Chudí budou stále, za každého krále
|

Chudí budou stále, za každého krále

Na verši z populární rockové opery Jesus Christ Superstar je mnoho pravdy. Zatím se lidstvu nepodařilo vymyslet společenský model, který by vymýtil chudobu. Nůžky mezi bohatými a chudými se naopak rozevírají, a to navzdory četným prohlášením politiků, že je s tím potřeba něco dělat. Donedávna tento fakt moc lidí ze židle nezvedal, po krizi se ale situace mění.

Světová ekonomika Chudoba

Chudoba, respektive sociální nerovnost, se stává velkým globálním tématem. Podle loňského průzkumu britské BBC roste počet lidí, kteří pociťují "ekonomickou neférovost". Zajímavé je, že se tento problém netýká pouze států, které v průběhu krize zchudly.

Přílišná nerovnost je pro ekonomiku zhoubná

Asijská rozvojová banka ve své zprávě o budoucím hospodářském růstu v Asii (Asian Development Outlook 2012: Confronting Rising Inequality in Asia) varuje, že se může vysoký stupeň nerovnosti mezi majetnými a nemajetnými negativně odrazit v ekonomice, protože sociální a politická stabilita patřily a patří ke "klíčovým ingrediencím asijského hospodářského růstu". Navíc "rostoucí nerovnost vede k populistickým a neefektivním opatřením, která opět stojí v cestě ekonomickému růstu". Tato charakteristika se týká i Číny, Indie a Indonésie, tří ekonomických tahounů oblasti, kteří krizí prošli víceméně bez problémů.

Asijská rozvojová banka se v tomto shoduje s postřehy asi nejznámějšího současného britského historika Nialla Fergusona. Ten ve své knize The War of The World (Válka světa) upozorňuje, že oproti rozšířenému přesvědčení nejen ekonomický propad, nýbrž i hospodářský boom často vede ke společenským otřesům. Pokud země rychle bohatne, lze pozorovat tendenci k větší společenské nerovnosti. Ti, kdo se v tomto procesu cítí znevýhodněni – ať právem, či jen domněle –, mohou pak ohrozit stabilitu celého systému.

Chudoba a společenská nerovnost by se jistě těšily menší pozornosti, kdyby se nestaly tématem vášnivých debat v USA. Tamní zájem o toto téma lze snadno pochopit. Z řady ukazatelů, které dokládají rozevírající se nůžky mezi bohatými a chudými Američany, uveďme jen dva nejvýmluvnější. Mezi roky 1999 a 2010 se mediánový příjem americké domácnosti propadl o 7 %, zatímco hospodářství zaznamenalo nárůst o více než pětinu.

Průměrní Američané chudnou, i když ekonomika roste

Politicky "výbušnější" údaje zveřejnil ve své eseji pro Foreign Affairs americký novinář George Parker, když napsal, že "v 70. letech minulého století vydělávali ředitelé firem čtyřicetkrát více než jejich nejhůře placení zaměstnanci". Nyní tento poměr dosahuje závratných 400 ku 1. Americká debata se ale nezaměřuje jen na hořekování nad vzniklou situací, řada ekonomů si klade otázku, zda právě nerovnost nestojí za finanční krizí, která vypukla před pěti lety.

Nejzajímavější teorie shrnul ve článku The Body of Evidence (volně přeloženo Skutková podstata) britský týdeník The Economist. Nejprve nastínil hypotézu Raghurama Rajana, autora knihy The Fault Lines (Body zlomu). Tento profesor Chicagské univerzity považuje chování amerických politiků za "převodovku" mezi nerovností a nedávnou krizí. Aby odstranili či alespoň zamaskovali klesající příjmy velké části obyvatelstva, přijali legislativu umožňující snadno se zadlužit. Zejména hypotéky se staly dostupné vrstvám, které o nich dříve nemohly ani snít. Krize nastala, když vyšlo najevo, že značná část poskytnutých hypoték nemůže být splacena.

Chudí dále chudnou. Proč?

Michael Kumhof a Romain Rancière, ekonomové Mezinárodního měnového fondu, přišli s podobným vysvětlením. Všimli si, že příjmová nerovnost vzrostla i v letech předcházejících Velké hospodářské krizi 30. let. V roce 1929 takřka čtvrtina veškerých amerických příjmů zamířila k pouhému 1 % výdělečně činného obyvatelstva. Podobný nepoměr opět nastal až v roce 2007.

"Převodovku" Kumhof a Rancière vysvětlují obecněji. V jejich modelu to jsou řadoví zaměstnanci, kteří se začnou zadlužovat, aby si udrželi stávající životní úroveň. Ke spuštění krize pak není zapotřebí žádné akce ze strany politiků.

Důkazy podporující tyto hypotézy zveřejnili Marianne Bertrand a Adair Morse, kolegové Rajana z Chicagské univerzity. Ve své studii se zaměřili na to, jak chování bohatých 20 % amerických domácností ovlivňuje výdaje chudších 80 %. Vyšlo jim, že pokud bohatí začnou více utrácet, chudí se přidají. Vysvětlení je prosté – méně majetní obyvatelé chtějí držet krok se svými bohatšími sousedy a začnou více utrácet za luxusní statky jako různé služby v domácnosti (uklízečka, au-pair) nebo kosmetické salóny. Pokud by příjmy horní pětiny rostly stejným tempem jako dolních čtyř pětin, chudší domácnosti by nezačaly utrácet nad své možnosti a oproti stávající situaci by značně ušetřily.

Srovnání jednotlivých amerických států odhalilo, že tam, kde horní pětina byla nejbohatší, dostávaly se chudší domácnosti častěji do finančních problémů. Autoři se také zaměřili na chování politiků, když analyzovali, jak kdo hlasoval o zákonech, které umožnily dostupnější hypotéky. Vyšlo jim, že zákonodárci reprezentující obvody s vyšší mírou příjmové nerovnosti byli náchylnější návrhy podporovat.

The Economist upozorňuje, že existují i hlasy, které zpochybňují silný kauzální vztah mezi nerovností a finančním krizemi. Michael Bordo a Christopher Meissner z Rutgers University, respektive University of California, nedávno zkoumali čtrnáct vyspělých ekonomik mezi lety 1920 a 2008. Zatímco se podařilo prokázat spojitost mezi nárůstem úvěrů a finančními krizemi, nenašli dostatek důkazů pro vztah nerovnosti a finanční krize. Vše nasvědčuje tomu, že příběh vylíčený Raghuramem Rajanem může vysvětlovat obě velké americké krize, ale jiné finanční kolapsy již jen v omezené míře.

Mediální CME se ve druhém čtvrtletí přehoupla do zisku téměř 28…
Mediální CME se ve druhém čtvrtletí přehoupla do zisku téměř 28…
před 39 minutami

Mediální CME se ve druhém čtvrtletí přehoupla do zisku téměř 28 milionů USD

Mediální společnost CME, která v České republice vlastní televizi Nova a další stanice, vykázala za letošní druhé...
CME CETV CME (USA)
Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
včera v 22:30

Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index Nasdaq Composite skončil na novém maximu

Akcie na trzích ve Spojených státech v pondělí klesaly pod vlivem ztrát farmaceutického gigantu Johnson & Johnson,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %
včera v 21:20

Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %

Italská automobilka Fiat zvýší o 9,5 % mzdy zaměstnanců ve své srbské divizi. Je to výsledek dohody s odbory, které v...
Evropské akcie Auta Platy a osobní ohodnocení
Lagardeová: MMF by se za deset let mohl přestěhovat do Číny
včera v 20:52

Lagardeová: MMF by se za deset let mohl přestěhovat do Číny

Mezinárodní měnový fond by se za deset let mohl přestěhovat z USA do Číny. Mohlo by k tomu dojít, pokud bude...
Mezinárodní měnový fond Čína
WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi
včera v 19:38

WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi

Od zvolení Donalda Trumpa prezidentem Spojených států bylo ve světě učiněno více kroků k uvolnění mezinárodního...
Světová ekonomika Donald Trump Mezinárodní obchod
Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur
včera v 18:44

Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur

Členské země eurozóny díky nízkým úrokovým sazbám ušetřily od vypuknutí globální finanční krize v roce 2008 téměř...
Eurozóna Úrokové sazby
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
včera v 18:00

Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil automobilový sektor

Evropské akciové trhy v úvodu nového týdne uzavřely smíšeně. Pod tlakem byly akcie velkých evropských automobilek, u...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia
včera v 17:30

Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia

Nadnárodní těžařský gigant Rio Tinto se v pondělí se srbskou vládou dohodl na urychlení těžby lithia v Srbsku....
Srbsko Těžba Lithium
Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu
včera v 17:08

Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu

Nebývalé sucho, které v posledních týdnech sužuje Itálii, postihlo dvě třetiny zemědělské půdy a tamním farmářům...
Itálie Potraviny Zemědělství
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
včera v 16:45

Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům

Pražská burza se v pondělí odrazila od ztráty ze závěru minulého týdne, když index PX zpevnil o 0,35 % na 1 007,67...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
včera v 16:20

Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy

Řecko se po tříleté přestávce vrací na dluhopisové trhy. Ministerstvo financí v Aténách v pondělí oznámilo, že hodlá...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci…
včera v 15:47

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci podle předběžných dat stoupl na 53,2 bodu, tempo růstu sektoru služeb stagnovalo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v červenci podle předběžných údajů společnosti Markit stoupl...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce
včera v 15:19

Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce

Německo prosazuje, aby se na sankčním seznamu Evropské unie ocitly další čtyři osoby v souvislosti s dodávkou turbín...
Německo Rusko Ukrajina
Ze světa investičních doporučení (24. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (24. července)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie
včera v 14:47

EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie

Evropská komise s určitým znepokojením sleduje přípravu nových protiruských sankcí ve Spojených státech, které mohou...
Evropská unie Rusko Energetika
Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %
včera v 14:32

Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %

Kanadské velkoobchodní tržby se v květnu zvýšily o 0,9 % po růstu o 0,8 % v předchozím měsíci. Analytici očekávali...
Kanada Tržby
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
včera v 14:16

Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek

Výbor složený ze zástupců Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a některých dalších těžařských států doporučuje,...
Ropa Komodity Těžba
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
včera v 13:59

Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA

Česko se pokusí po odchodu Velké Británie z Evropské unie získat pro Prahu sídlo Evropského bankovního úřadu (EBA)....
Česká republika Spojené království Banky
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
včera v 13:46

Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym

Rusko vyhlásí tendr na výstavbu nové elektrárny na poloostrově Krym, který anektovalo v roce 2014. Podle agentury...
Rusko Ukrajina Energetika