Tři lekce o spekulování na pokles z jediného příběhu
|

Tři lekce o spekulování na pokles z jediného příběhu

V roce 1999 žila, byla jedna internetová společnost. Jmenovala se CMGI a byla šílená. Její akcie se z 30 centů vznesly na 120 dolarů, a to ještě stihly nějaký ten split. Jeden moudrý hedgeový manažer tehdy řekl: "Ta akcie je naprosté smetí, cena spadne zpátky na 1 dolar." A měl pravdu, jen s jedním drobným háčkem - než k tomu došlo, cena se předtím ještě ztrojnásobila na 360 dolarů. Jaké ponaučení si z toho vzít?

Spekulace Ponaučení pro investory Short selling

1. Cena akcie může pokračovat současným směrem mnohem déle, než byste čekali

Ve chvíli, kdy jste přesvědčeni, že cena určité investice už nemůže vzrůst, zpravidla ještě povyskočí. A platí to i naopak - žádný pokles není tak hluboký, aby nemohl být ještě hlubší. Výjimkou je naprostý bankrot firmy, během kterého její akcie mnohdy skončí prakticky na nule.

2. Jen těžko poznáte nadhodnocenou akcii nebo celý sektor

To úzce souvisí s prvním poznatkem. V současnosti řada manažerů varuje před vysokými valuacemi akcií. Některé sektory jsou podle nich zralé na short, tedy na prodej s cílem nákupu při nižších cenách. Hodně se v této souvislosti hovoří o cloud computingu, 3D tisku nebo Číně. Prý jsou tak či onak "v bublině". Tyto názory se nakonec mohou vyjevit jako přesné, stejně tak ale mohou být předčasné.

3. Nic proti shortování

Obecně opravdu spekulace na pokles může vyjít. Mnohdy vychází. Je ale trochu problém s ní uspět na býčím trhu poháněném obrovským množstvím likvidity. Proč shortovat kvůli pár centům, když se na "dlouhé straně" dají vydělávat celé dolary? Valuace se propadají na medvědích trzích, během těch býčích rostou.

Konec pohádky. Tedy téměř. Až vám někdo bude vykládat, jak dává ruce pryč od akcií Amazonu, protože "ta firma prostě nevydělává", uvědomte si, jak málo nejspíše takový člověk zkoumal historii akciového trhu. Na něm totiž platí jen minimum pouček z učebnic ekonomie a podnikání. Firmy, které nabízejí revoluční produkty a řešení, se vždy obchodují s určitou prémií, protože Wall Street si ráda připlatí za (budoucí) růst. Apple se v roce 2003 prodával za 72násobek zisků. Kdo se toho tehdy zalekl, zaspal jeden z největších růstových akciových příběhů posledních deseti let.

Autorem článku je Joseph Fahmy, ředitel Zor Capital.

Zdroj: Joefahmy.com
Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa
18:00

Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa

Evropské akciové trhy v pondělí zakončily seanci v mínusu. Investoři se vraceli k pátečnímu dění v USA. Neúspěch...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
17:27

Ruská automobilka AvtoVAZ hodlá stáhnout své akcie z burzy

Největší ruský výrobce automobilů AvtoVAZ hodlá ještě letos své akcie stáhnout z moskevské burzy. S odvoláním na dva...
Rusko Auta Evropské akcie
Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001
17:08

Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001

Vklady v řeckých bankách v únoru klesly o 0,6 procenta na 119,07 miliardy eur. Dostaly se tak nejníže od října 2001,...
Řecko Banky Evropské banky
Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento
16:45

Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento

Pražská burza v úvodu nového týdne uzavřela pod nulou, když index PX odepsal 0,31 % na 979,45 bodu. Dolů ji táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:02

Číňané hodlají investovat do pozemků kolem Panamského průplavu

Čínské podniky mají zájem podílet se na rozvoji území kolem Panamského průplavu. Jde o součást čínské obchodní...
Čína Investice
Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu
15:31

Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje příští týden novým ministrem průmyslu a obchodu Jiřího Havlíčka. Havlíček to řekl po...
Česká republika Politika Průmysl
15:22

Euro se vůči dolaru dostalo na nejvyšší hodnotu od loňského listopadu

Euro se během pondělní seance vyšplhalo až na hladinu 1,09 EUR/USD, což je nejvyšší hodnota od loňského listopadu. Za...
Euro Americký dolar Měny
15:03

Katar hodlá investovat v Británii pět miliard liber

Katar hodlá v příštích pěti letech investovat v Británii 5 miliard liber, a posílit tak obchodní spojení se zemí...
Katar Investice Spojené království
14:42

Evropa by podle ekonomů ve francouzských prezidentských volbách měla doufat ve vítězství Emmanuela Macrona

Prezidentské volby ve Francii jsou již za dveřmi. První kolo očekávaných voleb, které by mohly napovědět o...
Evropská unie Francie Prezidentské volby
Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont
14:22

Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont

Evropská komise v pondělí schválila plán sloučení amerických chemických společností Dow Chemical a DuPont. Obě firmy...
Americké akcie Evropská unie Fúze a akvizice
14:00

Ze světa investičních doporučení (27. března)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
13:39

Britské domácnosti jsou ohledně brexitu pesimističtější než dříve

Britská premiérka Theresa Mayová ve středu aktivuje článek 50 Lisabonské smlouvy, čímž oficiálně zahájí proces...
Spojené království Evropská unie
13:22

Rychle rostoucí trh fintech v Česku dosahuje 5,1 miliardy Kč

Rychle rostoucí trh finančně-technologických společností (fintech), které využívají technologie jako sociální sítě,...
Česká republika Fintech Technologie
13:02

Objem spotřebitelských úvěrů v eurozóně v únoru vzrostl nejvíce za šest let

Objem bankovních úvěrů pro domácnosti v zemích eurozóny rostl v únoru nejrychlejším tempem za více než šest let....
Eurozóna Úvěry Evropská ekonomika
11:59

Dubajská Emaar chce koupit internetového prodejce Souq

Dubajský provozovatel luxusních nákupních center Emaar Malls podal nabídku na převzetí předního arabského...
Blízký a Střední východ Internet Fúze a akvizice
11:39

Americké akcie rostou, malé firmy však příliš důvodů k radosti nemají

Americké akcie od nástupu Donalda Trumpa do prezidentského úřadu nespočetněkrát stouply na nové rekordy, ne všechny...
Americké akcie Donald Trump Spojené státy americké (USA)
11:14

Hyundai zavřela továrnu v Číně, vládne politické napětí

Jihokorejská automobilka Hyundai na týden uzavřela jednu ze svých továren v Číně, uvedla to ve svém pondělním...
Jižní Korea Asijské akcie Auta
Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace
10:51

Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace

Prezident Donald Trump v pondělí oznámí vytvoření nového úřadu s rozsáhlými pravomocemi, jehož úkolem bude reforma...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Politika