Jak hrát oživení na trhu se zlatem
|

Jak hrát oživení na trhu se zlatem

Zdálo se, že zlato bude mít po rozhodnutí Fedu pokračovat v QE v nezměněné podobě našlápnuto k nejlepšímu týdnu za poslední více než měsíc. V pátek ale přišlo vystřízlivění. Řada analytiků, včetně těch z JPMorgan a Commerzbank, přesto věří, že se "zlaté časy" vrátily. Někteří z nich ale doporučují jako sázku na oživení raději akcie těžařů než zlato samotné.

Inflace Zlato Fed Světové akcie Kvantitativní uvolňování

Překvapivé oznámení Fedu "nakoplo" zlato na cestě vzhůru

Zlato zdražilo o 4,3 % po oznámení Fedu, že se omezení kvantitativního uvolňování odkládá. Ve čtvrtek vyskočilo na 1 374,54 USD, čímž překonalo vrchol z 11. září na úrovni 1 367 USD. Zisky ale neudrželo a po strmém pátečním pádu zakončilo týden s mírnou ztrátou.

Zlato - vývoj ceny v týdnu od 16. do 20. září 2013

Cena zlata dosáhla rekordního maxima v druhé polovině roku 2011 překročením hranice 1 900 USD za unci. Rally ale tehdy ztratila dech a trh se zlatem zasáhly výprodeje, které ještě zrychlily v dubnu 2013 vlivem obav, že centrální banky začnou omezovat své stimulační programy, které oslabily měny a podpořily vnímání zlata jako zajištění proti inflaci. Někteří analytici však nyní předpovídají, že by medvědí trh mohl být u konce s pokračujícím vzestupným trendem.

JPMorgan zlato nakupuje

Kvantitativní uvolňování (QE) bylo hlavním tahounem ceny zlata v posledních 5 letech. Po krizi z roku 2008 vedlo nevídané nafukování rozvah centrálních bank k růstu obav z inflace a vyústilo ve velmi silnou poptávku po zlatě (z velké části ze strany ETF).

Rozvaha Fedu vs. cena zlata

Jak QE pokračovalo a inflační očekávání zůstala tlumená, poptávka po zajištění proti inflaci oslabovala. Oznámení Fedu, že ponechává původní tempo nákupů aktiv, opět zvýšilo nejistotu ohledně budoucí inflace. Velmi silná poptávka drobných investorů a šperkařů po fyzickém zlatě z Asie pokračuje.

S čím koreluje cena zlata?

Dluhový strop a zlato se vyvíjejí podobně. Rostoucí dluh u světové rezervní měny totiž vyvolává vzestup ceny zlata.

Dluhový limit vs. cena zlata

Nafouklé bilance centrálních bank zlatu přejí. Nejen Fed, ale také ostatní centrální banky potřebují nějakou hodnotovou kotvu pro své rozvahy. Poměr rozvah centrálních bank k ceně zlata je přitom na extrémní úrovni. Pro "stabilní" vztah mezi rozvahou centrální banky a zlatem by měla být jeho cena zpět na 1 800 USD za unci.

Rozvahy světových centrálních bank vs. cena zlata

Také Commerzbank je ohledně vývoje ceny zlata optimistická. V příštím roce by se podle ní cena měla vyšplhat až na 1 600 USD za unci.

Zlato - přehled investičních doporučení

Planý poplach?

Jesper Dannesboe a Robin Bhar, analytici ze Société Générale, pochybují, že by čtvrteční skok ve spotové ceně zlata značil oživení na zlatě. Spíše jen potrápil ty, kteří sázejí na pokles. "Odložení redukce programu kvantitativního uvolňování nemění nic na tom, že většina fundamentů mluví v neprospěch zlata. Oznámení Fedu nanejvýš oslabilo medvědí scénáře, ale ne do té míry, jaká by zvrátila sestupný trend ceny zlata," napsali ve svém reportu. "Očekáváme cenu zlata v prvním čtvrtletí 2013 kolem 1 225 USD s dalším poklesem k 1 100 USD během roku 2014. Doporučujeme investorům využívat současnou rally na zlatě jako prodejní příležitost."

Příležitost: Akcie těžařů

John Meyer, analytik z SP Angel specializující se na těžaře zlata, tvrdí, že jsou jejich akcie stále vhodné k nákupu a v posledních týdnech zaznamenávají vzestupný trend z velmi nízkých cenových úrovní. Do sektoru opět plynou peníze, dařit by se mělo i zlatu a výkonnost firem by se měla podle něho zvýšit.

Medusa Mining je jednou z doporučovaných firem. Její akcie jsou listovány v Londýně. Společnost nyní rozšiřuje své operace na Filipíny a obchoduje se v současnosti kolem 136 pencí. SP Angel má cílovou cenu 300 pencí za akcii. "Firma měla problémy, ale rozšiřuje produkci - mezi zářím a prosincem by se mohla měsíční produkce zdvojnásobit," říká Meyer. Investory by tato skutečnost neměla zůstat nepovšimnuta.

Anglo Asian Mining, Noricum Gold a SolGold jsou tři těžaři, u nichž Meyer vidí růstový potenciál díky lepším ziskovým maržím ve srovnání s většími hráči v sektoru, jako jsou Randgold Resources a Petropavlovsk, které mají vyšší provozní náklady. Jsou to všechno sázky na hraničních trzích (frontier markets), nicméně zdejší vlády jsou podle Meyera pragmatičtější. Například akcie SolGold vzrostly za poslední měsíce desetinásobně. Společnost podniká v Ekvádoru, kde vláda může firmě dopomoci k dalšímu růstu.

17:34

Firmy v Británii žádají Londýn o garanci přístupu na jednotný trh EU

Automobilky, letecké společnosti a další firmy v Británii po oficiálním zahájení takzvaného brexitu žádají Londýn,...
Spojené království Evropská unie Politika
17:11

Británie a EU vstupují do jednání o rozvodu s různými prioritami

Británie a zbylých 27 zemí Evropské unie vstupují do dvouletých vyjednávání o britském odchodu (brexitu) z evropského...
Spojené království Evropská unie Politika
Pražská burza ve středu nepatrně klesla, do mínusu ji stáhly akcie Komerční banky, skupiny ČEZ a Unipetrolu
16:45

Pražská burza ve středu nepatrně klesla, do mínusu ji stáhly akcie Komerční banky, skupiny ČEZ a Unipetrolu

Index PX ve středu klesl o 0,05 % na 982,71 bodu. Do mínusu parket v Rybné stáhly akcie Komerční banky, elektrárenské...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:35

Audi a Mercedes svolají v Číně do opravy asi milion milion aut

Německé automobilky Audi a Mercedes v Číně svolají do opravy téměř milion vozů. Důvodem jsou hrozící problémy s...
Auta Čína Evropské akcie
15:43

Svaz: Volný obchod s Británií je pro české firmy prioritou

Zachování volného obchodu s Británií je pro české firmy prioritou, uvedl na dotaz ČTK Svaz průmyslu a dopravy....
Spojené království Evropská unie Česká republika
15:30

CzechInvest jedná s firmami o přesunu sídla z Británie do ČR

Státní agentura CzechInvest nyní jedná s řadou firem z USA a Asie o přesunu jejich sídla z Británie do Česka. Podle...
Spojené království Evropská unie Česká republika
15:25

OKD ukončí těžbu v Dole Paskov, z firmy odejde přes 800 lidí

Společnost OKD v pátek ukončí těžbu v Dole Paskov na Frýdecko-Místecku. Skončí tím i dobývání černého uhlí v...
NWR Akcie ČR Uhlí a koks
14:31

Sobotka: ČR bude v jednáních o brexitu hájit práva svých občanů

Česká republika bude při vyjednáváních o odchodu Velké Británie z Evropské unie hájit práva svých občanů žijících v...
Spojené království Evropská unie Politika
14:30

Reuters: ECB po stížnostech přikročila k personálním změnám

Evropská centrální banka (ECB) vyměnila šéfa bruselské kanceláře a anulovala čtyři další jmenování do funkcí poté, co...
ECB Centrální banky
13:26

Gazprom Germania bude hromadně propouštět

Gazprom Germania, německá pobočka ruského Gazpromu se sídlem v Berlíně, propustí část ze svých 230 zaměstnanců z...
Německo Rusko Zemní plyn
12:52

Řekové se údajně dohodli s věřiteli, Brusel to však nepotvrdil

Řecko se dohodlo se svými věřiteli na reformách, škrtech a odprodeji elektráren, uvádějí zdroje blízké vyjednávání....
Řecko Dluhová krize Evropská unie
12:33

Dostavba slovenské jaderné elektrárny v Mochovcích zdraží

Dokončení dvou rozestavěných bloků slovenské jaderné elektrárny Mochovce si vyžádá více peněz. Akcionáři společnosti...
Jaderná energetika Slovensko EPH
11:48

Německo má mít registr firem, jež nemohou dostat veřejné zakázky

Německo vytvoří "černou listinu" firem, které se nebudou moci ucházet o veřejné zakázky, protože v minulosti porušily...
Německo
11:41

EK zablokovala fúzi burzovních společností Deutsche Börse a LSE

Evropská komise ve etředu zablokovala plánované spojení německé burzovní společnosti Deutsche Börse s londýnskou...
Frankfurtská burza Fúze a akvizice Evropská unie
11:35

Turecko chce s Tillersonem řešit i kauzu zatčeného bankéře Atilly

Jedním z témat čtvrtečního jednání amerického ministra zahraničí Rexe Tillersona v Ankaře bude i pondělní zadržení...
Turecko Spojené státy americké (USA) Írán
11:11

Britský ministr financí Hammond: Londýn bude muset dělat při jednání s EU ústupky

Britský ministr financí Philip Hammond ve středu v televizi Sky News řekl, že Británie bude muset dělat při...
Spojené království Evropská unie
10:28

Kolumbijská vláda nechá bez ohledu na referendum těžit zlato

Kolumbijská vláda chce obejít výsledek referenda, v němž bylo 98 procent voličů z města Cajamarca v centrální části...
Kolumbie Zlato Těžba
10:10

Westinghouse požádal o bankrotovou ochranu před věřiteli

Americký dodavatel jaderných technologií Westinghouse Electric požádal ve Spojených státech o bankrotovou ochranu...
Jaderná energetika Japonské akcie Bankrot
09:52

Škoda Praha, dceřinka skupiny ČEZ, se ocitla v hledáčku japonsko-indonéské Nikko Securities Indonesia

O firmu Škoda Praha, dceřinou společnost energetické skupiny ČEZ, se údajně zajímá japonsko-indonéská společnost...
ČEZ Energetika Fúze a akvizice