Co čekat od výsledkového superúterý na pražské burze
|

Co čekat od výsledkového superúterý na pražské burze

Výsledky za první čtvrtletí zveřejní ČEZ, Komerční banka, Telefónica C.R. a Fortuna. Nabízíme názor analytiků z Erste na to, jak se firmám v prvním kvartálu dařilo.

Akcie ČR Výsledková sezóna

V úterý zveřejní své výsledky za první čtvrtletí hned čtyři společnosti z pražské burzy: ČEZ, Telefónica, Komerční banka a Fortuna. Čistý zisk největší firmy z burzy podle tržní kapitalizace - energetického ČEZ - by měl vzrůst díky prodeji 800MW elektrárny Chvaletice. U provozních čísel se však čeká kvůli cenám elektřiny a nižší produkci další pokles. Zajímavá bude situace u Telefóniky. Spíše než na samotné výsledky se čeká na výhled na další období a na to, jak se projeví nové tarify spuštěné v dubnu.

Co by vás ve výsledovkách čtyř uvedených firem nemělo překvapit? Poslechněte si Václava Kmínka z České spořitelny.

ČEZ

ČEZ: očekávané výsledky

ČEZ by měl ve srovnání s minulým rokem oznámit mírně horší provozní výsledky vzhledem ke klesající produkci (očekává se 4,5% meziroční pokles kvůli přestavbě Prunéřova), ceně elektřiny (ČEZ má zafixované ceny elektřiny pro rok 2013 za 51 eur) a nižšímu počtu zdarma přidělených emisních povolenek (dodatečné náklady jsou odhadovány přes 1 miliardu Kč).

Čistý zisk se očekává silný díky jednorázovému příjmu z nedávno oznámeného prodeje 800MW chvaletické elektrárny a dekonsolidaci záporné hodnoty z albánských operací. V odhadech je započteno lehce nad 3 miliardy jednorázových zisků, což více než kompenzuje nižší EBIT, rostoucí úrokové náklady a ztrátu z přecenění opcí maďarského MOL.

Nebylo by překvapením, kdyby ČEZ zvýšil výhled EBITDA (v současnosti 80 miliard Kč, 6 % meziročně) díky dohodě s Czech Coal. Ta by měla zvýšit odhad produkce ČEZ o 4 až 5 TWh (zhruba o 7 %).

Opatrnější výhled zůstává ohledně čistého zisku, a to kvůli hrozbě odpisů v Bulharsku (nízká ziskovost, možné zrušení licence na distribuci). Je ovšem možné i mírné zvýšení výhledu (v současnosti 37 miliard Kč, -8 % meziročně).

ČEZ - očekávané výsledky ČEZ - přehled investičních doporučení

Fortuna

Fortuna: očekávané výsledky

Fortuna by měla oznámit relativně solidní čísla, nicméně meziroční srovnání bude negativně ovlivněno vyšší srovnávací základnou v 1Q2012. Firma by měla snížit výrazně ztrátu z loterijního projektu, což by mělo celkově vylepšit hlavní čísla.

Polské aktivity by měly přinést firmě solidní meziroční čísla, podporované online sázením a akvizicí 80 poboček (zhruba 20% nárůst retailové sítě). Nedávné zrušení 5% online manipulačních poplatků v Česku by mělo vést rovněž k růstu objemu prosázených peněz. Na druhou stranu to bude mít negativní dopad na marže. Český byznys také utrpí kvůli slabší koruně oproti euru (1,9 % meziročně).

Lze očekávat, že celková hodnota sázek dosáhne 130 milionů eur (+14,2 % meziročně), růst podpoří především aktivity v Polsku (+42,4 % meziročně), zatímco škrty v nákladech na marketing v loterijním segmentu by se měly promítnout negativně (-8 % meziročně). Lze očekávat, že hrubá výherní marže v segmentu sportovních sázek klesne z rekordních maxim 25,9 % v minulém roce na 23,9 % (stojí za tím vliv vyššího podílu živého sázení a zrušení online manipulačních poplatků v ČR).

Fortuna - očekávané výsledky (roční) Fortuna - přehled investičních doporučení

Komerční banka

Komerční banka: očekávané výsledky

Výsledky Komerční banky za 4Q2012 byly v souladu s odhady (s vyššími než očekávanými náklady na rizika). V 1Q2013 se očekávají vyšší úrovně provizí a nadále se zhoršující marže. Zisk by mohl stoupnout o 7,7 % mezikvartálně na 3,27 miliardy Kč (-6 % meziročně) bez započtení jednorázových položek. Čisté příjmy z úroků by měly být o 2 % mezikvartálně nižší (-3,8 % meziročně). Úvěry by měly růst o 1,5 % mezikvartálně (+5,7 % meziročně) a depozita o 2,7 %. Tlak na marže bude pokračovat (-9 bazických bodů mezikvartálně).

Čisté příjmy z poplatků by měly klesnout o 1,7 % mezikvartálně (-4,5 % meziročně), hlavně kvůli nižším transakčním poplatkům v počátečním kvartálu.

Náklady na rizika nejspíše zůstanou na úrovni minulého kvartálu 47 bazických bodů (ve fiskálním roce 2012 to bylo 42 bazických bodů) na základě stabilního poměru nesplácených půjček v retailovém i korporátním bankovnictví. Na straně provozních nákladů očekává Erste pokles 0,9 % meziročně vlivem postupné redukce počtu zaměstnanců o 1,5 % meziročně.

Komerční banka - očekávané výsledky Komerční banka - přehled investičních doporučení

Telefónica C.R.

Telefónica C.R.: Očekávané výsledky

Tržby by měly klesnout o 4,7 % meziročně, tažené domácím mobilním segmentem (-6 % meziročně) a pevnými linkami (-4,7 % meziročně). Tržby z mobilního segmentu velkou měrou stáhly 62% meziroční pokles propojovacích poplatků na 0,41 Kč, nižší útraty zákazníků a konkurenční tlaky.

Slovenský mobilní segment pokračuje v růstu, i když pomalejším tempem.

Firma plánuje letos omezit počet zaměstnanců o 10 %. Náklady na propouštění jsou zhruba 265 milionů Kč v 1Q2013 (ve srovnání se 169 miliony Kč v 1Q2012).

Telefónica navíc zaznamenala zisk 220 milionů Kč z prodejů aktiv v 1Q2012. V důsledku toho by měl reportovaný OIBDA po odečtení mimořádných nákladů klesnout o 2,1 % meziročně. Čistý zisk by měl klesnout o 25,2 % meziročně, a to hlavně kvůli jednorázovým položkám a výjimečně nízkým daním v 1Q2012.

Telefónica C.R. - očekávané výsledky Telefónica C.R. - přehled investičních doporučení
Zdroj: Erste Group Bank
Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal
Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal
před 43 minutami

Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal

Německý soud zrušil omezení, které bránilo vyššímu napojení ruského plynárenského gigantu Gazprom na německý plynovod...
Německo Rusko Zemní plyn
Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022
Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022
před hodinou

Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022

Podle britského ministra financí Philipa Hammonda by ve chvíli britského odchodu z EU na konci března 2019 neměly...
Spojené království Evropská unie
Internetovému vyhledávači Baidu stoupl zisk o 83,5 procenta
11:21

Internetovému vyhledávači Baidu stoupl zisk o 83,5 procenta

Čínskému internetovému vyhledávači Baidu vzrostl ve druhém čtvrtletí zisk o 83,5 procenta na 4,41 miliardy jüanů....
Čína Internet Výsledková sezóna
Spotřebitelská důvěra v eurozóně v červenci klesla na -1,7 bodu
11:02

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v červenci klesla na -1,7 bodu

Index spotřebitelské důvěry v eurozóně dosáhl v červenci podle finálních údajů -1,7 bodu. Poté, co v červnu dosáhl...
Eurozóna Evropská ekonomika Byznys a podnikání
Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy
Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy
10:44

Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy

Francouzská automobilka Renault vykázala v prvním pololetí rekordní zisk i příjmy. Hospodaření podpořila konsolidace...
Francie Auta Evropské akcie
Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva…
Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva…
10:30

Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva hospodářských čísel, pomyslným čtvrtečním vítězem byl Verizon

Ve čtvrtek bylo na trzích pořádně živo, investory zasypala salva hospodářských čísel. Pomyslné vítězství si připsal...
Výsledková sezóna Daimler Volkswagen
Aerolinky China Eastern koupí deset procent v Air France-KLM
10:19

Aerolinky China Eastern koupí deset procent v Air France-KLM

Letecká společnost China Eastern Airlines koupí 10% podíl v aerolinkách Air France-KLM. Je to vůbec první investice...
Čína Francie Doprava
Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech
Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech
10:00

Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech

Asijské akciové trhy v pátek převážně klesly když se pozornost investorů soustředila na zpevňující dolar a na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo
Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo
09:40

Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo

Největší švýcarské bance UBS nečekaně vzrostl ve druhém čtvrtletí čistý zisk díky divizi správy majetku bohatých...
Švýcarsko Evropské banky Banky
Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,5 procenta
Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,5 procenta
09:00

Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,5 procenta

Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla ve srovnání s předchozími třemi měsíci o 0,5 procenta, tedy...
Francie HDP Hospodářský růst
Výrobce hraček Mattel prohloubil ve čtvrtletí ztrátu
Výrobce hraček Mattel prohloubil ve čtvrtletí ztrátu
08:00

Výrobce hraček Mattel prohloubil ve čtvrtletí ztrátu

Americký výrobce hraček Mattel prohloubil ve druhém čtvrtletí ztrátu na 56,1 milionu USD z 19,1 milionu USD. Prodej...
Americké akcie Výsledková sezóna
Operátorovi O2 Czech Republic v prvním pololetí stoupl čistý zisk na…
Operátorovi O2 Czech Republic v prvním pololetí stoupl čistý zisk na…
07:10

Operátorovi O2 Czech Republic v prvním pololetí stoupl čistý zisk na 2,6 miliardy Kč

Telekomunikační společnost O2 Czech Republic hospodařila v první polovině letošního roku s čistým ziskem 2,6 miliardy...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Telekomunikace Akcie ČR
Amazon má výrazně nižší čtvrtletní zisk, tržby mu ale vzrostly
včera v 22:40

Amazon má výrazně nižší čtvrtletní zisk, tržby mu ale vzrostly

Americké společnosti Amazon.com, která je největším internetovým prodejcem na světě, ve druhém čtvrtletí klesl čistý...
Amazon Výsledková sezóna
Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní…
Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní…
včera v 22:30

Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní indexy během dne přesto přepisovaly historii

Americké akcie zakončily čtvrteční obchodování smíšeně. Index Dow skončil na novém zavíracím maximu, benchmarky S&P...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA