USA vs. Japonsko: Kdo má větší bublinu na kapitálových trzích?

USA vs. Japonsko: Kdo má větší bublinu na kapitálových trzích?

| redakce

Co je horší - nafouknutý akciový trh, nebo obrovský objem firemních dluhopisů ve vtahu k HDP? Obě třídy aktiv jsou součástí celku a každá zvlášť vypovídá o části jednoho velkého příběhu.

Všechny složky dohromady přispívají k tomu, co známe v korporátních financích pod pojmem firemní hodnota. Pokročilejší přístup k posouzení bublin na kapitálových trzích poskytuje ukazatel "finanční hloubky", který sledují ekonomové McKinsey. Představuje hodnotu všech světových finančních aktiv, ke kterým mají firmy přístup, ve vztahu k HDP.

Jak intenzivní byla v uplynulých letech "bublifikace" kapitálových trhů ve vyspělých zemích?

Finanční aktiva ve vztahu k HDP v jednotlivých zemích

Navzdory relativnímu poklesu v posledních pěti letech se bublina (na akciích a dluhopisech) opět nafukuje. Přibližuje se k hodnotě z roku 2007.

Růst finančních aktiv vs. slabý ekonomický růst

Investoři jsou bombardováni zprávami o tom, že akciové trhy kráčejí vstříc novým maximům. Když se ale na akcie podíváme ve vztahu ke světovému HDP, který táhne hromadění dalších dluhů (hlavně ze strany centrálních bank), jsou nyní o 40 % níže ve srovnání s minulým maximem z roku 2007. Demonstruje to poslední graf firemní hodnoty ve vztahu k celkovému HDP.

Světová firemní hodnota ve vztahu k HDP

Zdroj: Zero Hedge

reklama
reklama