Okolo NWR je živo. Co si o tom myslí zkušený investiční bankéř?
|

Okolo NWR je živo. Co si o tom myslí zkušený investiční bankéř?

Minulý týden představenstvo NWR oznámilo několik věcí, které zahýbaly s cenou akcií firmy. Nejprve to byla zpráva o cenách kontraktů na první kvartál, následně informace o podrobné prověrce kapitálové struktury, respektive možnosti navýšit kapitál v NWR úpisem nových akcií. Nad situací firmy se zamýšlí investiční bankéř Petr Kováč.

NWR Uhlí a koks Akcie ČR

Před jednoznačným soudem nad těmito zprávami je nutné si uvědomit důležitý fakt. Jsou skutečnosti, které sice ovlivňují cenu akcií NWR, ale firma je rozhodně nemá pod kontrolou. Je to například světová cena koksovatelného uhlí. V tomto ohledu dojednané ceny koksovatelného uhlí odpovídají situaci na trhu a ceny energetického uhlí byly mírně pod očekáváním trhu. To nejsou pozitivní, ale ani překvapivé zprávy.

Na druhé straně je sada kurzotvorných záležitostí, které NWR a její management v kompetenci má, například snižování nákladů v nepříznivé ekonomické situaci. Z tohoto soudku je také informace o připravované analýze a případné revizi kapitálové struktury, včetně aktualizace odhadu zásob uhlí.

Z pohledu akcionáře (jsem akcionářem NWR) jsou to korektní a nutné kroky, které vyplývají ze zodpovědného přístupu managementu NWR. Přestože by se to mohlo zdát po silné politické propagandě v období nedávných parlamentních voleb nepravděpodobné, NWR se nenachází v současné době v žádném defaultu ani netrpí akutním nedostatkem hotovosti.

Výhled ale není pozitivní a management musí přistoupit k realizaci úsporných opatření i v této oblasti. Především musí zapracovat na snížení dluhové služby a posílit kapitál společnosti.

V současné době lze jen spekulovat, jaký mix parametrů bude mít zmíněná prověrka kapitálové struktury, s jakými parametry se management NWR obrátí na investory do dluhopisů NWR, respektive jaká bude emisní cena a objem nových akcií. NWR se snaží reagovat na stávající situaci na trhu a přijímá opatření, která považuje za adekvátní. Možná můžeme diskutovat o tom, zda k tomuto kroku nemělo dojít již před několika měsíci, nicméně představenstvo NWR se to rozhodlo učinit nyní.

Je dobré si uvědomit, že je společnost NWR listována v Londýně, a tudíž účty vůči regulátorovi se budou skládat na sofistikovaném trhu, kde je dění v managementu firmy pod pečlivým dohledem. To vytváří poměrně dobrou motivaci pro členy představenstva NWR snažit se obtížnou situaci (vy)řešit. Důležitým momentem je deklarovaná ochota majoritního vlastníka BXR aktivně se účastnit posílení kapitálu NWR.

Trh s koksovatelným uhlím, ale i termálním uhlím není prozatím místem velkých nadějí. Náznaky oživení ekonomiky jsou spíše skromné. Výsledek prověrky kapitálové struktury a případná akce na její vylepšení není otázkou následujících týdnů, ale spíše měsíců. Na další důležitý moment v tomto případu si tedy budeme muset ještě počkat.

Zdroj: Conseq
před 37 minutami

Italskou Ferrero bude poprvé řídit člověk mimo rodinu vlastníků

Italskou firmu na výrobu cukrovinek Ferrero bude poprvé řídit člověk mimo zakladatelskou rodinu Ferrerů. Novým...
Itálie Evropské akcie Management
18:47

Bankovní regulátor EU se možná přesune do Lucemburska

Evropský bankovní úřad (EBA) by se po vystoupení Británie z Evropské unie (EU) mohl přestěhovat z Londýna do...
Evropské banky Evropská unie Spojené království
Vedení O2 Czech Republic schválilo návrh výplaty dividendy 17 korun na akcii
18:28

Vedení O2 Czech Republic schválilo návrh výplaty dividendy 17 korun na akcii

Vedení telekomunikační společnosti O2 Czech Republic navrhne akcionářům na valné hromadě, která bude 10. května,...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Dividendy Akcie ČR
18:16

Rozpočtový úřad amerického Kongresu: Veřejný dluh USA vzroste za 30 let na dvojnásobek

Americký veřejný dluh vzroste při platnosti současných zákonů o daních a výdajích za 30 let na 150 procent ročního...
Spojené státy americké (USA) Zadlužení Americká ekonomika
Evropské trhy ve čtvrtek převážně stouply, akcie Tullow Oil zdražily o více než 7,5 %
18:00

Evropské trhy ve čtvrtek převážně stouply, akcie Tullow Oil zdražily o více než 7,5 %

Evropské akciové trhy uzavřely čtvrteční seanci v zelených číslech. Investoři pozorně sledovali dění ve Spojeném...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
17:11

AFP: Rúháního znovuzvolení ohrožuje stav íránské ekonomiky

Íránská ekonomika sice už nestojí nad propastí, je však otázkou, zda se prezidentovi Hasanovi Rúhánímu podařilo...
Írán Blízký a Střední východ Politika
Pražská burza ve čtvrtek mírně zpevnila, dařilo se Erste Group Bank a mediální CME
16:45

Pražská burza ve čtvrtek mírně zpevnila, dařilo se Erste Group Bank a mediální CME

Pražská burza ve čtvrtek stoupla o 0,1 % na 983,67 bodu. Nahoru ji táhly akcie Erste Group Bank, nedařilo se naopak...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:31

Italský soud zprostil obvinění ratingovou agenturu S&P

Italský soud ve čtvrtek zprostil mezinárodní ratingovou agenturu Standard & Poor's a pět jejích bývalých a současných...
Itálie Ratingové agentury
16:17

Srbsko nabízí investorům tři zadlužené petrochemické závody

Srbsko nabízí investorům tři silně zadlužené petrochemické závody. Prodejem státního majetku chce snížit státní dluh,...
Srbsko Petrochemie Zadlužení
Koruna kvůli čtvrtečnímu rozhodnutí ČNB oslabila na 27,24 EUR/CZK
15:54

Koruna kvůli čtvrtečnímu rozhodnutí ČNB oslabila na 27,24 EUR/CZK

Koruna v reakci na čtvrteční rozhodnutí ČNB pokračovat v režimu devizových intervencí oslabila po 15.30 až na 27,24...
Česká koruna Měny ČNB
15:15

Export z ČR do května poroste o 12 %, riziky jsou kurz koruny a politika USA

Export z České republiky by měl do května výrazně zrychlit tempo a meziročně růst o téměř 12 procent. Vyplývá to z...
Česká republika Česká ekonomika Mezinárodní obchod
14:58

Norsko a Dánsko podpořily plánovaný plynovod do Polska

Plán Polska na výstavbu plynovodu, který by do země přivedl plyn z Norska přes Baltské moře a Dánsko, získal podporu...
Polsko Norsko Dánsko
14:45

USA: Jádrové výdaje na osobní spotřebu ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly o 1,3 %

Jádrové výdaje na osobní spotřebu v USA v posledním čtvrtletí loňského roku mezikvartálně vzrostly o 1,3 %. Růst tak...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Osobní spotřeba
14:40

USA: Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v týdnu do 25. března klesl na 258 tisíc

Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA v týdnu do 25. března klesl na 258 tisíc z 261 tisíc v...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Nezaměstnanost
Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %
14:32

Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %

Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil v celoročním přepočtu na 2,1 % z 3,5 % v předešlém čtvrtletí....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika HDP
14:16

Kvůli silné konkurenci má H&M nižší zisk, založí novou značku

Švédská společnost Hennes & Mauritz (H&M) vytvořila v prvním fiskálním čtvrtletí čistý zisk 2,5 miliardy švédských...
Švédsko Evropské akcie Výsledková sezóna
Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,5 %
14:03

Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,5 %

Meziroční míra inflace v Německu podle údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu v zemích Evropské unie v březnu...
Německo Inflace
13:45

Ze světa investičních doporučení (30. března)

Které akcie si ve čtvrtek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie Evropské akcie
13:31

Polské energetické firmy pomohou těžaři uhlí PGG

Polské státní energetické firmy PGNiG, PGE a Energa poskytnou finanční injekci 500 milionů zlotých největšímu...
Polsko Energetika Uhlí a koks