Ohrozí zákaz kouření v Rusku tabákové giganty?

Ohrozí zákaz kouření v Rusku tabákové giganty?

| redakce

Rusko je další zemí, která omezuje kouření. Od června nebudou smět Rusové kouřit v restauracích a v zemi bude zakázána reklama na cigarety.

Přestože lze spekulovat nad tím, jak striktně bude zákaz dodržován, jedna ze zemí s nejlaxnějším přístupem ke kouření začíná v boji proti cigaretám přitvrzovat. Podle WSJ v současnosti kouří 44 milionů Rusů. Z Ruska plyne zhruba 9 % zisku Philip Morris International, 11 % Japan Tobacco a 8 % British American Tobacco.

Rusové zajisté nepřestanou kvůli zákazu kouřit ze dne na den. Nestalo se tak v USA, nestane se tak ani v Rusku. Bude trvat roky, než se to výrazněji promítne do spotřeby. Přesto zákaz možná znamená nutnost revize optimistických vyhlídek Philip Morris International a dalších tabákových gigantů.

Mladé trhy nebudou baštou tabákového průmyslu navěky

Jakmile země dosáhne určitého stupně vyspělosti, začne řešit náklady na zdravotnictví. Podobnou situaci jako v Rusku lze sledovat v Číně. V roce 2011 zakázala kouření v restauracích, barech a dalších uzavřených veřejných prostorech, přestože je nadále legální kouřit v kancelářích. Do roku 2015 chce ale Čína napodobit New York a zakázat kouření prakticky na všech veřejných místech.

Opět zůstává otázkou, jak budou zákony o kouření dodržovány. Čína sice nemá problém s omezováním svobody projevu nebo náboženského vyznání, nicméně právo zapálit si cigaretu nechává zatím víceméně nedotčené.

Jak jsou na tom ostatní rozvíjející se trhy?

V Brazílii, Argentině, Chile a Peru platí zákazy kouření ve všech interiérech a jejich dodržování začíná být významněji kontrolováno. V Indii bylo v roce 2008 kouření zakázáno na většině veřejných míst, vynucování tohoto zákona ale zatím vázne.

Ve světě začíná "tobacco friendly" zemí rychle ubývat. Smyčka kolem tabákových firem se tak stále více utahuje. Dříve byly doslova továrnami na dividendy a stabilní výnosy, byly považovány za stálice mezi hodnotovými akciemi, což z nich udělalo jedny z vítězů uplynulých dekád. Byly vhodnou investicí v době, kdy byly podhodnocené a nikdo je nechtěl. To už ale napříště nemusí platit.

Americké velké značky jako Altria nebo Lorillard se obchodují s nepatrnou prémií oproti S&P 500 (na začátku března 2013). To neodpovídá tomu, že jsou tyto společnosti (jako celé odvětví) na mírném sestupu.

Philip Morris je mezi tabákovými firmami spíše růstovou akcií, která se obchoduje s výraznou prémií. Nenabízí ale dostatečně vysoký dividendový výnos na to, aby se nenašly na trhu lepší alternativy. Například nudné technologické tituly jako Intel a Microsoft se mohou chlubit zajímavějšími dividendovými výnosy.

Philip Morris International
Zdroj: Bloomberg

Pokud velcí tabákoví hráči projdou korekcí, budou jejich akcie možná znovu stát za úvahu. Do té doby však jsou pro vaše portfolio stejně jedovaté jako cigarety, které vyrábějí.

Zdroj: StockTwits

reklama
reklama