Ekonomika a akciový trh jsou dvě šelmy v oddělených výbězích
|

Ekonomika a akciový trh jsou dvě šelmy v oddělených výbězích

Jednou z nejtěžších věcí pro začínajícího investora je smířit se s faktem, že ekonomika a akciový trh jsou dvě úplně odlišné věci. Existuje dostatek důkazů, které potvrzují negativní vztah mezi ekonomickým růstem a akciovými výnosy. Proto je užitečnější se při zkoumání akciového trhu soustředit na valuace. Ty hrají v budoucích výnosech větší roli než ekonomický růst.

Ekonomické a tržní indikátory Ekonomika Americké akcie
  • Nad tímto tématem se zamýšlel například Josh Brown, autor webu The Reformed Broker: "Je těžké tento koncept uchopit, když jste zvyklí sledovat příběhy, které vám předkládá většina novinářů. Řecký akciový trh posílil před rokem o 30 % navzdory klesající ekonomice. Naproti tomu šanghajským akciím se celý rok nedařilo, přestože čínská ekonomika rostla o 7 %. Je to jeden z dalších důkazů toho, že ekonomika nerovná se akciový trh."

  • Barry Ritholtz publikoval ve Washington Post článek, kde tvrdí, že má ekonomika omezenou roli v investičním rozhodování, a marginalizuje také vliv politických machinací. Zdůrazňuje naopak význam valuací. "Lidé působí překvapeně, když se je snažíte přesvědčit, že bude mít sekvestrace buď jen nepatrný, nebo dokonce žádný vliv na trhy. Korelace mezi výkonností trhů a ekonomickými událostmi je slabá a bývá investory značně přeceňovaná. Warren Buffett jednou řekl: I kdybyste věděli, co se má stát v ekonomice, stále nebudete vědět nic o tom, co se stane na akciovém trhu."

  • Peter Coy z Businessweek nenajde ani jedinou vazbu mezi akciovým trhem a ekonomikou, přestože ve fungování tohoto transmisního mechanismu Fed věří. "Důležitost akciového trhu je spíše symbolická než ekonomická. Jen hrstka firem jej obvykle využívá k navýšení peněžních prostředků, většina amerických rodin drží větší bohatství v nemovitostech než v akciích. Vyšší ceny akcií signalizují šéfům firem jen to, že po nich investoři požadují, aby investované peníze nechali pracovat. Fed doufá, že rostoucí ceny akcií vzbudí spící zvířecí instinkty, které dostanou americkou ekonomiku znovu na nohy."

  • Postřeh Françoise Sicarta v AlphaNow je zajímavý v tom, že vymezuje rozdíly mezi podnikatelem a akciovým investorem. Mají velmi odlišný pohled na svět. Člověk by neměl přistupovat k akciovému investování se stejným postojem jako podnikatelé ke svému byznysu. "Hlavním cílem podnikatele je generovat zisk. Dosahuje jej zpravidla tak, že podstupuje velká rizika, za nimiž se skrývá potenciální výnos. Cílem investičního manažera je ochránit majetek před ekonomickou, politickou nebo finanční krizí a ztrátou kupní síly kvůli inflaci. Se správnou disciplínou může dosáhnout toho, že majetek bude časem dokonce růst. Úspěšný podnikatel a úspěšný investiční manažer jsou každý vybaveni zcela odlišnými dovednostmi a instinkty. Ani jeden z nich by se neměl pouštět do oblasti, ve které vyniká ten druhý."

Rádi bychom věřili, že akciový trh a ekonomika jsou neoddělitelně propojeny. Finanční média právě na tomto předpokladu staví - sledování ekonomických indikátorů je jejich práce. Korelace je jedna věc, kauzalita je druhá věc. Joe Weisenthal z Business Insderu již léta propaguje jako vynikající indikátor týdenní počet žádostí o podporu, David Navrátil z České spořitelny s nadsázkou ceny islandského piva. Každý si může vybrat podle vlastní chuti.

Zdroj: Abnormal Returns
včera v 20:33

Kanada usiluje o rozšíření vývozu ropy mimo USA

Kanada bude navzdory schválení ropovodu Keystone XL vedoucího do Spojených států nadále usilovat o rozšíření exportu...
Ropa Kanada Komodity
včera v 17:55

Apple odvrátil zákaz prodeje telefonů iPhone 6 v Číně

Čínský soud zrušil rozhodnutí pekingského úřadu pro ochranu duševního vlastnictví, podle kterého telefony iPhone 6 a...
Apple Mobilní telefony Americké akcie
včera v 16:10

Sky: Tesku hrozí kvůli účetnímu skandálu značná pokuta

Největší britská maloobchodní společnost Tesco by v brzké době mohla s britským Úřadem pro vyšetřování závažných...
Spojené království Evropské akcie Maloobchod
včera v 15:01

Řecko obdrželo tři nabídky na druhý největší přístav v zemi

Řecko obdrželo tři závazné nabídky na odkoupení většinového podílu v přístavu v Soluni. Oznámila to v sobotu řecká...
Řecko Privatizace
včera v 08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
včera v 07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
24. 3. 2017 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
24. 3. 2017 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
24. 3. 2017 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
24. 3. 2017 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
24. 3. 2017 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
24. 3. 2017 16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
24. 3. 2017 15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
24. 3. 2017 15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
24. 3. 2017 14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
24. 3. 2017 14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
24. 3. 2017 14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
24. 3. 2017 13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
24. 3. 2017 13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika