Kam zmizelo fyzické stříbro?
|

Kam zmizelo fyzické stříbro?

Během nájezdů bank na papírové zlato a stříbro Nouriel Roubini chrlil do médií předpovědi, že cena zlata klesne pod 1 000 USD za unci. Jakou hru na trhu s drahými kovy hrají západní bankovní kartely? Nad tím se zamýšlí J. S. Kim, zakladatel a výkonný ředitel SmartKnowledgeU, nezávislé analytické a konzultantské firmy se zaměřením na strategie drahých kovů, které mají zamezit destrukci bohatství vlivem kvantitativního uvolňování a měnových válek centrálních bank.

Banky Zlato Stříbro

Ztenčující se zásoby zlata

JPMorgan: Zásoby zlata způsobilého k dodání na COMEX

Začátkem roku 2011 bylo ve skladech burzy COMEX více než 11 milionů uncí zlata k vypořádání kontraktů (registered inventories), z toho 3 miliony patřily JPMorgan. Podle dat z 9. srpna 2013 klesly JPMorgan zásoby zlata na 361 606 uncí. Fyzické zlato bylo z COMEX vybíráno vlivem poklesu důvěry v kredibilitu světového bankovního systému. Většina statistik se zabývá poklesem zásob zlata způsobilého k dodání (eligible inventories), přitom ale daleko zajímavější pohled na kolaps zásob nabízí statistiky zlata registrovaného.

JPMorgan: Zásoby zlata registrovaného k dodání na COMEX

Registrované zásoby (registered inventories) představují zlato ve skladech COMEX, které je k dispozici pro vypořádání kontraktů, zatímco zásoby pouze "způsobilé k dodání" (eligible inventories) představují takové zlato, které sice splňuje parametry vyžadované pro vypořádání kontraktů, ale investoři (většinou velké banky) ho nedrží pro tyto účely.

Od konce dubna poklesly zásoby registrovaného zlata drženého v sejfech COMEX z celkových 2 147 398 na pouhých 852 930 uncí, což je 60% propad za méně než 4 měsíce. Jen pro dokreslení, data o hongkongském exportu odhalují, že Čína od dubna do června dovážela průměrně 200 tun (více než 6,4 milionu uncí) zlata měsíčně. V současnosti drží COMEX celkově jen 852 930 uncí registrovaného zlata.

Co se děje se stříbrem?

K 9. srpnu 2013 držel COMEX celkem 45 945 448 uncí registrovaného stříbra. Stříbro zaznamenalo oproti zlatu sice menší, přesto ale dosti významný 12% pokles zásob. Když se podíváme na COMEXové pozice ve stříbře velkého manipulátora JPMorgan, čísla prozradí ještě více. Registrované pozice ve stříbře JPMorgan klesly od konce dubna ze 17 848 170 na 9 940 577 uncí (44% pokles, zatímco jejich stříbro způsobilé k dodání stouplo o 61 % z 18 094 433 na 29 065 774 uncí).

JPMorgan během tohoto nájezdu na stříbrné zásoby vědomě vyměnila miliony registrovaného stříbra za kov způsobilý k dodání. Proč? JPMorgan má v úmyslu omezit zásoby stříbra registrovaného k dodání a omezit expozici na ztrátách ze stříbrných zásob po ztrátě ze zlatých zásob. Když se podíváme na změny v celkových zásobách COMEX od konce dubna, odhalíme, že zásoby stříbra způsobilého k dodání mírně stouply ze 120 104 569 na 123 988 236 uncí.

Z letmého pohledu na data COMEX vyplývá, že nedostatek fyzického stříbra nehrozí, protože nájezd bank na fyzické stříbro proběhl tak, že mohl jen stěží ovlivnit zásoby kovu. To by ovšem byla špatná interpretace trhu s fyzickým stříbrem. Tady je důvod:

Když se podíváme na roční obrat futures kontraktů na zlato na COMEX, trhy s futures ročně obchodují minimálně 100 uncí papírového zlata na každou existující unci reálného fyzického zlata. U stříbra jde o ještě větší podvod s několika stovkami uncí papírového stříbra na unci reálného fyzického stříbra. Například v roce 2011 bylo pro investiční účely dostupných zhruba 320 milionů uncí reálného fyzického stříbra. Na COMEX se přitom každoročně obchodují desítky miliard uncí papírového stříbra. V únoru minulého roku banky zobchodovaly 200 milionů uncí papírového stříbra na COMEX v jedné minutě ve snaze výrazně srazit dolů cenu stříbra.

Zásoby stříbra registrovaného k dodání na COMEX

Vzhledem k rekordním prodejům stříbrných mincí a cihel reportovaných americkou, australskou a dalšími "stříbrnými" mincovnami, je jasné, že docházelo k runu na fyzické stříbro (nejen na fyzické zlato), což výrazně vyčerpalo rezervy fyzického stříbra dostupného pro investiční účely k vypořádání kontraktů.

Přestože současné množství stříbra drženého v registrovaných zásobách na COMEX (zhruba 40 milionů uncí) zůstává relativně beze změny (ve vztahu ke zlatu), během stlačení cen stříbra bankami během posledních několika měsíců je podobná úroveň nedostatečná, když zvážíme, že se na COMEX obchodují kontrakty na desítky miliard uncí papírového stříbra, které mohou být teoreticky realizovány.

Zdroj: smartknowledgeu.com
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
včera v 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
včera v 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
včera v 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
včera v 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
včera v 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
včera v 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
včera v 16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
včera v 16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
včera v 15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
včera v 14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
včera v 14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby
Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně…
včera v 14:30

Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně vzrostl o 1 % (květen: +1,3 %)

Inflace v Kanadě v červnu klesla na 1 % z 1,3 % v květnu. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 % po růstu...
Kanada Inflace
ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký
včera v 14:14

ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký

V prvním pololetí bylo staženo z oběhu 331 000 padělaných eurobankovek. To je o šest procent méně než v předchozích...
Euro ECB
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
včera v 13:58

Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD

Zájem o investici do čínského státního mobilního operátora China Unicom projevilo několik velkých technologických...
Čína Technologie Investice