Z exotických trhů mizí horké peníze, burzy v okamžiku ztratily dvouleté zisky. Je čas začít nakupovat?
|

Z exotických trhů mizí horké peníze, burzy v okamžiku ztratily dvouleté zisky. Je čas začít nakupovat?

Lehce nabyl, lehce pozbyl. Horké peníze, které zaplavily světové burzy díky uvolněné měnové politice Fedu, nyní rychle opouštějí rozvíjející se trhy. Ceny akcií v zemích, jako jsou Brazílie, Filipíny, Thajsko či Indonésie, prudce padají.

Emerging Markets Fed Světové akcie

Obavy z ukončení podpory ekonomiky ze strany Fedu srazily burzovní indexy v těchto zemích za posledních několik týdnů o 8 až 12 %.

Akcie Filipíny Akcie Thajsko

Sledujeme opak toho, co se stalo za uplynulé dva roky. Ti, kteří předtím překonávali trh, teď své zisky ztrácejí ve velice krátké době. "Jsou to horké peníze, které předtím na tyto trhy tekly, ale nyní odtud rekordní rychlostí mizí," říká Sani Hamid, ekonomický a akciový stratég z Financial Alliance.

"Ukazuje to, jak nervózní trhy jsou a že centrální banky stojí za růstem cen akcií po celém světě. O fundamenty tu nejde," doplňuje Hans Goetti, investiční ředitel společnosti Finaport.

Výprodej na rozvíjejících se trzích se navíc netýká jen akcií, zasaženy jsou i dluhopisy a měny. Minulý týden zaznamenaly akciové fondy výprodeje v hodnotě 5 miliard dolarů, což je největší výplach za poslední dva roky. Dluhopisové fondy v těchto zemích přišly o 1,5 miliardy dolarů. Vyplývá to z údajů EPFR.

Kromě Fedu se k nepopulárnosti akcií rozvíjejících se trhů přidávají u řady z nich i poměrně vysoké valuace. Třeba filipínský a thajský akciový index za dva roky vyrostly o více než 40 %. Teď se obchoduje za 20násobek zisků v případě Filipín a 15násobek v případě Thajska. To je ale mnohem více ve srovnání například s Čínou. P/E ratio pro index Shangahi Composite je 9.

Jak velký výprodej bude?

V momentě, kdy MSCI Emerging Markets Index oslabil za dva týdny o 7,4 % (ve srovnání s indexem MSCI All Country, který posílil o 2,8 %), začínají někteří analytici tvrdit, že propady jsou už u konce. "Odhaduji, že jsme téměř na dně. Uslyšíme nějaké uklidňující prohlášení z Fedu a trhy získají jistotu," říká Robert Prior-Wandesforde, ředitel analýz asijských ekonomik v Credit Suisse.

Podle Goettiho z Finaportu výprodeje přilákají spekulanty a propad trhů se zastaví. "Koneckonců je měnová politika stále uvolněná," říká.

Pomůže Fed?

Je tu ještě jeden faktor, který by mohl zasáhnout do celkového dění. Pokud se totiž úprk z emerging markets bude stupňovat, nebo se dokonce rozšíří i na další země, bude muset Fed uvažovat o prodloužení uvolněné měnové politiky.

Na první pohled se sice zdá, že propady trhů v Asii nebo v Jižní Americe by neměly centrální banku USA znepokojovat, ale finanční šok v zemích, které používají jako kapitálové zajištění americké dluhopisy, musí brát Fed v potaz.

Pokud by se měly začít ve velkém vyprodávat měny těchto zemí, budou státy intervenovat na trhu a prodávat právě americké dluhopisy, aby své měny stabilizovaly. To by zvýšilo výnosy z amerických dluhopisů a destabilizovalo dolar. A to si Fed nemůže dovolit.

Zdroj: Reuters
Asijské trhy v úterý uzavřely smíšeně, dařilo se japonským…
Asijské trhy v úterý uzavřely smíšeně, dařilo se japonským…
před 21 minutami

Asijské trhy v úterý uzavřely smíšeně, dařilo se japonským automobilkám

Asijské akciové trhy se v úterý na směru neshodly. Investoři se nyní nepouštějí do výraznějšího rizika před výsledkem...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Akzo Nobel má nižší zisk, firmu opustí šéf správní rady
před 36 minutami

Akzo Nobel má nižší zisk, firmu opustí šéf správní rady

Nizozemský výrobce barev a nátěrů Akzo Nobel ve druhém čtvrtletí hospodařil s provozním ziskem bez zahrnutí...
Nizozemsko Evropské akcie Výsledková sezóna
Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v červenci stoupl na 116…
Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v červenci stoupl na 116…
před hodinou

Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v červenci stoupl na 116 bodů ze 115,2 bodu (odhad: 114,9 bodu)

Podnikatelská důvěra v Německu v červenci nečekaně stoupla. Index podnikatelského klimatu Ifo se zvýšil na 116 bodů z...
Německo Index Ifo
Důkazy o mučení zaměstnanců VW v Brazílii za diktatury prý rostou
Důkazy o mučení zaměstnanců VW v Brazílii za diktatury prý rostou
před hodinou

Důkazy o mučení zaměstnanců VW v Brazílii za diktatury prý rostou

Důkazy, že firma Volkswagen spolupracovala s brazilskou vojenskou diktaturou, vedla černé listiny vlastních...
Volkswagen Evropské akcie Latinská Amerika
Michael Kors koupí za 896 milionů liber firmu Jimmy Choo
před hodinou

Michael Kors koupí za 896 milionů liber firmu Jimmy Choo

Americký výrobce módních doplňků Michael Kors Holdings převezme za 896 milionů liber britského výrobce luxusní obuvi...
Móda a design Americké akcie Fúze a akvizice
Mediální CME se ve druhém čtvrtletí přehoupla do zisku téměř 28…
Mediální CME se ve druhém čtvrtletí přehoupla do zisku téměř 28…
08:05

Mediální CME se ve druhém čtvrtletí přehoupla do zisku téměř 28 milionů USD

Mediální společnost CME, která v České republice vlastní televizi Nova a další stanice, vykázala za letošní druhé...
CME CETV CME (USA)
Čtvrtletní zisk majitele Googlu kvůli pokutě z EU klesl o 28 %
Čtvrtletní zisk majitele Googlu kvůli pokutě z EU klesl o 28 %
07:00

Čtvrtletní zisk majitele Googlu kvůli pokutě z EU klesl o 28 %

Americké internetové společnosti Alphabet, která vlastní vyhledávač Google, klesl ve druhém čtvrtletí zisk o 28 % na...
Alphabet (Google) Americké akcie Výsledková sezóna
Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
včera v 22:30

Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index Nasdaq Composite skončil na novém maximu

Akcie na trzích ve Spojených státech v pondělí klesaly pod vlivem ztrát farmaceutického gigantu Johnson & Johnson,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %
včera v 21:20

Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %

Italská automobilka Fiat zvýší o 9,5 % mzdy zaměstnanců ve své srbské divizi. Je to výsledek dohody s odbory, které v...
Evropské akcie Auta Platy a osobní ohodnocení
Lagardeová: MMF by se za deset let mohl přestěhovat do Číny
včera v 20:52

Lagardeová: MMF by se za deset let mohl přestěhovat do Číny

Mezinárodní měnový fond by se za deset let mohl přestěhovat z USA do Číny. Mohlo by k tomu dojít, pokud bude...
Mezinárodní měnový fond Čína
WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi
včera v 19:38

WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi

Od zvolení Donalda Trumpa prezidentem Spojených států bylo ve světě učiněno více kroků k uvolnění mezinárodního...
Světová ekonomika Donald Trump Mezinárodní obchod
Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur
včera v 18:44

Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur

Členské země eurozóny díky nízkým úrokovým sazbám ušetřily od vypuknutí globální finanční krize v roce 2008 téměř...
Eurozóna Úrokové sazby
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
včera v 18:00

Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil automobilový sektor

Evropské akciové trhy v úvodu nového týdne uzavřely smíšeně. Pod tlakem byly akcie velkých evropských automobilek, u...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia
včera v 17:30

Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia

Nadnárodní těžařský gigant Rio Tinto se v pondělí se srbskou vládou dohodl na urychlení těžby lithia v Srbsku....
Srbsko Těžba Lithium
Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu
včera v 17:08

Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu

Nebývalé sucho, které v posledních týdnech sužuje Itálii, postihlo dvě třetiny zemědělské půdy a tamním farmářům...
Itálie Potraviny Zemědělství
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
včera v 16:45

Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům

Pražská burza se v pondělí odrazila od ztráty ze závěru minulého týdne, když index PX zpevnil o 0,35 % na 1 007,67...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
včera v 16:20

Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy

Řecko se po tříleté přestávce vrací na dluhopisové trhy. Ministerstvo financí v Aténách v pondělí oznámilo, že hodlá...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci…
včera v 15:47

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci podle předběžných dat stoupl na 53,2 bodu, tempo růstu sektoru služeb stagnovalo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v červenci podle předběžných údajů společnosti Markit stoupl...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů