Proč je důležité zahrnout akcie do penzijního spoření? Čím delší horizont, tím spíše v akciích zhodnotíte peníze
|

Proč je důležité zahrnout akcie do penzijního spoření? Čím delší horizont, tím spíše v akciích zhodnotíte peníze

Z historických dat za uplynulých přibližně 110 let je zřejmé, že jsou akcie spolu s nemovitostmi dvěma hlavními investičními aktivy, která dlouhém období přinášejí významný kladný reálný výnos, tedy výnos vyšší než inflace. A to je pro spoření na důchod zásadní poznatek.

Investiční portfolio Alokace investic Důchody Pravidla a doporučení pro investování

Proč je to důležité? Kdybych vzal jednoduché penzijní schéma (20 let spoření, 20 let výplata penze, investice pouze do aktiv, jejichž výnos jen eliminuje znehodnocení kupní síly inflací), tak by to znamenalo, že každou korunu, kterou bych chtěl na penzi utratit, musím teď uspořit. Samozřejmě, doba spoření může být delší, až 40 let, a někdy bohužel období důchodu bývá i kratší, takže teoreticky může stačit odložit jednu korunu na budoucí čtyři koruny v případě poměru 40 let spoření na 10 let penze, nic to však nemění na tom, že pokud chci nyní odkládat méně než současnou hodnotu budoucí reálné hodnoty peněz ve variantě stejně dlouhého spoření i penze, musím si vypomoci aktivy, která jsou schopna generovat reálný výnos.

Akcie jsou mnohem rizikovější investice než třeba depozita nebo fondy peněžního trhu, z čehož vyplývá například i vysoký rozptyl ročních výnosů. I v případě široce diverzifikovaného akciového indexu, jako je index S&P 500, lze na základě historických dat očekávat, že s 95% pravděpodobností se budoucí roční výnos bude pohybovat mezi hodnotami -40 % a +50 %, což je riziko, jež je ne každý investor ochoten podstoupit.

Jak je zřejmé z následujícího obrázku, v případě dlouhodobých investic (horizont 20 let a více) je rozptyl výnosů mnohem menší. Tento obrázek je matricí průměrných ročních reálných výnosů v závislosti na tom, kdy byly akcie nakoupeny (příslušný řádek) a kdy prodány (příslušný sloupec). Jednotlivé barvy reprezentují škálu výnosů, přičemž červená pole reprezentují záporný reálný výnos, růžová reálný výnos do 3 % ročně, modrá 3 až 7 % ročně, světle zelená 3 až 10 % ročně a tmavě zelená více než 10 % ročně.

U dlouhodobých investic je rozptyl výnosů výrazně menší než u těch krátkodobých

Obrázek v ideálním rozlišení v PDF naleznete ZDE.

Vysoký rozptyl výnosů je zřejmý i z uvedeného grafu. Buňky, které jsou nejblíže diagonále, mají tendenci často měnit barvu podle toho, jak který rok byl dobrý pro akcie. Nicméně plocha napravo nad čárou symbolizující 20letý investiční horizont je mnohem homogennější, kromě modré barvy je tam zastoupena ještě růžová, tedy vše kladné reálné výnosy. Možná reálný výnos 3 % ročně na první pohled nevypadá nijak závratně, nicméně v případě 36letého investičního horizontu to znamená reálné ztrojnásobení majetku. Za peníze, které nyní ušetřím, si v penzi budu moci pořídit trojnásobek zboží nebo služeb, než bych mohl pořídit v současnosti.

Z obrázku je zřejmé, že výhody investic do akcií se nejvíce projeví v případě dlouhodobých investic, jako je právě spoření na penzi, a právě pro tento typ spoření si konzervativně založený investor může dovolit mít ve svém portfoliu mnohem větší zastoupení akcií, než by tomu bylo například v případě střednědobých investic (3 až 10 let).

Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %
před 17 minutami

Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %

Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil v celoročním přepočtu na 2,1 % z 3,5 % v předešlém čtvrtletí....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika HDP
před 33 minutami

Kvůli silné konkurenci má H&M nižší zisk, založí novou značku

Švédská společnost Hennes & Mauritz (H&M) vytvořila v prvním fiskálním čtvrtletí čistý zisk 2,5 miliardy švédských...
Švédsko Evropské akcie Výsledková sezóna
Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,6 %
před hodinou

Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,6 %

Meziroční míra inflace v Německu v březnu nečekaně klesla na 1,6 % z 2,2 % v únoru, znovu se tak ocitla pod 2% cílem...
Německo Inflace
před hodinou

Ze světa investičních doporučení (30. března)

Které akcie si ve čtvrtek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie Evropské akcie
před hodinou

Polské energetické firmy pomohou těžaři uhlí PGG

Polské státní energetické firmy PGNiG, PGE a Energa poskytnou finanční injekci 500 milionů zlotých největšímu...
Polsko Energetika Uhlí a koks
13:17

Izrael zkrátil letos podruhé platbu do pokladny OSN

Izrael letos sníží svůj příspěvek OSN o další dva miliony dolarů. Rozhodla o tom vláda premiéra Benjamina Netanjahua....
Izrael Politika
ČNB na březnovém zasedání potvrdila nastavení měnové politiky, režim devizových intervencí trvá
13:00

ČNB na březnovém zasedání potvrdila nastavení měnové politiky, režim devizových intervencí trvá

Česká národní banka bude pokračovat v režimu devizových intervencí s cílem držet kurz české koruny poblíž hodnoty 27...
Česká ekonomika ČNB Úrokové sazby
12:41

Asociace: Intervence přinesly exportérům přímo 687 miliard korun

Devizové intervence České národní banky přinesly od listopadu 2013 exportérům přímo 687 miliard korun a nepřímo 590...
ČNB Česká republika Česká koruna
11:39

Pojišťovací trh Lloyd's of London si zřídí základnu v Bruselu

Britský pojišťovací trh Lloyd's of London si pro sídlo své dceřiné společnosti pro Evropskou unii vybral Brusel....
Spojené království Pojišťovny Pojištění
11:24

Průzkum PwC: Dvě třetiny firem jsou zajištěny kurzovým rizikům

Zhruba dvě třetiny firem v Česku jsou zajištěny proti výkyvům kurzu koruny. Přibližně třetina se domnívá, že je...
Česká republika Byznys a podnikání ČNB
Spotřebitelská důvěra v eurozóně v březnu vzrostla na -5 bodů
11:02

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v březnu vzrostla na -5 bodů

Důvěra spotřebitelů v ekonomiku společenství zemí platících eurem v březnu stoupla na -5 bodů z -6,2 bodu v únoru....
Eurozóna Spotřebitelská důvěra Evropská ekonomika
10:44

Britské vystřízlivění? Většina Britů po brexitu očekává zhoršení stavu ekonomiky

Britská premiérka Theresa Mayová ve středu podepsala žádost o aktivaci článku 50, čímž byl oficiálně zahájen proces,...
Spojené království Evropská unie
Ranní analytická poznámka (30. března): Trump se nevzdává, Obamacare chce zrušit stůj co stůj
10:30

Ranní analytická poznámka (30. března): Trump se nevzdává, Obamacare chce zrušit stůj co stůj

Faktické zahájení rozvodového řízení mezi Spojeným královstvím a Evropskou unií ve středu na trhy výraznější dopad...
Spojené státy americké (USA) Zdravotnictví Donald Trump
10:16

Salvador je první zemí, která zakázala těžbu kovů

Salvador se stal první zemí světa, která na celém svém území zakázala těžbu kovů. Středeční rozhodnutí salvadorského...
Průmyslové kovy Vzácné kovy Těžba
Asijské akcie ve čtvrtek převážně klesly, akcie Toshiby však zdražily o 4 %
10:00

Asijské akcie ve čtvrtek převážně klesly, akcie Toshiby však zdražily o 4 %

Asijské akciové trhy po smíšeném úvodu seance zakončily čtvrteční obchodování převážně v mínusu. Seance se nesla v...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
09:32

ConocoPhillips prodá většinu majetku v Kanadě firmě Cenovus

Americká ropná společnost ConocoPhillips prodá za 17,7 miliardy kanadských dolarů (333,4 miliardy Kč) většinu svého...
Americké akcie Kanada Ropa