Indexové investování a kasino mají mnoho společného. Naučte se na trhu neprohrávat
|

Indexové investování a kasino mají mnoho společného. Naučte se na trhu neprohrávat

Nakupování jednotlivých akciových titulů (stock picking) je často přirovnáváno k loterii. Ačkoli na "své" akcie investoři "sází" podle fundamentální a technické analýzy, zdaleka ne vždy vyhrají. Akcie se zkrátka čas od času chovají iracionálně a drobní investoři jen přihlížejí, jak si s nimi trh hraje jako kočka s myší. Co ale kasino na Wall Street otočit a stát se tím, kdo nikdy neprohrává?

Investiční portfolio Alokace investic ETF Investiční strategie

Pro začátek si vysvětleme princip neporazitelnosti kasina na příkladu nejznámější hazardní hry – rulety. Ta má celkem 37 políček, což znamená, že pravděpodobnost výhry sázkaře je 1 ku 37. A teď to hlavní. Pokud se kulička rulety zastaví na čísle, na které hráč vsadil, bude mu vyplacena výhra ve výši 35násobku vsazené částky. Pokud tedy některý hráč vsadí v každém kole rulety 1 dolar, vyhraje podle statistiky při každém 37. pokusu a kasino mu jako výhru vyplatí 35 dolarů. Ptáte se, kde jsou zbylé dva dolary? Ty bere kasino. A vzhledem k tomu, že pravděpodobnost 1 ku 37 není z nejvyšších a kulička z ruky krupiéra přistane na ruletě za den několiksetkrát, je pravděpodobnost výsledného zisku kasina ještě několikanásobně vyšší. V dlouhodobém horizontu tedy kasino sázkařům vyplatí vždy méně, než od nich předtím přijme ve formě sázek.

Otázka zní jednoduše: Neexistuje způsob, jak se na akciovém trhu stát kasinem, které nikdy neprohrává? Nechme tento dotaz ještě malou chvíli nezodpovězený a vysvětleme si, jak vůbec funguje investování do akcií. Důvodem, proč lidé do cenných papírů investují, je předpoklad, že jejich cena dlouhodobě poroste. To je vcelku logické, jelikož investování do aktiv, jejichž hodnota dlouhodobě stagnuje nebo klesá, by postrádalo logiku.

Fakt, že trh jako celek v dlouhodobém horizontu roste, ale neznamená, že rostou všechny jeho komponenty. Jednoduše řečeno, pravděpodobnost, že do svého portfolia ze všech titulů vyberete jen ty růstové, je stejně jako pravděpodobnost, že v ruletě správně vsadíte na jediné výherní číslo, poměrně nízká. A to je hlavní důvod, proč při stock pickingu vyhrává jen malá část investorů. Rozdílná výkonnost jednotlivých titulů ale nemění nic na tom, že trh jako celek v dlouhodobém horizontu posiluje.

Z bezradného gamblera zkušeným krupiérem

Jak to tedy je s investováním ve stylu kasina, které nikdy neprohrává? Existuje, nebo neexistuje? Existuje! Je jím takzvané indexové investování, tedy nakupování indexových fondů, které kopírují vybraný trh jako celek.

Takovým fondem může být například ETF certifikát kopírující index S&P 500. Mezi nejznámější patří SPDR S&P 500 ETF, iShares S&P 500 Index Fund nebo Vanguard S&P 500 ETF. Indexové ETF se navíc samozřejmě neomezují jen na americké burzy. Vybírat můžete i z fondů kopírujících celoevropské indexy (například SPDR EURO STOXX 50 ETF) nebo asijské burzovní benchmarky (například iShares Nikkei 225).

SPDR S&P 500 ETF vs index S&P 500

Druhou možností, jak se svézt spolu s trhem, jsou takzvaná líná portfolia, tedy fondy složené z fondů. Líná portfolia diverzifikují investiční expozici do 3 až 11 nízce oceněných a vysokými poplatky či manažerskými odměnami nezatížených indexových fondů, čímž investorům nabízejí jedinečný poměr mezi mírou rizika a výší potenciálního zisku. Průměrný roční zisk líných portfolií se tak i při velmi nízkém riziku pohybuje v desetiletém horizontu kolem úctyhodných 7 %.

Výkonnost 8 líných portfolií vs. výkonnost indexu S&P 500 (data k 5. 9. 2013) Aronson Family Taxable - skladba líného portfolia (data k 5. 9. 2013)

Proč tedy riskovat a sázet na jednotlivá čísla rulety, když se jednoduše můžete stát kasinem, které nikdy neprohrává?

Zdroj: Index Fund Advisors
Čtvrtletní zisk provozovatele sociální sítě Facebook prudce stoupl
Čtvrtletní zisk provozovatele sociální sítě Facebook prudce stoupl
včera v 23:37

Čtvrtletní zisk provozovatele sociální sítě Facebook prudce stoupl

Čistý zisk provozovatele sociální sítě Facebook ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostl o 71 % na 3,89 miliardy dolarů....
Facebook Sociální sítě Výsledková sezóna
Americké akcie ve středu zpevnily, všechny tři hlavní indexy…
Americké akcie ve středu zpevnily, všechny tři hlavní indexy…
včera v 22:30

Americké akcie ve středu zpevnily, všechny tři hlavní indexy přepisovaly historii

Americké akcie ve středu opět posilovaly a všechny tři hlavní indexy uzavřely obchodování na nových maximech. Za...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Volkswagen označil spolupráci automobilek za běžnou praxi
Volkswagen označil spolupráci automobilek za běžnou praxi
včera v 21:14

Volkswagen označil spolupráci automobilek za běžnou praxi

Německá společnost Volkswagen ve středu označila spolupráci mezi automobilkami na technických záležitostech za běžnou...
Volkswagen Auta Německo
Řecko zatklo Rusa podezřelého z rozsáhlého praní špinavých peněz
včera v 20:09

Řecko zatklo Rusa podezřelého z rozsáhlého praní špinavých peněz

Řecká policie zadržela osmatřicetiletého muže ruské národnosti podezřelého z rozsáhlého praní špinavých peněz...
Řecko Rusko Bitcoin
Fed v červenci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny,…
Fed v červenci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny,…
včera v 20:00

Fed v červenci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny, rozpouštění bilance by mělo začít již brzy

Měnový výbor americké centrální banky na svém červencovém zasedání ponechal rozpětí pro základní úrokovou sazbu beze...
Fed Centrální banky Úrokové sazby
Maďarsko prodalo jüanové dluhopisy na čínském trhu
včera v 19:08

Maďarsko prodalo jüanové dluhopisy na čínském trhu

Maďarsko vydalo dluhopisy v čínských jüanech na čínském trhu. Země ve středu prodala tzv. panda bondy se splatností...
Maďarsko Čína Dluhopisový trh
Soud nařídil Applu zaplatit za patentový spor půl miliardy dolarů
Soud nařídil Applu zaplatit za patentový spor půl miliardy dolarů
včera v 18:23

Soud nařídil Applu zaplatit za patentový spor půl miliardy dolarů

Americký soud nařídil technologické společnosti Apple, aby v důsledku patentového sporu zaplatila jedné z amerických...
Apple Americké akcie Technologie
Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel…
Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel…
včera v 18:00

Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel sektor zdravotní péče

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování v pozitivním pásmu. Investoři se nepouštěli do výraznějšího...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Americký ministr energetiky se stal obětí ruských šprýmařů
včera v 17:45

Americký ministr energetiky se stal obětí ruských šprýmařů

Americký ministr energetiky Rick Perry se stal obětí dvou ruských šprýmařů, kteří telefonují politickým veličinám a...
Spojené státy americké (USA) Rusko Podvod
Luxusní firmy zřejmě budou moci zabránit internetovému prodeji
včera v 17:29

Luxusní firmy zřejmě budou moci zabránit internetovému prodeji

Deset let trvající bitva luxusních značek o ochranu jejich image se zřejmě přiblížila ke svému konci. Poradce...
Luxus Internet
Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny
Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny
včera v 17:05

Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny

Generální ředitel společnosti Apple Tim Cook slíbil postavit ve Spojených státech tři velké továrny. V rozhovoru s...
Apple Americké akcie Donald Trump
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1…
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1…
včera v 16:45

Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1,5 %

Pražská burza ve středu nenavázala na zisky z předcházejících dvou seancí, když index PX klesl o 0,32 % na 1 011,85...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Prodeje nových domů v USA v červnu stouply
včera v 16:01

Prodeje nových domů v USA v červnu stouply

Prodeje nových domů v USA se v červnu meziměsíčně zvýšily o 0,8 % na celoročně přepočítané tempo 610 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste
včera v 15:20

CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste

Zájem českých exportérů o vývoz do Německa letos dál roste. Služby státní agentury CzechTrade v zemi využilo v první...
Německo Mezinárodní obchod Česká republika
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
včera v 14:47

Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq

Automobilka Škoda Auto ve středu v závodě v Kvasinách na Rychnovsku zahájila sériovou výrobu sportovně-užitkového...
Volkswagen Česká republika Auta
Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)
včera v 14:30

Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
včera v 14:00

Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit

Hackerům se v posledních deseti měsících podařilo dvakrát získat přístup k údajům klientů největší italské bankovní...
UniCredit Evropské banky Itálie