Arminta Saladžienė (OMX Nasdaq): Hospodářský růst + ochota investorů riskovat = Pobaltí opět v kurzu
|

Arminta Saladžienė (OMX Nasdaq): Hospodářský růst + ochota investorů riskovat = Pobaltí opět v kurzu

Pobaltské burzy od začátku roku hlásí sympatické zisky. Všeobjímající OMX Baltic Index si díky ochotě globálních investorů riskovat připsal 4 %. A podle dostupných signálů má letos na víc. Akcie se totiž mohou opřít o robustní hospodářský růst regionu okořeněný chutí Lotyšska a Litvy vstoupit do eurozóny. A to se investorům líbí, což ukázal případ Estonska. Pobaltím budou nadále hýbat především zprávy ze zahraničí, říká Arminta Saladžienė, ředitelka pro pobaltské trhy ve skupině OMX Nasdaq.

Eurozóna Světové akcie Pobaltské trhy

I přes jistou stabilizaci je budoucnost eurozóny nejistá. Není jasné, kdy – a zda vůbec – krizi v současné podobě překoná a jak po ní bude vypadat. Má tedy nyní smysl přijímat euro?

Arminta Saladžienė (AS): Podobný krok je nepochybně velice komplexní. Proto se o něm nedá přemýšlet černobíle. Mají ale pobaltské země alternativu? Může být národní měna malé, otevřené ekonomiky silnější? Může být bezpečnější a spolehlivější Může garantovat firmám a investorům "klid v duši", tedy relativně stabilní podnikatelské prostředí? Když se nad tím takto zamyslím, dojdu k závěru, že je stále lepší společná měna evropských ekonomik, z nichž některé jsou velké a mají robustní základy.

V případě pobaltských republik, respektive jejich snahy přijmout navzdory současným turbulencím euro, hraje svou roli jistě i litevský peg (tvrdé navázaní měny, konkrétně litevského litasu na euro). Nebo vazba na společnou měnu není potíž?

AS: Jistě. V Litvě je tvrdý peg, v Lotyšsku pak koridor, který zajišťuje jistou volnost, ale i tak měnou hýbe euro. V praxi to znamená, že Pobaltí muselo během eurokrize absorbovat všechny šoky, ovšem bez jakýchkoli výhod členství v měnové unii, jako jsou možnost požádat o pomoc nebo vyšší přízeň investorů, kteří prostě ekonomikám, které se mohly opřít o unii, věřili více. Vzpomeňte si na roky 2009 a 2010, kdy se o pobaltských zemích mluvilo téměř denně, a kdy se zdálo, že se investoři předhánějí v tom, kdo si na oslabení té které měny vsadí více.

To, co se stalo na začátku eurokrize, tedy berete jako jisté memento. Pobaltské ekonomiky tehdy málem zkolabovaly, čemuž by vstup do eurozóny měl zabránit.

AS: Byla to lekce. Když nic jiného, tak by určitá míra rizika spojeného s pobaltskými trhy byla v očích zahraničních investorů po vstupu do eurozóny omezena, možná zcela vymazána. Společenství evropských zemí by totiž mělo být schopnější vypořádat se s problémy než malé země, které se musejí spoléhat samy na sebe. Tomu zkrátka věřím. Na jednu stranu souhlasím s tím, že by bylo lepší stát se členem klubu, když se mu daří, ale na druhou stranu by současný vývoj v eurozóně neměl Litvu a Lotyšsko odradit od přístupových snah.

V případě Estonska plánovaný vstup země do eurozóny akciový trh povzbudil. Dá se předpokládat, že i díky obdobným plánům Litvy a Lotyšska jejich trhy letos budou posilovat?

AS: Loni se u nás objemy obchodování – podobně jako na většině ostatních trhů – propadly. Příčinou byla "blbá nálada" investorů. Navíc, co se evropských aktiv týče, byli investoři hodně opatrní. Malé rozvíjející se trhy to odnesly více než ty zavedené. Teď se věci zlepšují, můžeme ale jen doufat, že dva pilíře, které by mohly pohánět oživení, vydrží. Tím prvním je solidní růst pobaltských ekonomik, který by měl podle všech ukazatelů pokračovat. Predikce na roky 2013 a 2014 počítají s růstem všech tří ekonomik v intervalu 3 až 5 %, což je z pohledu investorů jistě zajímavé.

Loni Pobaltí podle odhadů posílilo o více než 3 % a toto tempo by mělo udržet. Opomineme-li Evropu, co by udržitelnost tohoto trendu mohlo ohrozit?

AS: Mluvíme o malých, otevřených ekonomikách, které jsou ze své podstaty citlivé na dění ve světě. Na Pobaltí se nelze dívat bez toho, že vezmeme v potaz například problémy americké nebo čínské ekonomiky. To, jak rychle se tyto věci podaří řešit, pokud se je v dohledné době vůbec bude dařit řešit, do jisté míry pobaltské ekonomiky také ovlivní.

Co by proto případný zájemce o akcie nebo jiná aktiva z Litvy, Lotyšska a Estonska měl sledovat?

AS: Jedničkou jsou podle mě externí faktory, jako jsou eurokrize, fiskální problémy v Americe a podobně. Ty totiž ovlivňují ceny, za něž si vlády půjčují a refinancují své dluhy, což je relevantní zejména v případě Litvy a Lotyšska. Stejně tak externí faktory určují úspěšnost tamních exportérů, kteří vyvážejí zejména do Evropy. No a do třetice externí faktory . Důležitá je síla eura. Co se domácích faktorů týče, je potřeba sledovat náladu manažerů a domácností. Tu přitom do značné míry ovlivňuje dění v zahraničí, což potvrzuje, jak je v současném světě vše provázané.

Mluvila jste o dvou pilířích, o něž by se letos měly – nebo mohly – pobaltské trhy opřít. Tím druhým pilířem je tedy, předpokládám, zlepšující se situace v Evropě.

AS: Přesně tak, jde o situaci a náladu v Evropě, respektive ve světě. Pokud budou investoři věřit v udržitelnost oživení, budou ochotnější pustit se do méně známých oblastí a přehodnotí investiční strategie. Díky tomu budou ochotni zaměřit se i na fundamenty pobaltských ekonomik. Když se to stane, dá se čekat, že se dočkáme vyšších objemů a vyšší aktivity na pobaltských trzích.

před hodinou

Samsung představil nový smartphone Galaxy S8

Jihokorejská společnost Samsung Electronics ve středu představila nový smartphone Galaxy S8. Slibuje si, že jí pomůže...
Samsung Asijské akcie Mobilní telefony
19:26

Zisk sázkové firmy OPAP kvůli vyšší dani klesl o 19 procent

Největší řecké sázkové společnosti OPAP ve čtvrtém čtvrtletí klesl hrubý provozní zisk (EBITDA) o 19,2 % na 83,7...
Hazard Řecko Evropské akcie
18:22

Soud v Londýně odmítl argumenty Kyjeva pro nesplacení dluhu Rusku

Ukrajina nedokázala uspokojivě vysvětlit, proč nesplatila Rusku dluh tři miliardy dolarů z roku 2013. V přípravném...
Ukrajina Rusko Střední a východní Evropa
Evropské akcie ve středu zdražily, oficiální zahájení brexitu nechalo investory chladnými
17:55

Evropské akcie ve středu zdražily, oficiální zahájení brexitu nechalo investory chladnými

Obchodování na západoevropských akciových trzích skončilo ve středu v zelených číslech. Nic na tom nezměnilo ani...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
17:34

Firmy v Británii žádají Londýn o garanci přístupu na jednotný trh EU

Automobilky, letecké společnosti a další firmy v Británii po oficiálním zahájení takzvaného brexitu žádají Londýn,...
Spojené království Evropská unie Politika
17:11

Británie a EU vstupují do jednání o rozvodu s různými prioritami

Británie a zbylých 27 zemí Evropské unie vstupují do dvouletých vyjednávání o britském odchodu (brexitu) z evropského...
Spojené království Evropská unie Politika
Pražská burza ve středu nepatrně klesla, do mínusu ji stáhly akcie Komerční banky, skupiny ČEZ a Unipetrolu
16:45

Pražská burza ve středu nepatrně klesla, do mínusu ji stáhly akcie Komerční banky, skupiny ČEZ a Unipetrolu

Index PX ve středu klesl o 0,05 % na 982,71 bodu. Do mínusu parket v Rybné stáhly akcie Komerční banky, elektrárenské...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:35

Audi a Mercedes svolají v Číně do opravy asi milion milion aut

Německé automobilky Audi a Mercedes v Číně svolají do opravy téměř milion vozů. Důvodem jsou hrozící problémy s...
Auta Čína Evropské akcie
15:43

Svaz: Volný obchod s Británií je pro české firmy prioritou

Zachování volného obchodu s Británií je pro české firmy prioritou, uvedl na dotaz ČTK Svaz průmyslu a dopravy....
Spojené království Evropská unie Česká republika
15:30

CzechInvest jedná s firmami o přesunu sídla z Británie do ČR

Státní agentura CzechInvest nyní jedná s řadou firem z USA a Asie o přesunu jejich sídla z Británie do Česka. Podle...
Spojené království Evropská unie Česká republika
14:31

Sobotka: ČR bude v jednáních o brexitu hájit práva svých občanů

Česká republika bude při vyjednáváních o odchodu Velké Británie z Evropské unie hájit práva svých občanů žijících v...
Spojené království Evropská unie Politika
14:30

Reuters: ECB po stížnostech přikročila k personálním změnám

Evropská centrální banka (ECB) vyměnila šéfa bruselské kanceláře a anulovala čtyři další jmenování do funkcí poté, co...
ECB Centrální banky
Předseda Evropské rady Tusk obdržel dopis od britské premiérky Mayové aktivující článek 50 Lisabonské smlouvy
13:35

Předseda Evropské rady Tusk obdržel dopis od britské premiérky Mayové aktivující článek 50 Lisabonské smlouvy

Předseda Evropské rady Donald Tusk ve středu odpoledne obdržel dopis od britské premiérky Theresy Mayové, který...
Spojené království Evropská unie Politika
13:26

Gazprom Germania bude hromadně propouštět

Gazprom Germania, německá pobočka ruského Gazpromu se sídlem v Berlíně, propustí část ze svých 230 zaměstnanců z...
Německo Rusko Zemní plyn
12:52

Řekové se údajně dohodli s věřiteli, Brusel to nepotvrdil

Řecko se dohodlo se svými věřiteli na reformách, škrtech a odprodeji elektráren, uvádějí zdroje blízké vyjednávání....
Řecko Dluhová krize Evropská unie
12:45

OKD ukončí těžbu v Dole Paskov, z firmy odejde přes 800 lidí

Společnost OKD v pátek ukončí těžbu v Dole Paskov na Frýdecko-Místecku. Skončí tím i dobývání černého uhlí v...
NWR Akcie ČR Uhlí a koks
11:48

Německo má mít registr firem, jež nemohou dostat veřejné zakázky

Německo vytvoří "černou listinu" firem, které se nebudou moci ucházet o veřejné zakázky, protože v minulosti porušily...
Německo Byznys a podnikání
11:41

Evropská komise zablokovala fúzi burzovních společností Deutsche Börse a LSE

Evropská komise ve středu zablokovala plánované spojení německé burzovní společnosti Deutsche Börse s londýnskou...
Frankfurtská burza Fúze a akvizice Evropská unie
11:35

Turecko chce s Tillersonem řešit i kauzu zatčeného bankéře Atilly

Jedním z témat čtvrtečního jednání amerického ministra zahraničí Rexe Tillersona v Ankaře bude i pondělní zadržení...
Turecko Spojené státy americké (USA) Írán