Regulace: Hrozba pro světovou ekonomiku, nebo řešení krize?
|

Regulace: Hrozba pro světovou ekonomiku, nebo řešení krize?

Finanční instituce se chovaly egoisticky a obyčejní lidé na to doplatili. Proto by měly banky a další platit daň z finančních transakcí, prohlásila nedávno německá kancléřka Merkelová. Vytáhla tak na světlo kostlivce, kterého by i mnoho jejích nedávných fanoušků s radostí v tichosti pohřbilo. Podobně jako řadu dalších narychlo spíchnutých řešení krize, jejichž cílem bylo nasbírat laciné politické body. Myslí si to alespoň experti, kterých jsem se ptal na to, co se jim vybaví, když se dnes řekne regulace.

Regulace Světová ekonomika Evropské banky

Günter Deuber (Raiffeisen Bank): Regulace bank? Potřebujeme jí více i méně

I tato pomyslná mince má dvě strany. Existují oblasti, kde je regulace, nebo minimálně dohled potřeba. Je otázka, zda tento má být následován opravdovou regulací. Plně se například stavím za názor, že v Evropě schází porozumění v takzvaných makroprudenčních tématech. Hlavním cílem makroprudenční politiky je omezení systémového rizika, tedy rizika nestability finančního systému jako celku. Příkladem může být otázka, jak přeshraniční finanční integrace dopadá na každou zemi a jak ovlivňuje celý finanční systém. Do jisté míry tak má smysl, aby byl zaveden lepší makroprudenční dohled.

Co v této oblasti regulovat? To už je komplikovanější otázka. Nesmíme být navíc příliš optimističtí a věřit, že více regulace odbourá mnoho neznámých a že zabrání problémům. Už proto, že se vždy díváme do pomyslného zpětného zrcátka, na to, co se už stalo.

Chápu kritiku ze strany polské centrální banky nebo České národní banky. Říkají, že možná dozorci jen nebyli dostatečně přísní; nevyžadovali dodržování už existujících pravidel. Vždyť v Polsku ani v Česku nebyla v posledních několika letech žádná bankovní krize, neobjevily se žádné významné kolapsy bank. Tradiční bankovní regulace vycházející zejména z mikroprudenčních věcí, tedy například dostatečného množství kapitálu, fungovala. Proto tyto země váhají a tvrdí, že pokud máte zdravé banky, které se řídí mikroprudenčními standardy, není potřeba dělat o moc více.

Možná to celé byl problém západní Evropy, kde se banky angažovaly v mnoha věcech, které dělat nemusely nebo neměly, pokračuje tento argument. Proto existuje i pohled – a já chápu, proč tomu tak je –, že bychom měli lépe rozumět makroekonomické situaci. Ale je otázkou, co a jak by se mělo v této souvislosti regulovat.

Rob Carnell (ING): Politici špatnou situaci ještě zhorší. Měli by si dát pohov

Britská vláda považuje daň z finančních transakcí za něco, co by narušilo trh, co by mělo nechtěné a možná i neočekávané vedlejší účinky. Nicméně obecně platí, že jsou politici přesvědčeni o tom, že je každá krize dobrým ospravedlněním pro více regulace, obecněji pro množství změn.

Pokud bychom si měli z předchozích krizí vzít alespoň jedno ponaučení, bude to fakt, že politici většinou špatnou situaci ještě zhorší tím, že se do věci začnou míchat. Připomněl bych Sarbanes Oxley, Glass Stegal nebo Dodd Frank Act. Podle mě by nyní pomohlo, kdyby se politici drželi v pozadí, dokud se finanční systém neozdraví. Pak by mohli uvalit nové požadavky na kapitálovou přiměřenost a tak dále. Jinak se jim podaří způsobit to, co se už povedlo evropským politikům, tedy úvěrovou krizi.

Nigel Iyer (Septia Group): Regulace je i byznys. Proto za ni právníci lobbují

My teď potřebujeme lídry, kteří lidi probudí. Hnutí Occupy je probudilo, ale nenabídlo žádná řešení. Já je chci jak probudit, tak nabídnout řešení. Přesvědčit je o tom, jak by se věci měly dělat. Pokud se k tomu zavážou, ale následně svůj slib poruší, měly by přijít tresty. Trestat za nevědomost by se ale nemělo. Nejhorší jsou přitom lidé, kteří vědí, co by měli dělat, ale nedělají nic.

Klíčové je najít motivaci. V Británii jsou teď přesvědčeni o tom, že věci vylepší Bribary Act. Ten je přitom potřeba dodržovat, což si s potřebnou motivací netyká. Právníci za tuto legislativu lobbují. Díky ní mají více práce, to si řekněme na rovinu. Co se politiků týče, oni ani nic jiného neumějí. George Osborne a David Cameron jsou v podstatě děti - nemají zkušenosti z reálného života. Nemají ani páru o tom, jak by šlo věci dělat jinak.

Podobné myšlenky přicházejí odjinud, například z pamfletu přibitého na dveře veřejné budovy, jako to udělal Martin Luther. To jsou jiskry, které dokáží způsobit výbuch a posun kupředu. Pokud je tedy okolo to správné prostředí, pochopitelně.

John Hardy (Saxo Bank): Daň z finančních transakcí neprojde. Opak by byl chybou

Daň z finančních transakcí a podobné věci nic neřeší. Ani nic řešit nemohou. V důsledku toho se buď jen likvidita přesune někam jinam, nebo prostě z trhu zmizí. Někteří lidé argumentují tím, že Británie daní obchody s akciemi už řadu let. Jenže existuje mnoho cest, jak s akciemi obchodovat, aniž byste skutečně obchodovali s nimi, jsou tu CFD a další deriváty.

Proto říkám, že pokaždé, když politici s něčím podobným přijdou, sami sobě škodí. Když vezmou současné objemy a vycházejí z toho, že se bude podobně obchodovat i v budoucnu, když mluví o výhodách, jsou vedle. Popravdě, překvapilo by mě, kdyby se nakonec daň z finančních transakcí stala realitou. A pokud ano, bude to chyba.

Peking chce být do osmi let jedničkou umělé inteligence
před 38 minutami

Peking chce být do osmi let jedničkou umělé inteligence

Čínská vláda představila ve čtvrtek národní plán rozvoje umělé inteligence. Hodnota tohoto odvětví se má do roku 2020...
Čína Věda
Washington dal Exxonu pokutu kvůli porušení sankcí vůči Rusku
před 41 minutami

Washington dal Exxonu pokutu kvůli porušení sankcí vůči Rusku

Ministerstvo financí Spojených států postihlo největší americkou ropnou společnost Exxon Mobil pokutou dvou milionů...
ExxonMobil Rusko
USA: Aktivita ve zpracovatelském sektoru poklesla nejníže od…
před hodinou

USA: Aktivita ve zpracovatelském sektoru poklesla nejníže od listopadu

Index aktivity v americkém zpracovatelském sektoru, jejž sestavuje filadelfský Fed, dosáhl v červenci hodnoty 19,5...
Americká ekonomika Průmyslová výroba
Eurozóna: Spotřebitelská důvěra poklesla nejníže od dubna
před hodinou

Eurozóna: Spotřebitelská důvěra poklesla nejníže od dubna

Červencový index důvěry spotřebitelů v zemích eurozóny v tamní ekonomiku dosáhl podle prvních odhadů hodnoty -1,7...
Evropská ekonomika Spotřebitelská důvěra
Londýn odkládá rozhodnutí, zda povolit Murdochovi převzetí firmy Sky
před hodinou

Londýn odkládá rozhodnutí, zda povolit Murdochovi převzetí firmy Sky

Britská ministryně kultury Karen Bradleyová bude potřebovat několik dalších týdnů k rozhodnutí, zda plán úplného...
Média Spojené království Fúze a akvizice
Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou…
před hodinou

Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou Bamboru

Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou firmu Bambora od Nordic Capital za 1,5 miliardy...
Finanční sektor Fúze a akvizice
Pojišťovny: Objem odhalených podvodů klesl, ale loni byl rekordní
před hodinou

Pojišťovny: Objem odhalených podvodů klesl, ale loni byl rekordní

Objem odhalených pojistných podvodů v prvním pololetí 2017 dosáhl stovek milionů Kč. Meziročně klesl, ovšem loni byl...
Česká republika Pojištění
Pražskou burzu udržely ve čtvrtek nad nulou akcie ČEZ
Pražskou burzu udržely ve čtvrtek nad nulou akcie ČEZ
16:32

Pražskou burzu udržely ve čtvrtek nad nulou akcie ČEZ

Index pražské burzy PX si během čtvrtečního obchodování připsal minimální zisk 0,08 procenta, když zakončil seanci na...
Akcie ČR
Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů
16:09

Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů

Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů. Většina se ho vyrobila v posledních 65 letech a může trvale zamořit...
Životní prostředí
Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé
15:11

Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé

Nová nízkonákladová letecká společnost, kterou zakládají aerolinky Air France, ponese název Joon. Oslovit má...
Evropské akcie Doprava
USA: Týdenní počet žádost o podporu v nezaměstnanosti poklesl na 233…
14:51

USA: Týdenní počet žádost o podporu v nezaměstnanosti poklesl na 233 tisíc

V týdnu do 15. července si ve Spojených státech podalo 233 tisíc lidí počáteční žádost o podporu v nezaměstnanosti....
Americká ekonomika Pracovní trh
Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9…
13:51

Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9 procenta

Míra nezaměstnanosti na Slovensku se v červnu snížila na 6,90 procenta ze 7,35 procenta v předchozím měsíci. Poprvé...
Slovensko Nezaměstnanost
EU chce od Britů vyjasnění postoje ke klíčovým bodům brexitu
13:48

EU chce od Britů vyjasnění postoje ke klíčovým bodům brexitu

Do příštího kola jednání o brexitu na konci srpna chce vyjednavač Evropské unie Michel Barnier od britské strany...
Evropská unie Spojené království
SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze…
SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze…
13:45

SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze změny, euro navzdory holubičím slovům Maria Draghiho zpevnilo

Evropská centrální banka na svém červencovém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny. Základní sazba tak zůstává...
ECB Centrální banky Eurozóna
Míra zadlužení v EU v prvním čtvrtletí rostla, nejvýrazněji v ČR
13:35

Míra zadlužení v EU v prvním čtvrtletí rostla, nejvýrazněji v ČR

Míra zadlužení členských zemí Evropské unie se v prvním čtvrtletí zvýšila na 84,1 procenta hrubého domácího produktu...
Evropská unie
Výrobci softwaru SAP klesl zisk, díky cloudu má ale vyšší tržby
12:52

Výrobci softwaru SAP klesl zisk, díky cloudu má ale vyšší tržby

Německá softwarová společnost SAP ve druhém čtvrtletí zvýšila tržby o více než deset procent na 5,78 miliardy eur,...
Evropské akcie SAP Výsledková sezóna