Kam až mohou centrální banky zajít?
|

Kam až mohou centrální banky zajít?

Úrokové sazby vyspělých centrálních bank jsou již pár let téměř na nule. Kýžený efekt zatím nemají.

Úrokové sazby Centrální banky

Zatímco v Polsku probíhá diskuze o tom, zda je měnová politika tamní centrální banky dostatečně uvolněná či se mají úrokové sazby naopak dále snižovat, zbytek vyspělého světa včetně české kotliny je v tomto směru o krok "napřed". Řeší, jak dále uvolnit měnovou politiku, když jsou sazby téměř na nule, nebo dokonce úplně na nule. Možností je několik.

  • Přímo oslabit domácí měnu pomocí kurzových intervencí, a to jak verbálních, tak skutečných, včetně stanovení maximálně přípustné hladiny měnového kurzu k jiné měně (například Česká republika či Švýcarsko).

  • Kvantitativní uvolňování, to znamená výkup cenných papírů centrální bankou, nejčastěji státních dluhopisů (například USA, Velká Británie, Japonsko).

  • Zavést záporné úrokové sazby (Dánsko).

Proč vlastně centrální banky snižují sazby a co si od toho slibují?

Logika věci je zhruba následující: Snížení sazeb ze strany centrální banky se projeví poklesem tržních úrokových sazeb, což zvyšuje poptávku po úvěrech a ochotu podniků investovat a domácností utrácet. Výsledkem je růst poptávky a HDP a snížení nezaměstnanosti. Centrální banka tedy vyšle prostřednictvím snížení sazeb impulz do ekonomiky a vyvede zemi z recese na cestu hospodářského růstu. Tolik teorie.

Realita je ale jiná. Úrokové sazby vyspělých centrálních bank jsou již pár let téměř na nule a kýžený efekt zatím nepřinesly.

Pokud nepomohou nulové sazby, mohly by pomoci záporné sazby?

Je potřeba zmínit, že se diskuze vedou především o zavedení záporné diskontní úrokové sazby centrální banky, což je sazba, za kterou si mohou komerční banky uložit u centrální banky přebývající likviditu. Nejde tedy o uvalení záporných sazeb na klientské vklady, i když v menšině se i takové názory objevují.

Dále je důležité zmínit, že jde o nominální sazbu, to znamená oficiálně stanovenou, nikoli sazbu reálnou, která je vypočtena jako rozdíl mezi sazbou nominální a mírou inflace.

Zavedla již nějaká centrální banka zápornou diskontní sazbu?

Ano. Příkladem je Dánsko, uvažují o tom ve Švýcarsku i v ECB. Chvíli se zápornou sazbou slovně koketovala i Česká národní banka. Cílem záporných sazeb je stimulovat komerční banky, aby raději levně půjčovaly podnikům a domácnostem, než seděly nečinně na penězích a ukládaly je u centrální banky.

Pokračování článku najdete na serveru Českápozice.cz

Zdroj: Českápozice.cz
Evropské trhy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské trhy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
18:00

Evropské trhy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, když index PX přišel o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby
Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně…
14:30

Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně vzrostl o 1 % (květen: +1,3 %)

Inflace v Kanadě v červnu klesla na 1 % z 1,3 % v květnu. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 % po růstu...
Kanada Inflace
ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký
14:14

ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký

V prvním pololetí bylo staženo z oběhu 331 000 padělaných eurobankovek. To je o šest procent méně než v předchozích...
Euro ECB
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
13:58

Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD

Zájem o investici do čínského státního mobilního operátora China Unicom projevilo několik velkých technologických...
Čína Technologie Investice
Ekonomika KLDR loni podle Soulu rostla nejrychleji za 17 let
Ekonomika KLDR loni podle Soulu rostla nejrychleji za 17 let
12:49

Ekonomika KLDR loni podle Soulu rostla nejrychleji za 17 let

Hrubý domácí produkt Severní Koreje se loni zvýšil o 3,9 procenta. Dosáhl tak nejrychlejšího tempa růstu za 17 let, a...
KLDR HDP Hospodářský růst
Tržby a zisk General Electric ve 2. čtvrtletí výrazně klesly
Tržby a zisk General Electric ve 2. čtvrtletí výrazně klesly
12:30

Tržby a zisk General Electric ve 2. čtvrtletí výrazně klesly

Tržby a zisk největšího amerického průmyslového konglomerátu General Electric ve druhém čtvrtletí výrazně klesly....
General Electric Americké akcie Výsledková sezóna
Audi svolává do servisů 850 000 vozidel
12:06

Audi svolává do servisů 850 000 vozidel

Německá automobilka Audi v pátek oznámila, že do servisů svolá 850 000 vozidel s naftovým motorem, aby aktualizovala...
Německo Auta Životní prostředí
MMF půjčku Řecku podmiňuje úlevami od evropských věřitelů
MMF půjčku Řecku podmiňuje úlevami od evropských věřitelů
11:46

MMF půjčku Řecku podmiňuje úlevami od evropských věřitelů

Mezinárodní měnový fond své zapojení do finanční pomoci Řecku podmiňuje tím, že evropští věřitelé podniknou kroky ke...
Řecko Zadlužení Mezinárodní měnový fond