Španělsko je insolventní. Seberte z něj peníze, dokud můžete
|

Španělsko je insolventní. Seberte z něj peníze, dokud můžete

Poslední zpráva Mezinárodního měnového fondu o fiskální situaci v jednotlivých zemích se zmiňuje o Španělsku téměř jako o insolventním. S tak pesimistickým tónem jsme se dosud v žádném oficiálním dokumentu nesetkali. MMF to pochopitelně nepíše otevřeně, jako obvykle volí diplomatická slova, ale z takzvaného fiskálního monitoru to vyplývá. Mají lidé peníze ze Španělska přesunout jinam?

Eurozóna Bankrot Španělsko Dluhová krize

Nezkrotný španělský deficit

Nejdříve k předpokládanému španělskému deficitu. Měl by letos klesnout k 6,6 % HDP, ale to především díky započtení podstatné části nákladů na záchranu bankovního sektoru do loňského roku. Očištěno o tyto mimořádné položky k výraznému poklesu primárního deficitu nedochází.

V příštím roce se deficit očekává 6,9 % a rok poté 6,6 % s velmi pomalým sestupným trendem. Všechny predikce jsou tvořeny na základě současného nastavení vládní politiky (to znamená, že berou v úvahu poslední balíček úsporných opatření oznámený španělskou vládou).

Na cyklicky očištěné bázi je situace ještě horší. Predikci strukturálního deficitu (schodku, který nezmizí, ani když se ekonomika vrátí k růstu) MMF zhoršil z očekávaných 4,2 % HDP na 5,7 % pro rok 2018. Španělsko má daleko nejhorší strukturální deficit z vyspělých zemí, dokonce i po zahrnutí Spojeného království a Spojených států.

Dluhů přibývá stále stejným tempem. Co s tím?

Celkové zadlužení Španělska roste. Odhady počítají s tím, že celkový hrubý vládní dluh vzroste z loňských 84,1 % HDP na 110,6 % v roce 2018. Žádná z vyspělých ekonomik nemá tak chmurný a dále se zhoršující ekonomický výhled. Nejsmutnější na tom je, že se Španělsko přitom snaží situaci řešit a dělá i malé pokroky ve stabilizaci primárního deficitu (deficit před náklady na splácení dluhů).

To, co ekonomové Španělsku predikují, je ve své podstatě bankrot. Španělé jsou si nuceni půjčovat stále více, aby byli vůbec schopni splácet úroky ze stávajících dluhů. Fiskální pakt požaduje, aby země eurozóny zredukovaly svůj deficit k 3 % ke konci roku 2013. Španělsko (a další problémové země) ale získaly od Troiky výjimku, tedy čas navíc. Podle odhadů není šance dosáhnout 3% cíle bez dalších úsporných opatření, která by ale byla pro ekonomiku, kde už nyní míra nezaměstnanosti převyšuje 25 %, sebevražedná.

Něco za něco: Záchrana nebude bezbolestná

V minulosti byl MMF kritizován za příliš optimistický výhled ekonomiky Španělska, a to jak růstu, tak veřejných financí. Možná tedy nyní dělá opačnou chybu a je zbytečně pesimistický. Report MMF navozuje dojem, že je rozsáhlá restrukturalizace španělského dluhu nevyhnutelná. Výnosy ze španělských státních dluhopisů sice klesly výrazně od oznámení programu OMT Evropské centrální banky, v němž přislíbila, že bude neomezeně tisknout peníze proti spekulaci, nicméně žádný objem likvidity nemůže vyřešit problém insolvence.

Evropské autority dříve prohlašovaly, že Řecko bylo první a poslední zemí, kde musela proběhnout restrukturalizace. Pak ale přišel Kypr. Španělsko se zdržuje další rekapitalizace bank v očekávání spuštění evropské bankovní unie. Ta by, jak Španělé doufají, měla udělat všechnu "špinavou práci" za ně. Pokud je ale precedentem Kypr, bude za podání pomocné ruky požadována vysoká cena - věřitelé bank budou pravděpodobně do bailoutu ve velkém zapojeni, vyloučená není ani konfiskace vkladů nad 100 tisíc eur.

Zdroj: Telegraph
Výrobce cigaret Philip Morris ČR loni vydělal 2,77 miliardy Kč
před 20 minutami

Výrobce cigaret Philip Morris ČR loni vydělal 2,77 miliardy Kč

Tabáková firma Philip Morris ČR vykázala za loňský rok meziroční nárůst tržeb bez spotřební daně a DPH o 5,4 % na 11...
Philip Morris ČR Tabák Akcie ČR
06:43

Čínská firma HNA prý jedná o získání kontroly nad listem Forbes

Čínský konglomerát HNA Group jedná o koupi kontrolního podílu v majiteli vydavatele amerického ekonomického časopisu...
Fúze a akvizice Média Čína
04:57

American Airlines koupí podíl v aerolinkách China Southern

Americká letecká společnost American Airlines Group koupí podíl v největších čínských aerolinkách China Southern...
Asijské akcie Čína Doprava
03:13

Premiéři V4 budou ve Varšavě jednat o inovacích a digitalizaci

Spolupráci v inovacích a digitalizaci má být věnováno úterní varšavské jednání předsedů vlád visegrádské čtyřky (V4),...
Technologie Inovace Politika
02:04

Ruská banka Sberbank prodává svou ukrajinskou divizi

Největší ruská bankovní společnost Sberbank prodává svou ukrajinskou divizi skupině investorů, která zahrnuje podniky...
Banky Evropské banky Rusko
00:53

Uber obnovil provoz svých samořízených automobilů

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber Technologies v pondělí obnovil provoz svých samořízených...
Uber Doprava Technologie
včera v 23:44

Výrobu vozů Audi A4 a A5 narušil nedostatek součástek

Německá automobilka Audi byla ve své továrně v Ingolstadtu nucena na čtyři dny přerušit výrobu luxusních vozů A4 a A5...
Volkswagen Auta
Americké akcie týden zahájily poklesem, index Dow skončil v červených číslech poosmé v řadě
včera v 22:30

Americké akcie týden zahájily poklesem, index Dow skončil v červených číslech poosmé v řadě

Americké akcie zahájily týden dalším poklesem. Index Dow se snížil poosmé za sebou, a zaznamenal tak nejdelší sérii...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 22:01

Chytré telefony Galaxy Note 7 by se mohly vrátit na trh

Chytré telefony Galaxy Note 7, které loni jejich výrobce Samsung Electronics stáhl kvůli problémům s bateriemi, by se...
Samsung Mobilní telefony Asijské akcie
včera v 21:08

Německo pociťuje odliv velkých průmyslových zakázek

Němečtí dodavatelé velkých průmyslových celků loni zaznamenali nejnižší úroveň zakázek za 12 let. Důvodem jsou slabé...
Německo Průmysl
včera v 19:34

Francouzský státní holding prodal podíl v automobilce PSA

Hlavní francouzská státní holdingová agentura Agence des Participations de l'État (APE) prodala 12,7 % v automobilce...
Auta Francie
včera v 19:23

Francouzská společnost Total plánuje obří investici v USA

Francouzská energetická společnost Total plánuje v Texasu zprovoznit dva petrochemické projekty, které by se staly...
Ropa Evropské akcie Francie
včera v 19:07

EDF dostala první souhlas k výstavbě jaderné elektrárny Hinkley

Britský úřad pro jadernou regulaci (ONR) udělil francouzské energetické společnosti EDF první souhlas se zahájením...
Spojené království Jaderná energetika Energetika
CNBC: Gross urovnal žalobu na Pimco, dostane jen 81 milionů USD
včera v 19:00

CNBC: Gross urovnal žalobu na Pimco, dostane jen 81 milionů USD

Americký investor Bill Gross se dohodl na podmínkách urovnání žaloby na investiční společnost Pimco, jejímž je...
Bill Gross Investiční guru
Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa
včera v 18:00

Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa

Evropské akciové trhy v pondělí zakončily seanci v mínusu. Investoři se vraceli k pátečnímu dění v USA. Neúspěch...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:27

Ruská automobilka AvtoVAZ hodlá stáhnout své akcie z burzy

Největší ruský výrobce automobilů AvtoVAZ hodlá ještě letos své akcie stáhnout z moskevské burzy. S odvoláním na dva...
Rusko Auta Evropské akcie
Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001
včera v 17:08

Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001

Vklady v řeckých bankách v únoru klesly o 0,6 procenta na 119,07 miliardy eur. Dostaly se tak nejníže od října 2001,...
Řecko Banky Evropské banky
Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento

Pražská burza v úvodu nového týdne uzavřela pod nulou, když index PX odepsal 0,31 % na 979,45 bodu. Dolů ji táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:02

Číňané hodlají investovat do pozemků kolem Panamského průplavu

Čínské podniky mají zájem podílet se na rozvoji území kolem Panamského průplavu. Jde o součást čínské obchodní...
Čína Investice