Itálii nemusí vadit bezvládí, ale nedostatek opatření na podporu růstu
|

Itálii nemusí vadit bezvládí, ale nedostatek opatření na podporu růstu

Italové v nedávných parlamentních volbách odmítli úsporný plán prosazovaný Mariem Montim, po sečtení hlasů nastalo politické vakuum. Nebudu rozebírat výsledný poměr křesel v senátu a parlamentu, protože to už za mě udělala řada analytiků. Místo toho se zaměřím na bezprostřední reakci indexu milánské burzy FTSE MIB, který hned po volbách ztratil téměř 5 %. Co si Itálie může vzít z politického vakua, které 535 dní panovalo v Belgii? A jak si italská ekonomika stojí v porovnání s dalšími zeměmi eurozóny.

Investiční a ekonomický výhled Politika Itálie

Belgii se bez vlády vedlo dobře. A vzpomínáte na éru Billa Clintona?

Určitou ironií historie je fakt, že politická vakua kvůli nepřítomnosti vlády často vedla k tomu, že se nic neměnilo a ekonomika rostla. Během éry Billa Clintona omezila politická situace ve Spojených státech schopnost jeho administrativy provádět reformy, byrokracie a vznik nové legislativy byly u ledu. A výsledek? Pozvolný ekonomický růst (samozřejmě to mělo i mnoho jiných důvodů) a přebytkový rozpočet. Proč se tedy děsit výsledků italských voleb, když je nad slunce jasné, že neexistuje žádná většina, která by byla schopna odstranit reformy zavedené Montim?

Dalším zajímavým příběhem je bezvládí v Belgii po dobu 535 dnů, které skončilo v prosinci 2011. Výsledkem byl lepší než očekávaný růst hospodářství a celkově lepší výkonnost v porovnání se srovnatelnými ekonomikami, a dokonce i lepší vývoj schodků veřejných financí, než se čekalo. Přesto tehdy byly noviny plné článků o katastrofě, kterou znamená bezvládí v zemi, kde sídlí Evropská unie. Vlastně to bylo úplně jedno.

Když vezmeme v potaz, co víme, a navrch přidáme bayesovskou statistiku, pravděpodobnost odchodu Itálie z eurozóny se příliš nezmění. A italské volby nejsou ani pro eurozónu takovou pohromou. Jde jen o klasickou přehnanou reakci, kterou jsme v minulosti zažili několikrát, včetně bezvládí v Belgii a řeckých voleb v roce 2012. Než se objeví nějaké zásadnější informace, doporučuji zachovat klidnou hlavu.

Itálie se blíží k vyrovnanému rozpočtu. Reálným rizikem je nedostatek růstových opatření

Podle odhadů agentury Bloomberg se Itálie blíží k vyrovnanému rozpočtu. Zemi se v oblasti rozpočtové odpovědnosti daří. Mnohem větší problém má Španělsko. Itálie by ovšem mohla přitvrdit v opatřeních na podporu ekonomiky.

Veřejné finance v jednotlivých zemích

Ne všechno je ale v Itálii tak růžové. Největším problémem je to, že ekonomika neroste. Růst italského HDP je už od začátku roku 2008 nižší než pětiletá úroková sazba. A ještě zajímavější je to, že k nedostatečnému růstu ekonomiky došlo v období uvolněné měnové politiky a mohutně narůstajícího státního dluhu. Očekává se, že se letos stabilizuje ukazatel poměru dluhu k HDP. To však bude k ničemu, když se italská ekonomika znovu nenastartuje.

Italský růst HDP a pětileté sazby
Lukoil zahájil provoz závodu v Uzbekistánu
před hodinou

Lukoil zahájil provoz závodu v Uzbekistánu

Ruská energetická společnost Lukoil zahájila provoz závodu na zpracování zemního plynu v Uzbekistánu. Závod v hodnotě...
Rusko Zemní plyn
Facebook dělá, co může, aby mohl ve světě pokračovat ve zneužívání…
před hodinou

Facebook dělá, co může, aby mohl ve světě pokračovat ve zneužívání dat uživatelů

Pokud by nařízení Evropské unie o ochraně osobních dat označované zkratkou GDPR začalo platit dnes, týkalo by se...
Facebook Americké akcie Evropská unie
USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl na 232…
před hodinou

USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl na 232 tisíc

Americké úřady práce zaregistrovaly v týdnu do 14. dubna 232 tisíc žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Po 233...
Americká ekonomika Nezaměstnanost
Kanada: V březnu přibylo 42 700 pracovních míst
před hodinou

Kanada: V březnu přibylo 42 700 pracovních míst

Kanadská ekonomika vygenerovala v březnu o 42 700 pracovních míst více, než o kolik přišla. V únoru činil přírůstek...
Kanada Pracovní trh
USA: Aktivita výrobního sektoru nečekaně stoupla
před hodinou

USA: Aktivita výrobního sektoru nečekaně stoupla

Index filadelfského Fedu, jenž měří aktivitu ve výrobním sektoru v oblasti spadající pod tamní pobočku Fedu, dosáhl v...
Americká ekonomika Fed
Australská Commonwealth Bank okrádala mrtvé
14:02

Australská Commonwealth Bank okrádala mrtvé

Finanční poradci pracující pro největší australskou banku Commonwealth Bank of Australia (CBA) si nechali platit za...
Austrálie Banky
Rusko zvažuje znárodnění Rusalu, chce kompenzace za cla
12:52

Rusko zvažuje znárodnění Rusalu, chce kompenzace za cla

Rusko zvažuje přechodné znárodnění hliníkárenského koncernu Rusal. Mluvčí Kremlu ve čtvrtek prohlásil, že by šlo o...
Rusko Hliník Mezinárodní obchod
American Express výrazně zvýšil čtvrtletní zisk, překonal odhady
12:31

American Express výrazně zvýšil čtvrtletní zisk, překonal odhady

Americký vydavatel kreditních karet American Express díky nižším daním a vyšším výdajům klientů zvýšil v prvním...
American Express Americké akcie Výsledková sezóna
Nespokojené skupiny ve Francii se snaží sjednotit proti Macronovi
12:23

Nespokojené skupiny ve Francii se snaží sjednotit proti Macronovi

Francouzské odborové svazy CGT a Solidaires vyhlásily na čtvrtek mobilizaci v celé řadě odvětví ve snaze dosáhnout...
Francie Odbory
Eurozóna: Přebytek běžného účtu v únoru meziročně vzrostl
12:01

Eurozóna: Přebytek běžného účtu v únoru meziročně vzrostl

Přebytek běžného účtu eurozóny činil v únoru letošního roku 22,7 miliardy eur. Ve stejném období loňského roku čítal...
Eurozóna Evropská ekonomika