10 zásadních témat, která letos budou zajímat investory na mladých trzích
|

10 zásadních témat, která letos budou zajímat investory na mladých trzích

Výhledů pro americkou ekonomiku nebo eurozónu již bylo dost. Co se více zaměřit na mladé trhy, které mnozí investoři kvůli jejich slabšímu výkonu opomíjejí? Nad čím v regionu emerging markets visí nejvíce otazníků?

Emerging Markets Výhled na rok 2014

1. Budou čínské sazby dále růst?

Někteří si myslí, že jediným důvodem pro loňský neúspěch mladých trhů byly obavy z exitu Fedu. Přitom od poloviny roku znepokojovala investory situace na čínském peněžním trhu. Tlaky koncem roku zesílily a vyvstaly otázky, zda bude Čína schopna nastavit přísnější podmínky na peněžním trhu po masivní úvěrové expanzi z posledních let.

2. Bude čínský jüan pokračovat v posilování?

V roce 2013 bylo v regionu těžké hledat silný rostoucí trend kdekoli jinde než na japonském akciovém trhu. Ve stínu indexu Nikkei ale trochu neprávem zůstává čínská měna, která posiluje prakticky bez korekcí. V roce 2014 přetrvávají důvody týkající se obchodní bilance země, což hovoří v prospěch posilování jüanu. Tato jednosměrka navíc podněcuje zbytek světa k dalšímu půjčování peněz Číně.

3. Bude se "velká rotace" týkat také mladých trhů?

Každý o tom mluví: Velcí hráči prodávají americké státní dluhopisy a nakupují S&P 500. Mohlo by se to samé týkat také rozvíjejících se trhů? Světoví investoři koneckonců mají stále mladé trhy ve svých portfoliích podváženy a v rámci této pozice inklinují více k dluhopisům. Lze jen těžko argumentovat, že by byly akcie firem z emerging markets příliš drahé.

4. Další zklamání z měn zemí v regionu?

Posledních několik let se měnám rozvíjejících se zemí nedařilo. Důvody byly spojeny s klesajícím rozdílem mezi ekonomickým růstem vyspělých regionů a mladých trhů. Nyní se ale začínají objevovat signály, že se "nůžky přestaly zavírat", takže by se snad měnám na mladých trzích mělo dařit o něco lépe.

5. Zůstane riziko defaultu států z regionu nízké?

S výjimkou obvyklých "podezřelých" (Argentina, Venezuela a Ukrajina) nejsou v případě emerging markets obavy z bankrotů států na místě. Fiskální pozice zemí jsou vcelku dobré, což by se nemělo změnit, pokud se soukromé sektory (a banky) nedostanou do situace, že by potřebovaly záchranné půjčky po velkém dluhovém boomu posledních let.

6. Otřepe se "špatná pětka"?

Brazílie, Turecko, Jihoafrická republika, Indonésie a Indie byly v roce 2013 okem hurikánu. Tlaky přetrvávají a reakce politiků a centrálních bankéřů se značně liší - od Rajanova systémově reformního přístupu v Indii k Basciho bezbřehé ignoranci v Turecku. Pokud věříte, že země své problémy zvládnou, vsaďte na indickou rupii, brazilský real, jihoafrický rand, indonéskou rupii a tureckou liru.

7. Připojí se Rusko ke klubu "zlobivých kluků"?

Růst ekonomiky zpomaluje, běžný účet směřuje do deficitu, fiskální situace se zhoršuje a ceny komodit nerostou. Pokud by Rusko nemělo relativně nízké veřejné zadlužení, potýkalo by se již nyní s vážnými problémy. Nemíří zrovna nejlepším směrem.

8. Budou mladé trhy bojovat s dezinflací?

Mario Draghi věří, že současná dezinflace nakonec podpoří disponibilní příjem, protože působí vlastně jako nabídkový šok. Rizikem je nízká inflace šířící se mladými trhy, která by mohla některým z nich znesnadnit růst.

9. Bude střední Evropa nadále podávat lepší výkon?

Po krizi se střední a východní Evropa ukázala být nejstabilnějším subregionem v rámci skupiny mladých trhů. Oddlužování bank je zde v mnohem pokročilejším stadiu než kde jinde, jejich rozvahy se výrazně zlepšily. K tomu všemu ekonomiky skutečně rostou (ne inflačně). To by mělo věstit další úspěšný rok.

10. Zachytí periferie EMU investiční toky směřující na mladé trhy?

Periferie se staly na trhu kapitálu vážným soupeřem některým větším rozvíjejícím se ekonomikám, u nichž docházelo v posledních letech k významné ztrátě konkurenceschopnosti. S rychlejším růstem světové ekonomiky je šance, že se přímé zahraniční investice zvýší. Budou investoři cílit místo Brazílie na Portugalsko a místo Turecka na Řecko?

Zdroj: Barnejek's blog
15:26

Írán uvalil sankce na 15 amerických firem

Írán zavedl sankce proti 15 americkým společnostem za jejich údajnou podporu Izraele a "teroristických akcí tohoto...
Írán Spojené státy americké (USA) Politika
14:46

Finanční správa vybrala do konce března na DPH meziročně o 15 % více

Finanční správa během prvních třech měsíců letošního roku vybrala na dani z přidané hodnoty o 8,25 miliardy korun...
Daně Česká republika Byznys a podnikání
14:44

Uber po nehodě v USA stáhl všechny vozy s autonomním řízením

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber stáhl z provozu všechna svá samořízená auta. Učinil tak poté, co...
Uber Technologie Doprava
14:18

Transformované fondy loni vydělaly klientům v průměru 0,8 %

Transformované penzijní fondy v roce 2016 vydělaly klientům v ročním vyjádření v průměru 0,8 %, jen tři z osmi...
Penzijní fondy Spoření Česká republika
Výbor zemí OPEC a nečlenů doporučil prodloužit dohodu o omezení těžby ropy
13:07

Výbor zemí OPEC a nečlenů doporučil prodloužit dohodu o omezení těžby ropy

Společný výbor ministrů ze zemí OPEC a států mimo tuto organizaci doporučil prodloužit omezení těžby ropy o šest...
Ropa Těžba Komodity
včera v 20:33

Kanada usiluje o rozšíření vývozu ropy mimo USA

Kanada bude navzdory schválení ropovodu Keystone XL vedoucího do Spojených států nadále usilovat o rozšíření exportu...
Ropa Kanada Komodity
včera v 17:55

Apple odvrátil zákaz prodeje telefonů iPhone 6 v Číně

Čínský soud zrušil rozhodnutí pekingského úřadu pro ochranu duševního vlastnictví, podle kterého telefony iPhone 6 a...
Apple Mobilní telefony Americké akcie
včera v 16:10

Sky: Tesku hrozí kvůli účetnímu skandálu značná pokuta

Největší britská maloobchodní společnost Tesco by v brzké době mohla s britským Úřadem pro vyšetřování závažných...
Spojené království Evropské akcie Maloobchod
včera v 15:01

Řecko obdrželo tři nabídky na druhý největší přístav v zemi

Řecko obdrželo tři závazné nabídky na odkoupení většinového podílu v přístavu v Soluni. Oznámila to v sobotu řecká...
Řecko Privatizace
včera v 08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
včera v 07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
24. 3. 2017 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
24. 3. 2017 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
24. 3. 2017 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
24. 3. 2017 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
24. 3. 2017 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
24. 3. 2017 16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
24. 3. 2017 15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
24. 3. 2017 15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
24. 3. 2017 14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů