David Rosenberg: Akcie mohou posilovat, i když Fed přestane tisknout peníze

David Rosenberg: Akcie mohou posilovat, i když Fed přestane tisknout peníze

| redakce

Mnozí analytici varují, že akciová rally, která trvá již čtyři roky, skončí, jakmile se Fed (případně další centrální banky) odhodlá zpřísnit měnovou politiku. Může to být pravda, ale také nemusí, upozorňuje ekonom David Rosenberg z Gluskin Sheff.

"V dobách, kdy ekonomika rostla a Fed uvolňoval politiku, akcie neztrácely prakticky nikdy. Ani když centrální banka zpřísňovala politiku, když ekonomika rostla, akcie zpravidla neoslabovaly, ačkoli jejich růstový trend byl samozřejmě výrazně slabší," napsal Rosenberg ve svém pátečním komentáři k situaci na trzích.

Investory totiž v uplynulých týdnech postrašil Fed, když ze zápisu z jeho nedávného zasedání vyplynulo, že členové měnového výboru ani zdaleka nejsou jednotní v názoru na další podporu ekonomiky. V Kongresu to ale zatím Ben Bernanke, alespoň podle reakce trhů, "vyžehlil".

"Nejhůře na tom byly akcie v obdobích recese, a to především v těch obdobích, kdy Fed nepodporoval ekonomiku levnější likviditou," popsal v pátečním komentář Rosenberg.

Co si z jeho slov vzít? Vzhledem k uvolněné měnové politice Fedu a tomu, že americká ekonomika mírně (opravdu mírně, jen o 0,1 % ve 4Q2012) roste, by stále měla akciím na tržním semaforu svítit zelená.

Jak se vyvíjely ceny amerických akcií při předchozích utahováních monetární politiky Fedu?
Jak se vyvíjely ceny amerických akcií při předchozích utahováních monetární politiky Fedu?Zdroj: Gluskin Sheff

Zdroj: Gluskin Sheff

reklama
reklama