Kdy čekat korekci? 3 sezónní akciové grafy, podle kterých se v roce 2014 může obchodovat
|

Kdy čekat korekci? 3 sezónní akciové grafy, podle kterých se v roce 2014 může obchodovat

Sezónním faktorům přisuzuji na kapitálových trzích stále větší význam. Projevuje se rostoucí informovanost investorů v tomto směru a také mnohem větší role algoritmů než v minulosti. To, že akcie vytvoří nejvíce zisků od října do června, je všeobecně známá věc, proč tedy nenaprogramovat počítače tak, aby podle těchto sezónních pravidel obchodovaly? Myslím si, že právě to se v posledních letech děje. Jak jinak si vysvětlit velkou podobnost každodenního vývoje s "průměrným" vývojem za několik posledních let?

Korekce na trzích Sezónnost trhů Americké akcie Výhled na rok 2014

První graf ukazuje typický cenový vývoj akciového ETF SPY (S&P 500) vypočtený jako průměr za roky 1998 až 2012. Nahoře je typický vývoj , v dolním panelu pak skutečný vývoj v posledním roce. Je vidět velká podobnost obou křivek, přestože podpůrné aktivity Fedu ve formě odkupů dluhopisů znamenaly neustálý tlak na růst cen akcií. Červeně vyznačené období od května do října 2013 bylo převážně růstové, ale přece jen bylo mnohem kolísavější než období předtím a poté. V tomto ohledu vypadá tento úsek jako korekce.

Z grafu je patrné, že sezónní faktor funguje. Proto si myslím, že by mohl fungovat nadále a první větší korekce roku 2014 by mohla začít někdy mezi 10. a 14. lednem 2014. Sezónní křivka dále ukazuje, že by korekce za normálních okolností mohla vydržet do půlky března, načež by mohl přijít růst na jarní vrchol koncem května. Normálními okolnostmi mám na mysli roky bez zimní olympiády (ta s trhem dost zamíchá, což bude jasné ze třetího grafu). Letní cenové dno se typicky objevuje koncem července.

S&P 500 - typický vývoj během roku

Druhý graf ukazuje další typický cyklus pravidelně se projevující na akciových trzích, a sice čtyřletý americký prezidentský. Volby se pravidelně konají v listopadu, ty poslední proběhly 6. listopadu 2012. Druhý rok po volbách bývá volatilní. Prezident je zvolen a do nové kampaně zbývá dost času, a proto je čas na nepopulární opatření. Prezident se nemusí příliš zabývat popularitou u voličů, jako tomu je později ve třetím a čtvrtém roce své vlády. Rok 2014 bude právě druhým rokem vlády prezidenta Obamy.

V horním panelu je jednak křivka z předchozího grafu (typický rok, červeně), a jednak křivky prezidentského cyklu (medián a průměr). Červené pruhy ukazují, jak moc odpovídala teoretická poklesová období dle prezidentského cyklu těm skutečným (dolní panel). Podle tohoto grafu by lednový vrchol mohl přijít někdy mezi 4. a 6. lednem, lokální cenové dno pak počátkem února. Následovat by mohl růst až do 6. dubna, pak měsíční pokles a další růst až do začátku července. Všechny tři křivky klesají od července do října. Celkově je pro rok 2014 červené barvy v grafu docela hodně. Celé období od začátku dubna by mohlo být dost volatilní.

S&P 500 - akciový cyklus a druhé roky volebních období

Navíc bych zdůraznil konání zimní olympiády v Soči od 7. do 23. února 2014. Vývoj na akciových trzích během olympiád bývá celkem jasně pozitivní. Proto bude podle mě únorový poklesový faktor potlačen a projeví se růstové tendence typické pro únor ve druhém roce volebního období amerického prezidenta. Období od 7. února by tedy mohlo být růstové až do prvního dubnového týdne, dále je to s otazníkem.

Za normálních okolností (v letech bez zimní olympiády) bývá únor poklesový (modrá linie v horním panelu). V letech se zimní olympiádou konanou v únoru bývá tento měsíc růstový. Poklesové období pak začíná koncem dubna a pokračuje do konce června. V červnu však začíná fotbalové mistrovství světa, což je další faktor ovlivňující pozitivně trhy, alespoň krátkodobě.

S&P 500 - akcie, zimní olympiáda a mistrovství světa ve fotbale

Závěr

V současnosti probíhá typická vánoční rally a myslím si, že trhy budou silné minimálně do 5. ledna 2014. Sezónní vývoj v loňském roce byl typický navzdory aktivitám Fedu, což by mohlo vydržet i do budoucna. Tradeři cítí podporu Fedu a není důvod k přehnanému pesimismu, vyjma období, kdy každoročně pravidelně dochází k poklesům. Sezónní faktor mluví pro zahájení korekce nejpravděpodobněji někdy mezi 10. a 15. lednem 2014. Případná korekce nejspíše nebude příliš silná a dlouhá vzhledem k zahájení olympiády v únoru. I ten by mohl být z hlediska akciového investora silný.


Na stránkách FineCharts.cz každý předplatitel najde modul pro tvorbu sezónních grafů. Může si vytvářet vlastní grafy, například typického vývoje cen akcií během zimní olympiády nebo fotbalového mistrovství světa, které se odehraje 12. června až 13. července 2014.

Jaguar Land Rover otevřel v Číně první zahraniční motorárnu
před 9 minutami

Jaguar Land Rover otevřel v Číně první zahraniční motorárnu

Britský výrobce luxusních aut Jaguar Land Rover otevřel v Číně svůj první zahraniční závod na výrobu motorů....
Spojené království Auta Čína
Ranní analytická poznámka (21. července): Reakce eura na Draghiho…
Ranní analytická poznámka (21. července): Reakce eura na Draghiho…
před 20 minutami

Ranní analytická poznámka (21. července): Reakce eura na Draghiho slova investory překvapila

Čtvrteční zasedání Evropské centrální banky z pohledu rétoriky nic zásadního nepřineslo. Vyjádření Maria Draghiho, že...
Euro EUR/USD Forex
Siemens po aféře s turbínami na Krymu omezuje aktivity v Rusku
Siemens po aféře s turbínami na Krymu omezuje aktivity v Rusku
před 29 minutami

Siemens po aféře s turbínami na Krymu omezuje aktivity v Rusku

Německý průmyslový koncern Siemens odejde z ruského společného podniku Interautomatika a prozatím pozastaví dodávky...
Německo Rusko Průmysl
Vyšetřovatel Mueller zkoumá Trumpovy kontrakty s Ruskem
Vyšetřovatel Mueller zkoumá Trumpovy kontrakty s Ruskem
před 44 minutami

Vyšetřovatel Mueller zkoumá Trumpovy kontrakty s Ruskem

Robert Mueller, zvláštní vyšetřovatel pověřený zkoumáním vlivu Moskvy na americké prezidentské volby, se zajímá o...
Spojené státy americké (USA) Rusko Prezidentské volby
Asijské akcie se v pátek na směru neshodly, investory překvapil vývoj…
Asijské akcie se v pátek na směru neshodly, investory překvapil vývoj…
před hodinou

Asijské akcie se v pátek na směru neshodly, investory překvapil vývoj eura po zasedání ECB

Obchodování na hlavních asijských burzách skončilo smíšeně, většina trhů ale týden uzavřela pod nulou. Investoři se...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Tabáková firma Philip Morris ČR na českém trhu začala nabízet…
Tabáková firma Philip Morris ČR na českém trhu začala nabízet…
před hodinou

Tabáková firma Philip Morris ČR na českém trhu začala nabízet zařízení iQOS

Společnost Philip Morris ČR začala na českém trhu nabízet zařízení iQOS, v němž tabáková náplň nehoří, ale jen se...
Philip Morris ČR Tabák a cigarety Akcie ČR
Temelín úspěšně dokončil test ochranného obalu reaktoru
09:03

Temelín úspěšně dokončil test ochranného obalu reaktoru

Jaderná elektrárna Temelín dokončila v noci na pátek třídenní bezpečnostní test ochranného obalu kolem reaktoru na...
Jaderná energetika Energetika ČEZ
Čtvrtletní zisk polské rafinérské firmy PKN Orlen překvapivě klesl
08:48

Čtvrtletní zisk polské rafinérské firmy PKN Orlen překvapivě klesl

Čistý zisk největší polské rafinérské společnosti PKN Orlen ve druhém čtvrtletí meziročně klesl o čtyři procenta na 1...
Petrochemie Rafinérie Evropské akcie
Banka TSB nabídne klientům připojení k účtu přes duhovku
07:35

Banka TSB nabídne klientům připojení k účtu přes duhovku

Britská banka TSB plánuje od září nabídnout svým klientům možnost připojit se ke svému účtu pouze pohledem na mobilní...
Technologie Finanční sektor
MMF dal zelenou finanční pomoci Řecku
07:30

MMF dal zelenou finanční pomoci Řecku

Vedení Mezinárodního měnového fondu (MMF) ve čtvrtek v zásadě schválilo spuštění finanční pomoci Řecku v podobě...
Řecko PIIGS Mezinárodní měnový fond
Unipetrol za druhé čtvrtletí vykázal rekordní výsledky, vydělal 3,6…
Unipetrol za druhé čtvrtletí vykázal rekordní výsledky, vydělal 3,6…
07:15

Unipetrol za druhé čtvrtletí vykázal rekordní výsledky, vydělal 3,6 miliardy Kč

Petrochemické skupině Unipetrol ve druhém čtvrtletí vzrostly tržby v meziročním srovnání o 52 % na 31,2 miliardy Kč....
Unipetrol Petrochemie Rafinérie
Zisk Microsoftu se díky cloudu ve čtvrtém finančním čtvrtletí více…
včera v 22:44

Zisk Microsoftu se díky cloudu ve čtvrtém finančním čtvrtletí více než zdvojnásobil

Čistý zisk softwarového vývojáře Microsoft se ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí více než zdvojnásobil na 6,51 miliardy...
Microsoft Software Americké akcie
Americké akciové indexy ve čtvrtek uzavřely téměř beze změny, dolar…
Americké akciové indexy ve čtvrtek uzavřely téměř beze změny, dolar…
včera v 22:30

Americké akciové indexy ve čtvrtek uzavřely téměř beze změny, dolar výrazně oslabil

Americké akcie ve čtvrtek stagnovaly. Na vývoj na trhu měly vliv pokles maloobchodních firem a vlažné výsledky...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
O koupi Ducati od Volkswagenu mají zájem mimo jiné Benettonové
včera v 21:07

O koupi Ducati od Volkswagenu mají zájem mimo jiné Benettonové

O koupi italského výrobce motocyklů Ducati od německé automobilové skupiny Volkswagen má vedle motocyklových firem a...
Volkswagen Fúze a akvizice
Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009
Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009
včera v 20:00

Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009

První polovina letošního roku byla pro hedgeové fondy nejlepším obdobím od poslední finanční krize. Vyplývá to z dat...
Investiční fondy Hedgeové fondy Investice
Pivovar AB InBev kupuje výrobce energetických nápojů Hiball
včera v 19:40

Pivovar AB InBev kupuje výrobce energetických nápojů Hiball

Největší světový pivovar Anheuser Busch InBev koupí výrobce energetických nápojů Hiball, který rovněž vlastní značku...
Potraviny Pivo Fúze a akvizice
Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro po zasedání ECB…
Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro po zasedání ECB…
včera v 18:31

Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro po zasedání ECB výrazně zpevnilo

Velké západoevropské akciové trhy zakončily čtvrteční obchodování smíšeně. Investoři zvažovali rozhodnutí ECB...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování