Než začnete zpívat koledy, prohlédněte si dva hodně medvědí grafy

| redakce

Americká akciová rally pokračuje, oznámené omezení odkupů dluhopisů ze strany Fedu nahodila skomírající motor a americké indexy ve středu opět stanovily svá nová historická maxima. Někteří odborníci ale varují před méně diskutovanými hrozbami. Všechno není o "taperingu", jak je vidět.

Růst valuací akcií

Americké akcie letos zdražily zhruba o čtvrtinu. Jen asi z pětiny se na tom ovšem podílel růst ziskovosti firem obchodovaných na burze. Zbytek připadl na rostoucí ocenění. To se tak dostalo nad svůj dlouhodobý průměr.

Co živilo americkou akciovou rally v roce 2013?
Co živilo americkou akciovou rally v roce 2013?

Negativní výhledy firem

Druhý graf hovoří sám za sebe - podíl firem, které varovaly před zhoršením své ziskovosti oproti předchozím odhadům, je na americkém trhu nejvyšší za řadu let. Navíc v posledním kvartálu významně narostl. Opatrné firmy po pěti letech býčího trhu a téměř čtyřech letech ekonomického oživení v USA? To nevěstí nic dobrého, stále jde ovšem "jen" o výhledy.

Firem s negativním výhledem ziskovosti je mimořádně mnoho ve srovnání s těmi, které jsou ohledně budoucnosti optimistické
Firem s negativním výhledem ziskovosti je mimořádně mnoho ve srovnání s těmi, které jsou ohledně budoucnosti optimistické

Zdroj: Pragmatic Capitalism

reklama
reklama