Očekávané výsledky amerických a evropských firem v týdnu od 15. dubna (a jeden bonus na téma rekordních marží)
|

Očekávané výsledky amerických a evropských firem v týdnu od 15. dubna (a jeden bonus na téma rekordních marží)

Které firmy zveřejní v průběhu nového týdne své výsledky za první kvartál? A co si o udržitelnosti vysokých ziskových marží myslí jeden z nejrespektovanějších medvědů na trhu?

Výsledková sezóna Evropské akcie Americké akcie

John Hussman, jeden z nejprozíravějších a nejdisciplinovanějších portfoliomanažerů na světě, identifikuje největší riziko pro budoucí výkonnost akcií. Rekordně vysoké korporátní ziskové marže se podle něj propadnou a stáhnou s sebou zisky firem.

Zastánci pokračování růstu marží a zisků zdůvodňují své úvahy třemi hlavními tvrzeními:

  • Téměř polovina firemních zisků pochází z mezinárodních aktivit - ukazatele typu míry ziskových marží k HDP tedy nejsou relevantní.
  • Zdroji vysokých ziskových marží jsou efektivita a nízké náklady na práci. A ty by měly působit i nadále (převis nabídky na pracovním trhu, vysoká nezaměstnanost).
  • Neexistuje zákon, který by přinutil firmy marže omezit.

Idea, že se časy změnily a korporátní marže zůstanou na rekordně vysokých úrovních navěky (nebo ještě porostou), je ale utopií. A nejen podle Hussmana.

Jak se marže v minulosti vyvíjely, naznačuje následující graf, který mimo jiné ukazuje, jakým způsobem na změnu marží reagovaly zisky. Všimněte si náhlého a silného návratu k průměru v době, kdy to nejméně lidí čekalo.

Vývoj ziskových marží a zisků

Odhady výsledků firem, které zveřejňují svá čísla v průběhu týdne, najdete na dalších stranách.

Poznámka: Odhady analytiků jsou aktuální k 12. 4. 2013

USA

Pondělí 15. dubna

Citigroup

Citigroup

Charles Schwab

Charles Schwabb

Úterý 16. dubna

BlackRock

BlackRock

Úterý 16. dubna

Coca-Cola

Coca-Cola

Goldman Sachs

Goldman Sachs

US Bancorp

US Bancorp

Yahoo!

Yahoo!

Úterý 16. dubna

Intel

Intel

Johnson & Johnson

Johnson & Johnson

Středa 17. dubna

Abbott Laboratories

Abbott Laboratories

Středa 17. dubna

Mattel

Mattel

Bank of New York Mellon

Bank of NY Mellon

Bank of America

Bank of America

American Express

American Express

Středa 17. dubna

eBay

eBay

Čtvrtek 18. dubna

UnitedHealth

UnitedHealth

PepsiCo

PepsiCo

Čtvrtek 18. dubna

Morgan Stanley

Morgan Stanley

Verizon Communications

Verizon Communications

Google

Google

Microsoft

Microsoft

Čtvrtek 18. dubna

Advanced Micro Devices

AMD

Baxter International

Baxter International

Philip Morris International

Philip Morris

Pátek 19. dubna

Honeywell International

Honeywell International

Pátek 19. dubna

General Electric

General Electric

McDonald's

McDonald's

Schlumberger

Schlumberger

Kimberly-Clark

Kimberly-Clark

Evropa

Středa 17. dubna

Tesco - pololetní výsledky

Tesco - pololetní výsledky

Čtvrtek 18. dubna

Nokia

Nokia

Pátek 19. dubna

SAP

SAP
Zdroj: Bloomberg
Osamostatnění Katalánska podle tří čtvrtin šéfů firem poškodí…
před hodinou

Osamostatnění Katalánska podle tří čtvrtin šéfů firem poškodí španělskou ekonomiku

Hnutí za odtržení Katalánska může podle téměř tří čtvrtin šéfů španělských firem ohrozit domácí ekonomiku. Ukázal to...
Španělsko Politika
Pilný s Babišem jednali v Lánech s prezidentem o rozpočtu
17:36

Pilný s Babišem jednali v Lánech s prezidentem o rozpočtu

Ministr financí Ivan Pilný (ANO) mluvil v neděli v Lánech s prezidentem Milošem Zemanem o přípravě rozpočtu na příští...
Rozpočet Politika Česká republika
Tisk: Britský řetězec Asda zvažuje koupi diskontní sítě B&M
15:47

Tisk: Britský řetězec Asda zvažuje koupi diskontní sítě B&M

Britský řetězec supermarketů Asda zvažuje koupi rychle expandující sítě diskontních prodejen B&M European Value...
Spojené království Fúze a akvizice Maloobchod
Průzkum: Roboty využívá téměř čtvrtina českých menších firem
13:50

Průzkum: Roboty využívá téměř čtvrtina českých menších firem

Roboty při výrobě využívá téměř čtvrtina českých menších firem. A téměř polovina z nich chce robotizaci rozšiřovat....
Česká republika Byznys a podnikání Technologie
Studie: Nabídka kanceláří v Praze letos vzroste dvakrát více než…
12:41

Studie: Nabídka kanceláří v Praze letos vzroste dvakrát více než poptávka

Nabídka nových kanceláří v Praze letos vzroste zhruba dvakrát více než poptávka. Zatímco nabídka se meziročně zvýší o...
Komerční reality Realitní trh Nemovitosti
Římu kvůli suchům hrozí zavedení přídělového systému na vodu
11:05

Římu kvůli suchům hrozí zavedení přídělového systému na vodu

Italské úřady kvůli dlouhému období sucha nařídily zastavit čerpání vody z jezera nedaleko Říma. Hlavní město Itálie...
Itálie Voda
Toyota prý plánuje masovou výrobu elektromobilů v Číně
08:00

Toyota prý plánuje masovou výrobu elektromobilů v Číně

Japonská automobilka Toyota Motor pravděpodobně již v roce 2019 zahájí masovou výrobu elektromobilů v Číně....
Japonské akcie Auta Čína
Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky
včera v 20:10

Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky

Arbitrážní tribunál Světové banky nařídil Argentině odškodnit španělskou cestovní společnost Marsans za zestátnění...
Argentina Latinská Amerika Doprava
Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR
včera v 18:04

Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR

Lotyšské úřady potrestaly pokutou téměř tří milionů eur dvě místní banky za to, že umožnily klientům porušovat...
Lotyšsko Evropské banky KLDR
Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy
včera v 10:40

Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy

Česká republika má vhodnou budovu v blízkosti centra Prahy, ve které by mohl bezprostředně po odchodu Spojeného...
Česká republika Spojené království Evropská unie
Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé
včera v 09:36

Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé

Italský výrobce cukrovinek Ferrero hodlá koupit americkou divizi švýcarské firmy Nestlé. Chce tak posílit svou pozici...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
21. 7. 2017 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
21. 7. 2017 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
21. 7. 2017 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
21. 7. 2017 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
21. 7. 2017 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
21. 7. 2017 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
21. 7. 2017 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
21. 7. 2017 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
21. 7. 2017 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR