Tři lekce o spekulování na pokles z jediného příběhu
|

Tři lekce o spekulování na pokles z jediného příběhu

V roce 1999 žila, byla jedna internetová společnost. Jmenovala se CMGI a byla šílená. Její akcie se z 30 centů vznesly na 120 dolarů, a to ještě stihly nějaký ten split. Jeden moudrý hedgeový manažer tehdy řekl: "Ta akcie je naprosté smetí, cena spadne zpátky na 1 dolar." A měl pravdu, jen s jedním drobným háčkem - než k tomu došlo, cena se předtím ještě ztrojnásobila na 360 dolarů. Jaké ponaučení si z toho vzít?

Spekulace Ponaučení pro investory Short selling

1. Cena akcie může pokračovat současným směrem mnohem déle, než byste čekali

Ve chvíli, kdy jste přesvědčeni, že cena určité investice už nemůže vzrůst, zpravidla ještě povyskočí. A platí to i naopak - žádný pokles není tak hluboký, aby nemohl být ještě hlubší. Výjimkou je naprostý bankrot firmy, během kterého její akcie mnohdy skončí prakticky na nule.

2. Jen těžko poznáte nadhodnocenou akcii nebo celý sektor

To úzce souvisí s prvním poznatkem. V současnosti řada manažerů varuje před vysokými valuacemi akcií. Některé sektory jsou podle nich zralé na short, tedy na prodej s cílem nákupu při nižších cenách. Hodně se v této souvislosti hovoří o cloud computingu, 3D tisku nebo Číně. Prý jsou tak či onak "v bublině". Tyto názory se nakonec mohou vyjevit jako přesné, stejně tak ale mohou být předčasné.

3. Nic proti shortování

Obecně opravdu spekulace na pokles může vyjít. Mnohdy vychází. Je ale trochu problém s ní uspět na býčím trhu poháněném obrovským množstvím likvidity. Proč shortovat kvůli pár centům, když se na "dlouhé straně" dají vydělávat celé dolary? Valuace se propadají na medvědích trzích, během těch býčích rostou.

Konec pohádky. Tedy téměř. Až vám někdo bude vykládat, jak dává ruce pryč od akcií Amazonu, protože "ta firma prostě nevydělává", uvědomte si, jak málo nejspíše takový člověk zkoumal historii akciového trhu. Na něm totiž platí jen minimum pouček z učebnic ekonomie a podnikání. Firmy, které nabízejí revoluční produkty a řešení, se vždy obchodují s určitou prémií, protože Wall Street si ráda připlatí za (budoucí) růst. Apple se v roce 2003 prodával za 72násobek zisků. Kdo se toho tehdy zalekl, zaspal jeden z největších růstových akciových příběhů posledních deseti let.

Autorem článku je Joseph Fahmy, ředitel Zor Capital.

Zdroj: Joefahmy.com
Prodeje nových domů v USA v červnu stouply
před 37 minutami

Prodeje nových domů v USA v červnu stouply

Prodeje nových domů v USA se v červnu meziměsíčně zvýšily o 0,8 % na celoročně přepočítané tempo 610 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste
před hodinou

CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste

Zájem českých exportérů o vývoz do Německa letos dál roste. Služby státní agentury CzechTrade v zemi využilo v první...
Německo Mezinárodní obchod Česká republika
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
14:47

Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq

Automobilka Škoda Auto ve středu v závodě v Kvasinách na Rychnovsku zahájila sériovou výrobu sportovně-užitkového...
Volkswagen Česká republika Auta
Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)
14:30

Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
14:00

Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit

Hackerům se v posledních deseti měsících podařilo dvakrát získat přístup k údajům klientů největší italské bankovní...
UniCredit Evropské banky Itálie
Nintendo je díky poptávce po konzoli Switch opět v zisku
Nintendo je díky poptávce po konzoli Switch opět v zisku
13:44

Nintendo je díky poptávce po konzoli Switch opět v zisku

Japonský výrobce herních konzolí a videoher Nintendo se v prvním fiskálním čtvrtletí vrátil k zisku. Přispěla k tomu...
Japonsko Asijské akcie Výsledková sezóna
Výrobce letadel Boeing se ve čtvrtletí vrátil k zisku
Výrobce letadel Boeing se ve čtvrtletí vrátil k zisku
13:30

Výrobce letadel Boeing se ve čtvrtletí vrátil k zisku

Americký výrobce letadel Boeing se ve druhém čtvrtletí vrátil k zisku a zlepšil i výhled na celý rok. Čistý zisk ve...
Americké akcie Boeing Výsledková sezóna
EU kritizuje USA za protiruské sankce, mohou zasáhnout energetiku
EU kritizuje USA za protiruské sankce, mohou zasáhnout energetiku
13:20

EU kritizuje USA za protiruské sankce, mohou zasáhnout energetiku

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker ve středu varoval Spojené státy, že Evropská unie obratem zareaguje na...
Evropská unie Spojené státy americké (USA) Energetika
Automobilka Ford Motor zvýšila čtvrtletní zisk o čtyři procenta
Automobilka Ford Motor zvýšila čtvrtletní zisk o čtyři procenta
13:10

Automobilka Ford Motor zvýšila čtvrtletní zisk o čtyři procenta

Americký výrobce aut Ford Motor ve druhém čtvrtletí zvýšil čistý zisk o čtyři procenta na 2,04 miliardy USD. Výsledek...
Ford Americké akcie Výsledková sezóna
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. července stoupl o 0,4 % …
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. července stoupl o 0,4 % …
13:00

USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. července stoupl o 0,4 % (předchozí týden: +6,3 %)

Počet žádostí o hypotéku ve Spojených státech v týdnu do 17. července po sezónním očištění údajů stoupl proti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Hypotéky
Coca-Cole kvůli mimořádným nákladům klesl zisk o 60 procent
Coca-Cole kvůli mimořádným nákladům klesl zisk o 60 procent
12:55

Coca-Cole kvůli mimořádným nákladům klesl zisk o 60 procent

Americkému výrobci nápojů Coca-Cola ve druhém čtvrtletí klesl zisk o 60,2 procenta na 1,37 miliardy USD. Příčinou...
Coca-Cola Americké akcie Výsledková sezóna
Kaspersky Lab nabídne antivirový program zdarma
Kaspersky Lab nabídne antivirový program zdarma
12:28

Kaspersky Lab nabídne antivirový program zdarma

Ruská softwarová společnost Kaspersky Lab uvádí na trh verzi antivirového programu, kterou si budou moci uživatelé po...
Rusko Internet