České akcie do konce roku: Čemu experti (ne)fandí na českém trhu

| Roman Chlupatý

Kolaps rozvíjejících se trhů, exit Fedu, německé volby, Sýrie – těmto a dalším strašákům bude do konce roku čelit nejen pražská burza. Nervozita ve světě evidentně roste, což minulý týden potvrdil mimo jiné také růst indexu volatility VIX o 21 %. Jaká je nálada doma? A na co se i proto aktuálně sází? Jak vyplývá z naší ankety, v kurzu jsou jistota a snaha využít nedávných propadů k nástupu do zajímavých pozic.

Lukáš Vácha (Conseq Investment Management): Pegas a ČEZ jako tipy s otazníkem

Lukáš Vácha

Při pohledu na pražskou burzu mě napadá Pegas Nonwovens jako logická volba konzervativního investora. Díky tomu, co firma vyrábí, jde ve srovnání s ostatními tituly obchodovanými v Praze o jeden z nejkonzervativnějších titulů se solidním dividendovým výnosem. V současnosti je nervozita okolo Egypta, s čímž je ovšem spíše spojena další příležitost do budoucna.

Trochu skrz prsty, ale podíval bych se i na ČEZ. Současné úrovně, i díky dividendovému výnosu, jsou již totiž zajímavé. I když jsme na ČEZ dlouhodobě negativní, na stávajících úrovních bych jeho akcie začal brát na milost a trochu mu odpustil problematickou corporate governance, kterou firma dlouhodobě trpí.

Miroslav Adamkovič (Komerční banka): VIG slibuje růst cen akcií i dividendu

Miroslav Adamkovič

Cena akcií pojišťovny VIG klesla po oznámení odpisu goodwillu v Rumunsku, který se podepsal na nižším zisku firmy v prvním pololetí. Tento faktor – podobně jako červnové záplavy – by ale neměl mít vliv na výsledky v druhé polovině roku. Při současné tržní ceně vidíme u titulu více než 17% růstový potenciál v ročním výhledu, který ještě vylepšuje stabilní dividenda. VIG razí strategii teritoriální diverzifikace a je přítomna na více než 20 trzích. To jí umožňuje stabilně růst, ačkoli se v jednotlivých zemích – jako nyní v Rumunsku – může potýkat s problémy. Navíc je VIG silně kapitálově vybavená a netají se plány další expanze.

Josef Novotný (Česká spořitelna): Palec nahoru u ČEZ, palec dolů u Philip Morris

Josef Novotný

Za preferovanou investici na českém trhu aktuálně považujeme ČEZ, jehož akcie v předchozích měsících výrazně zlevnily. Očekáváme, že přijde alespoň korekce propadů. Nefandíme naopak akciím společnosti Philip Morris ČR. Firma se dlouhodobě potýká jak s poklesem tabákového trhu, tak s klesajícími podíly na klíčových trzích, kde působí, což vede ke snižování dividendy. Právě dividenda je přitom hlavním motivem investice do tohoto titulu. Rostoucí tlak na omezování kouření a vyšší spotřební daně vedou k poklesu prodejů tabákových výrobků a dopadají negativně na marže společnosti. Kvůli propadu prodejů v Česku v prvním pololetí je možné očekávat pokles dividendy pod 800 Kč na akcii, loni byla dividenda 900 Kč. Dividendový výnos se aktuálně pohybuje okolo 7,5 %, což je výrazně pod dlouhodobým průměrem 10,2 %.

David Brzek (Fio banka): Pegas roztáhne křídla navzdory egyptským turbulencím

Anketa: David Brzek

V závěru roku předpokládám spíše volatilní obchodování než návrat k jednoznačně růstovému trendu. Nadále zajímavé jsou podle mě akcie Pegasu Nonwovens, které se do konce roku mohou vrátit nad 600 Kč. K potenciálnímu výnosu je nutné přičíst dividendu 1,05 eura. Titul se v posledních týdnech dostal částečně pod tlak kvůli politickým bouřím v Egyptě, které firmu donutily na krátký čas zastavit tamní výrobní linku. S uklidněním situace by ale měla již v závěru roku linka naplno fungovat a její výroba by se měla projevit v hospodaření. Z pohledu vylepšení cash flow a dluhové situace pozitivně vnímám indikované CAPEX (kapitálové náklady) na rok 2014, které mají dosáhnout pouze 10 milionů eur.

Jiří Tyleček (X-Trade Brokers): Beru ČEZ, i když nese břímě polostátního molochu

Jiří Tyleček

Spekuloval bych na korekci poklesu cen akcií ČEZ, které se drží v negativním trendu od poloviny roku 2011. Firma by mohla pozitivně reagovat na zastavení poklesu cen elektřiny v Německu a na mírné ekonomické oživení v Evropě. Podnikání na Balkáně je stále ohrožováno situací v Rumunsku a v Bulharsku, ale tyto problémy by v ceně akcií měly být zahrnuty. Rizikem může být pokles cen elektřiny v příštím roce. Na druhou stranu však věřím ve splnění letošního plánu v případě zisku i tržeb. Jako investor se sice obvykle straním polostátních molochů s politickými nitkami, atraktivita ČEZ na současných nízkých úrovních by ale tuto nechuť mohla potlačit.

reklama
reklama