Pravidla investování, která jsem se naučil od George Sorose
|

Pravidla investování, která jsem se naučil od George Sorose

Tren Griffin, který v minulosti pracoval pro Microsoft, na svém blogu vyzdvihuje tucet výroků velkého investora George Sorose, jimiž by se investoři měli řídit, pokud chtějí dosáhnout stejných úspěchů jako legendární investor.

Ponaučení pro investory George Soros Pravidla a doporučení pro investování

1. "Peníze se vydělávají tak, že zahrnete do ceny vše, co je zřejmé, a sázíte na neočekávané."

George Soros se stejně jako ostatní velcí investoři zaměřuje na "očekávanou hodnotu". Ta se rovná váženému průměru hodnoty rozdělení pravděpodobných výsledků (odměna pro daný výsledek je násobena pravděpodobností, že výsledek nastane). Sázka, kterou dav neočekává, je rozumná jen v případě, že je její očekávaná hodnota pozitivní. Soros dělá velké makrosázky jako nikdo jiný. Jeho přístup k investování, co se procesu týče, však není výrazně odlišný od přístupu ostatních velkých investorů.

2. "Finanční trhy jsou obecně nepředvídatelné. Každý musí počítat s různými scénáři."

Trhy jsou často predikovatelné, a proto nejsou vždy nepredikovatelné. Když je investor trpělivý a vyčkává na mimořádný případ, kdy úspěšně zacílí na špatně ohodnocenou sázku, může překonat trh a vydělat.

3. "Nejtěžší je posoudit úroveň rizika, která je bezpečná."

Riziko je pravděpodobnost, že utrpíte ztrátu. Existují tři situace:

  • Znáte charakter rizikové události a její pravděpodobnost (hod mincí);
  • znáte charakter události, ale neznáte pravděpodobnost (cena akcie za 20 let);
  • neznáte ani charakter budoucí události, která vás může postihnout, ani její pravděpodobnost (negativní černá labuť).

Rozhodnutí podle Sorose děláme v prostředí, kde:

  • existuje množství (zpětných) vazeb, z nichž některé jsou pozitivní, jiné negativní;
  • dochází mezi nimi k interakcím, čímž se vytvářejí nepravidelné cenové vzorce, které po většinu času převládají.

Jsou ale i vzácné příležitosti, kdy se rozvinou bubliny a zastíní všechny ostatní vlivy. Nejlepší věc, jakou můžete udělat pro zachování "bezpečné" úrovně při dané míře nejistoty a rizika, je mít takzvanou "margin of safety "margin of safety")", něco jako bezpečný odstup mezi reálnou hodnotou firmy založenou na fundamentech a cenou jejích akcií na trhu.

4. "Nejde o to, zda máte, nebo nemáte pravdu. Důležité je, kolik peněz vyděláte, když máte pravdu, a kolik proděláte, když se mýlíte."

Je to "rozsah chybovosti", co hraje roli, ne "četnost pravdivosti".

5. "Nemá smysl být sebevědomý s malou pozicí."

Když jsou čísla výrazně nakloněna ve váš prospěch, vsaďte ve velkém. Málokterý investor vsadí více než Soros, když je přesvědčený, že má pravdu.

6. "Chodím do práce jen ve dnech, kdy to má smysl. A v takové dny opravdu něco (u)dělám."

Neustálé aktivní obchodování znamená většinou jen poplatky a omyly. Být pasivní může být často to nejlepší, co může investor udělat.

7. "Pokud je pro vás investování zábava, pravděpodobně nevyděláte. Dobré investování bývá nudné."

Pokud vám investování zaplavuje mozek dopaminy, znamená to, že máte spíše co do činění s hazardem než se skutečným investováním.

8. "Tržní ceny jsou vždy chybné v tom smyslu, že představují zkreslený pohled na budoucnost."

Soros rozhodně nezastává hypotézu efektivních trhů. Kdyby trhy byly vždy efektivní, nebyl by bohatý. Jeho strategie je postavena na opaku efektivních trhů a racionálních očekávání. Sestává ze dvou pilířů - omylu a reflexivity.

9. "Trh může být ovlivněn událostmi, které předjímal."

Tento výrok je pokusem vtěsnat teorii reflexivity do několika slov. Podle Sorosova názoru trhy a pohledy lidí na ně se ve svém důsledku navzájem střetávají. "Existuje dvojcestné reflexivní spojení mezi vnímáním a skutečností, které může vést k růstu zprvu sebeposilujícího (ale nakonec destrukčního) procesu poklesů a pádů (nebo vzniku bublin). Každá bublina se skládá z trendu a špatné koncepce, které působí vzájemně.

10. "V reálném životě jen málokdy pozorujeme rovnováhu."

Tržní ceny notoricky fluktuují. Rovnováha je hlavní myšlenkou většiny makroekonomů, ale Soros je toho názoru, že ekvilibrium je utopie, která sice matematicky působí hezky, ale nemá nic společného s realitou. Když například dlouhodobý trend ztrácí momentum, má krátkodobá volatilita tendenci růst. Je tomu tak proto, že je dav sledující trend dezorientován. Soros také věří, že cykly vzestupů a pádů jsou asymetrické - dlouhý, postupně zrychlující boom bývá následován krátkým a dramatickým pádem.

11. "Ekonomická historie je nekonečný seriál epizod postavených na lžích, ne na pravdě."

Schopnost vytvářet si pro vysvětlení minulosti příběhy neznamená, že tato vysvětlení musejí být správná a lze na základě nich predikovat budoucnost. Jde o "zkreslení zpětného pohledu", které je lidské povaze vlastní. Soros nedávno prohlásil, že by ekonomická teorie měla být od základů přehodnocena, protože převládající paradigma hypotézy efektivních trhů a teorie racionální volby selhaly stejným způsobem, jako se sesypal finanční systém po Lehman Brothers.

12. "Jsem bohatý, protože vím, že chybuji. Přežil jsem díky tomu, že jsem poznal své chyby."

"Jakmile si uvědomíme, že je nedokonalé chápání lidským předpokladem, nemusíme se za své chyby stydět. Měli bychom se stydět jedině za to, když se nám nedaří chyby napravovat."

Zdroj: 25iq.com
Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal
Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal
před hodinou

Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal

Německý soud zrušil omezení, které bránilo vyššímu napojení ruského plynárenského gigantu Gazprom na německý plynovod...
Německo Rusko Zemní plyn
Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022
Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022
před hodinou

Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022

Podle britského ministra financí Philipa Hammonda by ve chvíli britského odchodu z EU na konci března 2019 neměly...
Spojené království Evropská unie
Internetovému vyhledávači Baidu stoupl zisk o 83,5 procenta
11:21

Internetovému vyhledávači Baidu stoupl zisk o 83,5 procenta

Čínskému internetovému vyhledávači Baidu vzrostl ve druhém čtvrtletí zisk o 83,5 procenta na 4,41 miliardy jüanů....
Čína Internet Výsledková sezóna
Spotřebitelská důvěra v eurozóně v červenci klesla na -1,7 bodu
11:02

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v červenci klesla na -1,7 bodu

Index spotřebitelské důvěry v eurozóně dosáhl v červenci podle finálních údajů -1,7 bodu. Poté, co v červnu dosáhl...
Eurozóna Evropská ekonomika Byznys a podnikání
Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy
Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy
10:44

Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy

Francouzská automobilka Renault vykázala v prvním pololetí rekordní zisk i příjmy. Hospodaření podpořila konsolidace...
Francie Auta Evropské akcie
Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva…
Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva…
10:30

Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva hospodářských čísel, pomyslným čtvrtečním vítězem byl Verizon

Ve čtvrtek bylo na trzích pořádně živo, investory zasypala salva hospodářských čísel. Pomyslné vítězství si připsal...
Výsledková sezóna Daimler Volkswagen
Aerolinky China Eastern koupí deset procent v Air France-KLM
10:19

Aerolinky China Eastern koupí deset procent v Air France-KLM

Letecká společnost China Eastern Airlines koupí 10% podíl v aerolinkách Air France-KLM. Je to vůbec první investice...
Čína Francie Doprava
Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech
Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech
10:00

Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech

Asijské akciové trhy v pátek převážně klesly když se pozornost investorů soustředila na zpevňující dolar a na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo
Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo
09:40

Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo

Největší švýcarské bance UBS nečekaně vzrostl ve druhém čtvrtletí čistý zisk díky divizi správy majetku bohatých...
Švýcarsko Evropské banky Banky
Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,5 procenta
Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,5 procenta
09:00

Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,5 procenta

Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla ve srovnání s předchozími třemi měsíci o 0,5 procenta, tedy...
Francie HDP Hospodářský růst
Výrobce hraček Mattel prohloubil ve čtvrtletí ztrátu
Výrobce hraček Mattel prohloubil ve čtvrtletí ztrátu
08:00

Výrobce hraček Mattel prohloubil ve čtvrtletí ztrátu

Americký výrobce hraček Mattel prohloubil ve druhém čtvrtletí ztrátu na 56,1 milionu USD z 19,1 milionu USD. Prodej...
Americké akcie Výsledková sezóna
Operátorovi O2 Czech Republic v prvním pololetí stoupl čistý zisk na…
Operátorovi O2 Czech Republic v prvním pololetí stoupl čistý zisk na…
07:10

Operátorovi O2 Czech Republic v prvním pololetí stoupl čistý zisk na 2,6 miliardy Kč

Telekomunikační společnost O2 Czech Republic hospodařila v první polovině letošního roku s čistým ziskem 2,6 miliardy...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Telekomunikace Akcie ČR
Amazon má výrazně nižší čtvrtletní zisk, tržby mu ale vzrostly
včera v 22:40

Amazon má výrazně nižší čtvrtletní zisk, tržby mu ale vzrostly

Americké společnosti Amazon.com, která je největším internetovým prodejcem na světě, ve druhém čtvrtletí klesl čistý...
Amazon Výsledková sezóna
Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní…
Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní…
včera v 22:30

Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní indexy během dne přesto přepisovaly historii

Americké akcie zakončily čtvrteční obchodování smíšeně. Index Dow skončil na novém zavíracím maximu, benchmarky S&P...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA