Jak to vidí London City a Prague City: Koruna na 26 EUR/CZK a propad forintu kvůli Fedu
|

Jak to vidí London City a Prague City: Koruna na 26 EUR/CZK a propad forintu kvůli Fedu

Střed a východ Evropy nejspíše nic dramatického nečeká, a to jak ve špatném, tak v dobrém slova smyslu. Většina zemí se nadále bude bahnit kupředu, některé – jako Slovinsko nebo Rumunsko – budou muset překonat pár překážek. Tou největší, s níž se bude muset vyrovnat celý region, je utažení peněžních kohoutků ze strany amerického Fedu. To totiž nabourá současné pořádky, shodují se Londýn i Praha.

Forex Střední a východní Evropa Česká koruna EUR/CZK Maďarský forint Polský zlotý

Co čekáte, že se bude dít v regionu střední a východní Evropy během léta? Relativní klid, nebo nějaká bouře?

Mai Doan (Bank of America): Nečekáme žádné výrazné turbulence, ale určitě budeme sledovat, jak se věci vyvíjejí v Rumunsku a ve Slovinsku. Rumunsko se v létě pokusí profinancovat preventivní program, který mu poskytl Mezinárodní měnový fond. Zatím to šlo pomalu, ale zdá se, že jsou odhodláni uspět. Pokud by se to nakonec nepovedlo – a pokud bude pokračovat politická nestabilita –, důvěru investorů to jistě ovlivní. Slovinsko čelí narůstajícím problémům souvisejícím s domácím bankovním sektorem. Evropská unie i trh budou chtít během léta vidět konkrétní kroky k jeho stabilizaci. Pokud k ní nedojde, nedůvěra ve vládu vzroste, což by ztížilo schopnost země chodit si v budoucnu na trh pro peníze. I když podle nás je financování do značné míry zajištěno až do začátku roku 2014.

Jan Bureš (ERA Poštovní spořitelna): Střední Evropa může být na události chudší. Zajímavé určitě bude, jak se region vyrovná s blížícím se koncem kvantitativního uvolňování ve Spojených státech. Pokud Fed na podzim skutečně otočí kormidlo, bude to o poznání větší impulz pro pohyb zlotého a forintu. Především relativně nízké maďarské výnosy a síla forintu mohou být řadě investorů trnem v očích.

Jaký předvídáte ekonomický vývoj v regionu CEE v celém druhém pololetí? Které země na tom budou vcelku dobře, a odkud by mohly být hlášeny problémy?

Mai Doan (Bank of America): Lepší než konsenzuální růst HDP letos připisujeme Maďarsku, kde se zlepšují některé hospodářské fundamenty. V privátním sektoru pokračuje proces oddlužení a centrální banka je odhodlána podpořit růst, což by mělo v budoucnu přispět ke zvýšení hospodářské aktivity; pokud tedy nepřijde něco negativního z eurozóny. Na druhou stranu, opožděná pomoc ze strany centrální banky v Česku a v Polsku může znamenat, že růst v těchto dvou zemích zklame, že zůstane za odhady.

Jan Bureš (ERA Poštovní spořitelna): Pohled napříč regionem není slavný. O něco silnější zahraniční poptávka by mohla pomoci exportněji orientovaným ekonomikám, jako jsou Česko a Maďarsko. Polsko bude dále zápasit s propadem stavebnictví, i tak ale bude vykazovat v regionu nejlepší dynamiku. Slovinsko se pravděpodobně do konce roku neobejde bez pomoci pro svůj bankovní sektor. Na jeho rekapitalizaci bude hledat prostředky na trhu jen stěží.

Jak pravděpodobné je, že se v CEE v nadcházejících měsících dočkáme takzvané černé labutě, nebo obecněji události, která regionem otřese? Mluví se o Slovinsku, Maltě a dalších zemích.

Mai Doan (Bank of America): Černé labutě je z definice obtížné předvídat. Podle nás je vzhledem k míře globální likvidity jen málo pravděpodobné, že by v regionu v dohledné době došlo k nějakým významným bouřím. Na druhou stranu brzký exit ze strany Fedu a zpřísnění politiky ECB by mohlo způsobit nestabilitu danou tím, že by se toky portfoliových investic začaly otáčet.

Jan Bureš (ERA Poštovní spořitelna): Černou labuť v regionu nečekám. (Otázka je, zda se dá něco jako černá labuť čekat.) Rizikem ale může být volatilita na globálních trzích spojená se zmíněným otáčením kormidla ze strany amerického Fedu. Dobré reálné výkony americké ekonomiky a vyšší americké výnosy totiž mohou poškodit výše úročené lokality, jako je Maďarsko.

Chorvatsko zanedlouho vstoupí do EU, Lotyšsko by od ledna příštího roku mělo platit eurem. Jaký dopad to bude mít na celý region a na pohled investorů na něj?

Mai Doan (Bank of America): V zemích střední a východní Evropy vidíme opatrný přístup k členství v Evropské unii a v eurozóně. V Česku, Polsku a Maďarsku je chuť vstoupit do evropské měnové unie vzhledem k tomu, že konec evropské dluhové krize stále není nablízku, poměrně malá.

Jan Bureš (ERA Poštovní spořitelna): Malý. Střední a východní Evropa je vnímána jako uskupení velice různorodých ekonomik a kroky Chorvatska a Lotyšska nemají na region významnější dopad.

I vzhledem k tomu, co zaznělo, co napříště čekáte od hlavních měn v regionu?

Mai Doan (Bank of America): Polský zlotý čekáme stabilní v intervalu 4,1 až 4,2 EUR/PLN. Nejvýznamnějším faktorem, který bude kurz ovlivňovat, bude sentiment poháněný evropskou periferií. V případě koruny čekáme 25,9 až 26,0 EUR/CZK s tím, že se bude očekávání kvůli narůstající pravděpodobnosti intervence ze strany ČNB postupně zhoršovat. Forint se podle nás bude držet v rozmezí 290 až 300 EUR/HUF. Nejpodstatnější v jeho případě bude politika a to, co budou investoři očekávat. V Rumunsku se leu bude hýbat v rozmezí 4,3 až 4,4 EUR/RON. O kurzu tamní měny rozhodne výsledek jednání o programu MMF.

Jan Bureš (ERA Poštovní spořitelna): Koruna bude kvůli slabému růstu a hrozbě intervencí ze strany centrální banky těžko útočit na silnější úrovně a zůstane po většinu roku nad 25,00 EUR/CZK. Maďarský forint je asi nejcitlivější na případnou změnu politiky Fedu. A u polského zlotého bude hodně záležet na tom, jak rychle se na nohy postaví stavebnictví, které by mělo podpořit tvorbu pracovních míst a připravit prostor pro robustnější růst domácí poptávky.

Zisk Microsoftu se díky cloudu ve čtvrtém finančním čtvrtletí více…
včera v 22:44

Zisk Microsoftu se díky cloudu ve čtvrtém finančním čtvrtletí více než zdvojnásobil

Čistý zisk softwarového vývojáře Microsoft se ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí více než zdvojnásobil na 6,51 miliardy...
Microsoft Software Americké akcie
Americké akciové indexy ve čtvrtek uzavřely téměř beze změny, dolar…
Americké akciové indexy ve čtvrtek uzavřely téměř beze změny, dolar…
včera v 22:30

Americké akciové indexy ve čtvrtek uzavřely téměř beze změny, dolar výrazně oslabil

Americké akcie ve čtvrtek stagnovaly. Na vývoj na trhu měly vliv pokles maloobchodních firem a vlažné výsledky...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
O koupi Ducati od Volkswagenu mají zájem mimo jiné Benettonové
včera v 21:07

O koupi Ducati od Volkswagenu mají zájem mimo jiné Benettonové

O koupi italského výrobce motocyklů Ducati od německé automobilové skupiny Volkswagen má vedle motocyklových firem a...
Volkswagen Fúze a akvizice
Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009
Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009
včera v 20:00

Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009

První polovina letošního roku byla pro hedgeové fondy nejlepším obdobím od poslední finanční krize. Vyplývá to z dat...
Investiční fondy Hedgeové fondy Investice
Pivovar AB InBev kupuje výrobce energetických nápojů Hiball
včera v 19:40

Pivovar AB InBev kupuje výrobce energetických nápojů Hiball

Největší světový pivovar Anheuser Busch InBev koupí výrobce energetických nápojů Hiball, který rovněž vlastní značku...
Potraviny Pivo Fúze a akvizice
Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro po zasedání ECB…
Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro po zasedání ECB…
včera v 18:31

Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro po zasedání ECB výrazně zpevnilo

Velké západoevropské akciové trhy zakončily čtvrteční obchodování smíšeně. Investoři zvažovali rozhodnutí ECB...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Čína chce být do osmi let jedničkou umělé inteligence
včera v 17:35

Čína chce být do osmi let jedničkou umělé inteligence

Čínská vláda představila ve čtvrtek národní plán rozvoje umělé inteligence. Hodnota tohoto odvětví se má do roku 2020...
Čína Věda
Eurozóna: Spotřebitelská důvěra klesla nejníže od dubna
včera v 17:34

Eurozóna: Spotřebitelská důvěra klesla nejníže od dubna

Index spotřebitelské důvěry v eurozóně dosáhl v červenci podle prvních odhadů -1,7 bodu. Je to nejnižší hodnota od...
Evropská ekonomika Spotřebitelská důvěra
Washington dal ExxonMobilu pokutu kvůli porušení sankcí vůči Rusku
včera v 17:31

Washington dal ExxonMobilu pokutu kvůli porušení sankcí vůči Rusku

Ministerstvo financí Spojených států postihlo největší americkou ropnou společnost ExxonMobil pokutou dva miliony...
ExxonMobil Rusko
Londýn odkládá rozhodnutí, zda povolit Murdochovi převzetí firmy Sky
včera v 16:55

Londýn odkládá rozhodnutí, zda povolit Murdochovi převzetí firmy Sky

Britská ministryně kultury Karen Bradleyová bude potřebovat několik dalších týdnů k rozhodnutí, zda plán úplného...
Média Spojené království Fúze a akvizice
Pražskou burzu ve čtvrtek udržely těsně nad nulou akcie ČEZ
Pražskou burzu ve čtvrtek udržely těsně nad nulou akcie ČEZ
včera v 16:32

Pražskou burzu ve čtvrtek udržely těsně nad nulou akcie ČEZ

Pražská burza ve čtvrtek stagnovala. Index PX sice stoupl, ale jen o 0,08 % na 1 008,69 bodu. Nejvýrazněji se změnila...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou…
včera v 16:20

Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou Bamboru

Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou firmu Bambora od Nordic Capital za 1,5 miliardy...
Finanční sektor Fúze a akvizice
Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů
včera v 15:41

Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů

Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů. Většina se ho vyrobila v posledních 65 letech a může trvale zamořit...
Životní prostředí
Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé
včera v 15:18

Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé

Nová nízkonákladová letecká společnost, kterou zakládají aerolinky Air France, ponese název Joon. Oslovit má...
Evropské akcie Doprava
Vláda by podle Senátu měla stanovit plán pro zavedení eura v ČR
včera v 15:06

Vláda by podle Senátu měla stanovit plán pro zavedení eura v ČR

Vláda by měla podle Senátu stanovit jasný plán pro zavedení eura v Česku, protože členství v eurozóně bude hlavní...
Česká republika Euro Česká koruna
USA: Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl…
včera v 14:51

USA: Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl na 233 tisíc

Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti ve Spojených státech v týdnu do 15. července klesl na 233...
Americká ekonomika Nezaměstnanost Spojené státy americké (USA)
Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9…
včera v 13:46

Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9 procenta

Míra nezaměstnanosti na Slovensku se v červnu snížila na 6,90 procenta ze 7,35 procenta v předchozím měsíci. Poprvé...
Slovensko Nezaměstnanost