Indexové investování a kasino mají mnoho společného. Naučte se na trhu neprohrávat
|

Indexové investování a kasino mají mnoho společného. Naučte se na trhu neprohrávat

Nakupování jednotlivých akciových titulů (stock picking) je často přirovnáváno k loterii. Ačkoli na "své" akcie investoři "sází" podle fundamentální a technické analýzy, zdaleka ne vždy vyhrají. Akcie se zkrátka čas od času chovají iracionálně a drobní investoři jen přihlížejí, jak si s nimi trh hraje jako kočka s myší. Co ale kasino na Wall Street otočit a stát se tím, kdo nikdy neprohrává?

Investiční portfolio Alokace investic ETF Investiční strategie

Pro začátek si vysvětleme princip neporazitelnosti kasina na příkladu nejznámější hazardní hry – rulety. Ta má celkem 37 políček, což znamená, že pravděpodobnost výhry sázkaře je 1 ku 37. A teď to hlavní. Pokud se kulička rulety zastaví na čísle, na které hráč vsadil, bude mu vyplacena výhra ve výši 35násobku vsazené částky. Pokud tedy některý hráč vsadí v každém kole rulety 1 dolar, vyhraje podle statistiky při každém 37. pokusu a kasino mu jako výhru vyplatí 35 dolarů. Ptáte se, kde jsou zbylé dva dolary? Ty bere kasino. A vzhledem k tomu, že pravděpodobnost 1 ku 37 není z nejvyšších a kulička z ruky krupiéra přistane na ruletě za den několiksetkrát, je pravděpodobnost výsledného zisku kasina ještě několikanásobně vyšší. V dlouhodobém horizontu tedy kasino sázkařům vyplatí vždy méně, než od nich předtím přijme ve formě sázek.

Otázka zní jednoduše: Neexistuje způsob, jak se na akciovém trhu stát kasinem, které nikdy neprohrává? Nechme tento dotaz ještě malou chvíli nezodpovězený a vysvětleme si, jak vůbec funguje investování do akcií. Důvodem, proč lidé do cenných papírů investují, je předpoklad, že jejich cena dlouhodobě poroste. To je vcelku logické, jelikož investování do aktiv, jejichž hodnota dlouhodobě stagnuje nebo klesá, by postrádalo logiku.

Fakt, že trh jako celek v dlouhodobém horizontu roste, ale neznamená, že rostou všechny jeho komponenty. Jednoduše řečeno, pravděpodobnost, že do svého portfolia ze všech titulů vyberete jen ty růstové, je stejně jako pravděpodobnost, že v ruletě správně vsadíte na jediné výherní číslo, poměrně nízká. A to je hlavní důvod, proč při stock pickingu vyhrává jen malá část investorů. Rozdílná výkonnost jednotlivých titulů ale nemění nic na tom, že trh jako celek v dlouhodobém horizontu posiluje.

Z bezradného gamblera zkušeným krupiérem

Jak to tedy je s investováním ve stylu kasina, které nikdy neprohrává? Existuje, nebo neexistuje? Existuje! Je jím takzvané indexové investování, tedy nakupování indexových fondů, které kopírují vybraný trh jako celek.

Takovým fondem může být například ETF certifikát kopírující index S&P 500. Mezi nejznámější patří SPDR S&P 500 ETF, iShares S&P 500 Index Fund nebo Vanguard S&P 500 ETF. Indexové ETF se navíc samozřejmě neomezují jen na americké burzy. Vybírat můžete i z fondů kopírujících celoevropské indexy (například SPDR EURO STOXX 50 ETF) nebo asijské burzovní benchmarky (například iShares Nikkei 225).

SPDR S&P 500 ETF vs index S&P 500

Druhou možností, jak se svézt spolu s trhem, jsou takzvaná líná portfolia, tedy fondy složené z fondů. Líná portfolia diverzifikují investiční expozici do 3 až 11 nízce oceněných a vysokými poplatky či manažerskými odměnami nezatížených indexových fondů, čímž investorům nabízejí jedinečný poměr mezi mírou rizika a výší potenciálního zisku. Průměrný roční zisk líných portfolií se tak i při velmi nízkém riziku pohybuje v desetiletém horizontu kolem úctyhodných 7 %.

Výkonnost 8 líných portfolií vs. výkonnost indexu S&P 500 (data k 5. 9. 2013) Aronson Family Taxable - skladba líného portfolia (data k 5. 9. 2013)

Proč tedy riskovat a sázet na jednotlivá čísla rulety, když se jednoduše můžete stát kasinem, které nikdy neprohrává?

Zdroj: Index Fund Advisors
Americké akcie se ve středu na směru neshodly, index Dow klesl, Nasdaq Composite ale počtvrté v řadě zpevnil
včera v 22:30

Americké akcie se ve středu na směru neshodly, index Dow klesl, Nasdaq Composite ale počtvrté v řadě zpevnil

Americký akciový index Dow Jones Industrial Average ve středu kvůli ztrátám finančních společností oslabil. Zbývající...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 20:09

Samsung představil nový smartphone Galaxy S8

Jihokorejská společnost Samsung Electronics ve středu představila nový smartphone Galaxy S8. Slibuje si, že jí pomůže...
Samsung Asijské akcie Mobilní telefony
včera v 19:26

Zisk sázkové firmy OPAP kvůli vyšší dani klesl o 19 procent

Největší řecké sázkové společnosti OPAP ve čtvrtém čtvrtletí klesl hrubý provozní zisk (EBITDA) o 19,2 % na 83,7...
Hazard Řecko Evropské akcie
včera v 18:22

Soud v Londýně odmítl argumenty Kyjeva pro nesplacení dluhu Rusku

Ukrajina nedokázala uspokojivě vysvětlit, proč nesplatila Rusku dluh tři miliardy dolarů z roku 2013. V přípravném...
Ukrajina Rusko Střední a východní Evropa
Evropské akcie ve středu zdražily, oficiální zahájení brexitu nechalo investory chladnými
včera v 17:55

Evropské akcie ve středu zdražily, oficiální zahájení brexitu nechalo investory chladnými

Obchodování na západoevropských akciových trzích skončilo ve středu v zelených číslech. Nic na tom nezměnilo ani...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:34

Firmy v Británii žádají Londýn o garanci přístupu na jednotný trh EU

Automobilky, letecké společnosti a další firmy v Británii po oficiálním zahájení takzvaného brexitu žádají Londýn,...
Spojené království Evropská unie Politika
včera v 17:11

Británie a EU vstupují do jednání o rozvodu s různými prioritami

Británie a zbylých 27 zemí Evropské unie vstupují do dvouletých vyjednávání o britském odchodu (brexitu) z evropského...
Spojené království Evropská unie Politika
Pražská burza ve středu nepatrně klesla, do mínusu ji stáhly akcie Komerční banky, skupiny ČEZ a Unipetrolu
včera v 16:45

Pražská burza ve středu nepatrně klesla, do mínusu ji stáhly akcie Komerční banky, skupiny ČEZ a Unipetrolu

Index PX ve středu klesl o 0,05 % na 982,71 bodu. Do mínusu parket v Rybné stáhly akcie Komerční banky, elektrárenské...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:35

Audi a Mercedes svolají v Číně do opravy asi milion milion aut

Německé automobilky Audi a Mercedes v Číně svolají do opravy téměř milion vozů. Důvodem jsou hrozící problémy s...
Auta Čína Evropské akcie
včera v 15:43

Svaz: Volný obchod s Británií je pro české firmy prioritou

Zachování volného obchodu s Británií je pro české firmy prioritou, uvedl na dotaz ČTK Svaz průmyslu a dopravy....
Spojené království Evropská unie Česká republika
včera v 15:30

CzechInvest jedná s firmami o přesunu sídla z Británie do ČR

Státní agentura CzechInvest nyní jedná s řadou firem z USA a Asie o přesunu jejich sídla z Británie do Česka. Podle...
Spojené království Evropská unie Česká republika
včera v 14:31

Sobotka: ČR bude v jednáních o brexitu hájit práva svých občanů

Česká republika bude při vyjednáváních o odchodu Velké Británie z Evropské unie hájit práva svých občanů žijících v...
Spojené království Evropská unie Politika
včera v 14:30

Reuters: ECB po stížnostech přikročila k personálním změnám

Evropská centrální banka (ECB) vyměnila šéfa bruselské kanceláře a anulovala čtyři další jmenování do funkcí poté, co...
ECB Centrální banky
Předseda Evropské rady Tusk obdržel dopis od britské premiérky Mayové aktivující článek 50 Lisabonské smlouvy
včera v 13:35

Předseda Evropské rady Tusk obdržel dopis od britské premiérky Mayové aktivující článek 50 Lisabonské smlouvy

Předseda Evropské rady Donald Tusk ve středu odpoledne obdržel dopis od britské premiérky Theresy Mayové, který...
Spojené království Evropská unie Politika
včera v 13:26

Gazprom Germania bude hromadně propouštět

Gazprom Germania, německá pobočka ruského Gazpromu se sídlem v Berlíně, propustí část ze svých 230 zaměstnanců z...
Německo Rusko Zemní plyn
včera v 12:52

Řekové se údajně dohodli s věřiteli, Brusel to nepotvrdil

Řecko se dohodlo se svými věřiteli na reformách, škrtech a odprodeji elektráren, uvádějí zdroje blízké vyjednávání....
Řecko Dluhová krize Evropská unie
včera v 12:45

OKD ukončí těžbu v Dole Paskov, z firmy odejde přes 800 lidí

Společnost OKD v pátek ukončí těžbu v Dole Paskov na Frýdecko-Místecku. Skončí tím i dobývání černého uhlí v...
NWR Akcie ČR Uhlí a koks
včera v 11:48

Německo má mít registr firem, jež nemohou dostat veřejné zakázky

Německo vytvoří "černou listinu" firem, které se nebudou moci ucházet o veřejné zakázky, protože v minulosti porušily...
Německo Byznys a podnikání
včera v 11:41

Evropská komise zablokovala fúzi burzovních společností Deutsche Börse a LSE

Evropská komise ve středu zablokovala plánované spojení německé burzovní společnosti Deutsche Börse s londýnskou...
Frankfurtská burza Fúze a akvizice Evropská unie