Jak hrát oživení na trhu se zlatem
|

Jak hrát oživení na trhu se zlatem

Zdálo se, že zlato bude mít po rozhodnutí Fedu pokračovat v QE v nezměněné podobě našlápnuto k nejlepšímu týdnu za poslední více než měsíc. V pátek ale přišlo vystřízlivění. Řada analytiků, včetně těch z JPMorgan a Commerzbank, přesto věří, že se "zlaté časy" vrátily. Někteří z nich ale doporučují jako sázku na oživení raději akcie těžařů než zlato samotné.

Inflace Zlato Fed Světové akcie Kvantitativní uvolňování

Překvapivé oznámení Fedu "nakoplo" zlato na cestě vzhůru

Zlato zdražilo o 4,3 % po oznámení Fedu, že se omezení kvantitativního uvolňování odkládá. Ve čtvrtek vyskočilo na 1 374,54 USD, čímž překonalo vrchol z 11. září na úrovni 1 367 USD. Zisky ale neudrželo a po strmém pátečním pádu zakončilo týden s mírnou ztrátou.

Zlato - vývoj ceny v týdnu od 16. do 20. září 2013

Cena zlata dosáhla rekordního maxima v druhé polovině roku 2011 překročením hranice 1 900 USD za unci. Rally ale tehdy ztratila dech a trh se zlatem zasáhly výprodeje, které ještě zrychlily v dubnu 2013 vlivem obav, že centrální banky začnou omezovat své stimulační programy, které oslabily měny a podpořily vnímání zlata jako zajištění proti inflaci. Někteří analytici však nyní předpovídají, že by medvědí trh mohl být u konce s pokračujícím vzestupným trendem.

JPMorgan zlato nakupuje

Kvantitativní uvolňování (QE) bylo hlavním tahounem ceny zlata v posledních 5 letech. Po krizi z roku 2008 vedlo nevídané nafukování rozvah centrálních bank k růstu obav z inflace a vyústilo ve velmi silnou poptávku po zlatě (z velké části ze strany ETF).

Rozvaha Fedu vs. cena zlata

Jak QE pokračovalo a inflační očekávání zůstala tlumená, poptávka po zajištění proti inflaci oslabovala. Oznámení Fedu, že ponechává původní tempo nákupů aktiv, opět zvýšilo nejistotu ohledně budoucí inflace. Velmi silná poptávka drobných investorů a šperkařů po fyzickém zlatě z Asie pokračuje.

S čím koreluje cena zlata?

Dluhový strop a zlato se vyvíjejí podobně. Rostoucí dluh u světové rezervní měny totiž vyvolává vzestup ceny zlata.

Dluhový limit vs. cena zlata

Nafouklé bilance centrálních bank zlatu přejí. Nejen Fed, ale také ostatní centrální banky potřebují nějakou hodnotovou kotvu pro své rozvahy. Poměr rozvah centrálních bank k ceně zlata je přitom na extrémní úrovni. Pro "stabilní" vztah mezi rozvahou centrální banky a zlatem by měla být jeho cena zpět na 1 800 USD za unci.

Rozvahy světových centrálních bank vs. cena zlata

Také Commerzbank je ohledně vývoje ceny zlata optimistická. V příštím roce by se podle ní cena měla vyšplhat až na 1 600 USD za unci.

Zlato - přehled investičních doporučení

Planý poplach?

Jesper Dannesboe a Robin Bhar, analytici ze Société Générale, pochybují, že by čtvrteční skok ve spotové ceně zlata značil oživení na zlatě. Spíše jen potrápil ty, kteří sázejí na pokles. "Odložení redukce programu kvantitativního uvolňování nemění nic na tom, že většina fundamentů mluví v neprospěch zlata. Oznámení Fedu nanejvýš oslabilo medvědí scénáře, ale ne do té míry, jaká by zvrátila sestupný trend ceny zlata," napsali ve svém reportu. "Očekáváme cenu zlata v prvním čtvrtletí 2013 kolem 1 225 USD s dalším poklesem k 1 100 USD během roku 2014. Doporučujeme investorům využívat současnou rally na zlatě jako prodejní příležitost."

Příležitost: Akcie těžařů

John Meyer, analytik z SP Angel specializující se na těžaře zlata, tvrdí, že jsou jejich akcie stále vhodné k nákupu a v posledních týdnech zaznamenávají vzestupný trend z velmi nízkých cenových úrovní. Do sektoru opět plynou peníze, dařit by se mělo i zlatu a výkonnost firem by se měla podle něho zvýšit.

Medusa Mining je jednou z doporučovaných firem. Její akcie jsou listovány v Londýně. Společnost nyní rozšiřuje své operace na Filipíny a obchoduje se v současnosti kolem 136 pencí. SP Angel má cílovou cenu 300 pencí za akcii. "Firma měla problémy, ale rozšiřuje produkci - mezi zářím a prosincem by se mohla měsíční produkce zdvojnásobit," říká Meyer. Investory by tato skutečnost neměla zůstat nepovšimnuta.

Anglo Asian Mining, Noricum Gold a SolGold jsou tři těžaři, u nichž Meyer vidí růstový potenciál díky lepším ziskovým maržím ve srovnání s většími hráči v sektoru, jako jsou Randgold Resources a Petropavlovsk, které mají vyšší provozní náklady. Jsou to všechno sázky na hraničních trzích (frontier markets), nicméně zdejší vlády jsou podle Meyera pragmatičtější. Například akcie SolGold vzrostly za poslední měsíce desetinásobně. Společnost podniká v Ekvádoru, kde vláda může firmě dopomoci k dalšímu růstu.

Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal
Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal
před 39 minutami

Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal

Německý soud zrušil omezení, které bránilo vyššímu napojení ruského plynárenského gigantu Gazprom na německý plynovod...
Německo Rusko Zemní plyn
Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022
Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022
před hodinou

Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022

Podle britského ministra financí Philipa Hammonda by ve chvíli britského odchodu z EU na konci března 2019 neměly...
Spojené království Evropská unie
Internetovému vyhledávači Baidu stoupl zisk o 83,5 procenta
11:21

Internetovému vyhledávači Baidu stoupl zisk o 83,5 procenta

Čínskému internetovému vyhledávači Baidu vzrostl ve druhém čtvrtletí zisk o 83,5 procenta na 4,41 miliardy jüanů....
Čína Internet Výsledková sezóna
Spotřebitelská důvěra v eurozóně v červenci klesla na -1,7 bodu
11:02

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v červenci klesla na -1,7 bodu

Index spotřebitelské důvěry v eurozóně dosáhl v červenci podle finálních údajů -1,7 bodu. Poté, co v červnu dosáhl...
Eurozóna Evropská ekonomika Byznys a podnikání
Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy
Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy
10:44

Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy

Francouzská automobilka Renault vykázala v prvním pololetí rekordní zisk i příjmy. Hospodaření podpořila konsolidace...
Francie Auta Evropské akcie
Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva…
Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva…
10:30

Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva hospodářských čísel, pomyslným čtvrtečním vítězem byl Verizon

Ve čtvrtek bylo na trzích pořádně živo, investory zasypala salva hospodářských čísel. Pomyslné vítězství si připsal...
Výsledková sezóna Daimler Volkswagen
Aerolinky China Eastern koupí deset procent v Air France-KLM
10:19

Aerolinky China Eastern koupí deset procent v Air France-KLM

Letecká společnost China Eastern Airlines koupí 10% podíl v aerolinkách Air France-KLM. Je to vůbec první investice...
Čína Francie Doprava
Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech
Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech
10:00

Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech

Asijské akciové trhy v pátek převážně klesly když se pozornost investorů soustředila na zpevňující dolar a na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo
Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo
09:40

Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo

Největší švýcarské bance UBS nečekaně vzrostl ve druhém čtvrtletí čistý zisk díky divizi správy majetku bohatých...
Švýcarsko Evropské banky Banky
Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,5 procenta
Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,5 procenta
09:00

Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,5 procenta

Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla ve srovnání s předchozími třemi měsíci o 0,5 procenta, tedy...
Francie HDP Hospodářský růst
Výrobce hraček Mattel prohloubil ve čtvrtletí ztrátu
Výrobce hraček Mattel prohloubil ve čtvrtletí ztrátu
08:00

Výrobce hraček Mattel prohloubil ve čtvrtletí ztrátu

Americký výrobce hraček Mattel prohloubil ve druhém čtvrtletí ztrátu na 56,1 milionu USD z 19,1 milionu USD. Prodej...
Americké akcie Výsledková sezóna
Operátorovi O2 Czech Republic v prvním pololetí stoupl čistý zisk na…
Operátorovi O2 Czech Republic v prvním pololetí stoupl čistý zisk na…
07:10

Operátorovi O2 Czech Republic v prvním pololetí stoupl čistý zisk na 2,6 miliardy Kč

Telekomunikační společnost O2 Czech Republic hospodařila v první polovině letošního roku s čistým ziskem 2,6 miliardy...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Telekomunikace Akcie ČR
Amazon má výrazně nižší čtvrtletní zisk, tržby mu ale vzrostly
včera v 22:40

Amazon má výrazně nižší čtvrtletní zisk, tržby mu ale vzrostly

Americké společnosti Amazon.com, která je největším internetovým prodejcem na světě, ve druhém čtvrtletí klesl čistý...
Amazon Výsledková sezóna
Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní…
Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní…
včera v 22:30

Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní indexy během dne přesto přepisovaly historii

Americké akcie zakončily čtvrteční obchodování smíšeně. Index Dow skončil na novém zavíracím maximu, benchmarky S&P...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
USA schválily plán VW na úpravu či odkup 326 000 naftových aut
včera v 21:20

USA schválily plán VW na úpravu či odkup 326 000 naftových aut

Američtí regulátoři schválili plán německé automobilky Volkswagen na úpravu či odkup většiny naftových aut, kterých...
Volkswagen Auta Spojené státy americké (USA)