Kdo má doma investovat - muž, nebo žena?

Kdo má doma investovat - muž, nebo žena?

| David Navrátil

Základní poučka z finančních trhů říká, že většina kupujících a prodávajících ví, že mají stejné informace. K výměně akcií dochází primárně proto, že mají jiné názory.

Kdybychom předpokládali platnost tradičních ekonomických pouček, tak bychom věřili, že obchodování podléhá racionálnímu rozhodování. Racionální investor obchoduje jen v případě, kdy očekávané výnosy převyšují transakční náklady na obchod (rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou a poplatek za obchod). Ale behaviorální ekonomie ukazuje, že tomu tak není.

Jedním aspektem, který tradiční ekonomie nebere v úvahu, je přehnaná lidská sebedůvěra. Sebedůvěra ohledně schopností i znalostí. Schopností přetavit informace v prognózy, kterým více uvěříme. Čím jsme si jistější, tím pravděpodobněji obchod provedeme.

Podle psychologů "trpí" muži větší sebedůvěrou než ženy. Asi nic překvapivého. Sebedůvěrou trpí hlavně oblastech, které jsou považovány za jejich doménu. Ano, řeč bude o financích.

Větší sebevědomí a větší náklady

Brad Barber a Terrance Odean zkoumali, zda tomu tak je. Hodnotili 35 tisíc obchodů uskutečněných individuálními investory. K čemu došli? **Muži jsou aktivnější, obchodují téměř o 50 % častěji než ženy.

My chlapi si stále můžeme namlouvat, že je to díky naší lepší schopnosti zhodnotit situaci na trhu a rychle reagovat, a vytvářet tak vyšší zisk. Autoři nicméně zjistili, že tomu tak není. Muži neumějí vybírat lepší akcie než ženy. Obě pohlaví jsou na tom stejně. V průměru totiž individuální investor i investorka mají tendenci prodávat zrovna ty akcie, které mají následně o něco vyšší výnos než ty, které nakupují.

Takže chlapi nejsou lepší investoři. Zato častěji obchodují, což znamená náklady. Muži snižují svůj výnos častějším obchodováním téměř o procento ročně ve srovnání s ženami. O procento a půl svobodní muži.

Rozhodování mužů a žen není v průměru efektivní. A přehnaná sebedůvěra mužů výnos ještě snižuje prostřednictvím nadměrného obchodování. Závěrečné doporučení? Předat investování ženám, nebo se alespoň oženit.

Tento text je rozšířenou verzí sloupku napsaného pro Lidové noviny.

reklama
reklama