Ropy a plynu je dost. Ceny do konce dekády půjdou dolů, tvrdí evropský insider
|

Ropy a plynu je dost. Ceny do konce dekády půjdou dolů, tvrdí evropský insider

Poptávka po zemním plynu v Evropě kolabuje. Proč je navzdory tomu plyn drahý, není jasné, stejně jako budoucnost. Na jednu stranu je tu řada více i méně očekávaných událostí a trendů, které by cenu měly dostat pod tlak, na straně druhé evropský trh ovlivňují nepředvídatelné Rusko a hladová Asie, varuje evropský insider, který z důvodu své funkce musí zůstat anonymní. Pod touto podmínkou se podělil o své postřehy.

Zemní plyn Ropa Energetika Světová ekonomika

Špatná současnost

Jediným sektorem, který stále vykazuje vcelku stabilní poptávku, jsou domácnosti. Hodně lidí vytápí zemním plynem své domy a byty, takže v zimě, zejména pokud je tvrdší, se poptávka zvyšuje. V létě pak oslabí, ale celkově je relativně stabilní. Zejména ve srovnání s průmyslem, který ekonomická krize skutečně dusí. Průmyslová poptávka po plynu byla v roce 2011 v meziročním srovnání o 15 % nižší, loni došlo k dalšímu propadu. Něco podobného platí i o plynu, z něhož se vyrábí elektřina. Záleží na efektivitě konkrétní elektrárny, ale většinou – včetně nových staveb – platí, že je takřka nemožné vydělat.

Nejistý výhled

Je těžké odhadnout, proč jsou ceny plynu na úrovních, na jakých jsou. Poptávka v Evropě klesá, od roku 2010 došlo k poklesu o více než 10 %. Namísto očekávaných 700 miliard kubických metrů, které se před šesti, sedmi lety čekalo, že Evropa bude v roce 2012 poptávat, je spotřeba 500 miliard kubických metrů. Nikdo neví, proč byla cena zemního plynu navzdory tomu relativně vysoká.

Neví se, jaká je cena marginálního kubického metru plynu. Jasné je jen to, že ji ovlivňují dvě věci – cena importů z Ruska a LNG, kde musí Evropa soupeřit s relativně vysokými cenami, které je za plyn ochotna platit Asie.

Svět rozdělený na tři bloky

V Americe se ceny plynu pohybují na relativně nízkých úrovních díky energetické revoluci způsobené těžbou z břidlice. Ceny v Evropě jsou v porovnání s Amerikou minimálně o třetinu vyšší, mnohdy výrazně více, v Asii jsou pak ceny zhruba na trojnásobku cen v USA. Existují tedy tři specifické trhy s velkými cenovými rozdíly.

Co se LNG týče, takřka vše, co se na světě vyprodukuje, proudí do Asie. Evropa má sice dlouhodobé kontrakty na dovoz LNG například s Alžírskem, Trinidadem a Tobagem, Nigérií nebo Katarem, ale bezmála 25 % tohoto plynu loni skončilo v Asii. To mimo jiné potvrzuje, že je marginální cena v Evropě propojena s Asií a Ruskem. Proto je těžké stanovovat výhledy.

Žolíci, kteří mohou zahýbat trhem

Sledovaný bude dopad americké energetické revoluce na ropu. Opakovaně se mluví o tom, že je cena barelu díky plynu z břidlice pod tlakem. Ta provázanost ale není zcela jasná.

Důležitou roli může sehrát i ETS, systém obchodování s emisními povolenkami. Pokud bude oxid uhličitý naceněn výše, což není příliš pravděpodobné, ale ani zcela vyloučené, bylo by opět o něco dražší spalovat uhlí. Zemní plyn by naopak byl o něco atraktivnější. Podobně jako v případě vlivu americké revoluce je ale i v tomto případě výhled přinejmenším mlhavý – vidíme, co se děje, ale nevíme, kam to směřuje.

Černá labuť? Možná americký export

Ve Spojených státech probíhá bouřlivá diskuze o tom, zda by země měla vyvážet LNG. Pokud se chce stát nezávislou na dovozech ropy, bude muset začít plyn vyvážet. Většina plynu, který se teď v Americe těží, je totiž spíše vedlejším produktem těžby ropy z břidlice. To znamená, že pokud Američané budou chtít navýšit těžbu ropy, budou muset najít trh – nebo obecněji využití – pro více plynu. Proto je vysoce pravděpodobné, že Washington vývozy LNG nakonec povolí. Možná i s vědomím toho, že by s pomocí tohoto plynu mohl získat politický vliv v některých zemích nebo regionech. To se může týkat zejména míst, nad nimiž díky dodávkám energií aktuálně mají kontrolu Rusové, do jisté míry i Evropa.

Ceny plynu i ropy půjdou určitě do konce dekády dolů. Obou surovin je více než dost. Už jen všechny LNG projekty, o nichž se nyní diskutuje, mohou do konce desetiletí zdvojnásobit stávající kapacity. To by mělo velký dopad na nabídkovou stranu trhu. Pokud navíc začne Čína těžit plyn z břidlice, na čemž pracuje, pak i na straně poptávky bude cena pod tlakem. K tomu je možné přičíst i to, že Amerika zřejmě začne vyvážet zemní plyn, což by trhem významně zahýbalo. Možná bychom se pak dočkali vzniku jednoho globálního trhu, tedy něčeho, o čem si nyní můžeme nechat jen zdát.

Americké akcie ve čtvrtek mírně zpevnily a index Nasdaq Composite uzavřel na novém rekordu
včera v 22:00

Americké akcie ve čtvrtek mírně zpevnily a index Nasdaq Composite uzavřel na novém rekordu

Americké akciové indexy ve čtvrtek mírně vzrostly a technologický trh Nasdaq vystoupil na nové rekordní maximum....
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 21:19

Prezident Zeman věří, že intervence ČNB brzy skončí a vývozci přestanou lenošit

Prezident Miloš Zeman je rád, že "snad v nejbližší době" skončí intervence České národní banky proti silné koruně. Za...
ČNB Česká ekonomika Česká koruna
včera v 20:03

Italskou Ferrero bude poprvé řídit člověk mimo rodinu vlastníků

Italskou firmu na výrobu cukrovinek Ferrero bude poprvé řídit člověk mimo zakladatelskou rodinu Ferrerů. Novým...
Itálie Evropské akcie Management
včera v 18:47

Bankovní regulátor EU se možná přesune do Lucemburska

Evropský bankovní úřad (EBA) by se po vystoupení Británie z Evropské unie (EU) mohl přestěhovat z Londýna do...
Evropské banky Evropská unie Spojené království
Vedení O2 Czech Republic schválilo návrh výplaty dividendy 17 korun na akcii
včera v 18:28

Vedení O2 Czech Republic schválilo návrh výplaty dividendy 17 korun na akcii

Vedení telekomunikační společnosti O2 Czech Republic navrhne akcionářům na valné hromadě, která bude 10. května,...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Dividendy Akcie ČR
včera v 18:16

Rozpočtový úřad amerického Kongresu: Veřejný dluh USA vzroste za 30 let na dvojnásobek

Americký veřejný dluh vzroste při platnosti současných zákonů o daních a výdajích za 30 let na 150 procent ročního...
Spojené státy americké (USA) Zadlužení Americká ekonomika
Evropské trhy ve čtvrtek převážně stouply, akcie Tullow Oil zdražily o více než 7,5 %
včera v 18:00

Evropské trhy ve čtvrtek převážně stouply, akcie Tullow Oil zdražily o více než 7,5 %

Evropské akciové trhy uzavřely čtvrteční seanci v zelených číslech. Investoři pozorně sledovali dění ve Spojeném...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:11

AFP: Rúháního znovuzvolení ohrožuje stav íránské ekonomiky

Íránská ekonomika sice už nestojí nad propastí, je však otázkou, zda se prezidentovi Hasanovi Rúhánímu podařilo...
Írán Blízký a Střední východ Politika
Pražská burza ve čtvrtek mírně zpevnila, dařilo se Erste Group Bank a mediální CME
včera v 16:45

Pražská burza ve čtvrtek mírně zpevnila, dařilo se Erste Group Bank a mediální CME

Pražská burza ve čtvrtek stoupla o 0,1 % na 983,67 bodu. Nahoru ji táhly akcie Erste Group Bank, nedařilo se naopak...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:31

Italský soud zprostil obvinění ratingovou agenturu S&P

Italský soud ve čtvrtek zprostil mezinárodní ratingovou agenturu Standard & Poor's a pět jejích bývalých a současných...
Itálie Ratingové agentury
včera v 16:17

Srbsko nabízí investorům tři zadlužené petrochemické závody

Srbsko nabízí investorům tři silně zadlužené petrochemické závody. Prodejem státního majetku chce snížit státní dluh,...
Srbsko Petrochemie Zadlužení
Koruna kvůli čtvrtečnímu rozhodnutí ČNB oslabila na 27,24 EUR/CZK
včera v 15:54

Koruna kvůli čtvrtečnímu rozhodnutí ČNB oslabila na 27,24 EUR/CZK

Koruna v reakci na čtvrteční rozhodnutí ČNB pokračovat v režimu devizových intervencí oslabila po 15.30 až na 27,24...
Česká koruna Měny ČNB
včera v 15:15

Export z ČR do května poroste o 12 %, riziky jsou kurz koruny a politika USA

Export z České republiky by měl do května výrazně zrychlit tempo a meziročně růst o téměř 12 procent. Vyplývá to z...
Česká republika Česká ekonomika Mezinárodní obchod
včera v 14:58

Norsko a Dánsko podpořily plánovaný plynovod do Polska

Plán Polska na výstavbu plynovodu, který by do země přivedl plyn z Norska přes Baltské moře a Dánsko, získal podporu...
Polsko Norsko Dánsko
včera v 14:45

USA: Jádrové výdaje na osobní spotřebu ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly o 1,3 %

Jádrové výdaje na osobní spotřebu v USA v posledním čtvrtletí loňského roku mezikvartálně vzrostly o 1,3 %. Růst tak...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Osobní spotřeba
včera v 14:40

USA: Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v týdnu do 25. března klesl na 258 tisíc

Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA v týdnu do 25. března klesl na 258 tisíc z 261 tisíc v...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Nezaměstnanost
Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %
včera v 14:32

Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %

Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil v celoročním přepočtu na 2,1 % z 3,5 % v předešlém čtvrtletí....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika HDP
včera v 14:16

Kvůli silné konkurenci má H&M nižší zisk, založí novou značku

Švédská společnost Hennes & Mauritz (H&M) vytvořila v prvním fiskálním čtvrtletí čistý zisk 2,5 miliardy švédských...
Švédsko Evropské akcie Výsledková sezóna
Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,5 %
včera v 14:03

Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,5 %

Meziroční míra inflace v Německu podle údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu v zemích Evropské unie v březnu...
Německo Inflace