Z exotických trhů mizí horké peníze, burzy v okamžiku ztratily dvouleté zisky. Je čas začít nakupovat?
|

Z exotických trhů mizí horké peníze, burzy v okamžiku ztratily dvouleté zisky. Je čas začít nakupovat?

Lehce nabyl, lehce pozbyl. Horké peníze, které zaplavily světové burzy díky uvolněné měnové politice Fedu, nyní rychle opouštějí rozvíjející se trhy. Ceny akcií v zemích, jako jsou Brazílie, Filipíny, Thajsko či Indonésie, prudce padají.

Emerging Markets Fed Světové akcie

Obavy z ukončení podpory ekonomiky ze strany Fedu srazily burzovní indexy v těchto zemích za posledních několik týdnů o 8 až 12 %.

Akcie Filipíny Akcie Thajsko

Sledujeme opak toho, co se stalo za uplynulé dva roky. Ti, kteří předtím překonávali trh, teď své zisky ztrácejí ve velice krátké době. "Jsou to horké peníze, které předtím na tyto trhy tekly, ale nyní odtud rekordní rychlostí mizí," říká Sani Hamid, ekonomický a akciový stratég z Financial Alliance.

"Ukazuje to, jak nervózní trhy jsou a že centrální banky stojí za růstem cen akcií po celém světě. O fundamenty tu nejde," doplňuje Hans Goetti, investiční ředitel společnosti Finaport.

Výprodej na rozvíjejících se trzích se navíc netýká jen akcií, zasaženy jsou i dluhopisy a měny. Minulý týden zaznamenaly akciové fondy výprodeje v hodnotě 5 miliard dolarů, což je největší výplach za poslední dva roky. Dluhopisové fondy v těchto zemích přišly o 1,5 miliardy dolarů. Vyplývá to z údajů EPFR.

Kromě Fedu se k nepopulárnosti akcií rozvíjejících se trhů přidávají u řady z nich i poměrně vysoké valuace. Třeba filipínský a thajský akciový index za dva roky vyrostly o více než 40 %. Teď se obchoduje za 20násobek zisků v případě Filipín a 15násobek v případě Thajska. To je ale mnohem více ve srovnání například s Čínou. P/E ratio pro index Shangahi Composite je 9.

Jak velký výprodej bude?

V momentě, kdy MSCI Emerging Markets Index oslabil za dva týdny o 7,4 % (ve srovnání s indexem MSCI All Country, který posílil o 2,8 %), začínají někteří analytici tvrdit, že propady jsou už u konce. "Odhaduji, že jsme téměř na dně. Uslyšíme nějaké uklidňující prohlášení z Fedu a trhy získají jistotu," říká Robert Prior-Wandesforde, ředitel analýz asijských ekonomik v Credit Suisse.

Podle Goettiho z Finaportu výprodeje přilákají spekulanty a propad trhů se zastaví. "Koneckonců je měnová politika stále uvolněná," říká.

Pomůže Fed?

Je tu ještě jeden faktor, který by mohl zasáhnout do celkového dění. Pokud se totiž úprk z emerging markets bude stupňovat, nebo se dokonce rozšíří i na další země, bude muset Fed uvažovat o prodloužení uvolněné měnové politiky.

Na první pohled se sice zdá, že propady trhů v Asii nebo v Jižní Americe by neměly centrální banku USA znepokojovat, ale finanční šok v zemích, které používají jako kapitálové zajištění americké dluhopisy, musí brát Fed v potaz.

Pokud by se měly začít ve velkém vyprodávat měny těchto zemí, budou státy intervenovat na trhu a prodávat právě americké dluhopisy, aby své měny stabilizovaly. To by zvýšilo výnosy z amerických dluhopisů a destabilizovalo dolar. A to si Fed nemůže dovolit.

Zdroj: Reuters
Amazon koupí předního arabského e-prodejce Souq.com
před 9 minutami

Amazon koupí předního arabského e-prodejce Souq.com

Americký internetový obchod Amazon.com v úterý oznámil, že koupí dubajského internetového prodejce Souq.com. částka,...
Amazon Americké akcie Internet
před 32 minutami

ČR je pro německé investory nejatraktivnější zemí regionu

Česká republika je mezi zeměmi střední a východní Evropy nejatraktivnější investiční lokalitou pro německé investory....
Česká republika Německo
Soudní dvůr EU potvrdil hospodářské sankce proti Rusku
před hodinou

Soudní dvůr EU potvrdil hospodářské sankce proti Rusku

Restrikce, které přijala Evropská unie v souvislosti s krizí na Ukrajině vůči některým ruským podnikům, včetně...
Evropská unie Rusko Politika
před hodinou

Itálie: Tržby v průmyslu v lednu meziměsíčně klesly o 3,5 %, meziročně o 1,5 % zpevnily

Italské průmyslové objednávky v lednu meziročně stouply o 8,6 % (prosinec: -0,9 %), meziměsíčně se snížily o 2,9 % ...
Itálie Průmysl Tržby
Trump v úterý novým dekretem zahájí demontáž ekologických regulací
před hodinou

Trump v úterý novým dekretem zahájí demontáž ekologických regulací

Prezident USA Donald Trump v úterý exekutivním nařízením zruší či upraví vládní regulace, jimiž jeho předchůdce...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Politika
10:37

Italská Eni plánuje expanzi na francouzském maloobchodním trhu

Italská energetická společnost Eni plánuje letos získat milion odběratelů elektřiny na francouzském maloobchodním...
Evropské akcie Energetika Itálie
Asijské trhy v úterý převážně stouply, japonské a australské akcie zdražily o více než procento
10:15

Asijské trhy v úterý převážně stouply, japonské a australské akcie zdražily o více než procento

Asijské akciové trhy se v úterý odrazily od pondělní ztráty, když se investoři oklepali ze zklamání z neúspěchů...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Sberbank chce proniknout do sektorů nebankovních služeb
09:51

Sberbank chce proniknout do sektorů nebankovních služeb

Ruský bankovní gigant Sberbank vykázal za loňský rok rekordní zisk v přepočtu 9,5 miliardy dolarů (236 miliard Kč) a...
Banky Evropské banky Rusko
09:35

Tesco zaplatí pokutu 129 milionů liber za účetní podvod

Největší britská maloobchodní společnost Tesco zaplatí pokutu 129 milionů liber za účetní podvod, informuje agentura...
Spojené království Maloobchod Podvod
UniCredit údajně jedná o prodeji aktiv v Česku a na Slovensku, zájem by mohly mít KB nebo MONETA
09:06

UniCredit údajně jedná o prodeji aktiv v Česku a na Slovensku, zájem by mohly mít KB nebo MONETA

V tisku se objevila informace, že by UniCredit mohla prodat své aktivity v Česku a na Slovensku. Údajnými zájemci by...
Akcie ČR Fúze a akvizice UniCredit
09:03

O2 Czech Republic: Aukce kmitočtů na 5G sítě a zrušení tendru na datové schránky

Český telekomunikační úřad vypsal aukci kmitočtů pro rychlé mobilní sítě 5G v pásmu 3,7 GHz. Souhrnná vyvolávací cena...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Telekomunikace
Ranní analytická poznámka (28. března): Trump dává zelené červenou
08:55

Ranní analytická poznámka (28. března): Trump dává zelené červenou

Americké akciové indexy začaly pondělní obchodování nervózně. Pravděpodobně tomu napomohl páteční neúspěch...
Americké akcie Donald Trump Ekologie
Výrobce cigaret Philip Morris ČR loni vydělal 2,77 miliardy Kč, firma navrhne vyplatit dividendu 1 000 Kč na akcii
08:05

Výrobce cigaret Philip Morris ČR loni vydělal 2,77 miliardy Kč, firma navrhne vyplatit dividendu 1 000 Kč na akcii

Tabáková firma Philip Morris ČR vykázala za loňský rok meziroční nárůst tržeb bez spotřební daně a DPH o 5,4 % na 11...
Philip Morris ČR Tabák Akcie ČR
06:43

Čínská firma HNA prý jedná o získání kontroly nad listem Forbes

Čínský konglomerát HNA Group jedná o koupi kontrolního podílu v majiteli vydavatele amerického ekonomického časopisu...
Fúze a akvizice Média Čína
04:57

American Airlines koupí podíl v aerolinkách China Southern

Americká letecká společnost American Airlines Group koupí podíl v největších čínských aerolinkách China Southern...
Asijské akcie Čína Doprava
03:13

Premiéři V4 budou ve Varšavě jednat o inovacích a digitalizaci

Spolupráci v inovacích a digitalizaci má být věnováno úterní varšavské jednání předsedů vlád visegrádské čtyřky (V4),...
Technologie Inovace Politika
02:04

Ruská banka Sberbank prodává svou ukrajinskou divizi

Největší ruská bankovní společnost Sberbank prodává svou ukrajinskou divizi skupině investorů, která zahrnuje podniky...
Banky Evropské banky Rusko