Jak zareagují trhy na středeční rozhodnutí Fedu?
|

Jak zareagují trhy na středeční rozhodnutí Fedu?

S trhy nyní hýbe především dění ohledně Kypru, investoři by ale neměli opomíjet zásadní událost týdne, jíž je úterní a středeční zasedání měnového výboru Fedu, které může zásadně ovlivnit trh s akciemi, zlatem a bezpečnými aktivy v čele se státními dluhopisy.

Ben Bernanke Fed Kvantitativní uvolňování

Středeční rozhodnutí FOMC nepřinese žádnou změnu sazeb, to je prakticky jisté. Měly by zůstat v pásmu 0 až 0,25 %, kde jsou od prosince 2008. Očekává se rovněž, že Fed bude pokračovat v nákupu dluhopisů a hypotéčních aktiv tempem 85 miliard USD měsíčně.

Cílem Fedu je prostřednictvím kvantitativního uvolňování vyhnat vzhůru ceny aktiv, především podpořit akciový a nemovitostní trh. Strategie je zatím úspěšná, proto je nepravděpodobné, že by Fed od stimulace ekonomiky v příštích měsících odstoupil. Kdyby k omezení podpory ekonomiky přistoupil nečekaně brzy, vyvolalo by to nepochybně silnou korekci na trzích a výprodej celé řady aktiv, posílení by se mohl naopak dočkat americký dolar.

"Fed chápe, že je kvantitativní uvolňování velice citlivým tématem a v určitém okamžiku bude muset sundat nohu z plynu. Otázkou je, jak to udělá, jak to dá trhům na vědomí," uvažuje investiční manažer Matthew Tuttle. O tom, že Fed zpomalí tempo nákupů aktiv, se v posledních měsících mluvilo stále více s tím, jak se zlepšovala americká makrodata. Ben Bernanke ale všechny spekulace o ukončení QE rezolutně vyvracel přímo v Kongresu.

Fed v prosinci oznámil rozšíření programu nákupů o 45 miliard USD měsíčně. Rizika jako například vyšší míra nezaměstnanosti přetrvávají, takže bylo by překvapivé, kdyby od své strategie už nyní ustoupil.

"To, co odlišuje situaci na trhu práce v období Velké recese od jiných poválečných recesí, bylo strukturální postižení trhu práce," upozorňuje Ľuboš Mokráš, analytik z České spořitelny. "To je z hlediska Fedu významný fakt, který při úvahách o době trvání extrémně uvolněné měnové politiky Fedu není plně doceňován, přestože například prezident Fedu Ben Bernanke opakovaně strukturální postižení trhu práce uvádí jako silný důvod k pokračování intenzivní měnové stimulace ekonomiky."

Z lednového zasedání Fedu bylo ale patrné, že se někteří členové FOMC stále více obávají toho, že nákupy bondů spolu s nízkými úrokovými sazbami do budoucna odstartují vyšší inflaci a povedou k přehřátí ekonomiky.

Bernanke bude podle Scotta Wrena, akciového stratéga z Wells Fargo Advisors, nadále investory ujišťovat, že si za nákupy aktiv stojí. Je nesporné, že Bernankeho výroky o stimulaci ekonomiky v poslední době velkou měrou podporovaly akciovou rally (Dow v minulém týdnu lámal jeden rekord za druhým). Měnová politika tedy zůstane v březnu s nejvyšší pravděpodobností beze změny, trhy ale bude zajímat tisková konference, na níž bude Bernanke pravděpodobně dotazován i na působení vládních škrtů na ekonomiku. Před jejich spuštěním totiž opakovaně varoval.

Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů
před 29 minutami

Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů

Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů. Většina se ho vyrobila v posledních 65 letech a může trvale zamořit...
Životní prostředí
Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé
před hodinou

Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé

Nová nízkonákladová letecká společnost, kterou zakládají aerolinky Air France, ponese název Joon. Oslovit má...
Evropské akcie Doprava
USA: Týdenní počet žádost o podporu v nezaměstnanosti poklesl na 233…
14:51

USA: Týdenní počet žádost o podporu v nezaměstnanosti poklesl na 233 tisíc

V týdnu do 15. července si ve Spojených státech podalo 233 tisíc lidí počáteční žádost o podporu v nezaměstnanosti....
Americká ekonomika Pracovní trh
Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9…
13:51

Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9 procenta

Míra nezaměstnanosti na Slovensku se v červnu snížila na 6,90 procenta ze 7,35 procenta v předchozím měsíci. Poprvé...
Slovensko Nezaměstnanost
EU chce od Britů vyjasnění postoje ke klíčovým bodům brexitu
13:48

EU chce od Britů vyjasnění postoje ke klíčovým bodům brexitu

Do příštího kola jednání o brexitu na konci srpna chce vyjednavač Evropské unie Michel Barnier od britské strany...
Evropská unie Spojené království
SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze…
SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze…
13:45

SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze změny, euro navzdory holubičím slovům Maria Draghiho zpevnilo

Evropská centrální banka na svém červencovém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny. Základní sazba tak zůstává...
ECB Centrální banky Eurozóna
Míra zadlužení v EU v prvním čtvrtletí rostla, nejvýrazněji v ČR
13:35

Míra zadlužení v EU v prvním čtvrtletí rostla, nejvýrazněji v ČR

Míra zadlužení členských zemí Evropské unie se v prvním čtvrtletí zvýšila na 84,1 procenta hrubého domácího produktu...
Evropská unie
Výrobci softwaru SAP klesl zisk, díky cloudu má ale vyšší tržby
12:52

Výrobci softwaru SAP klesl zisk, díky cloudu má ale vyšší tržby

Německá softwarová společnost SAP ve druhém čtvrtletí zvýšila tržby o více než deset procent na 5,78 miliardy eur,...
Evropské akcie SAP Výsledková sezóna
E-shop Zoot lidem nabídne dluhopisy za 150 milionů Kč, ve hře je i…
E-shop Zoot lidem nabídne dluhopisy za 150 milionů Kč, ve hře je i…
12:35

E-shop Zoot lidem nabídne dluhopisy za 150 milionů Kč, ve hře je i vstup firmy na pražskou burzu

Prodejce módy a designových doplňků Zoot, který kombinuje obchodní model e-shopu a kamenných prodejen, nabídne široké...
Firemní dluhopisy Primární úpis akcií (IPO) Pražská burza
Rozpočtový deficit zemí eurozóny klesl nejníže za téměř deset let
12:04

Rozpočtový deficit zemí eurozóny klesl nejníže za téměř deset let

Rozpočtový deficit členských zemí eurozóny v prvním čtvrtletí klesl na 0,9 procenta hrubého domácího produktu z 1,1...
Eurozóna Deficit rozpočtu
Koruna poprvé od konce intervencí prolomila hranici 26 EUR/CZK
Koruna poprvé od konce intervencí prolomila hranici 26 EUR/CZK
11:45

Koruna poprvé od konce intervencí prolomila hranici 26 EUR/CZK

Česká měna ve čtvrtek poprvé od ukončení intervencí České národní banky prolomila hranici 26 korun za euro. Koruna...
Česká koruna EUR/CZK Forex
ADB zlepšila odhad růstu rozvíjejících se ekonomik Asie
11:31

ADB zlepšila odhad růstu rozvíjejících se ekonomik Asie

Rozvíjející se ekonomiky Asie včetně Číny před sebou mají příznivější vyhlídky, zlepšily se hlavně díky vývoji...
Asijská ekonomika Hospodářský růst Investiční a ekonomický výhled