Whitney varuje před municipálními dluhopisy. Kde mají Američané hledat výnosy?

Whitney varuje před municipálními dluhopisy. Kde mají Američané hledat výnosy?

| redakce

Analytička Meredith Whitney se dostala do povědomí širší veřejnosti hlavně v roce 2007, kdy předpověděla blížící se úvěrovou krizi. Koncem roku 2010 přišla s další predikcí, a sice krachu trhu s municipálními bondy. V reakci na překvapivě silnou kritiku z dluhopisových trhů Whitneyová prozradila okolnosti, které ji k její domněnce, že by trh s oblastními dluhopisy mohl zkolabovat, vedly.

Přestřelila Whitney se svou medvědí predikcí?

Na otázku, zda si nemyslí, že byla její predikce krachu dluhopisového trhu předčasná nebo přehnaná, odpovídá, že by investoři rizika neměli podceňovat a měli by být na problémy dluhopisového trhu připraveni v následujících 12 měsících, kdy do ekonomiky mohou přestat téct peníze z centrální banky.

Svůj medvědí pohled na dluhopisový trh upřesňuje tvrzením, že na něm mezi jednotlivými státy lze objevit jak short, tak long příležitosti. Doporučuje při investování jednotlivé americké státy rozlišovat na základě ekonomických a politických podmínek. Podle Whitney některé státy nedělají zrovna chytré věci, a jiné si naopak vedou skvěle. Předkládá jeden důkaz za všechny, proč neházet všechny státy do jednoho pytle: "Nezaměstnanost na pobřeží je více než dvojnásobná oproti centrálním státům."

Největší současnou obavou je americká politika

Radí investorům podívat se blíže na státní a městské rozpočty, na základě nichž si o státu nebo městě, tedy emitentovi dluhopisu, udělají kompletní obrázek. Prozradí především, jakým způsobem budou peníze využity během následujících několika desetiletí. "Obyvatelé, kteří nebudou chtít platit vysoké daně v jednom státě, se přestěhují do jiného," přemítá Whitney a zamýšlí se nad tím, kam daňové příjmy budou plynout potom. "Další důležitou věcí pro následujících 25 let je to, že se demografická situace v USA doslova mění před očima."

"Nepříznivá situace na pracovním trhu není ve skutečnosti žádným hlavolamem. Je jen potřeba lidi schopné práce rekvalifikovat a přemístit na jiné pozice," podotýká Whitney a dodává, že ji děsí nedostatek politické vůle řešit klíčové otázky.

Zdroj: InvestmentNews.com

reklama
reklama