Andrus Alber (Trigon Capital): Alternativní investice, která zajistí až 30% zisk
|

Andrus Alber (Trigon Capital): Alternativní investice, která zajistí až 30% zisk

Farmáři se budou vozit ve Ferrari, prorokoval před pěti lety Jim Rogers. Od té doby se několikrát zemědělství stalo miláčkem davů, aby se s první výraznější rally tradičních investičních nástrojů potichu uklonilo a vyklidilo scénu. Chyba, myslí si Andrus Alber, manažer vztahů s investory v Trigon Capital. Zemědělská půda podle něj nabízí solidní defenzivu, aktivní hra s farmami až 30% zisk.

Investiční alternativy Střední a východní Evropa Zemědělství

Mnohé trhy nyní nabízejí zajímavé zhodnocení. To se týká i těch – alespoň na pohled – stabilnějších, jako jsou americké burzy. Proč tedy jít do rizikové východní Evropy?

Andrus Alber

Obecné makroprostředí v jednotlivých zemích střední a východní Evropy se hodně liší. Některým zemím, například v Pobaltí, se daří, růst zde dosahuje 3-5% úrovní. To by mělo pokračovat, zejména díky tomu, že jsou hlavními obchodními partnery oblasti Německo a Skandinávie, kterým se daří. Na druhou stranu platí, že pokud se zaměříme jižněji, narazíme na země, které mají vážné problémy, například Slovinsko nebo Kypr. Skutečně tedy nelze mluvit o CEE jako o celku.

Vy se ve střední a východní Evropě zaměřujete mimo jiné na zemědělství. Proč právě tento sektor a v tomto regionu – co zajímavého z vašeho pohledu investorům aktuálně nabízí?

Těch argumentů je několik. Jeden, investorům už dobře známý, najdeme i na globální úrovni – růst populace a zvyšování životních standardů v rozvíjejících se zemích znamenají, že poroste poptávka nejen po kvantitě, ale i kvalitě jídla. To bude potřeba někde vyprodukovat. Pokud se zaměříme na evropskou úroveň, bezesporu najdeme regiony, jejichž konkurenceschopnost je vyšší – například mléčné farmy v Estonsku by hlásily vysoké zisky i bez evropských dotací, zatímco mnohé farmy v Německu, Francii a dalších zemích jsou tak trochu lifestyleové, s deseti nebo dvaceti dojnicemi. Ty prostě nemohou být nikdy tak efektivní, bez pomoci se proto neobejdou.

Během krize se opakovaně mluví o zemědělských plodinách. Ty se staly miláčky investorů, kteří v nich vidí jistotu. Na které země v CEE se v této souvislosti zaměřit?

Historicky je známo, že černozem Ukrajiny, Ruska nebo v Evropské unii Rumunska je velice úrodná. Pokud se v těchto zemích zainvestuje do zavlažování a do modernizace výbavy a plodin, produkce se může ještě výrazně navýšit. K tomu je možné přidat něco, co my jako aktivní farmáři až tak neoceníme, ale z pohledu zhodnocení investice je to určitě zajímavé – v Estonsku nebo Rumunsku dnes stojí hektar kvalitní zemědělské půdy dva až tři tisíce eur, v Německu nebo v Itálii je to dvacet tisíc. V dlouhodobém horizontu se tedy dá čekat konvergence cen.

Znamená to, že doporučujete právě zemědělskou půdu jako investici?

Nečekáme, že by se cena půdy jako takové snížila. Pokud porovnáme vývoj její ceny za posledních deset let například s indexem Dow Jones Industrial Average, ukáže se, že ceny půdy i během krize celkem stabilně rostly, zatímco akcie zažívaly divokou jízdu. Proto také stále více institucionálních investorů zkoumá možnosti investic do půdy a zemědělství obecněji. Berou to jako novou třídu aktiv, třídu, v níž jsou reálné, existující věci.

Pro představu, zkusme srovnat výnosnost v zemědělském sektoru a například akcií.

Je potřeba rozlišovat mezi pasivním investováním do zemědělské půdy, kde jde o zhodnocování ceny půdy nebo relativně malé výnosy ze zápůjčky, a to, kdy jste aktivně zapojeni do řízení farem. V prvním případě – a to vycházím z toho, co slyším od investorů zde v Evropě i ve Spojených státech a Latinské Americe – je výnos někde mězi dvěma a třemi procenty. Jde ale o vcelku stabilní cash flow, riziko poklesu je hodně malé. Co se aktivního přístupu týče, naše nejlepší investice – například zmíněné mléčné farmy nebo zpracovatelé obilovin – nabízejí dvaceti- až třicetiprocentní návratnost investic.

Jak by investor mohl na podobně vysoké výnosy dosáhnout? Nebo obecněji, jak by měl na zemědělství v regionu střední a východní Evropy sázet? Co například nabízíte vy?

My hledáme přímé investory. To znamená, že zainvestují do našich firem, které mají na starosti farmy a zavlažovací projekty, nebo třeba rozjíždějí naše aktivity ve vybraných afrických zemích. Podílet se na něčem podobném je pro drobného investora komplikované, což jsme si shodou okolností během posledního roku a půl začali uvědomovat. Na trhu prostě není produkt, který by umožnil drobným investorům vsadit na zemědělskou půdu; na něco, co je nízce úročené a málo rizikové. Proto nyní s dozorčím orgánem diskutujeme o tom, že bychom spustili fond zaměřený právě na tuto oblast.

Co může dělat drobný investor se zájmem o zemědělský byznys v regionu CEE už nyní?

Na burze jsou samozřejmě obchodovány různé firmy, které mají se zemědělstvím co do činění. Několik takových firem se například obchoduje na stockholmské burze a na dalších trzích v regionu. Je ale potřeba brát v potaz, že jsou do značné míry závislé na tom, jak se v danou chvíli globální investoři stavějí k rozvíjejícím se trhům jako takovým. V praxi to znamená, že v posledních několika letech tyto tituly investory nijak zvlášť netěšily, a i proto se dosud šlo převážně cestou přímých investic.

Saudi Aramco chystá vstup na burzu za podpory vlády
před 29 minutami

Saudi Aramco chystá vstup na burzu za podpory vlády

Saúdskoarabská vláda výrazně snížila sazbu daně z příjmu státní ropné společnosti Saudi Aramco s cílem usnadnit jí...
Saúdská Arábie Ropa Primární úpis akcií (IPO)
před 40 minutami

Obchodní výměna mezi Německem a Británií vinou brexitu slábne

Odchod Británie z Evropské unie (EU) má negativní dopad na německé firmy. Německý vývoz do ostrovní země se loni...
Mezinárodní obchod Spojené království Německo
před hodinou

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v lednu dosáhl 5,7 %

Ceny domů ve Spojených státech v lednu podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh Nemovitosti
před hodinou

Primární nabídky akcií v Británii jsou letos nejnižší za pět let

Primární nabídky akcií (IPO) společností sídlících v Británii vynesly doposud v letošním roce 1,53 miliardy USD (3,8...
Spojené království Primární úpis akcií (IPO) IPO
Slovenská centrální banka mírně zvýšila odhad růstu ekonomiky
před hodinou

Slovenská centrální banka mírně zvýšila odhad růstu ekonomiky

Slovenská centrální banka (NBS) mírně zvýšila výhled letošního růstu místní ekonomiky, a to na 3,2 procenta z...
Slovensko Centrální banky Výhled na rok 2017
před hodinou

USA: Velkoobchodní skladové zásoby v únoru podle předběžných dat stouply o 0,4 %

Objem skladových zásob amerických velkoobchodníků v únoru vzrostl ve srovnání s lednem o 0,4 %. V lednu se objem...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
14:15

Ze světa investičních doporučení (28. března)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
13:49

MPO: Důvěra v energetický trh neexistuje, vliv státu bude růst

V Evropě v současnosti neexistuje důvěra ve volný energetický trh, do budoucna bude naopak růst vliv státu. Na úterní...
Česká republika Energetika
13:25

Davis: Imigrace do Británie bude po brexitu kopírovat ekonomiku

Až Británie opustí Evropskou unii, měla by imigrace do země růst nebo klesat podle potřeb britské ekonomiky, řekl...
Evropská unie Spojené království
Německý veřejný dluh se loni snížil o 0,8 procenta
13:02

Německý veřejný dluh se loni snížil o 0,8 procenta

Německý veřejný dluh se loni lehce snížil o 0,8 procenta na 2,006 bilionu eur (54,2 bilionu Kč). V úterý to oznámil...
Německo Zadlužení
12:19

Asahi si na nákup Plzeňského Prazdroje půjčí

Japonský pivovar Asahi si vezme bankovní půjčku 7,4 miliardy eur (200 miliard Kč). Chce tak financovat koupi...
Asijské akcie Česká republika Fúze a akvizice
Amazon koupí předního arabského e-prodejce Souq.com
12:00

Amazon koupí předního arabského e-prodejce Souq.com

Americký internetový obchod Amazon.com v úterý oznámil, že koupí dubajského internetového prodejce Souq.com. částka,...
Amazon Americké akcie Internet
11:37

ČR je pro německé investory nejatraktivnější zemí regionu

Česká republika je mezi zeměmi střední a východní Evropy nejatraktivnější investiční lokalitou pro německé investory....
Česká republika Německo
Soudní dvůr EU potvrdil hospodářské sankce proti Rusku
11:16

Soudní dvůr EU potvrdil hospodářské sankce proti Rusku

Restrikce, které přijala Evropská unie v souvislosti s krizí na Ukrajině vůči některým ruským podnikům, včetně...
Evropská unie Rusko Politika
11:02

Itálie: Tržby v průmyslu v lednu meziměsíčně klesly o 3,5 %, meziročně o 1,5 % zpevnily

Italské průmyslové objednávky v lednu meziročně stouply o 8,6 % (prosinec: -0,9 %), meziměsíčně se snížily o 2,9 % ...
Itálie Průmysl Tržby
Trump v úterý novým dekretem zahájí demontáž ekologických regulací
10:50

Trump v úterý novým dekretem zahájí demontáž ekologických regulací

Prezident USA Donald Trump v úterý exekutivním nařízením zruší či upraví vládní regulace, jimiž jeho předchůdce...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Politika
10:37

Italská Eni plánuje expanzi na francouzském maloobchodním trhu

Italská energetická společnost Eni plánuje letos získat milion odběratelů elektřiny na francouzském maloobchodním...
Evropské akcie Energetika Itálie