Burzovní kalendář (10. 11. - 14. 11. 2014)
|

Burzovní kalendář (10. 11. - 14. 11. 2014)

V USA se investoři kromě výsledků hospodaření dalších amerických firem dozvědí také údaje o maloobchodních tržbách. V Evropě vyjdou finální čísla o inflaci a předběžný údaj o HDP za třetí čtvrtletí. V Česku investory čeká smršť výsledků, údaje o hospodaření zveřejní O2 Czech Republic, ČEZ, Pivovary Lobkowicz, NWR a Philip Morris ČR.

Investiční a ekonomický výhled

USA

10/11 až 14/11 Výsledková sezóna (D.R. Horton, Macy's, Cisco Systems, Wal-Mart Stores)

12/11 Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby (odhad září: +0,2 % meziměsíčně, srpen: +0,7 %)

13/11 JOLTS - otevřené pracovní pozice (odhad září: 4,85 milionu, srpen: 4,835 milionu)

13/11 Měsíční zpráva o rozpočtu (odhad říjen: -111,7 miliardy USD)

13/11 Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti (odhad: 282 tisíc nových, předchozí: 278 tisíc nových a 2,348 milionu pokračujících)

13/11 Projev šéfky Fedu Janet Yellenové

14/11 Maloobchodní tržby (odhad říjen: +0,2 % meziměsíčně, září: -0,3 %)

14/11 Index dovozních cen (odhad říjen: -1,8 % meziměsíčně, září: -0,5 %)

14/11 Index vývozních cen (odhad říjen: -0,2 % meziměsíčně, září: -0,2 %)

14/11 Podnikové zásoby (odhad září: +0,3 %, srpen: +0,2 %)

14/11 Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity (FLASH, odhad listopad: 87,5 bodu, říjen: 86,9 bodu)

Index Dow v uplynulém týdnu posílil o 1,04 % na 17 573,93 bodu a S&P 500 přidal 0,66 % na 2 031,92 bodu. Oba indexy se tak dostaly na nové rekordní zavírací hodnoty. Nasdaq se udržel těsně nad hladinou s růstem o 0,03 % na 4 632,53 bodu.

"Výhled se nemění. Nastavení grafu i indikátory jsou býčí, prudký růst ale může prakticky kdykoli vyvolat opačnou reakci a spustit rychlou korekci, byť krátkodobou. Případný návrat indexu S&P 500 pod 2 000 bodů zvýší riziko hlubší korekce," píše ve svém pravidelném technickém komentáři pro Investiční web opční obchodník Josef Košťál.

Ohledně akciového trhu panuje očekávání, že se ekonomická data budou nadále zlepšovat, úrokové sazby příliš nevzrostou a firemní zisky se budou zvyšovat.

"Spotřebitelská nálada se zlepšuje. Ekonomická data jsou dobrá, především data z trhu práce. Akcie mají v plachtách dobrý vítr. Listopad historicky startuje nejlepších 6 měsíců v roce, lidé se na konci roku cítí lépe," říká Daniel Greenhaus z BTIG.

Nejdůležitějšími makroekonomickými daty nového týdne budou maloobchodní tržby, kde se očekává růst o 0,2 %, respektive o 0,4 % bez aut, benzinu a stavebního materiálu. K tomu oznámí čísla o hospodaření za 3Q2014 velké maloobchodní řetězce jako Wal-Mart, Macy's či Nordstrom. Sledované budou především jejich výhledy před "vánočním" čtvrtým kvartálem.


Přehled očekávaných výsledků příštího týdne najdete ZDE.


Trh přitom nelpí na tom, že by čísla z ekonomiky musela být úplně skvělá. Pro investory jsou nejlepší dobrá čísla, která však nejsou velkým pozitivním překvapením. Vítané jsou tedy zprávy podobné statistice o zaměstnanosti z uplynulého týdne. Podle ní americká ekonomika v říjnu vytvořila 214 tisíc pracovních míst proti očekávaným 230 tisícům. To investory uklidnilo, existovaly totiž obavy, že číslo bude až příliš dobré a přiměje Fed dříve zvýšit úrokové sazby.

Investory teď trápí pomalý růst mezd a nízká inflace. "Pozornost se z čísel o růstu a zaměstnanosti, která jsou dobrá, soustředí na mzdy a inflaci. Fed má ještě co vysvětlovat," říká Ward McCarthy ze společnosti Jefferies. Příští týden promluví k trhům šéfka Fedu Janet Yellenová a další členové rady guvernérů - Stanley Fischer, Charles Plosser a James Bullard.

Výsledková sezóna se blíží k závěru a investoři cítí uspokojení, protože odhady překonalo nejvíce firem od roku 2010. Někteří analytici však tvrdí, že investoři brzy toto uspokojení přehodnotí. Odhady sice překonalo 66 % firem, jenže velká část z nich jen těsně. Když odečteme podniky, které překonaly odhady o méně než 5 %, sníží se podíl úspěšných společností na 43 %. "To může znamenat, že se stále více společností snaží upravovat hranici, která se od nich čeká, aby zamaskovaly slabá čísla. Všimněte si, že akcie firem, jež překonají odhady jen o 5 % a méně, po oznámení výsledků klesají," říká Pankaj Patel z Evercore ISI.

Jak přežít bubliny? Panikařte dříve než ostatní
John Hussman nedávno tvrdil, že americké, potažmo světové akcie již nedosáhnou…
Systém zombií aneb Vykolejený kapitalismus
Šest let po katastrofě způsobené pádem Lehman Brothers trpí rozvinutý svět…
El-Erian: Oživení akciového trhu investory potěšilo, není ale důvod…
Rally akciového trhu v druhé polovině října byla rychlá a silná. Za dva týdny…
Naposledy, když v USA demokratický prezident čelil republikánskému…
Republikáni v USA ovládli po Sněmovně reprezentantů také Senát. Historie se…

Evropa

10/11 až 14/11 Výsledková sezóna (Vodafone, UniCredit, E.ON, RWE, SABMiller, Vivendi, Airbus)

10/11 Itálie - průmyslová výroba (odhad září: -0,2 % meziměsíčně, srpen: +0,3 %)

12/11 Eurozóna - průmyslová výroba (odhad září: -0,3 % meziročně a +0,7 % meziměsíčně, srpen: -1,9 % a -1,8 %)

12/11 Spojené království – 3měsíční míra nezaměstnanosti ILO (odhad září: 5,9 %, srpen: 6,0 %)

13/11 Eurozóna – měsíční zpráva a průzkum profesionálních prognostiků ECB

13/11 Německo - index spotřebitelských cen (finální údaj, odhad říjen: -0,3 % meziměsíčně a +0,8 % meziročně, září: -0,3 % a +0,8 %)

13/11 Itálie - index spotřebitelských cen (finální údaj harmonizovaný EU, odhad říjen: +0,1 % meziročně, září: +0,1 %)

14/11 Eurozóna – HDP (FLASH, odhad 3Q: +0,6 % meziročně a +0,1 % mezičtvrtletně, 2Q: +0,7 % meziročně a 0,0 % mezičtvrtletně)

14/11 Eurozóna - index spotřebitelských cen (finální údaj, odhad říjen: +0,4 % meziročně, září: +0,4 %)

14/11 Německo - HDP (FLASH, odhad 3Q: +1,0 % meziročně a +0,1 % mezičtvrtletně, 2Q: +0,8 % meziročně a -0,2 % mezičtvrtletně)

14/11 Itálie - HDP (FLASH, odhad 3Q: -0,4 % meziročně a -0,1 % mezičtvrtletně, 2Q: -0,2 % meziročně i mezičtvrtletně)

14/11 Spojené království – stavební výroba (odhad září: +4,5 % meziročně a +3,8 % meziměsíčně, srpen: -0,3 % a -3,9 %)

Britský akciový index FTSE 100 v uplynulém týdnu vzrostl o 0,34 % na 6 567,24 bodu, německý DAX klesl o 0,38 % na 9 291,83 bodu a francouzský CAC 40 odepsal 1,03 % na 4 189,89 bodu. Jednotný evropský index DJ EuroStoxx 50 za pět obchodních dní klesl o 1,55 %.

Evropské akcie podpořil výsledek zasedání Evropské centrální banky. Výkonná rada ECB sice k dalším stimulům nepřistoupila, je však jednomyslná v tom, že zasáhne, bude-li to potřeba. Mario Draghi na tiskové konferenci také několikrát zopakoval, že je rada v rozhodnutí jednomyslná, čímž narážel na zprávu agentury Reuters, podle níž v radě panují rozpory.

Stimuly ECB jsou teď pro evropské investory zásadní. Příští týden tak budou středem pozornosti čísla o inflaci a vývoji HDP. Index spotřebitelských cen v eurozóně v říjnu dle odhadu meziročně vzrostl o 0,4 %. V eurozóně vyjde i předběžný údaj o HDP.

Za země platící eurem bude zveřejněna i průmyslová výroba. Průmyslová výroba v Německu v září po poklesu v předchozím měsíci oživila, její růst však byl slabší, než čekali analytici. Meziměsíčně výroba vzrostla o 1,4 %. Čekal se výraznější růst o 2 % po poklesu o 3,1 % v srpnu (revidováno z -4 %). Meziročně se v září průmyslová výroba snížila o 0,1 % po poklesu o 1,9 % v srpnu (revidováno z -2,8 %). Za celé třetí čtvrtletí se průmyslová výroba ve srovnání s předchozím obdobím snížila o 0,4 %.

Evropské akcie bude opět ovlivňovat také situace na Ukrajině. Po několika týdnech relativního klidu to vypadá na obnovení bojů na východě Ukrajiny. Podle ukrajinské armády Rusové separatistům poslali 37 tanků a další ozbrojence. Geopolitická situace se tak opět zhoršuje.

Co od nového týdne čeká makléř z brokerjetu ČS Aleš Jandejsek?

Výhled na nový obchodní týden: Investoři se zaměří na výsledkovou…
Následující obchodní týden bude ve znamení výsledkové sezóny, kdy budou…

Asie

10/11 Čína - index spotřebitelských cen (odhad říjen: +1,6 % meziročně, září: +1,6 %)

10/11 Čína - index cen výrobců (odhad říjen: -2,0 % meziročně, září: -1,8 %)

11/11 Japonsko - běžný účet (odhad září: -536,1 miliardy JPY, srpen: 287,1 miliardy JPY)

13/11 Čína - průmyslová výroba (odhad říjen: +8,0 % meziročně; září: +8,0 %)

13/11 Čína - maloobchodní tržby (odhad říjen: +11,6 % meziročně, září: +11,6 %)

13/11 Japonsko - index cen výrobců (odhad říjen: +3,3 % meziročně a -0,4 % meziměsíčně, září: +3,5 % a -0,1 %)

Co se to na evropském trhu děje? Akcie nemají třetí cestu
Výsledky firem jsou považovány za velice důležitý faktor při určování ceny…
Rusko: Příležitost, která utekla mezi prsty
Pokles cen ropy staví Rusko do slabší pozice, než v jaké byl rozpadající se…
O kvantitativním uvolňování, eurozóně a silném dolaru s českými…
Japonská centrální banka v pátek oznámila, že formou kvantitativního uvolňování…

Česká republika

10/11 Index spotřebitelských cen (odhad říjen: +0,1 % meziměsíčně a +0,6 % meziročně, září: -0,2 % a +0,7 %)

12/11 O2 Czech Republic, ČEZ, Pivovary Lobkowicz - hospodářské výsledky za 3Q2014

13/11 NWR, Philip Morris ČR - hospodářské výsledky za 3Q2014

13/11 Běžný účet (odhad září: -9 miliard Kč, srpen: -15,54 miliardy Kč)

14/11 HDP - předběžný údaj (odhad 3Q: +0,4 % mezičtvrtletně a +2,5 % meziročně, 2Q: +0,3 % a +2,5 %)

Domácí index PX uplynulý týden zakončil na 969,30 bodu, což znamenalo týdenní pokles o 1,23 %.

Nejvíce ztrátovou akcií byla v uplynulém týdnu Stock Spirits (-19,6 % na 87,8 Kč). Společnost nečekaně oznámila varování před výsledky za celý rok, které budou pod tlakem kvůli zvýšené cenové konkurenci v Polsku. Analytici nicméně doporučují akcie po prudkém propadu kupovat.

Naopak největší růst zaznamenaly akcie Komerční banky (+4,1 % na 4 950 Kč). KB vydala dobré výsledky, které mírně překonaly očekávání analytiků. Navíc společnost oznámila potenciál pro zvýšení výplatního poměru u dividendy, což bude indikovat vyšší hrubou dividendu. Finanční ředitel Komerční banky Löfler uvedl, že výplatní poměr bude pro příští rok 70-100 %, což je posun ze současných 70 %.

Svá čísla o hospodaření zveřejnila i Fortuna. Ta překonala odhad trhu na na úrovni provozního zisku EBITDA, kde dosáhla 22 milionů eur (odhad: 21,6 milionu eur). Navíc zvýšila výhled růstu celoročního zisku, což ale trh víceméně předpokládal. Titul zakončil páteční seanci na 123,30 Kč (+1,7 % za celý týden).

Druhý listopadový týden bude na pražské burze pokračovat výsledková sezóna. Ve středu zveřejní čísla O2 Czech Republic, ČEZ a Pivovary Lobkowicz a ve čtvrtek Philip Morris ČR a NWR.

Od výsledků O2 Czech Republic se nečeká žádný významný dopad na cenu akcie. "Očekává se pokles zisku kvůli nižším tržbám v mobilním segmentu. Ty klesají z důvodu nižších cen, především ve firemním sektoru," říká analytička z Erste Group Veronika Maria Sutedja. "U O2 C.R. očekáváme pokles provozního zisku OIBDA o 8 % na 4,2 miliardy Kč. Pod tlakem nadále zůstává především mobilní segment. Celkově očekáváme, že se investoři zaměří na jakákoli data ohledně půjčky majoritnímu vlastníkovi či záměrů s navyšováním podílu PPF," dodává Milan Vaníček z J&T Banky.

Od ČEZ se čeká solidní kvartál. Pomohlo vyřešení potíží v Albánii. "Očekáváme stabilní zisk EBITDA. Pokles cen elektřiny bude vyvážen nepřítomností jednorázových negativních vlivů z minulosti. Očekáváme, že firma potvrdí výhled pro rok 2014, kde se čeká EBITDA 70,5 miliardy Kč a upravený čistý zisk 29 miliard Kč," říká analytik Petr Bártek z České spořitelny. Investoři by se tak měli zaměřit především na komentář k možným akvizicím, dividendové politice a snižování nákladů (mělo by jít o 16 % fixních nákladů). "Myslíme si, že akcie ČEZ jsou díky očekávanému dividendovému výnosu 5,8 % a nedávnému poklesu ceny dobrou sázkou," říká Bártek.

U Pivovarů Lobkowicz bude čtení výsledků poněkud složitější. Společnost vstoupila na burzu teprve nedávno, neexistují tedy relevantní srovnatelná data za 3Q2013. Podle Petra Bártka bývá obecně trh s pivem nejsilnější právě ve třetím kvartálu. "Očekáváme meziročně mírný pokles tržeb asi o 5 % včetně tržeb z prodeje jiných nápojů než piva (tržby z piva by měly klesnout jen o 2 %). Upravený zisk EBITDA by měl být 75 milionů korun, což znamená, že za 9 měsíců firma dosáhla 86 % stanoveného zisku EBITDA pro celý rok, což je 229 milionů Kč," říká Bártek. Skupina podle něj také poprvé vytvořila čistý zisk (dle odhadů 20 milionů Kč). Sledovat Bártek doporučuje komentáře k situaci na pivním trhu a tržnímu podílu firmy.

NWR dokončila restrukturalizaci, pokračovaly také problémy s těžbou. "Výsledky za 3. kvartál budou opět slabé. Pro trhy může být zklamáním úroveň hotovosti po restrukturalizaci. Očekáváme zisk EBITDA kolem nuly a negativní roční volné cash flow ve výši 80 až 100 milionů eur při současných tržních cenách a stabilní produkci. Firma potřebuje růst cen uhlí o 15 %, aby dosáhla neutrálního volného cash flow," říká Petr Bártek.

Philip Morris ČR zveřejní jen dílčí provozní čísla. "Očekáváme růst tržeb o 4,4 % díky vyšší výrobě a slabší koruně. Negativně naopak působí produktový mix. Firma nezveřejní žádná provozní čísla, nečekáme tedy žádnou reakci na výsledky," říká Václav Kmínek, analytik z České spořitelny.

Česká výsledková sezóna za 3Q2014: Co čekat od firem z pražské burzy …
Tradičně až na konci října startuje hlavní část výsledkové sezóny za třetí…

V ČR také vycházejí podstatná makrodata. V pondělí budou zveřejněna čísla o inflaci, v pátek předběžný údaj o HDP za 3Q2014.

Komerční banka, Fortuna a Stock Spirits: Výsledky a jejich dopady na…
Výsledková sezóna na pražské burze je ve své polovině. Tento týden reportovaly…
ČS: Listopadová strategie pro české akcie
Jaký výhled mají analytici z České spořitelny na domácí akciový trh pro…
Rok od intervence ČNB: Pomohla slabší koruna české ekonomice?
Uplynul rok ode dne, kdy Česká národní banka zasáhla do vývoje kurzu koruny.…
Středoevropská trojka po 25 letech: Co táhne a brzdí Česko, Slovensko…
Před pětadvaceti lety padla Berlínská zeď. Podle mnoha expertů jen o pár hodin…
Americké akcie ve čtvrtek mírně zpevnily a index Nasdaq Composite uzavřel na novém rekordu
včera v 22:00

Americké akcie ve čtvrtek mírně zpevnily a index Nasdaq Composite uzavřel na novém rekordu

Americké akciové indexy ve čtvrtek mírně vzrostly a technologický trh Nasdaq vystoupil na nové rekordní maximum....
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 21:19

Prezident Zeman věří, že intervence ČNB brzy skončí a vývozci přestanou lenošit

Prezident Miloš Zeman je rád, že "snad v nejbližší době" skončí intervence České národní banky proti silné koruně. Za...
ČNB Česká ekonomika Česká koruna
včera v 20:03

Italskou Ferrero bude poprvé řídit člověk mimo rodinu vlastníků

Italskou firmu na výrobu cukrovinek Ferrero bude poprvé řídit člověk mimo zakladatelskou rodinu Ferrerů. Novým...
Itálie Evropské akcie Management
včera v 18:47

Bankovní regulátor EU se možná přesune do Lucemburska

Evropský bankovní úřad (EBA) by se po vystoupení Británie z Evropské unie (EU) mohl přestěhovat z Londýna do...
Evropské banky Evropská unie Spojené království
Vedení O2 Czech Republic schválilo návrh výplaty dividendy 17 korun na akcii
včera v 18:28

Vedení O2 Czech Republic schválilo návrh výplaty dividendy 17 korun na akcii

Vedení telekomunikační společnosti O2 Czech Republic navrhne akcionářům na valné hromadě, která bude 10. května,...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Dividendy Akcie ČR
včera v 18:16

Rozpočtový úřad amerického Kongresu: Veřejný dluh USA vzroste za 30 let na dvojnásobek

Americký veřejný dluh vzroste při platnosti současných zákonů o daních a výdajích za 30 let na 150 procent ročního...
Spojené státy americké (USA) Zadlužení Americká ekonomika
Evropské trhy ve čtvrtek převážně stouply, akcie Tullow Oil zdražily o více než 7,5 %
včera v 18:00

Evropské trhy ve čtvrtek převážně stouply, akcie Tullow Oil zdražily o více než 7,5 %

Evropské akciové trhy uzavřely čtvrteční seanci v zelených číslech. Investoři pozorně sledovali dění ve Spojeném...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:11

AFP: Rúháního znovuzvolení ohrožuje stav íránské ekonomiky

Íránská ekonomika sice už nestojí nad propastí, je však otázkou, zda se prezidentovi Hasanovi Rúhánímu podařilo...
Írán Blízký a Střední východ Politika
Pražská burza ve čtvrtek mírně zpevnila, dařilo se Erste Group Bank a mediální CME
včera v 16:45

Pražská burza ve čtvrtek mírně zpevnila, dařilo se Erste Group Bank a mediální CME

Pražská burza ve čtvrtek stoupla o 0,1 % na 983,67 bodu. Nahoru ji táhly akcie Erste Group Bank, nedařilo se naopak...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:31

Italský soud zprostil obvinění ratingovou agenturu S&P

Italský soud ve čtvrtek zprostil mezinárodní ratingovou agenturu Standard & Poor's a pět jejích bývalých a současných...
Itálie Ratingové agentury
včera v 16:17

Srbsko nabízí investorům tři zadlužené petrochemické závody

Srbsko nabízí investorům tři silně zadlužené petrochemické závody. Prodejem státního majetku chce snížit státní dluh,...
Srbsko Petrochemie Zadlužení
Koruna kvůli čtvrtečnímu rozhodnutí ČNB oslabila na 27,24 EUR/CZK
včera v 15:54

Koruna kvůli čtvrtečnímu rozhodnutí ČNB oslabila na 27,24 EUR/CZK

Koruna v reakci na čtvrteční rozhodnutí ČNB pokračovat v režimu devizových intervencí oslabila po 15.30 až na 27,24...
Česká koruna Měny ČNB
včera v 15:15

Export z ČR do května poroste o 12 %, riziky jsou kurz koruny a politika USA

Export z České republiky by měl do května výrazně zrychlit tempo a meziročně růst o téměř 12 procent. Vyplývá to z...
Česká republika Česká ekonomika Mezinárodní obchod
včera v 14:58

Norsko a Dánsko podpořily plánovaný plynovod do Polska

Plán Polska na výstavbu plynovodu, který by do země přivedl plyn z Norska přes Baltské moře a Dánsko, získal podporu...
Polsko Norsko Dánsko
včera v 14:45

USA: Jádrové výdaje na osobní spotřebu ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly o 1,3 %

Jádrové výdaje na osobní spotřebu v USA v posledním čtvrtletí loňského roku mezikvartálně vzrostly o 1,3 %. Růst tak...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Osobní spotřeba
včera v 14:40

USA: Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v týdnu do 25. března klesl na 258 tisíc

Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA v týdnu do 25. března klesl na 258 tisíc z 261 tisíc v...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Nezaměstnanost
Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %
včera v 14:32

Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %

Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil v celoročním přepočtu na 2,1 % z 3,5 % v předešlém čtvrtletí....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika HDP
včera v 14:16

Kvůli silné konkurenci má H&M nižší zisk, založí novou značku

Švédská společnost Hennes & Mauritz (H&M) vytvořila v prvním fiskálním čtvrtletí čistý zisk 2,5 miliardy švédských...
Švédsko Evropské akcie Výsledková sezóna
Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,5 %
včera v 14:03

Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,5 %

Meziroční míra inflace v Německu podle údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu v zemích Evropské unie v březnu...
Německo Inflace