10 zásadních témat, která letos budou zajímat investory na mladých trzích
|

10 zásadních témat, která letos budou zajímat investory na mladých trzích

Výhledů pro americkou ekonomiku nebo eurozónu již bylo dost. Co se více zaměřit na mladé trhy, které mnozí investoři kvůli jejich slabšímu výkonu opomíjejí? Nad čím v regionu emerging markets visí nejvíce otazníků?

Emerging Markets Výhled na rok 2014

1. Budou čínské sazby dále růst?

Někteří si myslí, že jediným důvodem pro loňský neúspěch mladých trhů byly obavy z exitu Fedu. Přitom od poloviny roku znepokojovala investory situace na čínském peněžním trhu. Tlaky koncem roku zesílily a vyvstaly otázky, zda bude Čína schopna nastavit přísnější podmínky na peněžním trhu po masivní úvěrové expanzi z posledních let.

2. Bude čínský jüan pokračovat v posilování?

V roce 2013 bylo v regionu těžké hledat silný rostoucí trend kdekoli jinde než na japonském akciovém trhu. Ve stínu indexu Nikkei ale trochu neprávem zůstává čínská měna, která posiluje prakticky bez korekcí. V roce 2014 přetrvávají důvody týkající se obchodní bilance země, což hovoří v prospěch posilování jüanu. Tato jednosměrka navíc podněcuje zbytek světa k dalšímu půjčování peněz Číně.

3. Bude se "velká rotace" týkat také mladých trhů?

Každý o tom mluví: Velcí hráči prodávají americké státní dluhopisy a nakupují S&P 500. Mohlo by se to samé týkat také rozvíjejících se trhů? Světoví investoři koneckonců mají stále mladé trhy ve svých portfoliích podváženy a v rámci této pozice inklinují více k dluhopisům. Lze jen těžko argumentovat, že by byly akcie firem z emerging markets příliš drahé.

4. Další zklamání z měn zemí v regionu?

Posledních několik let se měnám rozvíjejících se zemí nedařilo. Důvody byly spojeny s klesajícím rozdílem mezi ekonomickým růstem vyspělých regionů a mladých trhů. Nyní se ale začínají objevovat signály, že se "nůžky přestaly zavírat", takže by se snad měnám na mladých trzích mělo dařit o něco lépe.

5. Zůstane riziko defaultu států z regionu nízké?

S výjimkou obvyklých "podezřelých" (Argentina, Venezuela a Ukrajina) nejsou v případě emerging markets obavy z bankrotů států na místě. Fiskální pozice zemí jsou vcelku dobré, což by se nemělo změnit, pokud se soukromé sektory (a banky) nedostanou do situace, že by potřebovaly záchranné půjčky po velkém dluhovém boomu posledních let.

6. Otřepe se "špatná pětka"?

Brazílie, Turecko, Jihoafrická republika, Indonésie a Indie byly v roce 2013 okem hurikánu. Tlaky přetrvávají a reakce politiků a centrálních bankéřů se značně liší - od Rajanova systémově reformního přístupu v Indii k Basciho bezbřehé ignoranci v Turecku. Pokud věříte, že země své problémy zvládnou, vsaďte na indickou rupii, brazilský real, jihoafrický rand, indonéskou rupii a tureckou liru.

7. Připojí se Rusko ke klubu "zlobivých kluků"?

Růst ekonomiky zpomaluje, běžný účet směřuje do deficitu, fiskální situace se zhoršuje a ceny komodit nerostou. Pokud by Rusko nemělo relativně nízké veřejné zadlužení, potýkalo by se již nyní s vážnými problémy. Nemíří zrovna nejlepším směrem.

8. Budou mladé trhy bojovat s dezinflací?

Mario Draghi věří, že současná dezinflace nakonec podpoří disponibilní příjem, protože působí vlastně jako nabídkový šok. Rizikem je nízká inflace šířící se mladými trhy, která by mohla některým z nich znesnadnit růst.

9. Bude střední Evropa nadále podávat lepší výkon?

Po krizi se střední a východní Evropa ukázala být nejstabilnějším subregionem v rámci skupiny mladých trhů. Oddlužování bank je zde v mnohem pokročilejším stadiu než kde jinde, jejich rozvahy se výrazně zlepšily. K tomu všemu ekonomiky skutečně rostou (ne inflačně). To by mělo věstit další úspěšný rok.

10. Zachytí periferie EMU investiční toky směřující na mladé trhy?

Periferie se staly na trhu kapitálu vážným soupeřem některým větším rozvíjejícím se ekonomikám, u nichž docházelo v posledních letech k významné ztrátě konkurenceschopnosti. S rychlejším růstem světové ekonomiky je šance, že se přímé zahraniční investice zvýší. Budou investoři cílit místo Brazílie na Portugalsko a místo Turecka na Řecko?

Zdroj: Barnejek's blog
Zisk Microsoftu se díky cloudu ve čtvrtém finančním čtvrtletí více…
včera v 22:44

Zisk Microsoftu se díky cloudu ve čtvrtém finančním čtvrtletí více než zdvojnásobil

Čistý zisk softwarového vývojáře Microsoft se ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí více než zdvojnásobil na 6,51 miliardy...
Microsoft Software Americké akcie
Americké akciové indexy ve čtvrtek uzavřely téměř beze změny, dolar…
Americké akciové indexy ve čtvrtek uzavřely téměř beze změny, dolar…
včera v 22:30

Americké akciové indexy ve čtvrtek uzavřely téměř beze změny, dolar výrazně oslabil

Americké akcie ve čtvrtek stagnovaly. Na vývoj na trhu měly vliv pokles maloobchodních firem a vlažné výsledky...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
O koupi Ducati od Volkswagenu mají zájem mimo jiné Benettonové
včera v 21:07

O koupi Ducati od Volkswagenu mají zájem mimo jiné Benettonové

O koupi italského výrobce motocyklů Ducati od německé automobilové skupiny Volkswagen má vedle motocyklových firem a...
Volkswagen Fúze a akvizice
Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009
Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009
včera v 20:00

Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009

První polovina letošního roku byla pro hedgeové fondy nejlepším obdobím od poslední finanční krize. Vyplývá to z dat...
Investiční fondy Hedgeové fondy Investice
Pivovar AB InBev kupuje výrobce energetických nápojů Hiball
včera v 19:40

Pivovar AB InBev kupuje výrobce energetických nápojů Hiball

Největší světový pivovar Anheuser Busch InBev koupí výrobce energetických nápojů Hiball, který rovněž vlastní značku...
Potraviny Pivo Fúze a akvizice
Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro po zasedání ECB…
Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro po zasedání ECB…
včera v 18:31

Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro po zasedání ECB výrazně zpevnilo

Velké západoevropské akciové trhy zakončily čtvrteční obchodování smíšeně. Investoři zvažovali rozhodnutí ECB...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Čína chce být do osmi let jedničkou umělé inteligence
včera v 17:35

Čína chce být do osmi let jedničkou umělé inteligence

Čínská vláda představila ve čtvrtek národní plán rozvoje umělé inteligence. Hodnota tohoto odvětví se má do roku 2020...
Čína Věda
Eurozóna: Spotřebitelská důvěra klesla nejníže od dubna
včera v 17:34

Eurozóna: Spotřebitelská důvěra klesla nejníže od dubna

Index spotřebitelské důvěry v eurozóně dosáhl v červenci podle prvních odhadů -1,7 bodu. Je to nejnižší hodnota od...
Evropská ekonomika Spotřebitelská důvěra
Washington dal ExxonMobilu pokutu kvůli porušení sankcí vůči Rusku
včera v 17:31

Washington dal ExxonMobilu pokutu kvůli porušení sankcí vůči Rusku

Ministerstvo financí Spojených států postihlo největší americkou ropnou společnost ExxonMobil pokutou dva miliony...
ExxonMobil Rusko
Londýn odkládá rozhodnutí, zda povolit Murdochovi převzetí firmy Sky
včera v 16:55

Londýn odkládá rozhodnutí, zda povolit Murdochovi převzetí firmy Sky

Britská ministryně kultury Karen Bradleyová bude potřebovat několik dalších týdnů k rozhodnutí, zda plán úplného...
Média Spojené království Fúze a akvizice
Pražskou burzu ve čtvrtek udržely těsně nad nulou akcie ČEZ
Pražskou burzu ve čtvrtek udržely těsně nad nulou akcie ČEZ
včera v 16:32

Pražskou burzu ve čtvrtek udržely těsně nad nulou akcie ČEZ

Pražská burza ve čtvrtek stagnovala. Index PX sice stoupl, ale jen o 0,08 % na 1 008,69 bodu. Nejvýrazněji se změnila...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou…
včera v 16:20

Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou Bamboru

Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou firmu Bambora od Nordic Capital za 1,5 miliardy...
Finanční sektor Fúze a akvizice
Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů
včera v 15:41

Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů

Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů. Většina se ho vyrobila v posledních 65 letech a může trvale zamořit...
Životní prostředí
Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé
včera v 15:18

Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé

Nová nízkonákladová letecká společnost, kterou zakládají aerolinky Air France, ponese název Joon. Oslovit má...
Evropské akcie Doprava
Vláda by podle Senátu měla stanovit plán pro zavedení eura v ČR
včera v 15:06

Vláda by podle Senátu měla stanovit plán pro zavedení eura v ČR

Vláda by měla podle Senátu stanovit jasný plán pro zavedení eura v Česku, protože členství v eurozóně bude hlavní...
Česká republika Euro Česká koruna
USA: Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl…
včera v 14:51

USA: Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl na 233 tisíc

Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti ve Spojených státech v týdnu do 15. července klesl na 233...
Americká ekonomika Nezaměstnanost Spojené státy americké (USA)
Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9…
včera v 13:46

Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9 procenta

Míra nezaměstnanosti na Slovensku se v červnu snížila na 6,90 procenta ze 7,35 procenta v předchozím měsíci. Poprvé...
Slovensko Nezaměstnanost