Proč by Janet Yellenová měla vystřídat Bena Bernankeho v čele Fedu
|

Proč by Janet Yellenová měla vystřídat Bena Bernankeho v čele Fedu

Janet Yellenová byla některými ekonomy už v době, kdy se jednalo o znovujmenování Bena Bernankeho na post šéfa Fedu, vnímána jako vhodná alternativa. Bernankemu pomalu končí druhé (a poslední) funkční období, a tak sílí spekulace o tom, kdo by ho měl nahradit. Bude to právě Yellenová, nebo Fed povede Larry Summers?

Americká ekonomika Fed Janet Yellen

Ti, kdo řeší, zda by se do čela Fedu měla postavit Yellenová, nebo Summers, by se měli raději zaměřit na přesnost jejich ekonomických predikcí než na hledání odlišností obou osobností. Kromě manažerského stylu totiž odlišuje Yellenovou od Summerse skutečnost, že je přesnější v ekonomických analýzách. Summers se často mýlí.

Už v roce 2005 se Yellenové nelíbil vývoj na nemovitostním trhu

"Jsou zde rizika pro ekonomický růst spojená s nemovitostním trhem. Sektor byl klíčovým zdrojem současné expanze a nyní mám obavy, že ceny bydlení poklesnou. Negativní dopady na příjmy domácností by mohly vést k oslabení spotřebitelských výdajů," strachovala se pár let před krizí Yellenová. "Analýzy indikují, že ceny bydlení jsou abnormálně vysoko. Jde o bublinu, i když vezmeme v úvahu faktory, které vyšší ceny bydlení vysvětlují, jako například nízké úrokové sazby hypoték."

Už v roce 2006 mluvila o "městech duchů" na západě USA a připomínala, že se v rámci Fedu již mluví o tom, že se data odchylují od dlouhodobých trendů. A že někteří členové sázejí na to, že se ještě zhorší. Poukazovala na to, že přední developer hlásí podíl neprodaných domů v některých nových obytných komplexech kolem Phoenixu a Las Vegas na úrovni 80 %.

Co tvrdil Larry Summers o americkém trhu s bydlením v letech 2005 a 2006?

V roce 2005 Raghuram Rajan, ekonom z Booth School of Business na Chicagské univerzitě, předpovídal finanční krizi. Činil tak na asi nejnepřátelštější půdě – na konferenci uznávaných ekonomů, kteří se sešli částečně i na počest šéfa Fedu Alana Greenspana.

Rajan představil dokument nazvaný "Činí finanční inovace svět rizikovějším?". Jeho odpověď na tuto řečnickou otázku byla víceméně kladná. Pochopitelně se setkal s odporem ekonomických "velmistrů". Summers jeho slova zhodnotil jako zavádějící, nakonec měl ale pravdu Rajan.

Nízká inflace je lepší než žádná inflace

S tímto výrokem již dnes většina ekonomů souhlasí. Janet Yellenová se o něm snažila přesvědčit Alana Greenspana už v 90. letech.

Binyamin Appelbaum v New York Times v článku "Budoucí nástupce šéfa Fedu má své obdivovatele a nepřátele" píše: "V červenci 1996 Fed narušil rutinu mítinků za zavřenými dveřmi o tvorbě monetární politiky neobvyklou debatou. Mocný šéf Fedu Alan Greenspan dostal poprvé za dekády šanci na stažení roční inflace k nule a dosažení cenové stability, která byla dlouho považována za hlavní úkol centrální banky."

Nicméně Janet L. Yellenová, tehdy poměrně čerstvá a neznámá guvernérka, argumentovala, že nízká inflace je žádoucí. Oháněla se akademickou studií prokazující, že tak lze omezit hloubku a frekvenci recesí. Jako viceprezidentka Fedu pak byla od roku 2010 Yellenová jedním z nejvýraznějších hlasů zdůrazňujících závazek centrální banky držet růst cen na 2 % ročně.

Manažerský styl

Tím, co všechny zajímá nejvíce - stylem vedení Yellenové a Summerse -, se zabývá například agentura Bloomberg. Zápisy z jednání FOMC podle Bloombergu ukazují Yellenovou jako vlivnou, ale nepříliš hlasitou a výřečnou. O Summersovi by se dal říci pravý opak – je spíše autoritářský, než aby byl jen vlivný.

Los Angeles Times se zaměřují na to, kdo by byl lepší volbou na Bernankeho místo pro prezidenta Obamu. Rozhodování prezidenta Obamy bude o tom, zda má na post hlavy Fedu nastoupit ekonom konsenzu, nebo naopak ta, která je považována za schopnou, ale pro politiky je obtížnější s ní vyjít.

Zdroj: Calculated Risk
před hodinou

Dánsko a Švédsko nechtějí po brexitu platit víc do rozpočtu EU

Odchod Británie z Evropské unie nesmí znamenat zvýšení členských příspěvků pro Dánsko, řekl dánský ministr financí...
Dánsko Švédsko Spojené království
Skotsko chce znovu hlasovat o své nezávislosti
před hodinou

Skotsko chce znovu hlasovat o své nezávislosti

Skotský parlament v úterý schválil vypsání nového referenda o nezávislosti země. Stalo se tak den před oficiálním...
Spojené království Evropská unie Politika
Evropské trhy v úterý zpevnily, nahoru je táhly akcie těžařů a automobilek
18:00

Evropské trhy v úterý zpevnily, nahoru je táhly akcie těžařů a automobilek

Evropské akciové trhy v úterý navázaly na úspěšnou pondělní seanci. Investoři se sice znovu soustředili na kroky...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Ford investuje do závodů v USA 1,2 miliardy USD
17:34

Ford investuje do závodů v USA 1,2 miliardy USD

Americká automobilka Ford Motor investuje do svých podniků v Michiganu 1,2 miliardy USD. Jedním ze závodů je i...
Ford Americké akcie Auta
17:18

Madrid vyčlenil miliardy eur na infrastrukturu v Katalánsku

Španělský premiér Mariano Rajoy v úterý slíbil, že vláda do roku 2020 poskytne severošpanělskému Katalánsku 4,2...
Španělsko Infrastruktura Investice
Čínský Tencent koupil 5 procent v americké automobilce Tesla
17:07

Čínský Tencent koupil 5 procent v americké automobilce Tesla

Čínský technologický gigant Tencent Holdings se stal jedním z pěti největších akcionářů amerického výrobce...
Čína Americké akcie Tesla
Pražská burza v pondělí stoupla, dařilo se energetické skupině ČEZ
16:45

Pražská burza v pondělí stoupla, dařilo se energetické skupině ČEZ

Pražská burza se v úterý odrazila od pondělní ztráty, když index PX zpevnil o 0,38 % na 983,22 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:18

Internetový prodejce Otto zvýšil tržby, pomohl nábytek a oblečení

Německý internetový prodejce Otto v loňském fiskálním roce zvýšil příjmy o 3,4 procenta na 12,5 miliardy eur. Firmě...
Německo Evropské akcie Internet
USA: Index spotřebitelské důvěry v březnu stoupl na maximum za více než 16 let
16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry v březnu stoupl na maximum za více než 16 let

Americký index spotřebitelské důvěry od společnosti Conference Board v březnu vzrostl na 125,6 bodu z únorových 116,1...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Saudi Aramco chystá vstup na burzu za podpory vlády
15:22

Saudi Aramco chystá vstup na burzu za podpory vlády

Saúdskoarabská vláda výrazně snížila sazbu daně z příjmu státní ropné společnosti Saudi Aramco s cílem usnadnit jí...
Saúdská Arábie Ropa Primární úpis akcií (IPO)
15:11

Obchodní výměna mezi Německem a Británií vinou brexitu slábne

Odchod Británie z Evropské unie (EU) má negativní dopad na německé firmy. Německý vývoz do ostrovní země se loni...
Mezinárodní obchod Spojené království Německo
15:02

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v lednu dosáhl 5,7 %

Ceny domů ve Spojených státech v lednu podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh Nemovitosti
14:49

Primární nabídky akcií v Británii jsou letos nejnižší za pět let

Primární nabídky akcií (IPO) společností sídlících v Británii vynesly doposud v letošním roce 1,53 miliardy USD. To...
Spojené království Primární úpis akcií (IPO) IPO
Slovenská centrální banka mírně zvýšila odhad růstu ekonomiky
14:40

Slovenská centrální banka mírně zvýšila odhad růstu ekonomiky

Slovenská centrální banka (NBS) mírně zvýšila výhled letošního růstu místní ekonomiky, a to na 3,2 procenta z...
Slovensko Centrální banky Výhled na rok 2017
14:32

USA: Velkoobchodní skladové zásoby v únoru podle předběžných dat stouply o 0,4 %

Objem skladových zásob amerických velkoobchodníků v únoru vzrostl ve srovnání s lednem o 0,4 %. V lednu se objem...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
14:15

Ze světa investičních doporučení (28. března)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení