Vyspělé vs. mladé trhy? Kdepak souboj!
|

Vyspělé vs. mladé trhy? Kdepak souboj!

Od doby, kdy začal Fed omezovat kvantitativní uvolňování, analytici radí prodávat aktiva z rozvíjejících se trhů a nakupovat akcie z vyspělých regionů. Co když ale oba světy nejsou tak úplně v opozici?

Emerging Markets Světové akcie Vyspělé trhy Výhled na rok 2014

Silné vyspělé akciové trhy a těžký rok pro emerging markets. Skutečně?

Piyush Gupta, šéf DBS Group, na tuto v současnosti často omílanou tezi upozorňuje klienty. "Souhlasím s polovinou tohoto tvrzení. Věřím, že dojde k oživení na vyspělých trzích," vysvětluje, "nejsem ale z táboru těch, kteří považují světové trhy za hru s nulovým součtem a předpokládají, že pokud se bude dařit vyspělým trhům, doplatí na to emerging markets."

Po většinu roku 2013 se nicméně trhy podle výše uvedeného hesla chovaly. Dobré výsledky měly americké, japonské a evropské akcie, mladé trhy zaostávaly. Gupta ale neočekává, že by měl tento stav pokračovat. "Když se důvěra dostane na určitý stupeň (obzvláště v USA s jejich velkou investorskou komunitou), pak se optimismus šíří do celého světa," říká šéf DBS a vysvětluje, že převládá všeobecný pohled, že v případě růstu sazeb dolary a ostatní kapitál opustí Asii, úvěrové podmínky se zpřísní, a tím pádem bude mít region problém.

Asie zažila pět let růstu bez potřeby poptávky Západu. Růst podle Gupty přichází z domácí spotřeby a poptávky. Navíc "demografická dividenda" plynoucí z mladší asijské populace, urbanizace a rozvoj infrastruktury budou poptávku v regionu výrazně podporovat.

Gupta pochybuje o tom, že by takzvaný exit Fedu měl vést k odlivu prostředků z mladých trhů. V této souvislosti upozorňuje na zajímavou skutečnost, že 85 % peněz v rámci QE stejně "přistálo" zpátky na účtech Fedu. "Firmy a banky v USA sedí na hromadách peněz, nenechaly peníze pracovat," vysvětluje. "Když získají větší důvěru v ekonomiku a budou chtít peníze využít, kam je pošlou? Myslíte si, že světové investiční společnosti budou masivně investovat jen do USA a Evropy a nealokují žádný kapitál v Asii?"

Pesimismus ohledně emerging markets je přehnaný

Ostatní finančníci také podle všeho pesimismu ohledně rozvíjejících se trhů odolávají. "Zatímco mladé trhy jako investice poslední roky příliš investory neuspokojovaly, lidé ignorovali fakt, že mladé trhy stále rostou rychlejším tempem než vyspělý svět," říká Richard Titherington, šéf pro rozvíjející se trhy v JPMorgan Asset Management. "Kolem Japonska rostoucího o 1 % je rozruch, ale v případě Číny rostoucí o 7 % převládá pesimismus."

Nekonvenční monetární politiky USA, eurozóny a Japonska jsou podle Titheringtona brzdou pro rozvíjející se trhy, protože ty nic takového nepotřebují. I když je ve svém výhledu mnohem optimističtější oproti konsenzu, není si jist, zda akcie na mladých trzích předeženou své konkurenty z vyspělých trhů. "Pokud americké akcie zopakují zhodnocení o 20 nebo 30 %, lze to samé čekat od mladých trhů? Předstihnou aspoň samy sebe, tedy svůj loňský výkon?" zamýšlí se Titherington. "Myslím, si že ano. Když nakupujete něco, co je levné, má to obvykle tendenci k návratu ceny k průměru, tedy ve váš prospěch."

Zdroj: CNBC
včera v 22:52

Dozorčí rada Volkswagenu vyjádřila podporu členům představenstva

Dozorčí rada německé automobilové skupiny Volkswagen na úterním zasedání podpořila devět nejvyšších manažerů...
Volkswagen Auta Německo
Americké akcie v úterý přerušily několikadenní pokles, zisky si připsaly také dolar a ropa
včera v 22:30

Americké akcie v úterý přerušily několikadenní pokles, zisky si připsaly také dolar a ropa

Americké akcie v úterý výrazně vzrostly a index Dow Jones Industrial Average přerušil osmidenní sérii ztrát....
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Trump podepsal dekret, kterým končí Obamovy ekologické regulace
včera v 21:22

Trump podepsal dekret, kterým končí Obamovy ekologické regulace

Americký prezident Donald Trump v úterý podepsal exekutivní nařízení, které ruší či omezuje regulaci zavedenou jeho...
Donald Trump Životní prostředí Ekologie
Elon Musk založil firmu pro propojení lidských mozků s počítači
včera v 20:48

Elon Musk založil firmu pro propojení lidských mozků s počítači

Americký miliardář a technologický vizionář Elon Musk založil firmu Neuralink, která bude vyvíjet technologie pro...
Technologie Počítače Inovace
včera v 19:43

Uber se kvůli zpřísnění zákona o taxislužbě stahuje z Dánska

Americký provozovatel internetové aplikace pro alternativní taxislužbu Uber Technologies přestane od dubna nabízet...
Uber Doprava Dánsko
včera v 19:36

V Itálii rozehnali protest proti výstavbě plynovodu TAP

Italská policie v úterý rozehnala protest ochránců přírody, kteří chtěli zabránit přemístění starých olivovníků kvůli...
Itálie Zemní plyn
včera v 18:50

Dánsko a Švédsko nechtějí po brexitu platit víc do rozpočtu EU

Odchod Británie z Evropské unie nesmí znamenat zvýšení členských příspěvků pro Dánsko, řekl dánský ministr financí...
Dánsko Švédsko Spojené království
Skotsko chce znovu hlasovat o své nezávislosti, Londýn ale odmítá jít separatistům vstříc
včera v 18:28

Skotsko chce znovu hlasovat o své nezávislosti, Londýn ale odmítá jít separatistům vstříc

Skotský parlament v úterý schválil vypsání nového referenda o nezávislosti země. Stalo se tak den před oficiálním...
Spojené království Evropská unie Politika
včera v 18:03

V japonské Takahamě budou znovu zprovozněny dva jaderné reaktory

Japonský vrchní soud v Ósace v úterý zrušil soudní příkaz zamezují z bezpečnostních důvodů provoz dvou jaderných...
Japonsko Jaderná energetika Energetika
Evropské trhy v úterý zpevnily, nahoru je táhly akcie těžařů a automobilek
včera v 18:00

Evropské trhy v úterý zpevnily, nahoru je táhly akcie těžařů a automobilek

Evropské akciové trhy v úterý navázaly na úspěšnou pondělní seanci. Investoři se sice znovu soustředili na kroky...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Ford investuje do závodů v USA 1,2 miliardy USD
včera v 17:34

Ford investuje do závodů v USA 1,2 miliardy USD

Americká automobilka Ford Motor investuje do svých podniků v Michiganu 1,2 miliardy USD. Jedním ze závodů je i...
Ford Americké akcie Auta
včera v 17:18

Madrid vyčlenil miliardy eur na infrastrukturu v Katalánsku

Španělský premiér Mariano Rajoy v úterý slíbil, že vláda do roku 2020 poskytne severošpanělskému Katalánsku 4,2...
Španělsko Infrastruktura Investice
Čínský Tencent koupil 5 % akcií americké automobilky Tesla
včera v 17:07

Čínský Tencent koupil 5 % akcií americké automobilky Tesla

Čínský technologický gigant Tencent Holdings se stal jedním z pěti největších akcionářů amerického výrobce...
Čína Americké akcie Tesla
Pražská burza v pondělí stoupla, dařilo se energetické skupině ČEZ
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí stoupla, dařilo se energetické skupině ČEZ

Pražská burza se v úterý odrazila od pondělní ztráty, když index PX zpevnil o 0,38 % na 983,22 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:18

Internetový prodejce Otto zvýšil tržby, pomohl nábytek a oblečení

Německý internetový prodejce Otto v loňském fiskálním roce zvýšil příjmy o 3,4 procenta na 12,5 miliardy eur. Firmě...
Německo Evropské akcie Internet
včera v 16:06

USA: Index aktivity richmondského Fedu v únoru vzrostl na 22 bodů (odhad: 15 bodů, leden: 17 bodů)

Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Fed
USA: Index spotřebitelské důvěry v březnu stoupl na maximum za více než 16 let
včera v 16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry v březnu stoupl na maximum za více než 16 let

Americký index spotřebitelské důvěry od společnosti Conference Board v březnu vzrostl na 125,6 bodu z únorových 116,1...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Saudi Aramco chystá vstup na burzu za podpory vlády
včera v 15:22

Saudi Aramco chystá vstup na burzu za podpory vlády

Saúdskoarabská vláda výrazně snížila sazbu daně z příjmu státní ropné společnosti Saudi Aramco s cílem usnadnit jí...
Saúdská Arábie Ropa Primární úpis akcií (IPO)
včera v 15:11

Obchodní výměna mezi Německem a Británií vinou brexitu slábne

Odchod Británie z Evropské unie (EU) má negativní dopad na německé firmy. Německý vývoz do ostrovní země se loni...
Mezinárodní obchod Spojené království Německo