Asijská ekonomika v roce 2014: Giganti a hrozby
|

Asijská ekonomika v roce 2014: Giganti a hrozby

Čínská transformace, japonský boj o život, thajská politická krize – nejen proto má letos smysl sledovat Asii. Tamní ekonomiky budou nadále nabízet solidní růst okořeněný špetkou rizika, v některých případech dokonce notnou dávkou. To se zřejmě tamní politici pokusí omezit, a i proto se od kontinentu čeká zpomalení. Přesto bude jeho růst solidní.

Asijská ekonomika Čína Japonsko Výhled na rok 2014

"Asie se tradičně opírá o export. Globální poptávka není příliš silná, rok 2014 by proto mohl znamenat pro asijské ekonomiky výzvu," říká stratég ze Saxo Bank John Hardy. Podobně to vidí Tim Condon z ING, který upozorňuje na to, že vývozy z Asie zůstávají od roku 2011 zhruba na stejné úrovni. "Letos se čeká nepatrný, jednociferný růst," dodává Condon, podle kterého se tedy země budou muset spolehnout na domácí spotřebu.

Druhým strašákem, se kterým se letos bude muset kontinent vyrovnat, je rostoucí zadlužení. "Asie potřebuje utažení politik a strukturální reformy, jinak se stane živnou půdou pro finanční krize," varuje ekonom z Nomury Rob Subbaraman. Pokud se přitom politici a centrální bankéři rozhodnou utáhnout penězovody, růst na to v krátkodobém horizontu doplatí. Asie bez Japonska si podle Subbaramana letos připíše 6 % HDP.

Ne každou zemi ale případné utažení fiskální nebo monetární politiky zadusí. Jihokorejská centrální banka podle Nomury začne zvyšovat úrokové sazby, přesto Koreji předpovídá růst o 4 %, což ji řadí mezi premianty. Stejně tak se analytikům z japonské investiční banky líbí Filipíny, od kterých očekávají růst dokonce nad 7 %, a Malajsie s predikovaným letošním posílením o 4,5 % HDP.

Čína

"Čína díky své velikosti funguje jako vývěva, která hýbe blízkým i dalekým okolím. To letos pocítí komoditní trhy a s nimi komoditní měny, například australský dolar," předpovídá John Hardy, podle kterého zemi draka čekají v nejbližší době turbulence způsobené tím, že se snaží najít "nové a lepší cesty". Naráží tím na podle většiny expertů už vyčerpaný růstový model opřený o export a investice, který země pomalu opouští.

Ne každý je ale spokojený s tempem čínského přechodu na hospodářský model opírající se v mnohem větší míře o domácí spotřebu. Shane Brett, výkonný ředitel konzultantů z Global Perspectives, si například myslí, že se komunistické vedení bude snažit vyždímat poslední zbytky potenciálu ze stávajícího řádu. "Přičteme-li další problémy, se kterými se ekonomika pere, můžeme se brzy dočkat čínské úvěrové krize," tvrdí Brett.

Většina ekonomů nicméně Číně věří. "O Čínu se nebojím. Dělá správné kroky, které napomáhají rebalancovat ekonomiku. Nespěchá při tom, ale to je v pořádku," říká například portfoliomanažer hedgeového fondu C-View Nick Beecroft. Podobně to vidí i Nomura, která očekává mírné zpomalení, jehož výsledkem bude v roce 2014 růst o 6,9 %.

Japonsko

"V případě Japonska vidím možný problém v tom, že dosud všem stačila Abenomika; stačilo, že vláda a centrální banka pumpovaly do systému peníze. Napříště by mohl trh začít požadovat strukturální reformy, a ty jsou složitější," myslí si William de Vijlder z BNP Paribas Investment Partners. Podobně se vyjadřují i další experti s tím, že první překážka v tomto směru přijde už v dubnu, kdy dojde ke zvýšení daně z přidané hodnoty.

Podle Nicka Beecrofta ale DPH nastartovaný ozdravný proces nevykolejí. "Centrální banka prostě natiskne více peněz. Všichni asi už pochopili, že země může zvládnout svůj extrémně vysoký dluh jen s pomocí postupného znehodnocení jenu," říká Beecroft, podle kterého se tak japonská měna v průběhu roku přiblíží k hranici 115 USD/JPY. To pomůže exportérům a celé ekonomice. "V Japonsku čekám pokračující zlepšování situace," dodává Beecroft, který se ještě nedávno obával toho, že země dopadne jako Řecko.

Thajsko

Populistická politika byla poháněna půjčkami na úkor budoucnosti a přispěla k růstu zadlužení domácností. Zemi chybí kapitál a kvalifikovaná pracovní síla, popisuje na začátku roku 2014 Nomura. Stabilitu království nabourává pokračující politické pnutí, které opakovaně přerůstá v pouliční bouře. I proto má na blížící se volby dohlédnout armáda. Zda to přispěje k uklidnění situace, je otázka.

"Thajsko je jedním z míst, o která mám obavy," přidává se Nick Beecroft s poukazem na inflaci na úrovni 20 až 25 %. "To je pro ekonomiku, jakou je Thajsko, špatné," dodává a zmiňuje jedním dechem 90. léta, kdy právě Thajsko stálo na začátku řetězové reakce, která vešla do historie jako asijská krize. "Jistě, tehdejší a současné kurzové režimy nelze srovnávat, situace se ale zase neliší tolik," říká Beecroft.

Stejně jako mnozí další pak mluví o tom, že globálně na prahu roku 2014 zavládla až moc velká spokojenost. Na jednu stranu všechno na pohled vypadá dobře. Na stranu druhou je tu mnoho problémů, které ani zdaleka nejsou vyřešeny. Pokud se některý z nich vyhrotí, může být vystřízlivění ze současného stavu o to bolestivější.

Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky
včera v 20:10

Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky

Arbitrážní tribunál Světové banky nařídil Argentině odškodnit španělskou cestovní společnost Marsans za zestátnění...
Argentina Latinská Amerika Doprava
Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR
včera v 18:04

Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR

Lotyšské úřady potrestaly pokutou téměř tří milionů eur dvě místní banky za to, že umožnily klientům porušovat...
Lotyšsko Evropské banky KLDR
Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy
včera v 10:40

Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy

Česká republika má vhodnou budovu v blízkosti centra Prahy, ve které by mohl bezprostředně po odchodu Spojeného...
Česká republika Spojené království Evropská unie
Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé
včera v 09:36

Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé

Italský výrobce cukrovinek Ferrero hodlá koupit americkou divizi švýcarské firmy Nestlé. Chce tak posílit svou pozici...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
21. 7. 2017 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
21. 7. 2017 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
21. 7. 2017 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
21. 7. 2017 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
21. 7. 2017 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
21. 7. 2017 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
21. 7. 2017 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
21. 7. 2017 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
21. 7. 2017 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
21. 7. 2017 16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
21. 7. 2017 16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
21. 7. 2017 15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
21. 7. 2017 15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
21. 7. 2017 14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
21. 7. 2017 14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby