Jede, jede poštovský akciový tip. Až z Nizozemska
|

Jede, jede poštovský akciový tip. Až z Nizozemska

PostNL je nizozemská společnost působící v oblasti poštovních služeb. Zabývá se doručováním písemností, balíků a standardních zásilek. Pracuje na domácím trhu i na mezinárodní úrovni v Německu, Itálii, Belgii a Spojeném království. Její podnikání je organizováno do tří segmentů – zásilky, balíky a další poštovní služby. Akcie firmy mohou být v dlouhodobém horizontu atraktivní k nákupu. Proč?

Akciové tipy BROKERJET ČS Mikuláš Splítek

Fundamentální hodnocení

V současnosti společnost trpí poklesem počtu přepravených zásilek, zákazníci preferují e-maily. Skupině se nepodařilo rychle zareagovat, takže dluh narůstal. V současné době dluh činí asi 40 % z celkových aktiv a je větší než vlastní kapitál akcionářů (equity). To se odráží v tržní ceně akcií, která je pouze okolo 1,7 EUR. Otázkou je, zda existuje dobrý důvod pro pokračování tohoto obchodního modelu. Zdá se, že americké finanční skupiny (BlackRock, Vanguard, Morgan Stanley), které drží akcie Post NL, si myslí, že ano.

Společnost v současnosti prodává podíl v divizi "TNT Express". To je podle mě dobrý krok, protože TNT čelí silné konkurenci ze strany mezinárodních soupeřů (UPS, GTS a dalších). Pošta by se měla zaměřit na svou hlavní činnost – balíky a listovní služby. Příklady z okolních zemí ukazují, že poštovní služby na liberalizovaném trhu mohou být ziskové (Německo, Rakousko, Británie).

Po prodeji podílu v TNT by kapitálová struktura vypadala zhruba takto (v milionech EUR):

  • Aktiva: 300 hotovost + 400 pohledávky + 550 hmotný majetek + 1 000 ostatní dlouhodobý majetek
  • Závazky = vlastní kapitál 700 + dluh 1 550

To by bylo přijatelné, i když spekulativní. Finanční pozice s dobrou úrovní pracovního kapitálu a tržbami 4,3 miliardy EUR, což je dvakrát více než celková aktiva. V případě negativního scénáře může nepříznivý vývoj vyšších výpůjčních nákladů (dlouhodobý úvěr, rostoucí úrokové sazby) úplně zničit ziskovou sílu společnosti.

Osobní zdůvodnění

Věřím, že poštovní služby mohou mít přidanou hodnotu pro místní komunitu, kromě pošty a balíků může pošta nabízet další služby (ověřování dokumentů, pojištění a další). Elektronické formy komunikace nenahradí rychle tradiční "papír" (jako e-knihy nenahrazují tradiční výtisky). Dokážu si představit zásah státu do tohoto odvětví ve prospěch pošty, protože ta zaměstnává asi 60 tisíc lidí. A osobně miluji dostávat pohledy a dopisy.

Návrh: Nákup akcií Post NL (NL0009739416) za cenu okolo 1,5 EUR za kus s investičním horizontem 5 až 7 let.

PostNL
18:50

Dánsko a Švédsko nechtějí po brexitu platit víc do rozpočtu EU

Odchod Británie z Evropské unie nesmí znamenat zvýšení členských příspěvků pro Dánsko, řekl dánský ministr financí...
Dánsko Švédsko Spojené království
Skotsko chce znovu hlasovat o své nezávislosti
18:28

Skotsko chce znovu hlasovat o své nezávislosti

Skotský parlament v úterý schválil vypsání nového referenda o nezávislosti země. Stalo se tak den před oficiálním...
Spojené království Evropská unie Politika
Evropské trhy v úterý zpevnily, nahoru je táhly akcie těžařů a automobilek
18:00

Evropské trhy v úterý zpevnily, nahoru je táhly akcie těžařů a automobilek

Evropské akciové trhy v úterý navázaly na úspěšnou pondělní seanci. Investoři se sice znovu soustředili na kroky...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Ford investuje do závodů v USA 1,2 miliardy USD
17:34

Ford investuje do závodů v USA 1,2 miliardy USD

Americká automobilka Ford Motor investuje do svých podniků v Michiganu 1,2 miliardy USD. Jedním ze závodů je i...
Ford Americké akcie Auta
17:18

Madrid vyčlenil miliardy eur na infrastrukturu v Katalánsku

Španělský premiér Mariano Rajoy v úterý slíbil, že vláda do roku 2020 poskytne severošpanělskému Katalánsku 4,2...
Španělsko Infrastruktura Investice
Čínský Tencent koupil 5 procent v americké automobilce Tesla
17:07

Čínský Tencent koupil 5 procent v americké automobilce Tesla

Čínský technologický gigant Tencent Holdings se stal jedním z pěti největších akcionářů amerického výrobce...
Čína Americké akcie Tesla
Pražská burza v pondělí stoupla, dařilo se energetické skupině ČEZ
16:45

Pražská burza v pondělí stoupla, dařilo se energetické skupině ČEZ

Pražská burza se v úterý odrazila od pondělní ztráty, když index PX zpevnil o 0,38 % na 983,22 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:18

Internetový prodejce Otto zvýšil tržby, pomohl nábytek a oblečení

Německý internetový prodejce Otto v loňském fiskálním roce zvýšil příjmy o 3,4 procenta na 12,5 miliardy eur. Firmě...
Německo Evropské akcie Internet
USA: Index spotřebitelské důvěry v březnu stoupl na maximum za více než 16 let
16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry v březnu stoupl na maximum za více než 16 let

Americký index spotřebitelské důvěry od společnosti Conference Board v březnu vzrostl na 125,6 bodu z únorových 116,1...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Saudi Aramco chystá vstup na burzu za podpory vlády
15:22

Saudi Aramco chystá vstup na burzu za podpory vlády

Saúdskoarabská vláda výrazně snížila sazbu daně z příjmu státní ropné společnosti Saudi Aramco s cílem usnadnit jí...
Saúdská Arábie Ropa Primární úpis akcií (IPO)
15:11

Obchodní výměna mezi Německem a Británií vinou brexitu slábne

Odchod Británie z Evropské unie (EU) má negativní dopad na německé firmy. Německý vývoz do ostrovní země se loni...
Mezinárodní obchod Spojené království Německo
15:02

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v lednu dosáhl 5,7 %

Ceny domů ve Spojených státech v lednu podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh Nemovitosti
14:49

Primární nabídky akcií v Británii jsou letos nejnižší za pět let

Primární nabídky akcií (IPO) společností sídlících v Británii vynesly doposud v letošním roce 1,53 miliardy USD. To...
Spojené království Primární úpis akcií (IPO) IPO
Slovenská centrální banka mírně zvýšila odhad růstu ekonomiky
14:40

Slovenská centrální banka mírně zvýšila odhad růstu ekonomiky

Slovenská centrální banka (NBS) mírně zvýšila výhled letošního růstu místní ekonomiky, a to na 3,2 procenta z...
Slovensko Centrální banky Výhled na rok 2017
14:32

USA: Velkoobchodní skladové zásoby v únoru podle předběžných dat stouply o 0,4 %

Objem skladových zásob amerických velkoobchodníků v únoru vzrostl ve srovnání s lednem o 0,4 %. V lednu se objem...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
14:15

Ze světa investičních doporučení (28. března)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení