Pravda o akciovém trhu: Sledujte menší firmy, vrchol rally se blíží

Pravda o akciovém trhu: Sledujte menší firmy, vrchol rally se blíží

| Petr Fiala

Chcete-li zjistit skutečnou sílu trhu, tedy odstínit vliv centrálních bank, sledujte indexy sestavené z akcií s tržní kapitalizací do 250 milionů dolarů. V tomto segmentu trhu se totiž neangažují ani velké podílové fondy, ani investiční banky.

Korelace mezi IWM (Small Cap ETF) a výběrem zhruba 100 nejvíce ceněných akcií sektoru Micro Caps ze serveru Fool.com je 0,71 za 1 000 dnů, korelace se SPY (S&P 500 ETF) je dokonce jen 0,58. Není to tak, že by tyto akcie rostly naprosto jinak než hlavní index S&P 500, jen korigují tak, jak by za normálních okolností korigovaly i akcie ze sektoru Large Caps, nebýt podpory centrálních bank. Peníze z centrálních bank jdou většinou do akcií těch největších firem.

Index vytvořený z micro caps má navíc schopnost svou divergencí s předstihem určovat cenové vrcholy u hlavních indexů. Začne většinou vytvářet nižší vrcholy předtím, než vyvrcholí S&P 500 a další hlavní akciové indexy. Micro caps představují nejrizikovější sektor, a proto je logické, že tyto firmy začnou tradeři opouštět jako první.

Myslím si, že by vývoj trhu během letošního jara mohl být hodně podobný loňskému roku. Graf indexu micro caps v únoru 2012 vytvořil první vrchol a myslím si, že někde ve fázi tvorby prvního vrcholu jsme i nyní. Minulý rok tato fáze trvala měsíc, než cena poprvé silněji spadla dolů. Růstový trend je zatím velice silný a není možné předpokládat, že se situace najednou otočí.

Index micro caps - cenový vrchol v únoru 2012 a letošní vývoj

Index v druhém grafu je vytvořený z finančních micro caps. Je to nejsilnější část trhu, podobně jako u large caps. Zde je korelace s indexem Russel 2 000 (small caps) za 1 000 dní extrémně vysoká (0,99). Market breadth indikátory jsou však vytvořeny z celého spektra micro caps. Podotýkám, že se jedná o ty nejvíce ceněné firmy ze sektoru. Indikátory nyní mluví jasně – trh slábne, podobně jako v únoru před rokem.

Index finančních micro caps

Domnívám se tedy, že mají trhy to nejlepší za sebou. Vyjma krátce trvajících obchodů nemá smysl se pouštět do velkých akciových investic.

reklama
reklama