Party v rytmu centrálních bank, model 2015: Na tomto grafu záleží, ostatní faktory hrají druhé housle
|

Party v rytmu centrálních bank, model 2015: Na tomto grafu záleží, ostatní faktory hrají druhé housle

Klíčová otázka roku 2015 by mohla znít zhruba takto: Podaří se ECB a Bank of Japan převzít žezlo největší "tiskárny peněz" od americké centrální banky?

Japonsko Fed ECB Centrální banky Podpora ekonomiky Kvantitativní uvolňování Výhled na rok 2015

AKTUALIZACE 31. 10. 2014: Bank of Japan už své řekla (navýšila roční objem kvantitativního uvolňování na 80 bilionů JPY), nyní je podle části analytiků prý řada na ECB.

Ačkoli se Fed chystá utahovat svou měnovou politiku a podle všeho v příštích týdnech ukončí třetí kolo kvantitativního uvolňování (QE3), trhy budou žít z levných peněz od centrálních bank i v dalším roce (Fed již QE3 opravdu ukončil - aktualizace 31. 10.). Předpovídají to experti z britské banky Barclays. "Na přebytku likvidity na světových finančních trzích se v příštích 12-15 měsících vůbec nic nezmění," tvrdí Barclays. "Bilance velkých centrálních bank porostou podobným tempem jako letos."

Řeč je o Fedu, ECB a Bank of Japan. JPMorgan k tomu dodává, že "období nadbytku likvidity, které po jisté přestávce začalo v květnu 2012, je nejextrémnější v historii, přičemž oznámené kroky ECB mají potenciál tento extrém dále potvrdit".

Centrální banky - výhled vývoje velikosti bilancí vztažených k HDP

Trhy si navykly na dodávku "drogy" v podobě levných nových peněz. Když uvážíme, jak velká rizika se v posledních letech ve světě objevila, nelze se vyhnout myšlence, že jediné, na čem trhům záleží, jsou právě peníze od centrálních bank. Ty vyřeší všechno.

Barclays přitom předpokládá, že v době, kdy Fed tváří v tvář více než 4% růstu amerického HDP opatrně signalizuje zvyšování sazeb, ECB a Bank of Japan jsou připraveny na světovém piedestalu největší "tiskárny peněz" zaujmout jeho místo.

Centrální banky - výhled vývoje velikosti bilancí vztažených k HDP

CTRL + P

Kvantitativní uvolňování a minimální sazby v Japonsku na čas zafungovaly, motor ekonomiky se ale opět přestává točit tak rychle, jak by příznivci vyšší inflace potřebovali. O minimálním růstu cen a anemickém oživení hospodářství eurozóny nemluvě.

Nikde navíc není psáno, že kdyby se na trhy (v USA jsou akcie stále prakticky na historických maximech, ocenění je nadprůměrné, dluhopisy jsou po sérii programů odkupů ze strany Fedu velice drahé, dolar posiluje) po konci QE3 dostavila hlubší korekce, než by bylo Janet Yellenové a zastáncům teorie o bohatnutí amerického spotřebitele skrze držbu stále dražších akcií milé, Federální rezervy nesáhnou k příkazu, který znají všechny kancelářské myšky oblékané do dresu Microsoftu. Příkaz "CTRL + P" zkrátka může opět přijít i z americké finanční klávesnice.

Klíčová otázka roku 2015 by mohla znít zhruba takto: Podaří se ECB a Bank of Japan převzít žezlo největší "tiskárny peněz" od americké centrální banky? Pokud ano, býci si mohou stále brousit rohy na nové rekordy.

Zdroj: Barclays, JPMorgan, Zero Hedge

Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9…
před hodinou

Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9 procenta

Míra nezaměstnanosti na Slovensku se v červnu snížila na 6,90 procenta ze 7,35 procenta v předchozím měsíci. Poprvé...
Slovensko Nezaměstnanost
EU chce od Britů vyjasnění postoje ke klíčovým bodům brexitu
před hodinou

EU chce od Britů vyjasnění postoje ke klíčovým bodům brexitu

Do příštího kola jednání o brexitu na konci srpna chce vyjednavač Evropské unie Michel Barnier od britské strany...
Evropská unie Spojené království
SLEDUJEME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze změny
SLEDUJEME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze změny
před hodinou

SLEDUJEME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze změny

Evropská centrální banka na svém červencovém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny. Základní sazba tak zůstává...
ECB Centrální banky Eurozóna
Míra zadlužení v EU v prvním čtvrtletí rostla, nejvýrazněji v ČR
před hodinou

Míra zadlužení v EU v prvním čtvrtletí rostla, nejvýrazněji v ČR

Míra zadlužení členských zemí Evropské unie se v prvním čtvrtletí zvýšila na 84,1 procenta hrubého domácího produktu...
Evropská unie
Výrobci softwaru SAP klesl zisk, díky cloudu má ale vyšší tržby
12:52

Výrobci softwaru SAP klesl zisk, díky cloudu má ale vyšší tržby

Německá softwarová společnost SAP ve druhém čtvrtletí zvýšila tržby o více než deset procent na 5,78 miliardy eur,...
Evropské akcie SAP Výsledková sezóna
E-shop Zoot lidem nabídne dluhopisy za 150 milionů Kč, ve hře je i…
E-shop Zoot lidem nabídne dluhopisy za 150 milionů Kč, ve hře je i…
12:35

E-shop Zoot lidem nabídne dluhopisy za 150 milionů Kč, ve hře je i vstup firmy na pražskou burzu

Prodejce módy a designových doplňků Zoot, který kombinuje obchodní model e-shopu a kamenných prodejen, nabídne široké...
Firemní dluhopisy Primární úpis akcií (IPO) Pražská burza
Rozpočtový deficit zemí eurozóny klesl nejníže za téměř deset let
12:04

Rozpočtový deficit zemí eurozóny klesl nejníže za téměř deset let

Rozpočtový deficit členských zemí eurozóny v prvním čtvrtletí klesl na 0,9 procenta hrubého domácího produktu z 1,1...
Eurozóna Deficit rozpočtu
Koruna poprvé od konce intervencí prolomila hranici 26 EUR/CZK
Koruna poprvé od konce intervencí prolomila hranici 26 EUR/CZK
11:45

Koruna poprvé od konce intervencí prolomila hranici 26 EUR/CZK

Česká měna ve čtvrtek poprvé od ukončení intervencí České národní banky prolomila hranici 26 korun za euro. Koruna...
Česká koruna EUR/CZK Forex
ADB zlepšila odhad růstu rozvíjejících se ekonomik Asie
11:31

ADB zlepšila odhad růstu rozvíjejících se ekonomik Asie

Rozvíjející se ekonomiky Asie včetně Číny před sebou mají příznivější vyhlídky, zlepšily se hlavně díky vývoji...
Asijská ekonomika Hospodářský růst Investiční a ekonomický výhled
Spojené království: Červnový růst maloobchodních tržeb předčil…
11:23

Spojené království: Červnový růst maloobchodních tržeb předčil očekávání

Tržby britských maloobchodníků byly v červnu o 0,6 % vyšší než v květnu, kdy naopak zaznamenaly meziměsíční pokles o...
Spojené království Maloobchod
Amazon spustil nákupní sociální síť Spark
11:20

Amazon spustil nákupní sociální síť Spark

Internetový prodejce Amazon zprovoznil síť Spark, která členům umožní vzájemně si ukazovat a sdílet fotky a videa a...
Amazon Americké akcie
Japonská centrální banka znovu posunula dosažení inflačního cíle
Japonská centrální banka znovu posunula dosažení inflačního cíle
11:03

Japonská centrální banka znovu posunula dosažení inflačního cíle

Japonská centrální banka ponechala ve čtvrtek svou mimořádně uvolněnou měnovou politiku beze změny, opět ale posunula...
Japonsko Centrální banky Úrokové sazby
Ranní analytická poznámka (20. července): Finanční sektor nespasily…
Ranní analytická poznámka (20. července): Finanční sektor nespasily…
10:30

Ranní analytická poznámka (20. července): Finanční sektor nespasily ani dobré výsledky banky Morgan Stanley

Ve středeční seanci na Wall Street zrovna nezazářily akcie z finančního sektoru, a to navzdory dobrým výsledkům...
Americké akcie Americké banky Finanční sektor
Automobilka Volvo Car zvýšila zisk, dařilo se jí v Evropě a Číně
10:10

Automobilka Volvo Car zvýšila zisk, dařilo se jí v Evropě a Číně

Provozní zisk švédské automobilky Volvo Car Group se v prvním pololetí meziročně zvýšil o 21 procent na 6,8 miliardy...
Evropské akcie Auta Výsledková sezóna