Proč by Janet Yellenová měla vystřídat Bena Bernankeho v čele Fedu
|

Proč by Janet Yellenová měla vystřídat Bena Bernankeho v čele Fedu

Janet Yellenová byla některými ekonomy už v době, kdy se jednalo o znovujmenování Bena Bernankeho na post šéfa Fedu, vnímána jako vhodná alternativa. Bernankemu pomalu končí druhé (a poslední) funkční období, a tak sílí spekulace o tom, kdo by ho měl nahradit. Bude to právě Yellenová, nebo Fed povede Larry Summers?

Americká ekonomika Fed Janet Yellen

Ti, kdo řeší, zda by se do čela Fedu měla postavit Yellenová, nebo Summers, by se měli raději zaměřit na přesnost jejich ekonomických predikcí než na hledání odlišností obou osobností. Kromě manažerského stylu totiž odlišuje Yellenovou od Summerse skutečnost, že je přesnější v ekonomických analýzách. Summers se často mýlí.

Už v roce 2005 se Yellenové nelíbil vývoj na nemovitostním trhu

"Jsou zde rizika pro ekonomický růst spojená s nemovitostním trhem. Sektor byl klíčovým zdrojem současné expanze a nyní mám obavy, že ceny bydlení poklesnou. Negativní dopady na příjmy domácností by mohly vést k oslabení spotřebitelských výdajů," strachovala se pár let před krizí Yellenová. "Analýzy indikují, že ceny bydlení jsou abnormálně vysoko. Jde o bublinu, i když vezmeme v úvahu faktory, které vyšší ceny bydlení vysvětlují, jako například nízké úrokové sazby hypoték."

Už v roce 2006 mluvila o "městech duchů" na západě USA a připomínala, že se v rámci Fedu již mluví o tom, že se data odchylují od dlouhodobých trendů. A že někteří členové sázejí na to, že se ještě zhorší. Poukazovala na to, že přední developer hlásí podíl neprodaných domů v některých nových obytných komplexech kolem Phoenixu a Las Vegas na úrovni 80 %.

Co tvrdil Larry Summers o americkém trhu s bydlením v letech 2005 a 2006?

V roce 2005 Raghuram Rajan, ekonom z Booth School of Business na Chicagské univerzitě, předpovídal finanční krizi. Činil tak na asi nejnepřátelštější půdě – na konferenci uznávaných ekonomů, kteří se sešli částečně i na počest šéfa Fedu Alana Greenspana.

Rajan představil dokument nazvaný "Činí finanční inovace svět rizikovějším?". Jeho odpověď na tuto řečnickou otázku byla víceméně kladná. Pochopitelně se setkal s odporem ekonomických "velmistrů". Summers jeho slova zhodnotil jako zavádějící, nakonec měl ale pravdu Rajan.

Nízká inflace je lepší než žádná inflace

S tímto výrokem již dnes většina ekonomů souhlasí. Janet Yellenová se o něm snažila přesvědčit Alana Greenspana už v 90. letech.

Binyamin Appelbaum v New York Times v článku "Budoucí nástupce šéfa Fedu má své obdivovatele a nepřátele" píše: "V červenci 1996 Fed narušil rutinu mítinků za zavřenými dveřmi o tvorbě monetární politiky neobvyklou debatou. Mocný šéf Fedu Alan Greenspan dostal poprvé za dekády šanci na stažení roční inflace k nule a dosažení cenové stability, která byla dlouho považována za hlavní úkol centrální banky."

Nicméně Janet L. Yellenová, tehdy poměrně čerstvá a neznámá guvernérka, argumentovala, že nízká inflace je žádoucí. Oháněla se akademickou studií prokazující, že tak lze omezit hloubku a frekvenci recesí. Jako viceprezidentka Fedu pak byla od roku 2010 Yellenová jedním z nejvýraznějších hlasů zdůrazňujících závazek centrální banky držet růst cen na 2 % ročně.

Manažerský styl

Tím, co všechny zajímá nejvíce - stylem vedení Yellenové a Summerse -, se zabývá například agentura Bloomberg. Zápisy z jednání FOMC podle Bloombergu ukazují Yellenovou jako vlivnou, ale nepříliš hlasitou a výřečnou. O Summersovi by se dal říci pravý opak – je spíše autoritářský, než aby byl jen vlivný.

Los Angeles Times se zaměřují na to, kdo by byl lepší volbou na Bernankeho místo pro prezidenta Obamu. Rozhodování prezidenta Obamy bude o tom, zda má na post hlavy Fedu nastoupit ekonom konsenzu, nebo naopak ta, která je považována za schopnou, ale pro politiky je obtížnější s ní vyjít.

Zdroj: Calculated Risk
Výrobce čokolád Lindt & Sprüngli zvýšil zisk, v USA se společnosti…
Výrobce čokolád Lindt & Sprüngli zvýšil zisk, v USA se společnosti…
před 12 minutami

Výrobce čokolád Lindt & Sprüngli zvýšil zisk, v USA se společnosti nedařilo

Švýcarský výrobce čokolády Lindt & Sprüngli v prvním pololetí zvýšil čistý zisk o 5,7 procenta na 76,3 milionu franků...
Švýcarsko Výsledková sezóna
Asijské trhy v úterý uzavřely smíšeně, dařilo se japonským…
Asijské trhy v úterý uzavřely smíšeně, dařilo se japonským…
před 24 minutami

Asijské trhy v úterý uzavřely smíšeně, dařilo se japonským automobilkám

Asijské akciové trhy se v úterý na směru neshodly. Investoři se nyní nepouštějí do výraznějšího rizika před výsledkem...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Akzo Nobel má nižší zisk, firmu opustí šéf správní rady
před 40 minutami

Akzo Nobel má nižší zisk, firmu opustí šéf správní rady

Nizozemský výrobce barev a nátěrů Akzo Nobel ve druhém čtvrtletí hospodařil s provozním ziskem bez zahrnutí...
Nizozemsko Evropské akcie Výsledková sezóna
Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v červenci stoupl na 116…
Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v červenci stoupl na 116…
před hodinou

Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v červenci stoupl na 116 bodů ze 115,2 bodu (odhad: 114,9 bodu)

Podnikatelská důvěra v Německu v červenci nečekaně stoupla. Index podnikatelského klimatu Ifo se zvýšil na 116 bodů z...
Německo Index Ifo
Důkazy o mučení zaměstnanců VW v Brazílii za diktatury prý rostou
Důkazy o mučení zaměstnanců VW v Brazílii za diktatury prý rostou
před hodinou

Důkazy o mučení zaměstnanců VW v Brazílii za diktatury prý rostou

Důkazy, že firma Volkswagen spolupracovala s brazilskou vojenskou diktaturou, vedla černé listiny vlastních...
Volkswagen Evropské akcie Latinská Amerika
Michael Kors koupí za 896 milionů liber firmu Jimmy Choo
před hodinou

Michael Kors koupí za 896 milionů liber firmu Jimmy Choo

Americký výrobce módních doplňků Michael Kors Holdings převezme za 896 milionů liber britského výrobce luxusní obuvi...
Móda a design Americké akcie Fúze a akvizice
Mediální CME se ve druhém čtvrtletí přehoupla do zisku téměř 28…
Mediální CME se ve druhém čtvrtletí přehoupla do zisku téměř 28…
08:05

Mediální CME se ve druhém čtvrtletí přehoupla do zisku téměř 28 milionů USD

Mediální společnost CME, která v České republice vlastní televizi Nova a další stanice, vykázala za letošní druhé...
CME CETV CME (USA)
Čtvrtletní zisk majitele Googlu kvůli pokutě z EU klesl o 28 %
Čtvrtletní zisk majitele Googlu kvůli pokutě z EU klesl o 28 %
07:00

Čtvrtletní zisk majitele Googlu kvůli pokutě z EU klesl o 28 %

Americké internetové společnosti Alphabet, která vlastní vyhledávač Google, klesl ve druhém čtvrtletí zisk o 28 % na...
Alphabet (Google) Americké akcie Výsledková sezóna
Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
včera v 22:30

Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index Nasdaq Composite skončil na novém maximu

Akcie na trzích ve Spojených státech v pondělí klesaly pod vlivem ztrát farmaceutického gigantu Johnson & Johnson,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %
včera v 21:20

Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %

Italská automobilka Fiat zvýší o 9,5 % mzdy zaměstnanců ve své srbské divizi. Je to výsledek dohody s odbory, které v...
Evropské akcie Auta Platy a osobní ohodnocení
Lagardeová: MMF by se za deset let mohl přestěhovat do Číny
včera v 20:52

Lagardeová: MMF by se za deset let mohl přestěhovat do Číny

Mezinárodní měnový fond by se za deset let mohl přestěhovat z USA do Číny. Mohlo by k tomu dojít, pokud bude...
Mezinárodní měnový fond Čína
WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi
včera v 19:38

WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi

Od zvolení Donalda Trumpa prezidentem Spojených států bylo ve světě učiněno více kroků k uvolnění mezinárodního...
Světová ekonomika Donald Trump Mezinárodní obchod
Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur
včera v 18:44

Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur

Členské země eurozóny díky nízkým úrokovým sazbám ušetřily od vypuknutí globální finanční krize v roce 2008 téměř...
Eurozóna Úrokové sazby
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
včera v 18:00

Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil automobilový sektor

Evropské akciové trhy v úvodu nového týdne uzavřely smíšeně. Pod tlakem byly akcie velkých evropských automobilek, u...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia
včera v 17:30

Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia

Nadnárodní těžařský gigant Rio Tinto se v pondělí se srbskou vládou dohodl na urychlení těžby lithia v Srbsku....
Srbsko Těžba Lithium
Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu
včera v 17:08

Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu

Nebývalé sucho, které v posledních týdnech sužuje Itálii, postihlo dvě třetiny zemědělské půdy a tamním farmářům...
Itálie Potraviny Zemědělství
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
včera v 16:45

Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům

Pražská burza se v pondělí odrazila od ztráty ze závěru minulého týdne, když index PX zpevnil o 0,35 % na 1 007,67...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
včera v 16:20

Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy

Řecko se po tříleté přestávce vrací na dluhopisové trhy. Ministerstvo financí v Aténách v pondělí oznámilo, že hodlá...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy