Skončí letos definitivně evropská krize? Rozhodne vývoj HDP a Itálie
|

Skončí letos definitivně evropská krize? Rozhodne vývoj HDP a Itálie

"Politická rizika plynoucí z předluženosti periferních zemí eurozóny ustoupila do pozadí. Pokud EU nesejde z cesty, po které se vydala, lze do konce roku 2013 očekávat takřka úplně zažehnání evropské dluhové krize," uvedl pro CNBC hlavní ekonom Berenberg Bank Holger Schmieding. Ne všichni ale sdílejí jeho optimismus. Vrásky na čele přidělává politikům a investorům především stále hlasitěji hřmící italský populista Beppe Grillo.

Eurozóna PIIGS Dluhová krize

Pro optimisty není Itálie skutečnou hrozbou

"Hrozba rozpadu eurozóny, tedy konce společné evropské měny, je takřka nulová," zní stanovisko německé Berenberg Bank (BB) rozeslané klientům. Podle banky eurozóna úspěšně pokračuje na své cestě k vytvoření stabilnější a dynamičtější ekonomiky. "Ve srovnání se Spojenými státy nebo Japonskem je fiskální pozice eurozóny výrazně lepší. Očekáváme, že další pozitivní vývoj podpoří stabilizace ekonomik periferních zemí eurozóny a jejich následný návrat k růstu, jejž očekáváme nejpozději na konci letošního roku," stojí mimo jiné v prohlášení klientům.

Podle BB se čtyřem zemím, kterým byla poskytnuta finanční pomoc (Portugalsku, Irsku, Řecku a Španělsku – PIGS), podařilo prosadit důležité ekonomické reformy vedoucí ke stabilizaci jejich fiskální situace. Velká část otazníku, který ještě loni hrozivě visel nad eurem, by tedy podle BB již měla být smazána. "Nyní stačí pokračovat v nastaveném kurzu a nesejít z cesty," uvádí prohlášení.

Na konci roku 2012 klesl deficit běžného účtu PIGS na 0,6 % jejich HDP, ještě v roce 2008 byl přitom jejich společný deficit 7 %. Vyrovnaného běžného účtu by podle očekávání měly PIGS dosáhnout v polovině letošního roku. "Jakmile dojde k dosažení vyrovnaného běžného účtu, pozbude potřeba dalších finančních injekcí smyslu,“ předpokládá Berenberg Bank. (Prohlášení vyšlo dříve, než hladinu uklidňujícího se euromoře rozvířila dohoda o pomoci Kypru podmíněné zdaněním vkladů střadatelů v kyperských bankách – pozn. red.)

Evropská ekonomika stále stagnuje

Hlavní stratég makléřské společnosti Market Securities Paul Day však optimismus Berenberg Bank nesdílí. V rozhovoru pro televizi CNBC uvedl, že se na Schmiedingův výhled dívá "mírně negativně". "Například situace Španělska není dobrá, zejména co se bankovního sektoru týče. Nejhorší tak ještě nemusí být za námi. Evropské akciové trhy jsou aktuálně vzhůru taženy spíše zvýšenou likviditou než zlepšujícím se stavem ekonomiky."

Dayova slova potvrzuje i aktuální prognóza Evropské komise, podle níž se letos hospodářství eurozóny propadne o 0,3 % a růst HDP celé Evropské unie dosáhne kladné nuly (+0,1 %).

HDP EU a eurozóny

Příliš optimistická není ani Gina Sanchezová ze společnosti Chantico Global. Podle ní trhy zcela ignorují nebezpečí, jež vyplynulo z výsledku italských voleb. "Na trhu je nepřirozeně vysoká míra pozitivních očekávání. Investoři bezmezně věří, že nakonec vše dobře dopadne." Podle Sanchezové se všichni domnívají, že se v případě negativního vývoje dluhopisového trhu ke slovu dostane ECB, která v rámci programu OMT (Outright Monetary Transactions) využije možnosti nákupu dluhopisů krizí zasažených zemí. "Nikdo si však neuvědomuje, že pokud by se v Itálii k moci dostali populisté a zastavili všechna úsporná opatření, ECB by se od nich odvrátila a spuštění OMT by nepřipadalo v úvahu. To by byla pro euro katastrofa," varuje Sanchezová.

Půjdou Italové znovu k urnám?

Pat italských voleb prozatím nechává dluhopisový trh v klidu. Schmieding v otázce italských voleb zastává názor, že se tamní situace nijak zásadně neliší od situace, jež aktuálně panuje ve Spojených státech nebo Německu. "Nedomnívám se, že by italský volební pat představoval skutečné riziko. Italská fiskální politika je a měla by zůstat relativně stabilizovaná," mírní obavy některých evropských politiků.

Podceňovat italskou politickou scénu se však nemusí vyplatit. Populista a lídr Hnutí pěti hvězd Beppe Grillo sklízí v poslední době stále více kritiky, ale paradoxně i podpory. Na jednu stranu se o něm média vyjadřují jako o nejnebezpečnějším muži Evropy a novodobém Mussolinim, na druhou stranu by podle nejnovějších průzkumů veřejného mínění Grillo v případných opakovaných volbách vyhrál s 30 % hlasů. Silná protievropská a protivládní rétorika bývalého baviče Italy, kteří již mají dost všech úsporných opatření, táhne.

V závěru rozhovoru pro CNBC nakonec i Schmieding jednoznačně pozitivní vlnu opustil: "Pokud se italští politici nedohodnou a dojde k opakování voleb, bude to pro investory varovně zdvižený prst. Počet Grillových příznivců by se při druhé cestě k urnám oproti aktuálním odhadům ještě zvýšil a lze těžko odhadovat, kam by někdo, kdo absolutně není připraven být vrcholným politikem, Itálii přivedl," uzavřel Schmieding.

Zdroj: CNBC
Americké akcie zakončily středeční volatilní obchodování převážně v plusu, Nike ale zažil nejhlubší jednodenní propad v historii
21:30

Americké akcie zakončily středeční volatilní obchodování převážně v plusu, Nike ale zažil nejhlubší jednodenní propad v historii

Americké akcie ve středu převážně zpevnily. Index Dow sice skončil již popáté v řadě v červených číslech, jeho...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Evropské trhy ve středu převážně klesly, britská libra po útoku před britským parlamentem oslabila
18:00

Evropské trhy ve středu převážně klesly, britská libra po útoku před britským parlamentem oslabila

Evropské akcie v polovině pracovního týdne prohloubily ztrátu z úterní seance. Trhy dolů táhnou obavy z dalších kroků...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
17:34

Výrobce luxusního zboží Hermès zaznamenal v loňském roce rekordní zisk 1,1 miliardy eur

Francouzský výrobce luxusního zboží Hermès zaznamenal loni rekordní zisk 1,1 miliardy eur (29,7 miliardy Kč)....
Francie Luxus Výsledková sezóna
17:18

Google umožní sdílení polohy přes aplikaci Google Maps

Uživatelé populární mapové aplikace Google Maps budou moci od příštího týdne sdílet s ostatními svou přesnou aktuální...
Alphabet (Google) Americké akcie Technologie
17:02

Sinopec získá rafinerii v Africe, podíl koupí od Chevronu

Čínská společnost Sinopec získá první velkou rafinerii v Africe. Za většinový podíl zaplatí americké ropné firmě...
Čína Chevron Americké akcie
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, akcie Komerční banky zlevnily téměř o 2 %
16:45

Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, akcie Komerční banky zlevnily téměř o 2 %

Pražská burza ve středu nenavázala na zisk z úterní seance, když index PX klesl o 0,39 % na 978,91 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Moravcová (BOSSA): Zlato je aktuálně poměrně drahé, na trhu s průmyslovými kovy mohou být zajímavé tyto dvě sázky
16:30

Moravcová (BOSSA): Zlato je aktuálně poměrně drahé, na trhu s průmyslovými kovy mohou být zajímavé tyto dvě sázky

Cena zlata je aktuálně poměrně vysoko, s nákupy tohoto drahého kovu by proto investoři měli vyčkat na zajímavější...
Komodity Průmyslové kovy Vzácné kovy
16:13

Nizozemská ING je vyšetřována kvůli transakcím v Uzbekistánu

Nizozemskou bankovní společnost ING začali vyšetřovat státní zástupci kvůli podezření na možné praní špinavých peněz...
Nizozemsko Banky Evropské banky
Goldman Sachs a Morgan Stanley přesunou část aktivit z Londýna
15:56

Goldman Sachs a Morgan Stanley přesunou část aktivit z Londýna

Americké banky Goldman Sachs a Morgan Stanley přesunou stovky pracovních míst a část aktivit z Londýna jinam do...
Banky Americké banky Spojené království
Bookmakeři čekají ukončení devizových intervencí na konci června
15:37

Bookmakeři čekají ukončení devizových intervencí na konci června

Bookmakeři sázkové společnosti Fortuna očekávají, že Česká národní banka (ČNB) ukončí devizové intervence na svém...
Česká republika Česká koruna Měny
Koděra (CREDITAS): Komodity jsou zprostředkovaně ovlivňovány i vývojem sazeb, zajímavé mohou být sázky na zlato přes akcie některých těžařů
15:20

Koděra (CREDITAS): Komodity jsou zprostředkovaně ovlivňovány i vývojem sazeb, zajímavé mohou být sázky na zlato přes akcie některých těžařů

Ceny komodit ovlivňuje kromě jiného i vývoj úrokových sazeb velkých centrálních bank. Kromě zpřísňování měnové...
Úrokové sazby Centrální banky Fed
15:03

USA: Prodeje starších domů v únoru klesly o 3,7 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v únoru meziměsíčně klesly o 3,7 % na celoročně přepočítané tempo 5,48...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americký realitní trh
14:35

Jih EU kritizoval šéfa euroskupiny kvůli výroku o pití a ženách

Portugalský premiér António Costa ve středu vyzval předsedu euroskupiny Jeroena Dijsselbloema k rezignaci. Reaguje...
Evropská unie Politika
14:19

Rusko zmírní daňovou povinnost lidem zasaženým sankcemi

Ruští poslanci ve středu schválili zákon, který umožní ruským podnikatelům neplatit v Rusku daně z majetku v...
Rusko Daně
Volkswagen chystá návrat na evropský dluhopisový trh
13:47

Volkswagen chystá návrat na evropský dluhopisový trh

Německá automobilka Volkswagen chystá na čtvrtek dlouho očekávaný návrat na evropský dluhopisový trh. Ve středu o tom...
Volkswagen Auta Německo
13:30

Ze světa investičních doporučení (22. března)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Mexický ministr varoval firmy před účastí na stavbě hraniční zdi
13:17

Mexický ministr varoval firmy před účastí na stavbě hraniční zdi

Mexický ministr hospodářství varoval mexické firmy před účastí na stavbě zdi, kterou se chystá na hranicích se...
Mexiko Spojené státy americké (USA) Politika
13:06

Společnost Akzo Nobel odmítla zvýšenou nabídku na převzetí od PPG

Nizozemský výrobce barev a chemikálií Akzo Nobel odmítl zvýšenou nabídku na převzetí, kterou mu předložil americký...
Evropské akcie Americké akcie Fúze a akvizice