Chcete vydělat i ve druhém pololetí? 6 opatření pro vaše portfolio
|

Chcete vydělat i ve druhém pololetí? 6 opatření pro vaše portfolio

Silná akciová rally překonala v prvním pololetí očekávání většiny investičních odborníků. Investoři jsou si ochotni za každý dolar korporátních zisků připlatit, přestože jejich růst zůstává tlumený. Od začátku roku začalo více investorů věřit, že by mohlo být oživení světové ekonomiky udržitelné. Nejistota z trhů ale nevymizela. Jak naladit své portfolio na druhou polovinu roku 2013?

Světové akcie Investiční a ekonomický výhled Investiční strategie

1. Dostaňte se do hry

Po velkolepé rally je trh zralý na korekci. Nyní pro ni navíc mluví i sezónní vzorce. Přesto trh medvědům zatím servíruje spíše zklamání. Dokud bude každý pokles pouze lákat investory ze všech jiných koutů finančního světa (například z dluhopisových trhů) k nákupům, budou akciové korekce mělké a s jepičím životem.

Scott Wren, stratég z Wells Fargo, je přesvědčen, že nemá smysl čekat, a radí jít na trh s třetinou peněz vyčleněných na akcie. Zbytek doporučuje "vyčerpat" v pravidelných intervalech. Tato strategie, často nazývaná "průměrování", funguje snáze, když je na trhu zvýšená volatilita, kterou Wren predikuje do konce roku.

Ron Florance, výkonný ředitel investičních strategií ve Wells Fargo, doporučuje včasné vybírání zisků a rebalancování portfolia za účelem získání požadovaného mixu akcií, dluhopisů, hotovosti a dalších tříd aktiv. Dále radí prodávat vítěze a volné prostředky investovat do poražených a rebalancovat vždy k určitému datu (k prvnímu dni nového roku nebo kvartálu).

2. Držte se nadále v defenzivě

Investoři sice začínají býkům věřit, ale kvůli své niterné skepsi preferují defenzivní akcie. Hlavně ty s nadprůměrnými dividendovými výnosy, podprůměrnou volatilitou a relativně malou citlivostí na rozmary ekonomiky. Je pravidlem, že býčí trhy táhnou akcie, které benefitují ze zlepšující se ekonomiky, jako jsou technologie, průmysl a sektory základních materiálů. Není od věci začít tyto sektory detailněji sledovat, ale smysl zatím dává spíše konzervativnější postoj.

Období od května do října nebývalo akciovým trhům nikdy příliš nakloněné. S&P 500 za tyto měsíce klesl v roce 2010 o 16 %, v roce 2011 o 19 % a loni o 10 %. Funkci zajištění mohou plnit právě defenzivní akcie (například ze sektorů zdravotní péče a rychloobrátkového spotřebního zboží), které od roku 1990 v této rizikové periodě překonávaly výnosy indexu S&P 500.

3. Držte se dividend

Dividendy představují historicky zhruba 40 % akciových výnosů. Jsou navíc o 70 % méně volatilní než firemní zisky. Podle reportu JPMorgan od roku 1972 do konce roku 2012 společnosti, které začaly vyplácet dividendu nebo ji zvyšovaly, vynášely ročně 9,5 % v porovnání s 1,6 % u akcií bez výplaty dividendy. Dividendový výnos S&P 500 je 2,1 %, což je zhruba srovnatelné s výnosem desetiletých amerických státních dluhopisů.

Počet společností, které začaly vyplácet dividendu, dosáhl podle JPMorgan v roce 2012 18letého maxima. Je zde navíc prostor pro navyšování dividend, protože navzdory firemním rozvahám plným hotovosti podíl korporátních příjmů vyplácených v dividendách zůstává pod historickým průměrem.

Přesto by měli být investoři vybíraví a opatrní. Podle Richarda Bernsteina z Richard Bernstein Advisors nabyli dojmu, že je dividendové investování bezrizikové. Ani dividendové akcie přitom nejsou imunní vůči propadům, které může vyvolat růst úrokových sazeb. Mnoho dividendových favoritů (obzvláště ze sektoru utilit a spotřebního zboží) začíná být drahých.

4. Vsaďte na tyto sektory

Sektor zdravotní péče nabízí investorům podle Mary Ann Bartels ze strategického oddělení Bank of America Merrill Lynch kromě defenzivních pozic také atraktivní výnosy a potenciál dlouhodobého růstu. Farmaceutické společnosti ustály expiraci patentů a jejich produktové řady jsou plné potenciálních "trháků". Damien Conover z Morningstar doporučuje Sanofi vzhledem k její silné pozici na farmaceutickém trhu.

James Swanson, hlavní stratég MFS Investment Management, fandí technologiím. Na vrcholu bubliny v roce 2000 dodával tento sektor indexu S&P 500 15 % zisků, přičemž představoval celou třetinu hodnoty indexu. Dnes ho zásobuje 19 % zisků, ale představuje méně než pětinu hodnoty indexu. Další změnou oproti dobám minulým je menší volatilita technologických akcií oproti trhu. Vyhlídky sektoru jsou dobré. Po letech odkládání navyšují firmy výdaje na hardware, software a síťové systémy a přesouvají velké množství dat do cloudu. Nejvíce by z tohoto trendu měly těžit Cisco Systems a Microsoft.

5. Chtějte akcie s příběhem

Investory v posledních letech na trzích trápilo, že se akcie pohybují svorně bez ohledu na fundamenty jednotlivých firem. Špatné zprávy z Evropy nebo zklamání z ekonomického indikátoru táhly dolů celý trh. To se ale mění. Například Saira Malik, šéfka akciových analýz v TIAA-CREF, věří, že lze s trochou námahy vytvořit portfolio z akcií, které se obchodují na základě svých fundamentů, a nemá smysl lámat si hlavu nad tím, jak mohou s trhy zahýbat makroekonomické události.

Malik vyhledává společnosti, kterým se daří získávat větší podíl na trhu, jsou schopny zvyšovat ceny a zlepšují efektivitu, což vede k růstu jejich marží bez ohledu na vývoj domovské ekonomiky. Příkladem za všechny je německý farmaceutický gigant Bayer, který navzdory evropské dluhové krizi prosperuje, protože má svůj byznys celosvětově rozložený. Společnost vyplácí akcionářům dividendu a investoři od ní mohou čekat dvojciferný růst zisků.

Za zvážení podle Malik stojí také Realogy, která vlastní Century 21, Coldwell Banker a další značky z oblasti realit. Akcie je sázkou na oživení na americkém nemovitostním trhu. Firma zlepšuje finanční ukazatele díky postupnému splácení drahých úvěrů, což by jí mělo pomoci nastartovat zisky. Dále Malik favorizuje Union Pacific, která by měla vydělávat na přepravě ropy.

6. Hlídejte si úroková rizika

Úroky někdy budou muset začít růst. Až se tak stane, dluhopisoví investoři utrpí ztráty, protože se ceny dluhopisů pohybují v opačném směru než úrokové míry. Řešením je vybudovat úrokově neprůstřelné portfolio.

Investoři prahnoucí po vyšších výnosech se mohou nalézt v rizikovějších instrumentech. "Dokud nevzrostou obavy o zdraví korporátní Ameriky, dluhopisům spekulativnějších stupňů se bude dařit dobře," říká Alec Young z S&P Capital IQ. "S defaultní mírou 2,5 % u junk bondů (hluboko pod průměrem 4 %) není zatím doba k obavám." Dluhopisy – obzvláště ty kvalitnější – jsou stále nejlepším způsobem vyvažování rizika medvědího trhu na akciích.

Zdroj: Kiplinger
včera v 18:31

Fuest (Ifo): Německé podniky se obávají zhoršení ekonomických podmínek

Řada německých podniků se obává zhoršení ekonomických podmínek. V rozhovoru s německým listem Südkurier to řekl šéf...
Německo Ekonomika Politika
včera v 17:39

Petrochemický gigant Sinopec loni zvýšil zisk o 44 %

Čínská státní petrochemická společnost Sinopec loni zvýšila čistý zisk o 44 % na 46,4 miliardy jüanů (téměř 169...
Asijské akcie Výsledková sezóna Čína
OPEC přezkoumá, zda je potřeba prodloužit dohodu o snížení těžby
včera v 16:46

OPEC přezkoumá, zda je potřeba prodloužit dohodu o snížení těžby

Společný výbor ministrů ze zemí OPEC a států mimo tuto organizaci se dohodl, že je zapotřebí prozkoumat, zda by měla...
Ropa Těžba Komodity
včera v 16:28

IS varuje před kolapsem přehrady Tabka, nařídil evakuaci Rakky

Organizace Islámský stát (IS) v neděli varovala před bezprostředně hrozícím kolapsem největší syrské přehrady Tabka v...
Sýrie Voda Blízký a Střední východ
včera v 15:26

Írán uvalil sankce na 15 amerických firem

Írán zavedl sankce proti 15 americkým společnostem za jejich údajnou podporu Izraele a "teroristických akcí tohoto...
Írán Spojené státy americké (USA) Politika
včera v 14:46

Finanční správa vybrala do konce března na DPH meziročně o 15 % více

Finanční správa během prvních třech měsíců letošního roku vybrala na dani z přidané hodnoty o 8,25 miliardy korun...
Daně Česká republika Byznys a podnikání
včera v 14:44

Uber po nehodě v USA stáhl všechny vozy s autonomním řízením

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber stáhl z provozu všechna svá samořízená auta. Učinil tak poté, co...
Uber Technologie Doprava
včera v 14:18

Transformované fondy loni vydělaly klientům v průměru 0,8 %

Transformované penzijní fondy v roce 2016 vydělaly klientům v ročním vyjádření v průměru 0,8 %, jen tři z osmi...
Penzijní fondy Spoření Česká republika
Výbor zemí OPEC a nečlenů doporučil prodloužit dohodu o omezení těžby ropy
včera v 13:07

Výbor zemí OPEC a nečlenů doporučil prodloužit dohodu o omezení těžby ropy

Společný výbor ministrů ze zemí OPEC a států mimo tuto organizaci doporučil prodloužit omezení těžby ropy o šest...
Ropa Těžba Komodity
25. 3. 2017 20:33

Kanada usiluje o rozšíření vývozu ropy mimo USA

Kanada bude navzdory schválení ropovodu Keystone XL vedoucího do Spojených států nadále usilovat o rozšíření exportu...
Ropa Kanada Komodity
25. 3. 2017 17:55

Apple odvrátil zákaz prodeje telefonů iPhone 6 v Číně

Čínský soud zrušil rozhodnutí pekingského úřadu pro ochranu duševního vlastnictví, podle kterého telefony iPhone 6 a...
Apple Mobilní telefony Americké akcie
25. 3. 2017 16:10

Sky: Tesku hrozí kvůli účetnímu skandálu značná pokuta

Největší britská maloobchodní společnost Tesco by v brzké době mohla s britským Úřadem pro vyšetřování závažných...
Spojené království Evropské akcie Maloobchod
25. 3. 2017 15:01

Řecko obdrželo tři nabídky na druhý největší přístav v zemi

Řecko obdrželo tři závazné nabídky na odkoupení většinového podílu v přístavu v Soluni. Oznámila to v sobotu řecká...
Řecko Privatizace
25. 3. 2017 08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
25. 3. 2017 07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
24. 3. 2017 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
24. 3. 2017 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
24. 3. 2017 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
24. 3. 2017 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
24. 3. 2017 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR