Arminta Saladžienė (OMX Nasdaq): Hospodářský růst + ochota investorů riskovat = Pobaltí opět v kurzu
|

Arminta Saladžienė (OMX Nasdaq): Hospodářský růst + ochota investorů riskovat = Pobaltí opět v kurzu

Pobaltské burzy od začátku roku hlásí sympatické zisky. Všeobjímající OMX Baltic Index si díky ochotě globálních investorů riskovat připsal 4 %. A podle dostupných signálů má letos na víc. Akcie se totiž mohou opřít o robustní hospodářský růst regionu okořeněný chutí Lotyšska a Litvy vstoupit do eurozóny. A to se investorům líbí, což ukázal případ Estonska. Pobaltím budou nadále hýbat především zprávy ze zahraničí, říká Arminta Saladžienė, ředitelka pro pobaltské trhy ve skupině OMX Nasdaq.

Eurozóna Světové akcie Pobaltské trhy

I přes jistou stabilizaci je budoucnost eurozóny nejistá. Není jasné, kdy – a zda vůbec – krizi v současné podobě překoná a jak po ní bude vypadat. Má tedy nyní smysl přijímat euro?

Arminta Saladžienė (AS): Podobný krok je nepochybně velice komplexní. Proto se o něm nedá přemýšlet černobíle. Mají ale pobaltské země alternativu? Může být národní měna malé, otevřené ekonomiky silnější? Může být bezpečnější a spolehlivější Může garantovat firmám a investorům "klid v duši", tedy relativně stabilní podnikatelské prostředí? Když se nad tím takto zamyslím, dojdu k závěru, že je stále lepší společná měna evropských ekonomik, z nichž některé jsou velké a mají robustní základy.

V případě pobaltských republik, respektive jejich snahy přijmout navzdory současným turbulencím euro, hraje svou roli jistě i litevský peg (tvrdé navázaní měny, konkrétně litevského litasu na euro). Nebo vazba na společnou měnu není potíž?

AS: Jistě. V Litvě je tvrdý peg, v Lotyšsku pak koridor, který zajišťuje jistou volnost, ale i tak měnou hýbe euro. V praxi to znamená, že Pobaltí muselo během eurokrize absorbovat všechny šoky, ovšem bez jakýchkoli výhod členství v měnové unii, jako jsou možnost požádat o pomoc nebo vyšší přízeň investorů, kteří prostě ekonomikám, které se mohly opřít o unii, věřili více. Vzpomeňte si na roky 2009 a 2010, kdy se o pobaltských zemích mluvilo téměř denně, a kdy se zdálo, že se investoři předhánějí v tom, kdo si na oslabení té které měny vsadí více.

To, co se stalo na začátku eurokrize, tedy berete jako jisté memento. Pobaltské ekonomiky tehdy málem zkolabovaly, čemuž by vstup do eurozóny měl zabránit.

AS: Byla to lekce. Když nic jiného, tak by určitá míra rizika spojeného s pobaltskými trhy byla v očích zahraničních investorů po vstupu do eurozóny omezena, možná zcela vymazána. Společenství evropských zemí by totiž mělo být schopnější vypořádat se s problémy než malé země, které se musejí spoléhat samy na sebe. Tomu zkrátka věřím. Na jednu stranu souhlasím s tím, že by bylo lepší stát se členem klubu, když se mu daří, ale na druhou stranu by současný vývoj v eurozóně neměl Litvu a Lotyšsko odradit od přístupových snah.

V případě Estonska plánovaný vstup země do eurozóny akciový trh povzbudil. Dá se předpokládat, že i díky obdobným plánům Litvy a Lotyšska jejich trhy letos budou posilovat?

AS: Loni se u nás objemy obchodování – podobně jako na většině ostatních trhů – propadly. Příčinou byla "blbá nálada" investorů. Navíc, co se evropských aktiv týče, byli investoři hodně opatrní. Malé rozvíjející se trhy to odnesly více než ty zavedené. Teď se věci zlepšují, můžeme ale jen doufat, že dva pilíře, které by mohly pohánět oživení, vydrží. Tím prvním je solidní růst pobaltských ekonomik, který by měl podle všech ukazatelů pokračovat. Predikce na roky 2013 a 2014 počítají s růstem všech tří ekonomik v intervalu 3 až 5 %, což je z pohledu investorů jistě zajímavé.

Loni Pobaltí podle odhadů posílilo o více než 3 % a toto tempo by mělo udržet. Opomineme-li Evropu, co by udržitelnost tohoto trendu mohlo ohrozit?

AS: Mluvíme o malých, otevřených ekonomikách, které jsou ze své podstaty citlivé na dění ve světě. Na Pobaltí se nelze dívat bez toho, že vezmeme v potaz například problémy americké nebo čínské ekonomiky. To, jak rychle se tyto věci podaří řešit, pokud se je v dohledné době vůbec bude dařit řešit, do jisté míry pobaltské ekonomiky také ovlivní.

Co by proto případný zájemce o akcie nebo jiná aktiva z Litvy, Lotyšska a Estonska měl sledovat?

AS: Jedničkou jsou podle mě externí faktory, jako jsou eurokrize, fiskální problémy v Americe a podobně. Ty totiž ovlivňují ceny, za něž si vlády půjčují a refinancují své dluhy, což je relevantní zejména v případě Litvy a Lotyšska. Stejně tak externí faktory určují úspěšnost tamních exportérů, kteří vyvážejí zejména do Evropy. No a do třetice externí faktory . Důležitá je síla eura. Co se domácích faktorů týče, je potřeba sledovat náladu manažerů a domácností. Tu přitom do značné míry ovlivňuje dění v zahraničí, což potvrzuje, jak je v současném světě vše provázané.

Mluvila jste o dvou pilířích, o něž by se letos měly – nebo mohly – pobaltské trhy opřít. Tím druhým pilířem je tedy, předpokládám, zlepšující se situace v Evropě.

AS: Přesně tak, jde o situaci a náladu v Evropě, respektive ve světě. Pokud budou investoři věřit v udržitelnost oživení, budou ochotnější pustit se do méně známých oblastí a přehodnotí investiční strategie. Díky tomu budou ochotni zaměřit se i na fundamenty pobaltských ekonomik. Když se to stane, dá se čekat, že se dočkáme vyšších objemů a vyšší aktivity na pobaltských trzích.

Volkswagen označil spolupráci automobilek za běžnou praxi
Volkswagen označil spolupráci automobilek za běžnou praxi
21:14

Volkswagen označil spolupráci automobilek za běžnou praxi

Německá společnost Volkswagen ve středu označila spolupráci mezi automobilkami na technických záležitostech za běžnou...
Volkswagen Auta Německo
Fed v červenci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny,…
Fed v červenci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny,…
20:00

Fed v červenci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny, rozpouštění bilance by mělo začít již brzy

Měnový výbor americké centrální banky na svém červencovém zasedání ponechal rozpětí pro základní úrokovou sazbu beze...
Fed Centrální banky Úrokové sazby
Maďarsko prodalo jüanové dluhopisy na čínském trhu
19:08

Maďarsko prodalo jüanové dluhopisy na čínském trhu

Maďarsko vydalo dluhopisy v čínských jüanech na čínském trhu. Země ve středu prodala tzv. panda bondy se splatností...
Maďarsko Čína Dluhopisový trh
Soud nařídil Applu zaplatit za patentový spor půl miliardy dolarů
Soud nařídil Applu zaplatit za patentový spor půl miliardy dolarů
18:23

Soud nařídil Applu zaplatit za patentový spor půl miliardy dolarů

Americký soud nařídil technologické společnosti Apple, aby v důsledku patentového sporu zaplatila jedné z amerických...
Apple Americké akcie Technologie
Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel…
Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel…
18:00

Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel sektor zdravotní péče

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování v pozitivním pásmu. Investoři se nepouštěli do výraznějšího...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Americký ministr energetiky se stal obětí ruských šprýmařů
17:45

Americký ministr energetiky se stal obětí ruských šprýmařů

Americký ministr energetiky Rick Perry se stal obětí dvou ruských šprýmařů, kteří telefonují politickým veličinám a...
Spojené státy americké (USA) Rusko Podvod
Luxusní firmy zřejmě budou moci zabránit internetovému prodeji
17:29

Luxusní firmy zřejmě budou moci zabránit internetovému prodeji

Deset let trvající bitva luxusních značek o ochranu jejich image se zřejmě přiblížila ke svému konci. Poradce...
Luxus Internet
Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny
Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny
17:05

Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny

Generální ředitel společnosti Apple Tim Cook slíbil postavit ve Spojených státech tři velké továrny. V rozhovoru s...
Apple Americké akcie Donald Trump
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1…
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1…
16:45

Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1,5 %

Pražská burza ve středu nenavázala na zisky z předcházejících dvou seancí, když index PX klesl o 0,32 % na 1 011,85...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Prodeje nových domů v USA v červnu stouply
16:01

Prodeje nových domů v USA v červnu stouply

Prodeje nových domů v USA se v červnu meziměsíčně zvýšily o 0,8 % na celoročně přepočítané tempo 610 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste
15:20

CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste

Zájem českých exportérů o vývoz do Německa letos dál roste. Služby státní agentury CzechTrade v zemi využilo v první...
Německo Mezinárodní obchod Česká republika
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
14:47

Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq

Automobilka Škoda Auto ve středu v závodě v Kvasinách na Rychnovsku zahájila sériovou výrobu sportovně-užitkového...
Volkswagen Česká republika Auta
Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)
14:30

Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
14:00

Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit

Hackerům se v posledních deseti měsících podařilo dvakrát získat přístup k údajům klientů největší italské bankovní...
UniCredit Evropské banky Itálie
Nintendo je díky poptávce po konzoli Switch opět v zisku
Nintendo je díky poptávce po konzoli Switch opět v zisku
13:44

Nintendo je díky poptávce po konzoli Switch opět v zisku

Japonský výrobce herních konzolí a videoher Nintendo se v prvním fiskálním čtvrtletí vrátil k zisku. Přispěla k tomu...
Japonsko Asijské akcie Výsledková sezóna
Výrobce letadel Boeing se ve čtvrtletí vrátil k zisku
Výrobce letadel Boeing se ve čtvrtletí vrátil k zisku
13:30

Výrobce letadel Boeing se ve čtvrtletí vrátil k zisku

Americký výrobce letadel Boeing se ve druhém čtvrtletí vrátil k zisku a zlepšil i výhled na celý rok. Čistý zisk ve...
Americké akcie Boeing Výsledková sezóna