Mladé trhy: Stále více i dividendový příběh

| Jan Kabelka

Ještě donedávna investoři hledající dividendový výnos vůbec nebrali v potaz akcie z rozvíjejících se trhů. Vždyť také většina společností v rozvíjejících se zemích raději svůj zisk raději reinvestovala a zajišťovala si další rozvoj, než aby jej vyplatila akcionářům v podobě dividendy. Hlavní složku výnosu investora tak tvořilo především kapitálové zhodnocení akcie.

Situace se ale postupně mění. Společnosti v rozvíjejících se ekonomikách postupně přijímají dividendovou kulturu a dávají přednost dobrému cash flow a opatrně sestaveným rozvahovým účtům. Stále více se ukazuje, že investoři mají zájem o stabilní příjmy, jež dividendy poskytují, a to zejména v nynější pokrizové době, kdy sílí tlak na hledání výnosů.

Význam dividend na emerging markets je nezanedbatelný
Význam dividend na emerging markets je nezanedbatelný

Průměrný dividendový výnos se v rozvíjejícím se světě nyní pohybuje okolo 3 %, takže překonává některé vyspělé státy, jako jsou USA (2 %) nebo Japonsko (2,6 %). Navíc očekáváme, že společnosti z rozvíjejících se států letos vyplatí zhruba 35 % ze zisku z roku 2012 na dividendách. To je zhruba o třetinu více než v roce 2000.

Ze Západu na Východ

Pro investory ze Západu to znamená, že přišel čas investovat v rámci dividendové strategie také do rozvíjejících se trhů. Dividendový růst je zde totiž podpořen nízkým stupněm zadlužení a vysokou ziskovostí firem.

Předpokládáme, že postupem času dividendový příjem, jakožto složka celkového příjmu investora, ještě získá na důležitosti. Mimo jiné z toho důvodu, že kapitálové příjmy, na které jsme byli v uplynulé dekádě zvyklí, bude těžké zopakovat. Navíc ve volatilním akciovém prostředí mohou firmy vyplácející dividendy zmírnit kolísání portfolia.

V současnosti nabízejí rozvíjející se trhy více než 600 akciových titulů s dividendovým výnosem vyšším než 2 %, které jsou zároveň dostatečně likvidní pro institucionální investory. Váha rozvíjejících se trhů vhledem ke globálním akciovým trhům je nyní zhruba 13% a předpokládá se, že stabilně poroste i v následujících letech.

reklama
reklama