Akciový výhled: 10 pro a 10 proti pokračování rally
|

Akciový výhled: 10 pro a 10 proti pokračování rally

Ať si každý vybere, co je mu bližší. Americké akcie se stále drží na dohled historickým rekordům a Evropou zmítají problémy okolo Kypru, ale i býci mají stále v rukávu řadu silných karet.

Býčí trh Investiční a ekonomický výhled Americké akcie

10 argumentů pro pokračování rally

1. Bankám se daří

Ano, velké banky nejsou příliš populární, ale jejich dobrá výkonnost je dobrým znamením pro trh a příslibem lepší úvěrové aktivity. Riziko systémového selhání v případě pádu některé z velkých bank je prakticky minulostí.

2. Proti Fedu nemá smysl bojovat

Pochybnosti o délce kvantitativního uvolňování a nulových sazeb jsou pryč. Bernanke chce, aby se dařilo akciím a nemovitostem při současném poklesu nezaměstnanosti.

Mr. Bublina zve na velkolepou jízdu. Rally trvá, tak se hezky svezte

3. Trh práce a spotřeba

Míra nezaměstnanosti 7,7 % v USA je nejnižší za 4 roky. Příjemně překvapily i maloobchodní tržby za únor, čekal se větší dopad rozpočtových škrtů na spotřebitelskou důvěru.

4. Recese v USA nehrozí

Makrodata z USA jsou na úrovních, které prakticky vylučují rychlý propad ekonomiky do recese. Vláda má navíc zajištěno financování minimálně do srpna.

5. Nemovitostní trh

Na oživení ekonomiky se podílí realitní trh. Ceny domů se zřejmě odrazily ode dna, prodeje rostou.

6. Průmyslu se daří

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby, průmyslová výroba i indexy nákupních manažerů hovoří jasně - USA jsou na dobré cestě, jakkoli nemusí být bez překážek.

7. Nálada investorů není přehnaně optimistická

Americká asociace individuálních investorů ve čtvrtek zveřejnila údaje o tom, že opět poklesl podíl býků mezi drobnými investory (na 38,9 %). Akciové indexy jsou přitom poblíž historických rekordů, což by mohlo vyvolávat bezbřehý optimismus na trhu. Růst při relativně opatrném rozložení sil mezi býky a medvědy je dobrým znamením.

8. Hotovost, kam se podíváš

Hodně investorů čeká s penězi mimo trh, firmy mají rekordní zásoby hotovosti, od začátku roku firmy na akvizicích a fúzích vydaly téměř trojnásobek sumy co ve stejném období roku 2012.

9. Nové maximum nemusí znamenat konečnou

Případné dosažení maxima indexu S&P 500 nemusí vyvolat obrat trendu. Od roku 1950 v rámci 13 překonání historických maxim v nejhorším případě akcie přidaly ještě 2,3 %, v tom nejlepším dokonce 221,6 %. Vzorek případů je to sice malý, ale pesimisty může trochu zviklat.

Akcie, které by měly dostat index Dow nad 15 tisíc bodů

10. Akcie mohou posilovat nezávisle na vývoji ekonomiky

Ekonomické faktory pro vývoj cen akcií jsou nezpochybnitelné, ale je naprosto běžné, že akciový trh roste i v době, kdy se ekonomice nedaří.

Zajímá vás, proč by i přesto akciová rally měla velice rychle skončit? Čtěte dále!

10 argumentů proti pokračování rally

1. Vyčerpaní kupci

Příklad Applu ukázal jasně, že když se trh nasytí a nejsou noví kupci, cena se zastaví. Nedostatek kupců (způsobený nedostatkem hotovosti na nákupy akcií) provázel propady v letech 2000 a 2008.

2. Vyšší valuace

P/E indexu S&P 500 je nad historickým průměrem i mediánem. Dokonce i Shillerovo P/E založené na 10letých průměrech zisku aktuálně naznačuje, že je trh překoupený (23 vs. historický průměr 16).

3. Praxe vyšších cílů

Jakmile se objevují titulky jako "Dow 15 000" nebo "Dow 36 000", je potřeba zbystřit pozornost. Optimistická média nejsou dobrým znamením.

Když i u vašeho zubaře běží CNBC

4. Nízké objemy obchodů

Několikaletý trend u amerických akcií, který nedá pesimistům spát. takhle přece zdravá rally nevypadá. Navíc zaostávají některé tradičně silné sektory, například energetika a základní materiály.

5. Nezaměstnanost klesá, ale je stále vysoká

Ani nejnižší míra nezaměstnanosti v USA za uplynulé čtyři roky by neměla investory uklidnit. Velké množství lidí je zaměstnáno jen na částečné úvazky, miliony dalších postupně "zapomínají" svou kvalifikaci. A stačí se podívat na Evropu, kde je nezaměstnanost rekordní, mezi mladými lidmi v řadě zemí i více než 50%.

6. Maxima si umějí říct o korekci

Americké akciové indexy jsou poblíž rekordů již dva týdny. Pokud se rychle nevyhoupnou nad ně, může jim dojít energie.

7. Slabý ekonomický růst

Americký HDP vzrostl loni celkem o 2,2 %, tedy více než v roce 2011 (1,8 %). Letos by ale ke zlepšení podle řady analytiků dojít nemělo. Akcie sice umějí růst i bez podpory ekonomiky, ale jde o to, z jakých úrovní jejich posilování začne.

8. Technická analýza napovídá, že jsou kupci vyčerpaní

Index S&P 500 od února posiloval relativně prudce, aby se v posledních dnech zastavil. Tím se vytváří trojúhelník, do jehož nejostřejšího úhlu nyní dospěla cena indexu. pokles nemusí začít hned, ale formace naznačuje, že ačkoli prodejci ("shortaři") ještě nezaútočili, kupci ztrácejí sílu.

S&P 500 - technická formace

9. Drahý benzín

Velká část růstu maloobchodních tržeb připadá na vysoké ceny benzínu. Ty Američanům ubírají možnost utrácet za něco jiného.

10. Kouzla s čísly

Co se stane, když se snižují původně vysoké výhledy ziskovosti firem, jako tomu je v posledních letech v USA naprosto běžně? Valuace akcií založené na budoucích ziscích rostou. Stejně opatrní by investoři měli být, když se mluví o 3% a vyšším růstu v roce 2014 - během pár měsíců se tyto výhledy mohou snížit klidně o celý procentní bod.

Zdroj: MarketWatch
Výrobce cigaret Philip Morris ČR loni vydělal 2,77 miliardy Kč
před 9 minutami

Výrobce cigaret Philip Morris ČR loni vydělal 2,77 miliardy Kč

Tabáková firma Philip Morris ČR vykázala za loňský rok meziroční nárůst tržeb bez spotřební daně a DPH o 5,4 % na 11...
Philip Morris ČR Tabák Akcie ČR
06:43

Čínská firma HNA prý jedná o získání kontroly nad listem Forbes

Čínský konglomerát HNA Group jedná o koupi kontrolního podílu v majiteli vydavatele amerického ekonomického časopisu...
Fúze a akvizice Média Čína
04:57

American Airlines koupí podíl v aerolinkách China Southern

Americká letecká společnost American Airlines Group koupí podíl v největších čínských aerolinkách China Southern...
Asijské akcie Čína Doprava
03:13

Premiéři V4 budou ve Varšavě jednat o inovacích a digitalizaci

Spolupráci v inovacích a digitalizaci má být věnováno úterní varšavské jednání předsedů vlád visegrádské čtyřky (V4),...
Technologie Inovace Politika
02:04

Ruská banka Sberbank prodává svou ukrajinskou divizi

Největší ruská bankovní společnost Sberbank prodává svou ukrajinskou divizi skupině investorů, která zahrnuje podniky...
Banky Evropské banky Rusko
00:53

Uber obnovil provoz svých samořízených automobilů

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber Technologies v pondělí obnovil provoz svých samořízených...
Uber Doprava Technologie
včera v 23:44

Výrobu vozů Audi A4 a A5 narušil nedostatek součástek

Německá automobilka Audi byla ve své továrně v Ingolstadtu nucena na čtyři dny přerušit výrobu luxusních vozů A4 a A5...
Volkswagen Auta
Americké akcie týden zahájily poklesem, index Dow skončil v červených číslech poosmé v řadě
včera v 22:30

Americké akcie týden zahájily poklesem, index Dow skončil v červených číslech poosmé v řadě

Americké akcie zahájily týden dalším poklesem. Index Dow se snížil poosmé za sebou, a zaznamenal tak nejdelší sérii...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 22:01

Chytré telefony Galaxy Note 7 by se mohly vrátit na trh

Chytré telefony Galaxy Note 7, které loni jejich výrobce Samsung Electronics stáhl kvůli problémům s bateriemi, by se...
Samsung Mobilní telefony Asijské akcie
včera v 21:08

Německo pociťuje odliv velkých průmyslových zakázek

Němečtí dodavatelé velkých průmyslových celků loni zaznamenali nejnižší úroveň zakázek za 12 let. Důvodem jsou slabé...
Německo Průmysl
včera v 19:34

Francouzský státní holding prodal podíl v automobilce PSA

Hlavní francouzská státní holdingová agentura Agence des Participations de l'État (APE) prodala 12,7 % v automobilce...
Auta Francie
včera v 19:23

Francouzská společnost Total plánuje obří investici v USA

Francouzská energetická společnost Total plánuje v Texasu zprovoznit dva petrochemické projekty, které by se staly...
Ropa Evropské akcie Francie
včera v 19:07

EDF dostala první souhlas k výstavbě jaderné elektrárny Hinkley

Britský úřad pro jadernou regulaci (ONR) udělil francouzské energetické společnosti EDF první souhlas se zahájením...
Spojené království Jaderná energetika Energetika
CNBC: Gross urovnal žalobu na Pimco, dostane jen 81 milionů USD
včera v 19:00

CNBC: Gross urovnal žalobu na Pimco, dostane jen 81 milionů USD

Americký investor Bill Gross se dohodl na podmínkách urovnání žaloby na investiční společnost Pimco, jejímž je...
Bill Gross Investiční guru
Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa
včera v 18:00

Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa

Evropské akciové trhy v pondělí zakončily seanci v mínusu. Investoři se vraceli k pátečnímu dění v USA. Neúspěch...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:27

Ruská automobilka AvtoVAZ hodlá stáhnout své akcie z burzy

Největší ruský výrobce automobilů AvtoVAZ hodlá ještě letos své akcie stáhnout z moskevské burzy. S odvoláním na dva...
Rusko Auta Evropské akcie
Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001
včera v 17:08

Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001

Vklady v řeckých bankách v únoru klesly o 0,6 procenta na 119,07 miliardy eur. Dostaly se tak nejníže od října 2001,...
Řecko Banky Evropské banky
Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento

Pražská burza v úvodu nového týdne uzavřela pod nulou, když index PX odepsal 0,31 % na 979,45 bodu. Dolů ji táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:02

Číňané hodlají investovat do pozemků kolem Panamského průplavu

Čínské podniky mají zájem podílet se na rozvoji území kolem Panamského průplavu. Jde o součást čínské obchodní...
Čína Investice