Vyhlídky amerických fondů očima analytiků z Morningstar: Máme jim věřit?
|

Vyhlídky amerických fondů očima analytiků z Morningstar: Máme jim věřit?

Mají analytici z Morningstar, kteří hodnotí americké investiční fondy, tendenci k přílišnému optimismu? A jak jejich predikce výkonnosti fondů korespondují se skutečností?

Podílové fondy Investiční fondy Americké akcie

Analytici ze společnosti Morningstar, kteří už delší dobu hodnotí fondy na základě kvalitativních kritérií, byli v minulých letech často kritizováni za to, že se dívají příliš na minulou výkonnost, což investorům nabízelo jen velice mlhavý pohled do budoucna.

Kvalitativní kritéria pro hodnocení fondů proto Morningstar upravila tak, aby lépe reflektovala očekávaný výkon. Hodnocení je tak nyní postavené hlavně na "přesvědčení" analytiků, že fond dokáže na rizikově očištěné bázi dlouhodobě předhánět výkonem své konkurenty nebo relevantní benchmark. Pokud tomu tak je, obdrží fond pozitivní rating (zlato, stříbro nebo bronz). Analytici v takovém případě předpokládají, že bude fond nadprůměrný výkon podávat během celého pětiletého tržního cyklu.

Jaké ratingy obdržely hodnocené fondy na začátku roku 2012?

Rozdělení ratingů Morningstar na začátku roku 2012

Analytici svá rozhodnutí na začátku roku 2013 zrevidovali. Oproti loňským predikcím se rozdělení ratingů změnilo jen mírně, je ovšem patrné, že mají stále silnější averzi udělovat horší ratingy. Přestože podíl neutrálních hodnocení na začátku roku 2013 stoupl na 28 %, z 1 069 hodnocených fondů jich jen 52 obdrželo negativní rating (méně než 5 %). Jen pro úplnost, podíl bronzových stoupl na 25 %, stříbrných klesl na 24 % a zlatých na 18 %.

Z dalšího grafu lze vyčíst, jak se fondům dařilo v roce 2012. Zahrnuty jsou pouze fondy hodnocené na začátku roku 2012.

Výkonnost fondů podle hodnocení Morningstar v roce 2012

Mírně pozitivní výsledek bylo možné pozorovat u "zlatých" a "stříbrných" fondů. Ještě lépe na tom byl fondy s neutrálním ratingem. U bronzových a negativně hodnocených fondů byl nadvýkon spíše dílem náhody.

Zdroj: The Reformed Broker
Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %
před 14 minutami

Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %

Kanadské velkoobchodní tržby se v květnu zvýšily o 0,9 % po růstu o 0,8 % v předchozím měsíci. Analytici očekávali...
Kanada Tržby
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
před 30 minutami

Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek

Výbor složený ze zástupců Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a některých dalších těžařských států doporučuje,...
Ropa Komodity Těžba
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
před hodinou

Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA

Česko se pokusí po odchodu Velké Británie z Evropské unie získat pro Prahu sídlo Evropského bankovního úřadu (EBA)....
Česká republika Spojené království Banky
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
před hodinou

Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym

Rusko vyhlásí tendr na výstavbu nové elektrárny na poloostrově Krym, který anektovalo v roce 2014. Podle agentury...
Rusko Ukrajina Energetika
ČNB: Úvěrové standardy ve 2. čtvrtletí stagnovaly
11:51

ČNB: Úvěrové standardy ve 2. čtvrtletí stagnovaly

Úvěrové standardy ve 2. čtvrtletí stagnovaly u nefinančních podniku a snižovaly se mírně pouze u malých a středních...
Česká republika Úvěry ČNB
Energetické zdroje se souhlasem EU dostanou zpětně podporu
11:36

Energetické zdroje se souhlasem EU dostanou zpětně podporu

Některé české energetické zdroje, které získaly souhlas Evropské komise, mohou zpětně získat finanční podporu. V...
Česká republika Evropská unie Energetika
Finanční situace britského obyvatelstva se rapidně zhoršuje
Finanční situace britského obyvatelstva se rapidně zhoršuje
11:15

Finanční situace britského obyvatelstva se rapidně zhoršuje

Finanční situace britských domácností se v červenci zhoršila nejrychlejším tempem za tři roky. Domácnosti si nemohou...
Spojené království
Ryanair podal nezávaznou nabídku na italské aerolinky Alitalia
Ryanair podal nezávaznou nabídku na italské aerolinky Alitalia
10:50

Ryanair podal nezávaznou nabídku na italské aerolinky Alitalia

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair Holdings podala nezávaznou nabídku na převzetí krachujících italských...
Itálie Evropské akcie Turismus
Asijské trhy se v úvodu týdne na směru neshodly
Asijské trhy se v úvodu týdne na směru neshodly
10:30

Asijské trhy se v úvodu týdne na směru neshodly

Asijské akciové trhy začaly nový týden smíšeně. Investoři se v průběhu seance soustředili na kolísající dolar a do...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Philips zvýšil čtvrtletní zisk o 15 procent, překonal odhady
Philips zvýšil čtvrtletní zisk o 15 procent, překonal odhady
10:15

Philips zvýšil čtvrtletní zisk o 15 procent, překonal odhady

Nizozemský výrobce elektroniky Philips ve druhém čtvrtletí zvýšil zisk před zdaněním o 15 procent na 439 milionů eur....
Philips Evropské akcie Výsledková sezóna
Ranní analytická poznámka (24. července 2017): (Ne)čestné automobilky
Ranní analytická poznámka (24. července 2017): (Ne)čestné automobilky
10:04

Ranní analytická poznámka (24. července 2017): (Ne)čestné automobilky

Německé automobilky mají opět problém. V uplynulém týdnu zahájil Daimler stahování tří milionů dieselových vozidel za...
Auta Daimler Evropské akcie
Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v…
10:00

Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci podle předběžných dat klesl na 56,8 bodu, sektor služeb stagnoval

Podnikatelská aktivita v eurozóně v červenci podle předběžných dat klesla. Index nákupních manažerů ve...
Eurozóna Evropská ekonomika Indexy nákupních manažerů
Důvěra v českou ekonomiku v červenci vzrostla na 97,7 bodu
Důvěra v českou ekonomiku v červenci vzrostla na 97,7 bodu
09:40

Důvěra v českou ekonomiku v červenci vzrostla na 97,7 bodu

Důvěra v českou ekonomiku v červenci vzrostla. Souhrnný indikátor důvěry se meziměsíčně zvýšil o 0,6 bodu na 97,7...
Česká republika Česká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ryanair prudce zvýšil zisk, chystá zlevnění letenek
Ryanair prudce zvýšil zisk, chystá zlevnění letenek
09:00

Ryanair prudce zvýšil zisk, chystá zlevnění letenek

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair Holdings v prvním fiskálním čtvrtletí zvýšila zisk o 55 procent na...
Irsko Evropské akcie Doprava