Vyspělé vs. mladé trhy? Kdepak souboj!
|

Vyspělé vs. mladé trhy? Kdepak souboj!

Od doby, kdy začal Fed omezovat kvantitativní uvolňování, analytici radí prodávat aktiva z rozvíjejících se trhů a nakupovat akcie z vyspělých regionů. Co když ale oba světy nejsou tak úplně v opozici?

Emerging Markets Světové akcie Vyspělé trhy Výhled na rok 2014

Silné vyspělé akciové trhy a těžký rok pro emerging markets. Skutečně?

Piyush Gupta, šéf DBS Group, na tuto v současnosti často omílanou tezi upozorňuje klienty. "Souhlasím s polovinou tohoto tvrzení. Věřím, že dojde k oživení na vyspělých trzích," vysvětluje, "nejsem ale z táboru těch, kteří považují světové trhy za hru s nulovým součtem a předpokládají, že pokud se bude dařit vyspělým trhům, doplatí na to emerging markets."

Po většinu roku 2013 se nicméně trhy podle výše uvedeného hesla chovaly. Dobré výsledky měly americké, japonské a evropské akcie, mladé trhy zaostávaly. Gupta ale neočekává, že by měl tento stav pokračovat. "Když se důvěra dostane na určitý stupeň (obzvláště v USA s jejich velkou investorskou komunitou), pak se optimismus šíří do celého světa," říká šéf DBS a vysvětluje, že převládá všeobecný pohled, že v případě růstu sazeb dolary a ostatní kapitál opustí Asii, úvěrové podmínky se zpřísní, a tím pádem bude mít region problém.

Asie zažila pět let růstu bez potřeby poptávky Západu. Růst podle Gupty přichází z domácí spotřeby a poptávky. Navíc "demografická dividenda" plynoucí z mladší asijské populace, urbanizace a rozvoj infrastruktury budou poptávku v regionu výrazně podporovat.

Gupta pochybuje o tom, že by takzvaný exit Fedu měl vést k odlivu prostředků z mladých trhů. V této souvislosti upozorňuje na zajímavou skutečnost, že 85 % peněz v rámci QE stejně "přistálo" zpátky na účtech Fedu. "Firmy a banky v USA sedí na hromadách peněz, nenechaly peníze pracovat," vysvětluje. "Když získají větší důvěru v ekonomiku a budou chtít peníze využít, kam je pošlou? Myslíte si, že světové investiční společnosti budou masivně investovat jen do USA a Evropy a nealokují žádný kapitál v Asii?"

Pesimismus ohledně emerging markets je přehnaný

Ostatní finančníci také podle všeho pesimismu ohledně rozvíjejících se trhů odolávají. "Zatímco mladé trhy jako investice poslední roky příliš investory neuspokojovaly, lidé ignorovali fakt, že mladé trhy stále rostou rychlejším tempem než vyspělý svět," říká Richard Titherington, šéf pro rozvíjející se trhy v JPMorgan Asset Management. "Kolem Japonska rostoucího o 1 % je rozruch, ale v případě Číny rostoucí o 7 % převládá pesimismus."

Nekonvenční monetární politiky USA, eurozóny a Japonska jsou podle Titheringtona brzdou pro rozvíjející se trhy, protože ty nic takového nepotřebují. I když je ve svém výhledu mnohem optimističtější oproti konsenzu, není si jist, zda akcie na mladých trzích předeženou své konkurenty z vyspělých trhů. "Pokud americké akcie zopakují zhodnocení o 20 nebo 30 %, lze to samé čekat od mladých trhů? Předstihnou aspoň samy sebe, tedy svůj loňský výkon?" zamýšlí se Titherington. "Myslím, si že ano. Když nakupujete něco, co je levné, má to obvykle tendenci k návratu ceny k průměru, tedy ve váš prospěch."

Zdroj: CNBC
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
včera v 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
včera v 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
včera v 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
včera v 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
včera v 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
včera v 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
včera v 16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
včera v 16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
včera v 15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
včera v 14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
včera v 14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby
Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně…
včera v 14:30

Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně vzrostl o 1 % (květen: +1,3 %)

Inflace v Kanadě v červnu klesla na 1 % z 1,3 % v květnu. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 % po růstu...
Kanada Inflace
ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký
včera v 14:14

ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký

V prvním pololetí bylo staženo z oběhu 331 000 padělaných eurobankovek. To je o šest procent méně než v předchozích...
Euro ECB
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
včera v 13:58

Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD

Zájem o investici do čínského státního mobilního operátora China Unicom projevilo několik velkých technologických...
Čína Technologie Investice