Proč se nebát akcií
|

Proč se nebát akcií

Příslušníci generace Y (narození v 80. a 90. letech) prý nevěří akciovému trhu, tvrdí sloupkař Morgan Housel v komentáři pro Wall Street Journal. Proč? Jsou jen pohodlní, nebo je jejich nedůvěra něčím podložena?

Investiční portfolio Ocenění Světové akcie Investiční strategie Investiční tipy

Výhodou brzkého začátku investování je dlouhý časový horizont. Americký akciový trh nabízí od roku 1871 zhruba 6,8% reálný roční výnos, což je důvod, proč by investoři neměli na akcie zanevřít (od roku 1900 je to 5,8 %, celosvětově se roční výnos blíží k 5 %).

Kde je zakopaný pes?

Značně závisí na tom, co zaplatíte na začátku. Při zkoumání každého desetiletí zpětně do roku 1900 a při době držby akcií na 12 let zjistíte, že:

– reálné výnosy se pohybují ve velmi širokém pásmu od -2,5 % ročně (pokud jste začali v roce 1930) k 16 % ročně (pokud jste začali v roce 1950); - zhruba třetina všech období držby po 12 let zahrnovala dekádu ztrát; - valuace se nacházely v pásmu Shillerova poměru CAPE 6 (1920) až 44 (1999); – pokud jste rozčlenili 11 desetiletí do třetin a zprůměrovali jste nejlepší a nejhorší čtyři dekády, dostali jste:

TOP 4:

  • 10,42% anualizované výnosy s průměrnou počáteční valuací 13,25.

NEJHORŠÍ 4:

  • 1,41% anualizované výnosy s průměrnou počáteční valuací 24,5.

Všímáte si rozdílu? Levná startovní pozice znamenala lepší výnosy a přeplácení vedlo ke ztrátám. Aktuální situace (CAPE 26,5) je tedy pochopitelně problém.

Příslušníci generace Y jsou možná jen chytřejší, než vypadají, a jejich averze k akciím je racionálně podložená. Je to deprimující, ale ještě není vše ztraceno.

Špatnou zprávou je to, že jsou americké akcie drahé (i když podle analytiků ještě nejsou v bublině). Dobrou zprávou je naopak to, že zbytek světa zůstává relativně levný. Valuace ve zbytku světa jsou na mnohem rozumnějších úrovních, než je dlouhodobý průměr CAPE 15. Průměr CAPE nejlevnějších 10 akciových trhů světa je směšných 8.

Sečteno a podtrženo, akcie by neměly být z portfolia zcela vynechávány. Při investici je ale potřeba zvážit následující kroky:

  • Portfolio sestavujte s respektováním globálních vah tržních valuací s možným nadvážením domácích (amerických) akcií.
  • Pro eliminaci rizika koncentrace firem s velkou tržní kapitalizací zvažte alokaci vah podle HDP daných zemí.
  • Vyplatí se i hodnotový přístup. Přemýšlejte o nadvážení nejlevnějších zemí a vyřazení těch nejdražších (což by znamenalo nízkou či nulovou alokaci v amerických akciích).
  • Dbejte na diverzifikaci. Neznamená to výběr jedné nebo dvou zemí, ale spíše skupiny nejlevnějších zemí (třeba desítky).
Zdroj: mebfaber.com
včera v 18:31

Fuest (Ifo): Německé podniky se obávají zhoršení ekonomických podmínek

Řada německých podniků se obává zhoršení ekonomických podmínek. V rozhovoru s německým listem Südkurier to řekl šéf...
Německo Ekonomika Politika
včera v 17:39

Petrochemický gigant Sinopec loni zvýšil zisk o 44 %

Čínská státní petrochemická společnost Sinopec loni zvýšila čistý zisk o 44 % na 46,4 miliardy jüanů (téměř 169...
Asijské akcie Výsledková sezóna Čína
OPEC přezkoumá, zda je potřeba prodloužit dohodu o snížení těžby
včera v 16:46

OPEC přezkoumá, zda je potřeba prodloužit dohodu o snížení těžby

Společný výbor ministrů ze zemí OPEC a států mimo tuto organizaci se dohodl, že je zapotřebí prozkoumat, zda by měla...
Ropa Těžba Komodity
včera v 16:28

IS varuje před kolapsem přehrady Tabka, nařídil evakuaci Rakky

Organizace Islámský stát (IS) v neděli varovala před bezprostředně hrozícím kolapsem největší syrské přehrady Tabka v...
Sýrie Voda Blízký a Střední východ
včera v 15:26

Írán uvalil sankce na 15 amerických firem

Írán zavedl sankce proti 15 americkým společnostem za jejich údajnou podporu Izraele a "teroristických akcí tohoto...
Írán Spojené státy americké (USA) Politika
včera v 14:46

Finanční správa vybrala do konce března na DPH meziročně o 15 % více

Finanční správa během prvních třech měsíců letošního roku vybrala na dani z přidané hodnoty o 8,25 miliardy korun...
Daně Česká republika Byznys a podnikání
včera v 14:44

Uber po nehodě v USA stáhl všechny vozy s autonomním řízením

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber stáhl z provozu všechna svá samořízená auta. Učinil tak poté, co...
Uber Technologie Doprava
včera v 14:18

Transformované fondy loni vydělaly klientům v průměru 0,8 %

Transformované penzijní fondy v roce 2016 vydělaly klientům v ročním vyjádření v průměru 0,8 %, jen tři z osmi...
Penzijní fondy Spoření Česká republika
Výbor zemí OPEC a nečlenů doporučil prodloužit dohodu o omezení těžby ropy
včera v 13:07

Výbor zemí OPEC a nečlenů doporučil prodloužit dohodu o omezení těžby ropy

Společný výbor ministrů ze zemí OPEC a států mimo tuto organizaci doporučil prodloužit omezení těžby ropy o šest...
Ropa Těžba Komodity
25. 3. 2017 20:33

Kanada usiluje o rozšíření vývozu ropy mimo USA

Kanada bude navzdory schválení ropovodu Keystone XL vedoucího do Spojených států nadále usilovat o rozšíření exportu...
Ropa Kanada Komodity
25. 3. 2017 17:55

Apple odvrátil zákaz prodeje telefonů iPhone 6 v Číně

Čínský soud zrušil rozhodnutí pekingského úřadu pro ochranu duševního vlastnictví, podle kterého telefony iPhone 6 a...
Apple Mobilní telefony Americké akcie
25. 3. 2017 16:10

Sky: Tesku hrozí kvůli účetnímu skandálu značná pokuta

Největší britská maloobchodní společnost Tesco by v brzké době mohla s britským Úřadem pro vyšetřování závažných...
Spojené království Evropské akcie Maloobchod
25. 3. 2017 15:01

Řecko obdrželo tři nabídky na druhý největší přístav v zemi

Řecko obdrželo tři závazné nabídky na odkoupení většinového podílu v přístavu v Soluni. Oznámila to v sobotu řecká...
Řecko Privatizace
25. 3. 2017 08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
25. 3. 2017 07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
24. 3. 2017 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
24. 3. 2017 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
24. 3. 2017 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
24. 3. 2017 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
24. 3. 2017 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR