Yusuf Khan (Citi): Zambie, Ghana a další afričtí tygři patří mezi světové premianty. Exit Fedu by jejich rozlet neměl zabrzdit
|

Yusuf Khan (Citi): Zambie, Ghana a další afričtí tygři patří mezi světové premianty. Exit Fedu by jejich rozlet neměl zabrzdit

Zpřísnění monetární politiky ve Spojených státech africké země pocítí, žádné drama se ale nečeká. Kontinent bude nadále investorům a exportérům nabízet velice atraktivní trhy, které patří mezi nejrychleji rostoucí na světě, říká v exkluzivním rozhovoru pro Investiční web Yusuf Ali Khan, který šéfuje obchodním operacím Citibank v Africe.

Emerging Markets Afrika Frontier Markets Rozhovor

Kvůli očekávanému utažení měnových kohoutů Fedu jsou pod tlakem mnohé rozvíjející se trhy, a to zejména v Asii a Latinské Americe. Jak pociťuje takzvaný exit Afrika?

Některé trhy v Africe, například Jihoafrická republika, byly zasaženy. Jihoafrický rand vůči dolaru výrazně oslabil kvůli očekávanému zpřísnění měnové politiky Fedu. Přispěly k tomu i nižší ceny komodit v posledních několika měsících, Jihoafrická republika je totiž do značné míry závislá na jejich vývozu. Když jdou ceny dolů a poptávka klesá, cítí to těžaři a vede to k oslabení randu v páru s dolarem, eurem i librou.

To je tedy největší africká ekonomika. Jak jsou na tom ty menší, rychle rostoucí trhy? Cítí, případně teprve pocítí, blížící se ústup od kvantitativního uvolňování?

Jakmile utahování začne, pocítí to mladé trhy všude na světě, nejen v Africe. Myslím si, že to zasáhne i velké ekonomiky, jako je Indie. Mnohé země v Africe přitom mají řízený kurz domácích měn, centrální banky na ně aktivně dohlížejí. Oslabení kurzu tedy v jejich případě nemusí být tak výrazné.

Které africké země tedy na exit doplatí? Může to být jedna ze sedmičky ekonomik, které se v roce 2011 zařadily mezi deset světových premiantů a které stále příjemně překvapují?

Deset nejrychleji rostoucích ekonomik světa (v % HDP)

Myslím si, že by mohlo jít o ekonomiky, které v poslední době nalákaly velké množství přímých zahraničních investic. Proto jsem v úvodu zmínil Jihoafrickou republiku. Mluvím o ní i proto, že jde o nejrozvinutější africkou ekonomiku. Nabízí robustní legislativní systém, který zvládá řešení sporů, a obecněji prostředí příznivé pro investory. Některé další země sice nabízejí vysokou návratnost, potřebné systémy a mechanismy jim ale chybí. To první investice ze zahraničí naláká, to druhé může přispět k jejich odlivu – a právě to se může projevit, až Fed začne s utahováním měnových šroubů.

Znamená to, že nováčkům z řad firem a investorů se zájmem o Afriku radíte, aby začali Jihoafrickou republikou, Namibií a podobnými zeměmi, které jsou vyspělejší?

Jistě, Jihoafrická republika a Namibie mají vzhledem k ratingu a tomu, jak rozvinuté jejich ekonomiky jsou, velký náskok. Na druhou stranu, když se podíváme na seznam deseti nejrychleji rostoucích ekonomik světa, zjistíme, že sedm z nich je z Afriky, ale nepatří k nim ani jedna z obou jmenovaných; jsou to Etiopie, Mosambik, Tanzanie, Kongo, Ghana, Zambie a Nigérie. To jsou trhy, které mají růstový potenciál. Proto bych netvrdil, že by lidé měli začínat v Jihoafrické republice nebo jí podobné zemi. Jistě, vyspělejší země mají své silné stránky, nicméně zahraniční investory stejně tak zajímá vyšší návratnost a očekávaný udržitelný růst.

Jinými slovy, Zambie, Ghany a jim podobných rychle rostoucích afrických ekonomik se ani nezkušený investor nebo exportér nemusí bát a měl by je brát v potaz?

Země jako Zambie a Ghana bezesporu nabízejí investorům zajímavé příležitosti. Navíc věřím, že dělají potřebné kroky v rámci regulatorního a legislativního prostředí, aby přilákaly zahraniční investice, aby byly z pohledu zahraničního kapitálu vyhledávanými destinacemi. Turecko například už masivně zainvestovalo do Etiopie, Ghana se dočkala výrazného přílivu investic ze Spojených států, Číny, Spojeného království a dalších zemí, Zambie zažívá něco podobného. Tento trend bude podle mě pokračovat.

Současné oživení Afriky tedy podle vás není pouhou epizodou a bude pokračovat?

Přesně tak. Přímé zahraniční investice do Afriky dosáhly v roce 2011 zhruba 50 miliard dolarů, v roce 2015 by to mělo být už 150 miliard dolarů. Stejně tak je možné očekávat růst podílu Afriky na světovém HDP ze 4 % v roce 2010 na 7 % v roce 2040 a na 12 % v roce 2050.

Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
včera v 22:30

Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index Nasdaq Composite skončil na novém maximu

Akcie na trzích ve Spojených státech v pondělí klesaly pod vlivem ztrát farmaceutického gigantu Johnson & Johnson,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %
včera v 21:20

Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %

Italská automobilka Fiat zvýší o 9,5 % mzdy zaměstnanců ve své srbské divizi. Je to výsledek dohody s odbory, které v...
Evropské akcie Auta Platy a osobní ohodnocení
Lagardeová: MMF by se za deset let mohl přestěhovat do Číny
včera v 20:52

Lagardeová: MMF by se za deset let mohl přestěhovat do Číny

Mezinárodní měnový fond by se za deset let mohl přestěhovat z USA do Číny. Mohlo by k tomu dojít, pokud bude...
Mezinárodní měnový fond Čína
WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi
včera v 19:38

WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi

Od zvolení Donalda Trumpa prezidentem Spojených států bylo ve světě učiněno více kroků k uvolnění mezinárodního...
Světová ekonomika Donald Trump Mezinárodní obchod
Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur
včera v 18:44

Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur

Členské země eurozóny díky nízkým úrokovým sazbám ušetřily od vypuknutí globální finanční krize v roce 2008 téměř...
Eurozóna Úrokové sazby
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
včera v 18:00

Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil automobilový sektor

Evropské akciové trhy v úvodu nového týdne uzavřely smíšeně. Pod tlakem byly akcie velkých evropských automobilek, u...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia
včera v 17:30

Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia

Nadnárodní těžařský gigant Rio Tinto se v pondělí se srbskou vládou dohodl na urychlení těžby lithia v Srbsku....
Srbsko Těžba Lithium
Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu
včera v 17:08

Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu

Nebývalé sucho, které v posledních týdnech sužuje Itálii, postihlo dvě třetiny zemědělské půdy a tamním farmářům...
Itálie Potraviny Zemědělství
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
včera v 16:45

Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům

Pražská burza se v pondělí odrazila od ztráty ze závěru minulého týdne, když index PX zpevnil o 0,35 % na 1 007,67...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
včera v 16:20

Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy

Řecko se po tříleté přestávce vrací na dluhopisové trhy. Ministerstvo financí v Aténách v pondělí oznámilo, že hodlá...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci…
včera v 15:47

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci podle předběžných dat stoupl na 53,2 bodu, tempo růstu sektoru služeb stagnovalo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v červenci podle předběžných údajů společnosti Markit stoupl...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce
včera v 15:19

Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce

Německo prosazuje, aby se na sankčním seznamu Evropské unie ocitly další čtyři osoby v souvislosti s dodávkou turbín...
Německo Rusko Ukrajina
Ze světa investičních doporučení (24. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (24. července)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie
včera v 14:47

EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie

Evropská komise s určitým znepokojením sleduje přípravu nových protiruských sankcí ve Spojených státech, které mohou...
Evropská unie Rusko Energetika
Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %
včera v 14:32

Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %

Kanadské velkoobchodní tržby se v květnu zvýšily o 0,9 % po růstu o 0,8 % v předchozím měsíci. Analytici očekávali...
Kanada Tržby
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
včera v 14:16

Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek

Výbor složený ze zástupců Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a některých dalších těžařských států doporučuje,...
Ropa Komodity Těžba
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
včera v 13:59

Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA

Česko se pokusí po odchodu Velké Británie z Evropské unie získat pro Prahu sídlo Evropského bankovního úřadu (EBA)....
Česká republika Spojené království Banky
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
včera v 13:46

Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym

Rusko vyhlásí tendr na výstavbu nové elektrárny na poloostrově Krym, který anektovalo v roce 2014. Podle agentury...
Rusko Ukrajina Energetika