Geopolitické triky a pověry aneb Co také může zahýbat s cenou ropy: 3 místa, která se vyplatí sledovat
|

Geopolitické triky a pověry aneb Co také může zahýbat s cenou ropy: 3 místa, která se vyplatí sledovat

Na trhu s ropou se může zčistajasna kterýkoli den objevit půl milionu barelů navíc. Vyplývá to z čerstvé zprávy Energetické informační agentury, podle níž byly existující zdroje přiškrceny technickými problémy a (geo)politickými turbulencemi. Zejména druhý faktor se může – k lepšímu i horšímu – změnit ze dne na den. Po setkání s několika experty na ropu z londýnské City i proto nabízím tři místa, která by mohla s ropným trhem zahýbat.

Ropa Geopolitická rizika

Venezuela

Král je mrtev. Přežije králova strategie?

Smrt Huga Cháveze rozvířila spekulace o budoucnosti země a jejího ropného průmyslu. Většina expertů se nicméně domnívá, že příchod nové vlády nebude znamenat velký zlom. Nástupcem Cháveze bude s největší pravděpodobností prozatímní prezident Nicolás Maduro. Ten bude – přinejmenším na první pohled – pokračovat ve šlépějích svého předchůdce a učitele. Jakákoli nová vláda přitom bude čelit stejným problémům jako ta Chávezova – energetický sektor musí platit štědré sociální programy, což státní společnosti připravuje o možnost reinvestovat zisky. Produkční kapacita proto už dlouho nerostla tempem, jakým růst mohla a jaký by země potřebovala.

Za pozornost určitě stojí nové projekty soustřeďující se na extratěžkou ropu v povodí Orinoca. Mnohé začínají produkovat první barely. Zatím jde o zkouškové období, během něhož produkují jen několik desítek tisíc barelů denně. Jejich velmi hustá ropa se potrubím dopraví na pobřeží, kde prochází upgraderem, díky kterému se promění v lehčí, syntetickou ropu. Každý z těchto projektů by přitom měl nakonec mít svůj upgrader. Denně tak mají produkovat 200 až 400 tisíc barelů. I kdyby ale šlo vše hladce, nestane se to dříve než v roce 2020. Do té doby bude produkce z těchto zdrojů z pohledu trhu nepatrná.

Venezuelský ropný sektor bude nadále brzdit to, že nezvládá generovat dost peněz na všechny sociální programy, které má táhnout, a zároveň na vlastní rozvoj. S tím se bude muset nová vláda dříve či později vypořádat. Jak? Země si už tak napůjčovala spoustu peněz, za něž ručila budoucí produkcí ropy. Mezi věřitele patří především Čína a Rusko. Kdo další by do země mohl zainvestovat, není jasné. Nejbližšími partnery Caracasu tak zřejmě budou nadále čínské a ruské státem ovládané ropné společnosti, které jsou ochotné přistoupit na venezuelská pravidla hry a platit dopředu. Západní ropné společnosti o zemi nejspíše ani napříště nebudou příliš stát.

Jižní Súdán

Risk on, risk off; ropovod on, ropovod off

Kvůli konfliktu se Súdánem, který je tranzitní zemí, jihosúdánská ropa loni jakoby zmizela. Až se dodávky obnoví (podle jihosúdánského ministra informací by k tomu mělo dojít v polovině dubna, uvedl to ve středu 27. března pro BBC), trhem to zahýbá – země se z nuly na 300 tisíc barelů denně může dostat v horizontu tří až čtyř měsíců. Následně bude cenu barelu ovlivňovat nikoli dodávka jako taková, ale její stabilita. Pokud se ropa z Jižního Súdánu vrátí na trhy a zůstane tam, stane se země součástí standardního dodavatelského mixu, ale její vliv nebude vzhledem k jejím kapacitám nijak velký. Pokud ale bude napětí – případně konflikty – mezi Súdánem a Jižním Súdánem i v budoucnu ovlivňovat dodávky, země může hýbat s ropným trhem jako takovým.

Stále hlasitěji se spekuluje o možnosti, že by Jižní Súdán vybudoval alternativní cesty na světové trhy. Mělo by jít o ropovod směřující buď na východ, přes Etiopii, a nebo na jih, tedy napříč Keňou. To by ale byl dlouhodobý projekt. I kdyby se povedlo sehnat peníze, o čemž mnozí pochybují, trvalo by to zhruba tři až pět let. Nejde tedy o recept na rychlé řešení současných problémů. Jižní Súdán tak má aktuálně jedinou šanci, a tou je vývoz ropy přes Súdán. Na druhou stranu je ale potřeba brát v potaz i to, že Súdán potřebuje peníze za tranzit. I jemu tak na dohodě záleží.

Třenice mezi Súdánem a Jižním Súdánem zřejmě budou nadále zdrojem volatility. Tu bude tlumit fakt, že i když se jihosúdánská ropa objeví na trhu, lidé budou počítat s tím, že může opět rychle zmizet. Na jednu stranu je totiž vidět na obou stranách snaha dohodnout se, na tu druhou je na straně obou zemí patrný zájem udržovat soka v jistém napětí. Skutečný zájem na smíření podle znalců ještě neexistuje, takže obava, že jihosúdánská ropa opět zmizí, je na místě.

Írán

Skutečně divoká karta (nejen) na trhu s ropou

Jednání západních mocností s Teheránem vyvolaly spekulace o možném zlepšení vztahů. Pokud k němu doje, bude jednou z prvních věcí, o něž Írán požádá, omezení sankcí na vývoz ropy. To by znamenalo okamžité a významné navýšení množství černého zlata na trhu. I bez omezení sankcí ale země může do vývoje ceny barelu promluvit. Jednou z věcí, které Írán výrazně postihly, jsou totiž sankce na pojistitele tankerů přepravujících jeho ropu. Teherán nachází cesty, jak to obejít – koupí si více tankerů, případně přesvědčí své zákazníky, aby lodě sami pojistili. To zvýší íránské exporty, alespoň v porovnání s úrovněmi, na něž spadly v červenci a srpnu 2012. Tento trend přitom bude pokračovat. Touto cestou se nedostane na trh tolik ropy jako v případě, že by došlo k omezení sankcí. I tak to ale zamíchá kartami, bude to mít vliv na produkci OPEC.

Nejen kvůli tomu, že se Teherán učí obcházet současné sankce, část trhu začíná přemýšlet o jejich účinnosti. Připomíná přitom Kubu, důkaz, že v některých případech sankce prodlužují životnost autoritativních režimů namísto toho, aby urychlily jejich konec. Tlak Ameriky, který mimo jiné znamenal stažení Evropy z Íránu, navíc naservíroval zemi na stříbrném podnosu Číně. Její přítomnost je teď patrná všude – od prací na rozšíření teheránského metra po práva na průzkum nových ložisek plynu a ropy v Perském zálivu. Zároveň Peking profituje z embarga na vývoz technologií do Íránu. Jeho firmy je tam vesele dodávají a země je na Číně stále závislejší. Teherán tak v Pekingu našel do určité míry (možná i proti své vůli) velkého bratra. Ten íránskou ropu dostane do světa, nebo přinejmenším na svůj domácí trh, což globální trh ovlivňuje. A Západ s tím nic neudělá.

Narušení produkce ropy v zemích mimo OPEC
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
včera v 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
včera v 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
včera v 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
včera v 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
včera v 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
včera v 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
včera v 16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
včera v 16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
včera v 15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
včera v 14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
včera v 14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby
Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně…
včera v 14:30

Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně vzrostl o 1 % (květen: +1,3 %)

Inflace v Kanadě v červnu klesla na 1 % z 1,3 % v květnu. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 % po růstu...
Kanada Inflace
ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký
včera v 14:14

ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký

V prvním pololetí bylo staženo z oběhu 331 000 padělaných eurobankovek. To je o šest procent méně než v předchozích...
Euro ECB
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
včera v 13:58

Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD

Zájem o investici do čínského státního mobilního operátora China Unicom projevilo několik velkých technologických...
Čína Technologie Investice