Investujte tak jednoduše, jak jen to je možné
|

Investujte tak jednoduše, jak jen to je možné

Za obtížnost využitých metod nikdy body v investování nezískáte. Investor s nejkomplikovanějším modelem je nejrychlejší cestou k finanční katastrofě.

Investování Pravidla a doporučení pro investování

Jednoduchá pravidla fungují lépe než hluboké analýzy. Ty jsou totiž většinou náchylnější podléhat (sebe)potvrzujícím zkreslením.

V roce 1981 magazín Pensions & Investment Age zveřejnil seznam portfoliomanažerů s nejlepšími výsledky za uplynulé desetiletí. Na špičku žebříčku se dostal Edgerton Welch z Citizens Bank and Trust Company. Málokdo tehdy Welche znal. Forbes se jej rozhodl navštívit a zjistit jeho tajemství investování. Welch vytáhl výtisk novin Value Line a odvětil reportérovi, že nakupoval všechny akcie hodnocené jedničkou (jako nejlevnější podle Merrill Lynch).

Jeho přístup samozřejmě nelze doporučit všeobecně (nikdo už dnes neví, jak se Welchovi dařilo dále), ale plyne z něj, že jeho tajemství nespočívalo v nějakém systému, ale v konzistenci.

Jednoduchost a konzistence

Klíčem k úspěchu na trzích je z investování eliminovat emoce a zaměřit se na několik proměnných, které reálně hrají roli. Většina úspěšných investorů se tohoto pravidla držela a drží.

Benjamin Graham, mentor Warrena Buffetta, byl v rozhovoru krátce před smrtí v roce 1976 dotazován na investiční filosofii:

Radíte při výběru akcií do portfolia mimo jiné pečlivě studovat a vybírat jednotlivé tituly?

Benjamin Graham (BG): Všeobecně ne. Za účelem nalezení hodnotových příležitostí už komplikované techniky analýzy cenných papírů neobhajuji. Vyplácelo se to před 40 lety, kdy byla prvně publikována naše kniha "Security Analysis". Od té doby se situace radikálně změnila. Kdysi mohl každý zkušený analytik odvést dobrou práci výběrem podhodnocených akcií pomocí detailních studií. V prostředí enormního množství hotovosti je otázkou, zda tyto snahy povedou skutečně k lepšímu výběru, aby se zaplatily náklady. Do jisté míry jsem nyní na straně školy teorie efektivního trhu, nyní všeobecně akceptované mezi profesory.

Jaký obecný přístup k tvorbě portfolia obhajujete?

BG: V zásadě velice jednoduchý, který aplikuje kromě ceny jen jedno další kritérium, možná dvě. Ujistil bych se, zda hraje roli ve výsledcích výkonu portfolia jako celku (nebo skupin), nejen u očekávání u jednotlivých akcií.

Jednoduchá pravidla se slušnou mírou úspěšnosti ve své knize The Little Book That Beats the Market navrhuje například hedgeový portfoliomanažer Joel Greenblatt. Doporučuje hodnotit velké akciové soubory podle dvou proměnných - ziskového výnosu (levné společnosti) a návratnosti kapitálu ROC (dobré společnosti). Selekcí lze získat výběr třeba 30 nejlépe hodnocených akcií vhodných ke koupi. Greenblatt dokazuje, že tento jednoduchý přístup pomáhá snadno překonávat trh i během několika desetiletí.

Jeremy Siegel, profesor z Whartonu, hodnotil společnosti z indexu S&P 500 podle dividendového výnosu. Došel k podobným závěrům.

Dividendový výnosPrůměrný roční výnos (1957-2006)
Nejvyšší14,22 %
Vysoký13,11 %
Střední10,55 %
Nízký9,79 %
Nejnižší9,69 %
Průměr S&P 50011,13 %

Zdroj: Siegel, Stocks for the Long Run

Ostatní přístupy určují například základní pravidla rebalancování aktiv - "nakupujte akcie, když jsou nízko, a prodávejte bondy, když jsou vysoko", a naopak. Pomocí této strategie lze každý rok dosáhnout lepších výsledků, když se jí držíte dlouhodobě.

Minulá výkonnost není zárukou budoucích zisků

Před složitými strategiemi, které dokazují úspěšnost na minulých datech, se mějte na pozoru. Čím více dat zanalyzujete, tím najdete větší rozdíly. Navíc platí, že kdo hledá, najde. Těžko se pak rozlišuje, zda jsou to úspěchy reálné, nebo podložené jen pečlivě vybranými daty.

Jak pravil Einstein: "Ne všechno, co se počítá, lze spočítat, a ne všechno, co lze spočítat, se počítá." Loajalita ke značce, korporátní kultura a důvěryhodný management – to vše jsou faktory, které do modelů nelze zahrnout, a přitom víme, jak důležité vlastnosti dobré investice to jsou.

Zdroj: fool.com
před 35 minutami

Číňané hodlají investovat do pozemků kolem Panamského průplavu

Čínské podniky mají zájem podílet se na rozvoji území kolem Panamského průplavu. Jde o součást čínské obchodní...
Čína Investice
Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu
před hodinou

Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje příští týden novým ministrem průmyslu a obchodu Jiřího Havlíčka. Havlíček to řekl po...
Česká republika Politika Průmysl
před hodinou

Euro se vůči dolaru dostalo na nejvyšší hodnotu od loňského listopadu

Euro se během pondělní seance vyšplhalo až na hladinu 1,09 EUR/USD, což je nejvyšší hodnota od loňského listopadu. Za...
Euro Americký dolar Měny
15:03

Katar hodlá investovat v Británii pět miliard liber

Katar hodlá v příštích pěti letech investovat v Británii 5 miliard liber, a posílit tak obchodní spojení se zemí...
Katar Investice Spojené království
14:42

Evropa by podle ekonomů ve francouzských prezidentských volbách měla doufat ve vítězství Emmanuela Macrona

Prezidentské volby ve Francii jsou již za dveřmi. První kolo očekávaných voleb, které by mohly napovědět o...
Evropská unie Francie Prezidentské volby
Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont
14:22

Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont

Evropská komise v pondělí schválila plán sloučení amerických chemických společností Dow Chemical a DuPont. Obě firmy...
Americké akcie Evropská unie Fúze a akvizice
14:00

Ze světa investičních doporučení (27. března)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
13:39

Britské domácnosti jsou ohledně brexitu pesimističtější než dříve

Britská premiérka Theresa Mayová ve středu aktivuje článek 50 Lisabonské smlouvy, čímž oficiálně zahájí proces...
Spojené království Evropská unie
13:22

Rychle rostoucí trh fintech v Česku dosahuje 5,1 miliardy Kč

Rychle rostoucí trh finančně-technologických společností (fintech), které využívají technologie jako sociální sítě,...
Česká republika Fintech Technologie
13:02

Objem spotřebitelských úvěrů v eurozóně v únoru vzrostl nejvíce za šest let

Objem bankovních úvěrů pro domácnosti v zemích eurozóny rostl v únoru nejrychlejším tempem za více než šest let....
Eurozóna Úvěry Evropská ekonomika
11:59

Dubajská Emaar chce koupit internetového prodejce Souq

Dubajský provozovatel luxusních nákupních center Emaar Malls podal nabídku na převzetí předního arabského...
Blízký a Střední východ Internet Fúze a akvizice
11:39

Americké akcie rostou, malé firmy však příliš důvodů k radosti nemají

Americké akcie od nástupu Donalda Trumpa do prezidentského úřadu nespočetněkrát stouply na nové rekordy, ne všechny...
Americké akcie Donald Trump Spojené státy americké (USA)
11:14

Hyundai zavřela továrnu v Číně, vládne politické napětí

Jihokorejská automobilka Hyundai na týden uzavřela jednu ze svých továren v Číně, uvedla to ve svém pondělním...
Jižní Korea Asijské akcie Auta
Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace
10:51

Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace

Prezident Donald Trump v pondělí oznámí vytvoření nového úřadu s rozsáhlými pravomocemi, jehož úkolem bude reforma...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Politika
10:34

Dyson zvýšila tržby díky vysavačům na baterie o téměř polovinu

Bezkabelové vysavače na baterie britské společnosti Dyson jsou nejrychleji prodávaným produktem ve čtvrtstoleté...
Evropské akcie Spojené království Výsledková sezóna
Asijské trhy zahájily nový týden poklesem, výrazně ztratil japonský Nikkei 225
10:15

Asijské trhy zahájily nový týden poklesem, výrazně ztratil japonský Nikkei 225

Asijské akciové trhy v pondělí zakončily obchodování v negativním pásmu. Investoři se vraceli k pátečnímu neúspěchu...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v březnu vzrostl na 112,3 bodu ze 111 bodů (odhad: 111,1 bodu)
10:00

Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v březnu vzrostl na 112,3 bodu ze 111 bodů (odhad: 111,1 bodu)

Podnikatelská důvěra v Německu v březnu překonala očekávání analytiků. Index podnikatelského klimatu Ifo vzrostl na...
Německo Index Ifo
Toshiba údajně ohlásí bankrot divize Westinghouse již v úterý
09:43

Toshiba údajně ohlásí bankrot divize Westinghouse již v úterý

Chystaný bankrot americké jaderné divize japonského konglomerátu Toshiba se oproti původní zprávě uskuteční již v...
Asijské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika