovat informacemi, ne mlčením.

Žádný z předsedů Rady guvernérů Fedu ovšem nešel tak vstříc veřejnosti jako Bernanke. Porušil tradici a začal dávat velké rozhovory médiím. Také pořádal pravidelné tiskové konference, na nichž se snažil lépe vysvětlit politiku centrální banky a její případná nová opatření. Na George Washington University vedl sérii přednášek, na nichž popisoval reakce Federálního rezervního systému na finanční krizi.

2. Výhled měnové politiky

Samotné nahlédnutí do rozhodnutí guvernérů je důležité, ještě větší význam ale pro trh i média mají očekávání členů Fedu ohledně budoucí měnové politiky. Vysvětlování postojů jednotlivých šéfů oblastních poboček Fedu - jakkoli si mnohdy vzájemně odporují - zvyšuje šance centrální banky na efektivitu jejích rozhodnutí, pokud jde o reakci trhu. Kdo rozumí, může se lépe rozhodovat.

Mimořádným příkladem je současné cílení inflace a míry nezaměstnanosti na konkrétní úrovně, při nichž Fed teprve hodlá měnit svou politiku. Především je to důležité v případě základní úrokové sazby, od které se odvozuje řada dalších úroků z půjček v bankovním sektoru i ekonomice.

3. Kvantitativní uvolňování

Bernanke měl vždy raději pojem "nákupy aktiv ve velkém objemu" (Large Scale Asset Purchases), ale to není důležité. Programy odkupu aktiv, kterými Fed pod Bernankeho vedením bojoval s následky krize, byly revoluční v tom, že do jejich zavedení byla centrální banka aktivní téměř výhradně na trhu s krátkodobými dluhovými cennými papíry.

Program je dlouhodobě částí ekonomů kritizován. Nejprve se mluvilo o rizicích růstu míry inflace, nyní se mluví především o finanční nestabilitě, kterou "natištěné peníze" způsobují a ještě způsobí. But Bernanke ale dodnes podporu ekonomiky těmito penězi obhajuje, protože skrze vyšší ceny akcií a domů zvýšila bohatství Američanů a snížila dlouhodobé úrokové sazby. Že nezvýšila bohatství všech Američanů, odcházejícího předsedu v jeho přesvědčení nezviklá. Loučí se v období růstu ekonomiky, klesající nezaměstnanosti, oživení na nemovitostním trhu a jen mírné inflace.

Zdroj: Time
Sberbank chce proniknout do sektorů nebankovních služeb
před 20 minutami

Sberbank chce proniknout do sektorů nebankovních služeb

Ruský bankovní gigant Sberbank vykázal za loňský rok rekordní zisk v přepočtu 9,5 miliardy dolarů (236 miliard Kč) a...
Banky Evropské banky Rusko
před 36 minutami

Tesco zaplatí pokutu 129 milionů liber za účetní podvod

Největší britská maloobchodní společnost Tesco zaplatí pokutu 129 milionů liber za účetní podvod, informuje agentura...
Spojené království Maloobchod Podvod
UniCredit údajně jedná o prodeji aktiv v Česku a na Slovensku, zájem by mohly mít KB nebo MONETA
před hodinou

UniCredit údajně jedná o prodeji aktiv v Česku a na Slovensku, zájem by mohly mít KB nebo MONETA

V tisku se objevila informace, že by UniCredit mohla prodat své aktivity v Česku a na Slovensku. Údajnými zájemci by...
Akcie ČR Fúze a akvizice UniCredit
před hodinou

O2 Czech Republic: Aukce kmitočtů na 5G sítě a zrušení tendru na datové schránky

Český telekomunikační úřad vypsal aukci kmitočtů pro rychlé mobilní sítě 5G v pásmu 3,7 GHz. Souhrnná vyvolávací cena...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Telekomunikace
Ranní analytická poznámka (28. března): Trump dává zelené červenou
před hodinou

Ranní analytická poznámka (28. března): Trump dává zelené červenou

Americké akciové indexy začaly pondělní obchodování nervózně. Pravděpodobně tomu napomohl páteční neúspěch...
Americké akcie Donald Trump Ekologie
Výrobce cigaret Philip Morris ČR loni vydělal 2,77 miliardy Kč, firma navrhne vyplatit dividendu 1 000 Kč na akcii
08:05

Výrobce cigaret Philip Morris ČR loni vydělal 2,77 miliardy Kč, firma navrhne vyplatit dividendu 1 000 Kč na akcii

Tabáková firma Philip Morris ČR vykázala za loňský rok meziroční nárůst tržeb bez spotřební daně a DPH o 5,4 % na 11...
Philip Morris ČR Tabák Akcie ČR
06:43

Čínská firma HNA prý jedná o získání kontroly nad listem Forbes

Čínský konglomerát HNA Group jedná o koupi kontrolního podílu v majiteli vydavatele amerického ekonomického časopisu...
Fúze a akvizice Média Čína
04:57

American Airlines koupí podíl v aerolinkách China Southern

Americká letecká společnost American Airlines Group koupí podíl v největších čínských aerolinkách China Southern...
Asijské akcie Čína Doprava
03:13

Premiéři V4 budou ve Varšavě jednat o inovacích a digitalizaci

Spolupráci v inovacích a digitalizaci má být věnováno úterní varšavské jednání předsedů vlád visegrádské čtyřky (V4),...
Technologie Inovace Politika
02:04

Ruská banka Sberbank prodává svou ukrajinskou divizi

Největší ruská bankovní společnost Sberbank prodává svou ukrajinskou divizi skupině investorů, která zahrnuje podniky...
Banky Evropské banky Rusko
00:53

Uber obnovil provoz svých samořízených automobilů

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber Technologies v pondělí obnovil provoz svých samořízených...
Uber Doprava Technologie
včera v 23:44

Výrobu vozů Audi A4 a A5 narušil nedostatek součástek

Německá automobilka Audi byla ve své továrně v Ingolstadtu nucena na čtyři dny přerušit výrobu luxusních vozů A4 a A5...
Volkswagen Auta
Americké akcie týden zahájily poklesem, index Dow skončil v červených číslech poosmé v řadě
včera v 22:30

Americké akcie týden zahájily poklesem, index Dow skončil v červených číslech poosmé v řadě

Americké akcie zahájily týden dalším poklesem. Index Dow se snížil poosmé za sebou, a zaznamenal tak nejdelší sérii...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 22:01

Chytré telefony Galaxy Note 7 by se mohly vrátit na trh

Chytré telefony Galaxy Note 7, které loni jejich výrobce Samsung Electronics stáhl kvůli problémům s bateriemi, by se...
Samsung Mobilní telefony Asijské akcie
včera v 21:08

Německo pociťuje odliv velkých průmyslových zakázek

Němečtí dodavatelé velkých průmyslových celků loni zaznamenali nejnižší úroveň zakázek za 12 let. Důvodem jsou slabé...
Německo Průmysl
včera v 19:34

Francouzský státní holding prodal podíl v automobilce PSA

Hlavní francouzská státní holdingová agentura Agence des Participations de l'État (APE) prodala 12,7 % v automobilce...
Auta Francie
včera v 19:23

Francouzská společnost Total plánuje obří investici v USA

Francouzská energetická společnost Total plánuje v Texasu zprovoznit dva petrochemické projekty, které by se staly...
Ropa Evropské akcie Francie
včera v 19:07

EDF dostala první souhlas k výstavbě jaderné elektrárny Hinkley

Britský úřad pro jadernou regulaci (ONR) udělil francouzské energetické společnosti EDF první souhlas se zahájením...
Spojené království Jaderná energetika Energetika