Ekonomika a akciový trh jsou dvě šelmy v oddělených výbězích
|

Ekonomika a akciový trh jsou dvě šelmy v oddělených výbězích

Jednou z nejtěžších věcí pro začínajícího investora je smířit se s faktem, že ekonomika a akciový trh jsou dvě úplně odlišné věci. Existuje dostatek důkazů, které potvrzují negativní vztah mezi ekonomickým růstem a akciovými výnosy. Proto je užitečnější se při zkoumání akciového trhu soustředit na valuace. Ty hrají v budoucích výnosech větší roli než ekonomický růst.

Ekonomické a tržní indikátory Ekonomika Americké akcie
  • Nad tímto tématem se zamýšlel například Josh Brown, autor webu The Reformed Broker: "Je těžké tento koncept uchopit, když jste zvyklí sledovat příběhy, které vám předkládá většina novinářů. Řecký akciový trh posílil před rokem o 30 % navzdory klesající ekonomice. Naproti tomu šanghajským akciím se celý rok nedařilo, přestože čínská ekonomika rostla o 7 %. Je to jeden z dalších důkazů toho, že ekonomika nerovná se akciový trh."

  • Barry Ritholtz publikoval ve Washington Post článek, kde tvrdí, že má ekonomika omezenou roli v investičním rozhodování, a marginalizuje také vliv politických machinací. Zdůrazňuje naopak význam valuací. "Lidé působí překvapeně, když se je snažíte přesvědčit, že bude mít sekvestrace buď jen nepatrný, nebo dokonce žádný vliv na trhy. Korelace mezi výkonností trhů a ekonomickými událostmi je slabá a bývá investory značně přeceňovaná. Warren Buffett jednou řekl: I kdybyste věděli, co se má stát v ekonomice, stále nebudete vědět nic o tom, co se stane na akciovém trhu."

  • Peter Coy z Businessweek nenajde ani jedinou vazbu mezi akciovým trhem a ekonomikou, přestože ve fungování tohoto transmisního mechanismu Fed věří. "Důležitost akciového trhu je spíše symbolická než ekonomická. Jen hrstka firem jej obvykle využívá k navýšení peněžních prostředků, většina amerických rodin drží větší bohatství v nemovitostech než v akciích. Vyšší ceny akcií signalizují šéfům firem jen to, že po nich investoři požadují, aby investované peníze nechali pracovat. Fed doufá, že rostoucí ceny akcií vzbudí spící zvířecí instinkty, které dostanou americkou ekonomiku znovu na nohy."

  • Postřeh Françoise Sicarta v AlphaNow je zajímavý v tom, že vymezuje rozdíly mezi podnikatelem a akciovým investorem. Mají velmi odlišný pohled na svět. Člověk by neměl přistupovat k akciovému investování se stejným postojem jako podnikatelé ke svému byznysu. "Hlavním cílem podnikatele je generovat zisk. Dosahuje jej zpravidla tak, že podstupuje velká rizika, za nimiž se skrývá potenciální výnos. Cílem investičního manažera je ochránit majetek před ekonomickou, politickou nebo finanční krizí a ztrátou kupní síly kvůli inflaci. Se správnou disciplínou může dosáhnout toho, že majetek bude časem dokonce růst. Úspěšný podnikatel a úspěšný investiční manažer jsou každý vybaveni zcela odlišnými dovednostmi a instinkty. Ani jeden z nich by se neměl pouštět do oblasti, ve které vyniká ten druhý."

Rádi bychom věřili, že akciový trh a ekonomika jsou neoddělitelně propojeny. Finanční média právě na tomto předpokladu staví - sledování ekonomických indikátorů je jejich práce. Korelace je jedna věc, kauzalita je druhá věc. Joe Weisenthal z Business Insderu již léta propaguje jako vynikající indikátor týdenní počet žádostí o podporu, David Navrátil z České spořitelny s nadsázkou ceny islandského piva. Každý si může vybrat podle vlastní chuti.

Zdroj: Abnormal Returns
Zisk Microsoftu se díky cloudu ve čtvrtém finančním čtvrtletí více…
včera v 22:44

Zisk Microsoftu se díky cloudu ve čtvrtém finančním čtvrtletí více než zdvojnásobil

Čistý zisk softwarového vývojáře Microsoft se ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí více než zdvojnásobil na 6,51 miliardy...
Microsoft Software Americké akcie
Americké akciové indexy ve čtvrtek uzavřely téměř beze změny, dolar…
Americké akciové indexy ve čtvrtek uzavřely téměř beze změny, dolar…
včera v 22:30

Americké akciové indexy ve čtvrtek uzavřely téměř beze změny, dolar výrazně oslabil

Americké akcie ve čtvrtek stagnovaly. Na vývoj na trhu měly vliv pokles maloobchodních firem a vlažné výsledky...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
O koupi Ducati od Volkswagenu mají zájem mimo jiné Benettonové
včera v 21:07

O koupi Ducati od Volkswagenu mají zájem mimo jiné Benettonové

O koupi italského výrobce motocyklů Ducati od německé automobilové skupiny Volkswagen má vedle motocyklových firem a...
Volkswagen Fúze a akvizice
Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009
Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009
včera v 20:00

Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009

První polovina letošního roku byla pro hedgeové fondy nejlepším obdobím od poslední finanční krize. Vyplývá to z dat...
Investiční fondy Hedgeové fondy Investice
Pivovar AB InBev kupuje výrobce energetických nápojů Hiball
včera v 19:40

Pivovar AB InBev kupuje výrobce energetických nápojů Hiball

Největší světový pivovar Anheuser Busch InBev koupí výrobce energetických nápojů Hiball, který rovněž vlastní značku...
Potraviny Pivo Fúze a akvizice
Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro po zasedání ECB…
Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro po zasedání ECB…
včera v 18:31

Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro po zasedání ECB výrazně zpevnilo

Velké západoevropské akciové trhy zakončily čtvrteční obchodování smíšeně. Investoři zvažovali rozhodnutí ECB...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Čína chce být do osmi let jedničkou umělé inteligence
včera v 17:35

Čína chce být do osmi let jedničkou umělé inteligence

Čínská vláda představila ve čtvrtek národní plán rozvoje umělé inteligence. Hodnota tohoto odvětví se má do roku 2020...
Čína Věda
Eurozóna: Spotřebitelská důvěra klesla nejníže od dubna
včera v 17:34

Eurozóna: Spotřebitelská důvěra klesla nejníže od dubna

Index spotřebitelské důvěry v eurozóně dosáhl v červenci podle prvních odhadů -1,7 bodu. Je to nejnižší hodnota od...
Evropská ekonomika Spotřebitelská důvěra
Washington dal ExxonMobilu pokutu kvůli porušení sankcí vůči Rusku
včera v 17:31

Washington dal ExxonMobilu pokutu kvůli porušení sankcí vůči Rusku

Ministerstvo financí Spojených států postihlo největší americkou ropnou společnost ExxonMobil pokutou dva miliony...
ExxonMobil Rusko
Londýn odkládá rozhodnutí, zda povolit Murdochovi převzetí firmy Sky
včera v 16:55

Londýn odkládá rozhodnutí, zda povolit Murdochovi převzetí firmy Sky

Britská ministryně kultury Karen Bradleyová bude potřebovat několik dalších týdnů k rozhodnutí, zda plán úplného...
Média Spojené království Fúze a akvizice
Pražskou burzu ve čtvrtek udržely těsně nad nulou akcie ČEZ
Pražskou burzu ve čtvrtek udržely těsně nad nulou akcie ČEZ
včera v 16:32

Pražskou burzu ve čtvrtek udržely těsně nad nulou akcie ČEZ

Pražská burza ve čtvrtek stagnovala. Index PX sice stoupl, ale jen o 0,08 % na 1 008,69 bodu. Nejvýrazněji se změnila...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou…
včera v 16:20

Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou Bamboru

Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou firmu Bambora od Nordic Capital za 1,5 miliardy...
Finanční sektor Fúze a akvizice
Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů
včera v 15:41

Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů

Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů. Většina se ho vyrobila v posledních 65 letech a může trvale zamořit...
Životní prostředí
Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé
včera v 15:18

Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé

Nová nízkonákladová letecká společnost, kterou zakládají aerolinky Air France, ponese název Joon. Oslovit má...
Evropské akcie Doprava
Vláda by podle Senátu měla stanovit plán pro zavedení eura v ČR
včera v 15:06

Vláda by podle Senátu měla stanovit plán pro zavedení eura v ČR

Vláda by měla podle Senátu stanovit jasný plán pro zavedení eura v Česku, protože členství v eurozóně bude hlavní...
Česká republika Euro Česká koruna
USA: Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl…
včera v 14:51

USA: Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl na 233 tisíc

Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti ve Spojených státech v týdnu do 15. července klesl na 233...
Americká ekonomika Nezaměstnanost Spojené státy americké (USA)
Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9…
včera v 13:46

Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9 procenta

Míra nezaměstnanosti na Slovensku se v červnu snížila na 6,90 procenta ze 7,35 procenta v předchozím měsíci. Poprvé...
Slovensko Nezaměstnanost